重點關注

合成橡膠、鐵礦石合成

橡膠：短期震蕩運行，下方有支撐。盤面交易邏輯逐漸從丁二烯定價轉為丁二烯與橡膠板塊共同定價。伴隨丁二烯以及順丁現(xiàn)貨價格階段性有所企穩(wěn)反彈，并且20號膠與順丁橡膠價差明顯增加，多頭交易順丁橡膠替代需求增加從而加工利潤好轉的邏輯，因此盤面的支撐逐漸增強。后續(xù)主要關注順丁橡膠的庫存指標對當下的交易邏輯進行證實或證偽。中期由于丁二烯以及順丁自身供應均較為充裕，估值偏高后或有回調預期，因此中期以寬幅震蕩對待。

鐵礦石：供給擾動與宏觀預期支撐，短期回調有限。近期市場對于重要會議預期依然較高，盤面價格偏強運行。此外，在供需層面，近日關于海外礦企的產運情況消息不斷，也使得挺價情緒較為濃厚。具體來看，巴西最近一周發(fā)運量出現(xiàn)驟減，主要由于淡水河谷面臨著工人抗議和港口檢修的負面影響，澳羅伊山因檢修、加拿大冠軍鐵因鐵運相關設備的事故而均出現(xiàn)對外發(fā)運的下降。供給擾動和宏觀情緒目前對礦價形成一定支撐力度，但這些目前還不足以扭轉鐵礦寬松的基本面。我們認為短期價格回調有限，但中長期依然警惕估值回落風險。

所長早讀

美國11月通脹數(shù)據(jù)符合預期

觀點分享：12月11日，美國勞工統(tǒng)計局公布，美國11月CPI同比增長2.7%，前值為2.6%；11月CPI環(huán)比增0.3%，10月的前值為0.2%，為今年4月以來最高水平，兩者均符合預期。11月剔除食品和能源成本后的核心CPI同比增長3.3%，與10月持平，符合預期；11月核心CPI環(huán)比增0.3%，前值和預期值均為0.3%，這是核心CPI環(huán)比連續(xù)第四個月上漲0.3%。CPI數(shù)據(jù)公布后，掉期交易員加大了對美聯(lián)儲在2025年底前降息的押注?，F(xiàn)在的預計是，屆時將累計降息87個基點，這意味著美聯(lián)儲下周降息25個基點；2025年還將再降息兩次左右，每次25個基點，這比美聯(lián)儲官員在9月份最新的季度點陣圖中提出的四次要少。芝商所Fed Watch工具顯示，市場押注12月降息的可能性由數(shù)據(jù)發(fā)布前的86.1%增至96.4%。知名財經記者Nick Timiraos表示，美國通脹回落進展在11月停滯，CPI上漲至2.7%，表明降低價格壓力的道路依然坎坷，通脹走強對特朗普新政府和美聯(lián)儲構成挑戰(zhàn)。

今日早評

黃金：價差波動白銀:震蕩回升

銅：美元回升，限制價格上漲

鋁：橫盤震蕩

氧化鋁：海外現(xiàn)貨價格回落，帶動國內期價下跌

鋅：高位震蕩

鉛：上方空間承壓

鎳：震蕩運行

不銹鋼：深跌存在難度，基本面有待修復

錫：回到震蕩區(qū)間

工業(yè)硅：弱勢震蕩格局，關注市場情緒

多晶硅：報價探漲，但實際成交偏弱

碳酸鋰：成交縮量，偏弱震蕩延續(xù)

鐵礦石：會議預期支撐猶存，寬幅震蕩

螺紋鋼：政策提振，偏強震蕩

熱軋卷板：政策提振，偏強震蕩

硅鐵：宏觀情緒提振，提漲震蕩

錳硅：原料端報價上漲，偏強震蕩

焦炭：事件驅動，寬幅震蕩

焦煤：事件驅動，寬幅震蕩

動力煤：需求疲弱，跌勢延續(xù)

玻璃：市場穩(wěn)中偏弱整理

對二甲苯：中期趨勢仍偏弱

PTA：短期有反彈，倉單持續(xù)增加，1-5反套

MEG：低庫存，偏強震蕩市，1-5正套

橡膠：震蕩運行

合成橡膠：短期震蕩運行，后續(xù)關注庫存情況

瀝青：成本上揚，窄幅震蕩

LLDPE：暫時是震蕩市

PP：現(xiàn)貨下跌

燒堿：現(xiàn)貨下跌，但期貨不宜追空

紙漿：震蕩運行

原木：窄幅震蕩

甲醇：偏強運行，關注02多配機會

尿素：短期震蕩運行

苯乙烯：基差偏強，短期震蕩

純堿：市場無明顯波動

LPG：跟隨成本小幅偏強

PVC：低位震蕩

燃料油：夜盤強勢延續(xù)，暫時或有支撐

低硫燃料油：小幅上漲，外盤高低硫價差走闊

集運指數(shù)（歐線）：弱勢確立，遠月加空

短纖：短期震蕩市，關注宏觀因素擾動

瓶片：短期震蕩市，關注宏觀因素擾動

棕櫚油：延續(xù)調整勢頭但產地暫無明顯利空

豆油：繼續(xù)受大豆價格疲軟影響

豆粕：美豆溫和收漲，連粕低位震蕩

豆一：震蕩為主

玉米：關注收儲政策

白糖：震蕩偏強

棉花：震蕩下行

雞蛋：維持正套

生豬：需求預期落地

花生：關注油廠收購情況