報(bào)告品種：雞蛋

一、調(diào)研背景

東莞信立農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)是華南地區(qū)規(guī)模最大、功能最齊全、配套最完善的綜合性農(nóng)副產(chǎn)品交易市場(chǎng)。也是全國(guó)最大的雞蛋流通集散地之一，輻射區(qū)域能達(dá)到珠三角以及臨近省份，因此對(duì)該市場(chǎng)調(diào)研有重要意義。

本次主要對(duì)雞蛋貿(mào)易商進(jìn)行調(diào)研，以摸清其囤貨意愿以及對(duì)后市的看法，以期為行情判斷提供幫助。

二、調(diào)研時(shí)間及路線

時(shí)間：2024.11.13-2024.11.17

地點(diǎn)：東莞信立農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)

三、基本面概況

1、雙十一過(guò)后消費(fèi)偏淡，替代品價(jià)格回落

根據(jù)調(diào)研反饋情況，雙十一備貨結(jié)束之后，需求回落，產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差近期回落，疊加蔬菜價(jià)格回落，替代品支撐減弱，對(duì)蛋價(jià)有一定壓制。

2、養(yǎng)殖利潤(rùn)表現(xiàn)良好，淘汰雞日齡較高

飼料成本占總成本的70%以上，是決定雞蛋價(jià)格的主要成本。其中，玉米和豆粕是雞飼料中能量和蛋白質(zhì)營(yíng)養(yǎng)的主要構(gòu)成原料，分別占全價(jià)料(蛋雞料)的60-65%和20-25%。根據(jù)調(diào)研反饋情況，玉米和豆粕價(jià)格今年表現(xiàn)比較低迷，導(dǎo)致蛋雞飼料價(jià)格較低，養(yǎng)殖利潤(rùn)表現(xiàn)較好，導(dǎo)致淘汰雞日齡高企。增加了供應(yīng)壓力。調(diào)研反饋目前淘汰節(jié)奏正常，要等到臘月初七之后才會(huì)大量淘汰。

3、遠(yuǎn)月產(chǎn)能壓制蛋價(jià)走勢(shì)

據(jù)調(diào)研反饋，當(dāng)前階段小碼蛋占比高，一般雞齡較年輕的蛋雞產(chǎn)出的蛋碼比較小，由此判定當(dāng)前雞齡結(jié)構(gòu)較為年輕，蛋雞開產(chǎn)之后3個(gè)月達(dá)到產(chǎn)蛋高峰期，供應(yīng)壓力壓制遠(yuǎn)月合約。據(jù)調(diào)研反饋，按照蛋齡結(jié)構(gòu)來(lái)推，明年2月之后大碼蛋會(huì)上量。根據(jù)蛋雞養(yǎng)殖周期，一般雞苗補(bǔ)欄后4個(gè)月開始產(chǎn)蛋，5-8個(gè)月達(dá)到產(chǎn)蛋高峰，8個(gè)月后達(dá)到可淘汰的階段，按照17個(gè)月淘汰來(lái)推，當(dāng)月蛋雞存欄量=上個(gè)月蛋雞存欄量+4 個(gè)月前雞苗量-17月前雞苗量。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)推演，11-2月蛋雞出欄依次為12.0701億羽、12.1082億羽、12.1193億羽、12.1114億羽。從圖中可以看出產(chǎn)能處于近年來(lái)高位，壓制蛋價(jià)走勢(shì)。

四、行情看法

年前供應(yīng)充足，但有節(jié)日因素支撐，預(yù)計(jì)震蕩偏弱為主。年前備貨結(jié)束，支撐減弱，預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)有較大幅度回落。當(dāng)前雞齡結(jié)構(gòu)較為健康，推演后期蛋雞產(chǎn)能也較大，壓制遠(yuǎn)月走勢(shì)。

五、調(diào)研紀(jì)要

地點(diǎn)：東莞信立市場(chǎng)

貿(mào)易商A

概況：東莞市場(chǎng)供應(yīng)周邊，湖南，廣西，福建都去東莞拿貨。

走貨情況：天氣及保證蛋品原因，貿(mào)易商一般不壓貨，每天能走兩個(gè)六米半掛車。

淘汰雞情況：淘汰雞不會(huì)太悲觀，會(huì)平穩(wěn)的淘汰，到了臘月七日以后淘汰節(jié)奏會(huì)加速。

飼料成本：每斤雞蛋合成本3.2元/斤，明年2-3月蛋價(jià)會(huì)打的特別低，飼料成本跌到3.1以下養(yǎng)殖戶才會(huì)考慮補(bǔ)欄。飼料成本對(duì)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄影響特別大。

后市看法：供應(yīng)方面，目前老雞不淘汰，新開產(chǎn)增加，產(chǎn)能過(guò)剩，供應(yīng)端壓制雞蛋價(jià)格；需求方面，雙十一之后，需求減弱，認(rèn)為后市蛋價(jià)會(huì)偏弱震蕩。

貿(mào)易商B

替代品情況：認(rèn)為蔬菜、豬肉對(duì)雞蛋價(jià)格有影響，尤其下大雨的時(shí)候菜價(jià)影響很大，進(jìn)而影響蛋價(jià)。

囤貨情況：東莞氣候不允許囤貨，貿(mào)易商不囤貨。

后市看法：認(rèn)為未來(lái)蛋價(jià)回落空間有限。

貿(mào)易商C

走貨情況：雙十一后需求減弱，現(xiàn)在每天只能走雙十一備貨期三分之一的量。

囤貨情況：不囤貨，囤貨費(fèi)用較高，且氣候不允許。

后市看法：目前供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)蛋價(jià)仍將偏弱。

貿(mào)易商D

成本利潤(rùn)情況：去年同期蛋價(jià)和今年價(jià)格差不多，但今年飼料成本低很多。今年成本低，利潤(rùn)表現(xiàn)良好。

替代品情況：由于蔬菜與雞蛋價(jià)格相關(guān)性較低，僅有0.2，蔬菜價(jià)格今年貴對(duì)雞蛋影響有限。

后市看法：認(rèn)為偏空，但盤面價(jià)格已經(jīng)有反應(yīng)，認(rèn)為后續(xù)回落有限。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼咨詢

更多調(diào)研報(bào)告、調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼了解