■銅：銅價(jià)再次收斂，關(guān)注突破方向

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為74490元/噸，漲跌-215元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：15元/噸。

3. 進(jìn)口:進(jìn)口盈利339.69元/噸。

4. 庫(kù)存：上期所銅庫(kù)存108775噸，漲跌-11461噸，LME庫(kù)存268500噸,漲跌-125噸

5.利潤(rùn)：銅精礦TC10.08美元/干噸，銅冶煉利潤(rùn)-1225元/噸。

6.總結(jié)：宏觀面各種不確定性塵埃落地，銅價(jià)回落后收斂。供應(yīng)方面，銅礦供應(yīng)偏緊預(yù)期持續(xù)，精銅產(chǎn)量增速將趨緩。消費(fèi)方面，10月下旬開(kāi)始旺季預(yù)期交易結(jié)束，正好提供低吸機(jī)會(huì)。技術(shù)上逢支撐位做多，跌破止損，支撐位在73300-74500，72300-73000，其次是前低。注意需要反復(fù)做回升。短期觀察73000-74500突破方向。

■鋅:高位大幅振蕩，逢支撐做多

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價(jià)為25830元/噸，漲跌100元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：50元/噸，漲跌30元/噸。

3.進(jìn)口利潤(rùn):進(jìn)口盈利-945.83元/噸。

4.上期所鋅庫(kù)存76984元/噸，漲跌-9156噸。

LME鋅庫(kù)存278100噸，漲跌8225噸。

5.鋅11月產(chǎn)量數(shù)據(jù)50.98噸，漲跌0.16噸。

6.下游周度開(kāi)工率SMM鍍鋅為66.51%，SMM壓鑄為54.53%，SMM氧化鋅為58.19%。

7.總結(jié)：產(chǎn)量仍維持在50萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)后市產(chǎn)量回升力度有限。消費(fèi)受到小幅抑制，臨近10月下旬，假設(shè)旺季過(guò)去消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，則面臨累庫(kù)。技術(shù)上看，短期破位后預(yù)計(jì)下方空間有限，逢支撐位做多。支撐位依次24400-24600，23500-23200，22500-22800，因鋅精礦供應(yīng)緊張一直未能徹底解決。

■工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價(jià)為11600元/噸，相比前值下跌100元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價(jià)為11600元/噸，相比前值下跌50元/噸，華東地區(qū)差價(jià)為0元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價(jià)為12200元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價(jià)格為11890元/噸，相比前值下跌90元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為-290元/噸，相比前值下跌10元/噸；

4.庫(kù)存：截至11-29，工業(yè)硅社會(huì)庫(kù)存為51.4萬(wàn)噸，相比前值降庫(kù)0.4萬(wàn)噸。按地區(qū)來(lái)看，黃埔港地區(qū)為3.1萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.1萬(wàn)噸，昆明地區(qū)為6.8萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.0萬(wàn)噸，天津港地區(qū)為5.8萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.2萬(wàn)噸，廣東交割庫(kù)為4萬(wàn)噸，相比前值降庫(kù)0.1萬(wàn)噸，江蘇交割庫(kù)為4萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.0萬(wàn)噸，昆明交割庫(kù)為4萬(wàn)噸，相比前值降庫(kù)0.1萬(wàn)噸，上海交割庫(kù)為4萬(wàn)噸，相比前值降庫(kù)0.2萬(wàn)噸，四川交割庫(kù)為4萬(wàn)噸，相比前值降庫(kù)0.1萬(wàn)噸，天津交割庫(kù)為4萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.1萬(wàn)噸，新疆交割庫(kù)為4萬(wàn)噸，相比前值降庫(kù)0.3萬(wàn)噸，浙江交割庫(kù)為4萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.0萬(wàn)噸；

5.利潤(rùn)：截至10-31，上海有色全國(guó)553#平均成本為11641.7元/噸，對(duì)比上海有色553#均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為-392元/噸。

6.總結(jié)：上周五盤面價(jià)格異常波動(dòng)是由新疆大廠突發(fā)減產(chǎn)且報(bào)價(jià)封盤所致，但考慮到社會(huì)庫(kù)存較高、多晶硅排產(chǎn)減少等影響，利多較為有限，向上驅(qū)動(dòng)的持續(xù)性不強(qiáng)。且盤面此前已兌現(xiàn)一波合約集中注銷的利空，參考去年同期表現(xiàn)，我們認(rèn)為12月初或還有一輪做空機(jī)會(huì)。另外，盤面的機(jī)會(huì)還剩兩種：目前12月份合約相比已交割的11月合約升水仍偏高，升水下跌的概率比上漲的概率要大；月間結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。工業(yè)硅目前正從con結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向back，正套也是一個(gè)思路。

■雙鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為20550元/噸，相比前值上漲190元/噸；上海有色氧化鋁價(jià)格指數(shù)均價(jià)為5747元/噸，相比前值上漲8元/噸；

2.期貨：滬鋁價(jià)格為20505元/噸，相比前值下跌190元/噸；氧化鋁期貨價(jià)格為5497元/噸，相比前值上漲102元/噸；

3.基差：滬鋁基差為-220元/噸，相比前值下跌155元/噸；氧化鋁基差為242元/噸，相比前值下跌97元/噸；

4.庫(kù)存：截至12-05，電解鋁社會(huì)庫(kù)存為54.7萬(wàn)噸，相比前值上漲0.1萬(wàn)噸。按地區(qū)來(lái)看，無(wú)錫地區(qū)為16.9萬(wàn)噸，南海地區(qū)為15萬(wàn)噸，鞏義地區(qū)為9萬(wàn)噸，天津地區(qū)為2.2萬(wàn)噸，上海地區(qū)為3.5萬(wàn)噸，杭州地區(qū)為4.1萬(wàn)噸，臨沂地區(qū)為2.1萬(wàn)噸，重慶地區(qū)為1.9萬(wàn)噸；

5.利潤(rùn)：截至11-29，上海有色中國(guó)電解鋁總成本為21205.81元/噸，對(duì)比上海有色A00鋁錠均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為-845.81元/噸；

6.氧化鋁：從長(zhǎng)期角度來(lái)看，礦端、供應(yīng)端、需求端均可反饋出氧化鋁基本面偏緊，礦有問(wèn)題仍然是這一輪盤面炒作的主要因素，供減需增給與氧化鋁價(jià)格向上的驅(qū)動(dòng)。盤面依然貼水現(xiàn)貨且外礦又出新干擾，偏強(qiáng)走勢(shì)至少可以看到春節(jié)前，合約價(jià)差收斂可做正套。

7.電解鋁：我國(guó)取消鋁材出口退稅政策對(duì)情緒的影響或已消化完畢。在海外市場(chǎng)方面，由于存在諸多不確定因素，越靠近年底，市場(chǎng)對(duì)明年的貿(mào)易前景的悲觀預(yù)期越強(qiáng)。這種預(yù)期可能導(dǎo)致今年年內(nèi)出現(xiàn)鋁材出口搶跑的現(xiàn)象（企業(yè)為了規(guī)避未來(lái)可能的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，提前增加出口量），需要密切關(guān)注11月與12月的鋁材出口數(shù)據(jù)。此外，考慮到我國(guó)四季度仍存在樂(lè)觀的政策預(yù)期，在一定程度上為鋁價(jià)提供了支撐，春節(jié)前仍可多配。

■鐵合金：雙硅震蕩向下

1、現(xiàn)貨：錳硅6517#內(nèi)蒙市場(chǎng)價(jià)6050元/噸(-30)，寧夏市場(chǎng)價(jià)6000元/噸(-50)，廣西市場(chǎng)價(jià)6100元/噸(-20)；硅鐵72#內(nèi)蒙市場(chǎng)價(jià)6100元/噸(0)，寧夏市場(chǎng)價(jià)6100元/噸(0)，甘肅市場(chǎng)價(jià)6150元/噸(0)；

2、期貨：錳硅主力合約基差-48元/噸(-2)，錳硅月間差（2501合約與2505合約）-80元/噸(6)；硅鐵主力合約基差68元/噸(48)，硅錳月間差（2501合約與2505合約）-10元/噸(8)；

3、供給：全國(guó)錳硅日均產(chǎn)量28210噸(360)，187家獨(dú)立硅錳企業(yè)開(kāi)工率44.89%(2.36)；全國(guó)硅鐵日均產(chǎn)量17180噸(-80)，136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率40.49%(-0.14)；

4、需求：錳硅日均需求17756.29噸(-65.29)，硅鐵日均需求2868.3噸(-52.64)；

5、庫(kù)存：錳硅63家樣本企業(yè)庫(kù)存21.7萬(wàn)噸(0.8)，硅鐵60家樣本企業(yè)庫(kù)存6.7萬(wàn)噸(0.2)；

6、總結(jié)：鐵合金震蕩向下，錳硅主力合約收盤于6248元/噸，較上一交易日下降48元/噸，硅鐵主力合約收盤于6232元/噸，較上一交易日下降128元/噸。

成本方面，錳硅原料端南非錳礦因?yàn)槎瑑?chǔ)需求和發(fā)運(yùn)量的減少價(jià)格有一定支撐，且化工焦已進(jìn)行新一輪提漲，目前錳硅支撐仍較有力，跌幅不會(huì)很深。硅鐵成本方面，原料蘭炭因冬季供暖，目前價(jià)格較為穩(wěn)定，但下游出貨不利，有下降風(fēng)險(xiǎn)。驅(qū)動(dòng)方面，鐵合金下游需求下降，進(jìn)入冬季，鋼廠已步入消費(fèi)淡季，本周五大材產(chǎn)量略有下降。但目前正值12月冬儲(chǔ)和鋼招逐步開(kāi)啟，對(duì)鋼材原料有一定的補(bǔ)庫(kù)需求，需求端暫穩(wěn)。盡管鐵合金供需略顯寬松，尤其是硅鐵供應(yīng)高位，但因冬儲(chǔ)和12月宏觀政策預(yù)期仍有一定反彈向上空間。短期內(nèi)鐵合金區(qū)間震蕩，錳硅支撐位6150-6200元/噸區(qū)間附近，硅鐵支撐位在6100-6150元/噸附近。后續(xù)關(guān)注12月宏觀政策會(huì)議、鐵合金廠產(chǎn)量和下游冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)情況。

■紙漿：港口庫(kù)存大幅累庫(kù)

1.現(xiàn)貨：漂針漿銀星現(xiàn)貨價(jià)6250元/噸（0），凱利普現(xiàn)貨價(jià)6350元/噸（0），俄針牌現(xiàn)貨價(jià)5800元/噸（0）；漂闊漿金魚(yú)現(xiàn)貨價(jià)4450元/噸(0)，針闊價(jià)差1800元/噸(0)；

2.基差：銀星基差-SP01=464元/噸（44），凱利普基差-SP01=564元/噸（44），俄針基差-SP01=14元/噸（44）；

3.供給：上周木漿生產(chǎn)量為38.51萬(wàn)噸（-1.68）；其中，闊葉漿產(chǎn)量為為19.37萬(wàn)噸（-0.93），產(chǎn)能利用率為71.58%（-3.44%）；

4.進(jìn)口：針葉漿銀星進(jìn)口價(jià)格為785美元/噸（0），進(jìn)口利潤(rùn)為-297.84元/噸(0)，闊葉漿金魚(yú)進(jìn)口價(jià)格為650美元/噸（0），進(jìn)口利潤(rùn)為-985.53元/噸(0);

5.需求：木漿生活用紙均價(jià)為6400元/噸（0），木漿生活用紙生產(chǎn)毛利335.74元/噸（0），白卡紙均價(jià)為4179元/噸（0），白卡紙生產(chǎn)毛利370元/噸（0），雙膠紙均價(jià)為5140元/噸（0），雙膠紙生產(chǎn)毛利80.5元/噸（0），雙銅紙均價(jià)為5585.71元/噸（0），銅版紙生產(chǎn)毛利789.5元/噸（0）;

6.庫(kù)存：上期所紙漿期貨庫(kù)存為335523噸（-60)；上周紙漿港口庫(kù)存為184.1萬(wàn)噸（13)

7.利潤(rùn)：闊葉漿生產(chǎn)毛利為925.75元/噸（1.74），化機(jī)漿生產(chǎn)毛利為-116.17元/噸（1.16）。

8.總結(jié)：日內(nèi)漲跌幅-0.99%，現(xiàn)貨價(jià)格6250元/噸（0），針闊價(jià)差1800元/噸（0)。12月紙漿依舊缺乏明確的驅(qū)動(dòng)指引，臨近交割，目前現(xiàn)實(shí)端依舊偏弱，下游供需矛盾凸出。盡管文化白卡紙廠主動(dòng)減產(chǎn)以緩解供需壓力，但庫(kù)存的去化依舊需要以時(shí)間換空間。而供給端方面，今年進(jìn)口量較低，12月Sunazo和Arauco報(bào)價(jià)保持平盤，給予紙漿價(jià)格一定支撐。然而，歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，發(fā)運(yùn)量上升，港口庫(kù)存不斷累積，未來(lái)供給端可能面臨更大的壓力?？傮w來(lái)看，基本面的變化為供給端壓力增加，而需求端的矛盾有所緩解。目前紙漿無(wú)單邊方向指引，多維持區(qū)間震蕩，預(yù)期在5750-6000元/噸區(qū)間運(yùn)行，適宜區(qū)間雙邊操作，關(guān)注下游漲價(jià)落實(shí)情況和宏觀因素。

■尿素：企業(yè)庫(kù)存小幅去庫(kù)

1.現(xiàn)貨：尿素小顆粒山東現(xiàn)貨價(jià)1790元/噸（-10），河南現(xiàn)貨價(jià)1790元/噸（-10），河北現(xiàn)貨價(jià)1820元/噸（0），安徽現(xiàn)貨價(jià)1800元/噸(-10)；

2.基差：山東小顆粒-UR01=29元/噸（23），河南小顆粒-UR01=29元/噸（23）；

3.供給：尿素日生產(chǎn)量為19.234萬(wàn)噸（0.06），其中，煤頭生產(chǎn)量為15.269萬(wàn)噸（0.06），氣頭生產(chǎn)量為3.965萬(wàn)噸（0）;

4.需求：上周尿素待發(fā)訂單天數(shù)為8.06天（0.06），下游復(fù)合肥開(kāi)工率為35.45%（3.43），下游三聚氰胺開(kāi)工率為59.93%（0）;

5.出口：中國(guó)大顆粒FOB價(jià)格為264.5美元/噸（0），中國(guó)小顆粒FOB價(jià)格為259.5美元/噸（0），出口利潤(rùn)為-274.79元/噸(-3.21);

6.庫(kù)存：昨日上期所尿素期貨倉(cāng)單為6566張（-3)；上周尿素廠內(nèi)庫(kù)存為139萬(wàn)噸（-1.89)；上周尿素港口庫(kù)存為萬(wàn)噸（-15.8)

7.利潤(rùn)：尿素固定床生產(chǎn)毛利為-441元/噸（0），氣流床生產(chǎn)毛利為50元/噸（0），氣頭生產(chǎn)毛利為-43元/噸（0）。

8.總結(jié)：尿素日內(nèi)漲跌幅-0.96%，現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)持平或下跌10元/噸。進(jìn)入12月份，國(guó)內(nèi)內(nèi)蒙及西南地區(qū)將陸續(xù)停車檢修，日產(chǎn)穩(wěn)步回落，但從檢修時(shí)間及檢修損失量來(lái)看，日產(chǎn)仍高于同期水平。需求端的增量則來(lái)自于復(fù)合肥的開(kāi)工回升和儲(chǔ)備需求。因此，基本面寬松情況進(jìn)入12月有望好轉(zhuǎn)。短期內(nèi)，除非環(huán)保或限氣政策導(dǎo)致產(chǎn)量大幅下降，近月合約估值將繼續(xù)承壓；而盤面情況來(lái)看，氣流床成本線對(duì)尿素盤面有所支撐。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注宏觀預(yù)期變化、西南限氣影響和出口預(yù)期變化。

■菜粕：加拿大統(tǒng)計(jì)局下調(diào)油菜籽產(chǎn)量預(yù)估

1.現(xiàn)貨：廣西36%蛋白菜粕1970（-30）

2.基差：05菜粕-266（-19）

3.成本：1月船期加菜籽CNF 498美元/噸（+13）；美元兌人民幣7.26（-0.02）

4.供應(yīng)：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，第47周進(jìn)口壓榨菜粕產(chǎn)量8.95萬(wàn)噸。

5.需求：第46周國(guó)內(nèi)菜粕周度提貨量6.74萬(wàn)噸

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止第46周末，國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓榨菜粕庫(kù)存量為5.5萬(wàn)噸，較上周的5.6萬(wàn)噸減少0.1萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：加拿大統(tǒng)計(jì)局調(diào)查結(jié)果顯示，加拿大2024年油菜籽為1784.5萬(wàn)噸。低于市場(chǎng)此前預(yù)估的 1851萬(wàn)噸。澳洲農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024/25年度油菜籽產(chǎn)量為560萬(wàn)噸，高于9月份預(yù)測(cè)的547萬(wàn)噸，但是仍比上年減少8%。IGC預(yù)計(jì)歐洲地區(qū)油菜籽新季播種面積增4%。目前正值該地區(qū)油菜籽生長(zhǎng)期，關(guān)注其天氣情況。USDA報(bào)告顯示，美國(guó)10月大豆壓榨量為647萬(wàn)短噸，高于市場(chǎng)預(yù)期的632.7萬(wàn)短噸；10月豆油庫(kù)存為25.7億磅，環(huán)比9月增加16%，同比2023年10月增加8%。路透預(yù)計(jì)，美國(guó)2024/25年度大豆期末庫(kù)存為4.69億蒲式耳，USDA此前在11月預(yù)估為4.7億蒲式耳。內(nèi)盤菜粕近月或繼續(xù)因現(xiàn)實(shí)端寬松而承壓，01豆菜粕價(jià)差或可減倉(cāng)止盈。

■油脂：馬來(lái)西亞洪澇提供階段性利多

1.現(xiàn)貨：廣州24℃棕櫚油10320（-120）；山東一豆8220（-10）；東莞三菜8810（-30）

2.基差：05合約一豆228（+18）；01合約棕櫚油-2（-36）；01三菜-200（-139）

3.成本：1月船期馬來(lái)24℃棕櫚油FOB 1265美元/噸（+25）；1月船期巴西大豆CNF 447美元/噸（-3）；1月船期加菜籽CNF 498美元/噸（+13）；美元兌人民幣7.26（-0.02）

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，11月1-30日，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降5.30%，油棕鮮果串單產(chǎn)下滑4.66%，出油率下降0.13%。

5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞11月1-30日棕櫚油出口量為1473761噸，較上月同期出口的1624210噸減少9.3%。

6.庫(kù)存：截止第46周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為52.3萬(wàn)噸，較上周的53.3萬(wàn)噸減少1.0萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量為124.7萬(wàn)噸，較上周的126.8萬(wàn)噸減少2.1萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓榨菜油庫(kù)存量為47.2萬(wàn)噸，較上周的47.5萬(wàn)噸減少0.3萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：隔夜能源價(jià)格大幅走弱或給油脂市場(chǎng)帶來(lái)負(fù)面影響。經(jīng)銷商表示，印度11月食用油進(jìn)口量躍升至四個(gè)月來(lái)的最高水平。11月棕櫚油進(jìn)口量較上月增長(zhǎng)0.5%，至85萬(wàn)噸；11月豆油進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)20%，達(dá)到41萬(wàn)噸；而葵花油進(jìn)口量增長(zhǎng)43%，達(dá)到34.1萬(wàn)噸。人民幣走貶明顯，關(guān)注進(jìn)口利潤(rùn)變化。近期市場(chǎng)關(guān)注馬來(lái)西亞洪水?dāng)_動(dòng)，現(xiàn)實(shí)端強(qiáng)勢(shì)邏輯趨于極端化，關(guān)注階段性因素持續(xù)性。受訪業(yè)內(nèi)人士預(yù)估馬來(lái)西亞11月末棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)下滑至179萬(wàn)噸，較10月減少5.1%；11月毛棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)在169萬(wàn)噸，較之前一個(gè)月下滑6.13%；棕櫚油產(chǎn)品出口量預(yù)計(jì)下滑12％至152萬(wàn)噸。激進(jìn)者可高位試空P05，但操作難度預(yù)計(jì)不小。

■玉米：C2501大幅減倉(cāng)探低回升

1.現(xiàn)貨：產(chǎn)區(qū)，港口下跌。主產(chǎn)區(qū)：哈爾濱出庫(kù)1900（-20），長(zhǎng)春出庫(kù)1950（0），山東德州進(jìn)廠1980（-20），港口：錦州平倉(cāng)2090（-30），主銷區(qū)：蛇口2210（0），長(zhǎng)沙2300（-10）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2501=-9（-45）。

3.月間：C2501-C2503=-30（-1），C2501-C2505=-102（-10）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2086（-9），進(jìn)口利潤(rùn)124（9）。

5.供給：12月5日，博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，山東地區(qū)深加工企業(yè)門前到車剩余數(shù)1382輛（-271）。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年11月21日-11月27日，全國(guó)主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米139.6（+3.78）萬(wàn)噸。

7.庫(kù)存：截至11月27日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量368.9萬(wàn)噸（環(huán)比-3.98%）。截至11月28日，18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存29.21天，環(huán)比+0.69%，較去年同期-4.2%。截至11月22日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)405.8萬(wàn)噸，周比+61.8萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)98.4萬(wàn)噸，周比-4.5萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量78216（0）。

8.小結(jié)：隔夜美玉米上漲，整體維持低位區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)短期基本面主要矛盾仍在新糧集中上市，短期節(jié)奏偏空，售糧進(jìn)度快，持續(xù)天量集港后北港庫(kù)存升至高位，已沒(méi)有庫(kù)容，往年春節(jié)前還有一波售糧高峰，若今年節(jié)奏不變，現(xiàn)貨還有踩踏下跌的可能。近期國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)近期弱勢(shì)盡顯，期貨價(jià)格領(lǐng)跌，升水修復(fù)后繼續(xù)加速下跌，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格下行。C2501主力合約直接跌破2100整數(shù)關(guān)口，考驗(yàn)2000大關(guān)。昨日儲(chǔ)備收購(gòu)力度增加的相關(guān)預(yù)期再度出現(xiàn)，1月合約最低觸及2035后大幅減倉(cāng)反彈，從盤面表現(xiàn)看獲利空單開(kāi)始選擇了結(jié)，存在短期低點(diǎn)出現(xiàn)的可能。