午盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲。焦炭漲超3%，螺紋鋼、BR橡膠、玻璃漲超2%，菜粕、滬銀、熱卷、滬錫、鐵礦石漲近2%；跌幅方面，集運(yùn)歐線跌超3%，20號(hào)膠、棕櫚油跌超2%，橡膠、瀝青跌超1%。

焦煤迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈

來(lái)看看背后的導(dǎo)火索，昨日重磅會(huì)議中提到在未來(lái)要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，利用政策“組合拳”加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，還專(zhuān)門(mén)提到了要大力擴(kuò)大內(nèi)需，穩(wěn)住樓市，這無(wú)疑給黑色系打了一副強(qiáng)心針。

再來(lái)看看背后的基本面，供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)持續(xù)放量，庫(kù)存也在攀升，供應(yīng)端具有一定壓力。523家樣本煤礦原煤產(chǎn)量增加 2.78萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量增加1.44萬(wàn)噸至81.08萬(wàn)噸/日，焦煤總庫(kù)存增加18.79萬(wàn)噸。需求方面，鐵水產(chǎn)量下降，第四輪焦炭提降12月9日全面落地，焦化企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)處于盈虧平衡附近，對(duì)原料焦煤維持按需少量采購(gòu)。上周高爐開(kāi)工率環(huán)比下降0.15%，鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降1.26萬(wàn)噸至232.61萬(wàn)噸。

綜合來(lái)看，短期在宏觀情緒轉(zhuǎn)暖背景下，盤(pán)面迎來(lái)反彈，但是注意尚未看見(jiàn)明確反轉(zhuǎn)信號(hào)。

集運(yùn)歐線可關(guān)注逢高做空機(jī)會(huì)

目前對(duì)于主力2502合約，一是春節(jié)前搶運(yùn)的貨量及節(jié)奏變化，從往年我國(guó)港口集裝箱吞吐量的周度高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，其實(shí)從1月的第二周港口集裝箱吞吐量已開(kāi)始逐漸下降，一直到春節(jié)假期結(jié)束，由此推論下來(lái)，馬士基已發(fā)布的1月漲價(jià)函更多偏姿態(tài)性，目的在于推動(dòng)12月的裝載率而非1月。二是運(yùn)價(jià)的高點(diǎn)及節(jié)奏，從過(guò)去10年SCFI歐線的變化來(lái)看，年初運(yùn)價(jià)的高點(diǎn)通常出現(xiàn)在1月的前兩周，隨后開(kāi)啟淡季的運(yùn)價(jià)調(diào)整，調(diào)整的節(jié)奏取決于貨量及船司之間的博弈。綜合考慮市場(chǎng)對(duì)于12月底的運(yùn)價(jià)預(yù)期、往年貨量和運(yùn)價(jià)的節(jié)奏以及歐洲疲軟的經(jīng)濟(jì)，可關(guān)注逢高做空機(jī)會(huì)。