【導(dǎo)語】12月因市場供應(yīng)偏緊，西北與西南民用氣價格均呈現(xiàn)強(qiáng)勢上漲行情，展望后市，隨著區(qū)內(nèi)基本面緊張局面的緩解，在當(dāng)前偏高的價格水平背景下，西部民用氣進(jìn)一步?jīng)_高動力不足，其價格或有適當(dāng)回落，與周邊地區(qū)維持合理價差。

進(jìn)入12月份，西部民用氣整體表現(xiàn)較為積極，市場多呈現(xiàn)單邊上漲走勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至12月25日，西北民用氣市場收盤價格為5010元/噸，較月初上漲285元/噸，漲幅6.03%；西南民用氣市場收盤價格為5400元/噸，較月初上漲350元/噸，漲幅6.93%。在此階段，國際原油的波動對西部液化氣市場的影響并不明顯，而供需面趨緊是使得近期西北、西南價格表現(xiàn)強(qiáng)勢的重要原因。

減供及低庫支撐 廠家挺價意愿明顯

本月西北部分企業(yè)調(diào)整裝置負(fù)荷以及民用氣自用作深加工原料，導(dǎo)致西北市場整體供應(yīng)趨緊。其中新疆市場資源外放水平下滑明顯，且寧夏寶眾幫上旬短暫停工檢修，盡管中下旬已恢復(fù)生產(chǎn)，但其液化氣主要用于自用。同時金裕海也有階段性自用停銷的情況，加之神華內(nèi)蒙11月下旬開始停工檢修，也導(dǎo)致區(qū)內(nèi)商品量進(jìn)一步縮減。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至12月25日，西部民用氣月度日均商品量在5630噸，較11月環(huán)比下降4.65%，與去年同期相比下降1.78%。因此，市場供應(yīng)收緊，推動西部液化氣成交重心顯著上移。

就煉廠庫存來看，偏低的產(chǎn)品庫存一方面能提升液化氣生產(chǎn)企業(yè)的抗風(fēng)險能力，另一方面廠家在控制存儲成本的同時，也一定程度增強(qiáng)了賣方在產(chǎn)品定價上的主導(dǎo)地位。據(jù)卓創(chuàng)資訊采集樣本統(tǒng)計(jì)，本月西部煉廠繼續(xù)處于低庫狀態(tài)，且臨近月底庫存水平逼近25%，較11月下滑明顯。廠家在出貨無憂背景下挺價意愿積極，報盤價格不斷走高，市場步入上行通道。

下游剛需補(bǔ)庫 推動價格重心上移

需求面來看，區(qū)內(nèi)烷烴深加工企業(yè)開工負(fù)荷穩(wěn)定，市場化工需求表現(xiàn)平穩(wěn)，存在少部分進(jìn)口液化氣進(jìn)行補(bǔ)充。燃燒需求來看，隨著氣溫降低，終端消耗速率小幅提升，一定程度帶動氣站補(bǔ)貨剛需。以成渝市場為例，受西北地區(qū)雨雪天氣影響，市場通行效率下降，導(dǎo)致成渝市場現(xiàn)貨供應(yīng)有限，隨著氣站庫存逐漸消耗，下游補(bǔ)貨熱情高漲，市場價格上漲積極。

展望后市：動力不足 市場或有小幅回調(diào)

短期來看，隨著金裕海等企業(yè)逐漸恢復(fù)外放，西北民用氣基本面偏緊格局有所緩解，加之區(qū)內(nèi)資源價格高位，市場暫無其他明顯利好消息指引，在等待基本面拐點(diǎn)的驗(yàn)證過程中，業(yè)者普遍持理性態(tài)度，謹(jǐn)慎看待后市。而在西南地區(qū)，隨著周邊貿(mào)易資源的補(bǔ)充，預(yù)計(jì)價格將逐步回落至正常水平并趨于穩(wěn)定，以維持區(qū)域間的合理價差。好在液化氣市場剛需表現(xiàn)穩(wěn)健，廠家?guī)齑嫫毡榫S持在中低位水平，同時考慮到隨著春節(jié)臨近，下游買家開始適量補(bǔ)貨。綜合判斷，盡管西部民用氣市場近期存小幅轉(zhuǎn)弱預(yù)期，但整體仍將保持相對堅(jiān)挺的走勢。

（卓創(chuàng)資訊 施玉吉）