重點關(guān)注

MEG、白銀

MEG：供應(yīng)高位，上方空間有限。5-9正套持有?，F(xiàn)貨層面，前期到港數(shù)據(jù)較低，港口貨源偏緊，期現(xiàn)商持續(xù)做多現(xiàn)貨，基差目前已經(jīng)漲至98元/噸。然而總體來看，未來基本面供增需減，MEG國產(chǎn)裝置開工率處于高位，72%，12月份國產(chǎn)量將達(dá)到180萬噸高位，1月份鎮(zhèn)海煉化80萬噸裝置重啟，乙二醇即將進(jìn)入累庫格局。同期聚酯裝置開工率逐步下滑，供需轉(zhuǎn)為寬松。2月份大型MEG裝置檢修較為集中（三江石化、古雷石化等），市場看好2月下現(xiàn)貨基差，因此05合約支撐仍偏強，關(guān)注5-9正套。

白銀：18日凌晨美國FOMC會議召開，降息25bp之外聯(lián)儲鷹派的口吻以及上調(diào)的利率終點使得貴金屬板塊顯著承壓。當(dāng)我們看到9月fomc會議所刻畫的“預(yù)防式降息”+“超長降息區(qū)間”的前景給予貴金屬的向上想象空間，被此次會議所證偽后，美元和利率走強令白銀快速回落。我們認(rèn)為在此邏輯被打斷之前，如出更弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令黃金白銀止跌、或santa rally等行情帶來的更強的通脹預(yù)期回升，白銀將持續(xù)維持弱勢格局。時間維度上看弱至1月中旬。

所長早讀

國債期貨：建議逢低進(jìn)行觀察配置，持續(xù)關(guān)注是否有擾動行情的超預(yù)期政策信號

觀點分享：受央行監(jiān)管擾動與發(fā)債加速傳聞，債市迎來短期技術(shù)面回調(diào)。國內(nèi)基本面邏輯來看，寬松政策持續(xù)且基本面數(shù)據(jù)難以迅速好轉(zhuǎn)，且當(dāng)前距離明年兩會具有一定真空期，經(jīng)濟(jì)迅速好轉(zhuǎn)無法證實，且年初資金仍存季節(jié)性高配置需求，因此整體債牛格局或延續(xù)。海外開看，剛結(jié)束的fomc會議表態(tài)偏鷹，會中美元、美債收益率上行，美股等風(fēng)險資產(chǎn)受到顯著壓制，傳導(dǎo)至國內(nèi)仍利多國債期貨避險。同時，持續(xù)偏強的美元與明年潛在的關(guān)稅沖擊或使得央行放寬匯率容忍度，更積極地執(zhí)行寬松方針，政策預(yù)期上可計入更多降息空間。美國滯脹、中國進(jìn)入暫時的政策真空，商品與國債期貨墨菲定律延續(xù)，風(fēng)險資產(chǎn)或需要先下才能后上。建議逢低進(jìn)行觀察配置，持續(xù)關(guān)注是否有擾動行情的的超預(yù)期政策信號與央行的監(jiān)管。

今日早評

黃金：FOMC會議放鷹，快速回落

白銀:快速下沖

銅：美元堅挺，價格承壓

鋁：下行幅度放緩

氧化鋁：2502合約橫盤震蕩

鋅：短期承壓運行

鉛：區(qū)間震蕩

鎳：基本面承壓，警惕消息面擾動

不銹鋼：低位震蕩運行，中期修復(fù)仍需驅(qū)動

錫：重新轉(zhuǎn)弱

工業(yè)硅：庫存繼續(xù)累庫，關(guān)注下方支撐位

多晶硅：弱勢基本面依舊

碳酸鋰：宏觀情緒拖累，偏弱震蕩延續(xù)

鐵礦石：強預(yù)期已兌現(xiàn)充分，上行驅(qū)動減弱

螺紋鋼：原料支撐減弱，震蕩回調(diào)

熱軋卷板：原料支撐減弱，震蕩回調(diào)

硅鐵：預(yù)期現(xiàn)實博弈，偏弱震蕩

錳硅：預(yù)期現(xiàn)實博弈，偏弱震蕩

焦炭：減產(chǎn)消息擾動，震蕩偏弱

焦煤：震蕩偏弱

動力煤：需求疲弱，跌勢延續(xù)

玻璃：市場穩(wěn)中偏弱整理

對二甲苯：短期震蕩市

PTA：短期震蕩市，多PX空PTA

MEG：供應(yīng)高位，上方空間有限

橡膠：震蕩運行

合成橡膠：偏強運行

瀝青：庫存穩(wěn)中微降，成本小幅下探

LLDPE：短期補貼水

PP：現(xiàn)貨偏弱，成交不佳

燒堿：偏強震蕩

紙漿：震蕩運行

原木：窄幅震蕩

甲醇：短期震蕩運行

尿素：空頭低位避險，短期反彈，趨勢仍承壓

苯乙烯：關(guān)注港口庫存，震蕩偏弱

純堿：市場無明顯波動

LPG：或隨成本小幅下探

PVC：低位震蕩

燃料油：夜盤繼續(xù)上行，短期走勢偏強

低硫燃料油：走勢仍然弱于高硫，外盤高低硫價差再次收窄

集運指數(shù)（歐線）：06、10空單酌情持有

短纖：短期震蕩市

瓶片：短期震蕩市

棕櫚油：跟隨馬盤下行

豆油：繼續(xù)受大豆價格疲軟影響

豆粕：美豆收漲，連粕或超跌反彈

豆一：收儲價或有支撐，盤面反彈

玉米：震蕩偏弱

白糖：震蕩偏弱

棉花：延續(xù)弱勢

雞蛋：現(xiàn)貨存在支撐

生豬：冬至備貨接近尾聲

花生：偏弱運行