宏觀與產業(yè)

1、十四屆全國人大常委會第十三次會議于12月21日至25日在北京舉行。會議將審議增值稅法草案；審議國務院關于提請審議民營經濟促進法草案、反不正當競爭法修訂草案等的議案。

2、國家主席習近平考察橫琴粵澳深度合作區(qū)強調，要不斷加強基礎設施“硬聯通”、規(guī)則機制“軟聯通”、琴澳居民“心聯通”，加快建成琴澳經濟高度協同、規(guī)則深度銜接的制度體系，把琴澳一體化提升到更高水平。

資本市場

1、昨日A股與港股市場

周四A股低開后震蕩反彈，AI硬件概念股爆發(fā)，電子商務概念午后走強，大消費再度回調，零售股領跌。上證指數收盤跌0.36%報3370.03點，深證成指漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.52%，北證50漲3.28%，科創(chuàng)50漲1.17%，萬得全A漲0.1%，市場成交額1.46萬億元。

港股三大指數小幅收跌，恒生指數跌0.56%報19752.51點，恒生科技指數跌0.66%，恒生國企指數跌0.4%。地產、消費、醫(yī)療板塊跌幅居前，資訊科技、航空股走強。大市成交1428.7億港元，南向資金凈買入146.01億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.04%報42342.24點，標普500指數跌0.09%報5867.08點，納指跌0.1%報19372.77點。波音漲超2%，美國運通漲逾1%，領漲道指。萬得美國科技七巨頭指數漲0.4%，英偉達、亞馬遜漲超1%。中概股漲跌互現，理想汽車漲超2%，晶科能源跌逾5%。

美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率跌4個基點報4.329%，3年期美債收益率跌2.1個基點報4.345%，5年期美債收益率漲1.6個基點報4.431%，10年期美債收益率漲4.6個基點報4.569%，30年期美債收益率漲6.2個基點報4.74%。

紐約尾盤，美元指數漲0.14%報108.42，非美貨幣多數上漲，歐元兌美元漲0.1%報1.0363，英鎊兌美元跌0.58%報1.2502，澳元兌美元漲0.33%報0.6238，美元兌日元漲1.68%報157.44，美元兌瑞郎跌0.26%報0.8988，離岸人民幣對美元漲156個基點報7.3091。

今日提示

09:20 中國央行公開市場有2051億元逆回購到期

20:30 富時中國A50等系列指數季度審核變更12月20日收盤后生效

商品相關信息和夜盤動向（按昨日結算價）

1、商品相關信息：

鄭商所：自12月23日結算時起，蘋果期貨2501合約的交易保證金標準調整為15%，漲跌停板幅度調整為10%；12月25日結算時起，蘋果期貨2503、2504及2505合約的交易保證金標準調整為13%，漲跌停板幅度調整為10%。

2、夜盤動向：（按昨日結算價）

國內商品期貨夜盤收盤，能源化工品多數上漲，燃油漲1.3%，玻璃跌1.22%。黑色系多數下跌。農產品漲跌不一，菜粕漲1.33%，棕櫚油跌1.08%?；窘饘俣鄶凳盏?，滬鎳跌1.24%，滬錫跌1.06%，滬銅跌0.53%。滬金跌0.59%，滬銀跌2.19%。

策略參考和回顧

【期指】周四A股分化，上證指數跌0.36%，深成指漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指數漲0.52%，北證50上漲3.28%，科創(chuàng)50上漲1.17%，全A平均股價20.54，全市場超2400只個股上漲，成交總量14647億元，放量894億元。 期指分化，IM、IC和IF小幅上漲，IH小跌。昨日在隔夜美股大跌，周邊股市普遍下行的背景下，國內A股票表現偏強，低開高走的局面顯示下方支撐。今日是12月合約最后交易日，建議近期操作偏于防守，等待市場繼續(xù)放量。

【貴金屬】滬金夜盤震蕩走低至611.08，跌幅為0.59％的，白銀主力震蕩收于7411，跌幅為2.19％。昨日美聯儲如期降息25個基點，前期降息獲利的投資者了解頭寸離場，之前的金價包含了明年降息的期望價格在內，金價短期內仍存在進一步回調的空間，同時越來越臨近一月，特朗普上臺及其落地的政策將會對貴金屬價格進一步壓制，貴金屬受沖擊下行。長期來看，但地緣局勢不確定性和美國未來可預見性的債務擴大，貴金屬后市而言仍然看多。短期來看，貴金屬偏向橫盤震蕩偏弱格局。

【有色】隔夜美元指數再創(chuàng)階段新高，夜盤有色普遍震蕩下行。銅跌至73500附近，再創(chuàng)近期調整新低，周三至今，滬銅的回落，持倉出現了小幅增加，顯示了一定的主動性拋盤。同期鎳和錫的調整幅度較大。而近期市場焦點之一的氧化鋁，探低后小幅反彈，目前氧化鋁現貨維持在5600-5700左右，對期價形成較高升水，繼續(xù)對期價形成支撐。

【黑色金屬】夜盤螺紋熱卷震蕩微跌。當前缺乏宏觀利多政策提振，螺紋熱卷重回產業(yè)弱勢。冬季鋼材需求將下降，鋼材庫存將在3月中旬前后達到頂峰，同時冬季鋼廠減產，鐵礦與煤炭高供應。鋼廠利潤不佳，螺紋在3200有生產成本支撐，北方鋼貿商冬儲心理價位在3100-3200。預計春節(jié)前鋼材價格呈現區(qū)間震蕩偏弱走勢。

【原油】夜盤油價沖高回落，前一交易日基本一致。因美聯儲將對明年放緩降息，加劇了市場對明年經濟疲軟以及原油需求前景擔憂。不過近期原油供需面整體改善以及地緣風險和西方國家對產油國制裁為油價提供支撐。短期油價相對抗跌，原油市場暫無沒有新的消息出現，預計仍維持寬幅震蕩格局。

【農產品】夜盤油脂延續(xù)跌勢，雙粕震蕩收漲。因加拿大下調油菜籽庫存，較前期下調近100萬噸，菜油在油脂中跌幅相對較小。USDA周度出口數據顯示，截止12月12日當周，美豆出口凈銷售環(huán)比增加21%，美豆出口銷售數據有所好轉，CBOT大豆結束四連跌，反彈收漲，雙粕跟隨美豆反彈。但南美新季大豆豐產預期或壓制美豆、豆粕反彈幅度，建議操作上暫時觀望。