報告品種：原木

本次山東調研時間為2024年12月23日——2024年12月27日

一、觀點

1、今年整體原木進口量要比去年少；國內整體需求不樂觀，體量較往年有較大程度萎縮；

2、加工廠基本沒什么原料庫存，年前備貨意愿很低；

3、對于25年需求端來看，有加工廠認為總體量上不會萎縮很多，雖地產不景氣導致建筑口料需求萎靡，但其他口徑或能使得需求得到彌補：托盤、集成材；

4、對于后續(xù)價格，產業(yè)偏悲觀為主。此外，近1-2個月到的貨（后續(xù)仍然會延續(xù)），藍變現象比較嚴重（每年年前年后均會發(fā)生），對于價格也有不小的壓力。

二、交流紀要

A、某物流公司

1、企業(yè)背景：

港口物流公司，從事貨物代理、倉儲、保稅等相關業(yè)務，可提供雜貨及干散貨船舶、集裝箱班輪、油輪等全船型代理服務。其業(yè)務涉及的大宗商品包含：鐵礦、煤炭、石油焦、原木等。在嵐山港有和中林的合資公司，有自己的集裝箱堆場（10萬平方米）。

2、原木業(yè)務情況：

北美材、新西蘭材均有做，北美材主要為集裝箱運輸，新西蘭材為干散貨運輸。主要樹種包括輻射松、云杉、鐵杉、花旗松等。今年輻射松運輸的體量相對更多，北美材偏少（今年基本沒有）。

3、船只載貨量/配比：

最大的一船有4.6萬方左右。每條船（新西蘭）會配置不同規(guī)格的原木，包括：輻射松（相對更多）、大/中/小A、紙漿材、K材等。

4、堆存：

港內堆場較為有限，原木一般在卸貨后直接運輸到港口附近的堆場進行儲存。

5、裝卸速度：

1個門機一小時能達到80方，共有5個門機，裝卸速度為400方/小時，一個班為12個小時（中間1小時吃飯時間），兩個班。大約一條5萬方的船卸貨需要4-5天。

6、費用：（貨主承擔）

（1）熏蒸費：輻射松與北美材收費不同，普通輻射松為10元/方；

（2）港口費（包干費）：40元/方，不含報關代理、檢尺等；

（3）堆存：30-60天(不等)免費，超過的每天是0.2元/方；

7、運輸車載貨量：

按3.9米中A輻射松算，一車能裝70-80方（與調研前了解的運輸量相比偏高，一般在60方左右），合計140-160根；按5.9米KIS算，一車能裝50-60方，合計230-260根。

8、現貨情況：

今年整體量要比去年少。此外嵐山港大多數的原木去往了臨沂的加工廠，主要在山東省內消化，分銷至其他省市的比較少。

B、某原木加工企業(yè)

1、企業(yè)生產情況：

該企業(yè)占地200多畝，主要產品為建筑口料、托盤，二者占比大約8:2，出材率6成左右，邊角料一般打成薄片做紙漿或OSB板。

企業(yè)當前總共16個據臺（前年開始已經減了一半量），口料和托盤的據臺使用情況各一半。（中高端）托盤今年才開始做，主要因為建筑口料市場不景氣，托盤料利潤可觀，但托盤產量相對低，工藝耗時較建筑口料更長一些。建筑口料1個鋸臺一天能加工100多方，托盤1個據臺一天只能做20多方。此外，建筑口料的人工成本會比托盤低一半。

2、營銷模式/業(yè)務范圍：

先訂單后生產，不做庫存。當天下單，當天拉走。一般給穩(wěn)定的大工廠會做一些賬期，最長月結。據該加工廠了解，某加工廠，今年整體量不大，現在應收賬款能達1700-1800萬元（一個月產值在行情較差的時候1000萬都無法達到）。往年會給某大型國企建設公司做墊資，今年基本都現金采購。

業(yè)務范圍主要輻射山東、安徽、河北、河南、西安等，最遠也到過新疆、黑龍江。部分是經銷商代理，一些是客戶直接照過來。

3、原料：

輻射松、歐洲材和北美材（云杉、鐵杉等）。今年該加工廠歐洲材和北美材體量較往年少了很多，僅30%左右，最高峰時期能占比70-80%（歐洲蟲害以及貿易戰(zhàn)之后，整體進口量少了很多，一直未恢復）。

歐洲及北美材價格/成本上比輻射松貴，但其生產的建筑口料相比輻射松而言，工地上所使用的周轉次數會更多，因此成本上算下來可能與輻射松大體一致、甚至更低。

4、原料運輸：

港口/外圍堆場，運輸半徑在20-30公里以內。

歐洲/北美原料是從青島港報關、卸船，再由內陸駁船運輸（轉水）到嵐山港報關，此后直接汽運運到該加工廠。按云杉來算，汽運一車能裝30-40方。

5、成品防霉處理：

在原料加工成品之后，會浸泡十分鐘藥水，進行防霉變處理。

6、24年全年訂單情況：

整體量較去年收縮，與21-22年巔峰時刻相比，訂單量下滑了20%-30%。巔峰時期一天最高能出貨130多輛車。

7、庫存及冬儲/備貨：

目前基本沒什么庫存（當前庫存低于2000方），有訂單才拉貨。今年一直保持著歷年來最低庫存，庫存最低時刻不足1000方。一般往年在節(jié)前會備一點原料，但今年不會。20年年底行情最好的時候，年前最多備了8萬多方貨（三船輻射松）。此外，該加工廠預期基本90%以上的企業(yè)都維持低庫存運轉，年前也不會備貨。

8、企業(yè)經營規(guī)劃：

重心可能會向托盤料轉移一些。此外該加工廠正在鋪設集成材業(yè)務（家具材），目前初步在建9-10套烘干窯，投資規(guī)模大約幾千萬。

9、港口原料庫存：

相對于出貨量來講，目前整體庫存量還算偏高的，主要還是下游需求不好，地產不景氣。

10、港雜費：

基本大包干，場地、裝卸、報關、檢尺等總共合計50+元/方。

11、國產材/澳大利亞材：

（1）國產材：該加工廠認為國產材量不會很大（與輻射松的體量相比），并且持續(xù)程度不會太長。原因在于國內政策對于砍伐、區(qū)域間運輸的限制極其嚴格等。

（2）澳大利亞材：到中國的有慢慢恢復，但整體量不會增加太多。當前澳大利亞當地基建、房地產情況相對比較火熱，內需占比比較大。

12、CFR報價：

有外商報120可以議價（變相可以理解成118可以簽），價格有所松動。

13、市場行情交流：

（1）現貨市場概況：

嵐山附近近期建筑口料（輻射松、鐵杉及云杉等），一天出貨在1.5-1.8萬方左右（比較樂觀的統計），只能達到往年（21-22年）的20-30%（在巔峰時期的一半以下）。據了解往年（21-22年）行情最好的時候建筑口料一天能出1000車，即成材的5萬多方。按照原木測算，消耗原木能達8萬方以上。

對于出貨量數據偶爾表現較好的情況，該加工廠解釋，或為無節(jié)材出貨比較好，又或是做集成材的需求。集成材比較怕藍變發(fā)生，因此如有到港，會盡快運到加工廠。

近1-2個月到的貨（后續(xù)仍然會延續(xù)），藍變現象比較嚴重（每年年前年后均會發(fā)生），對于價格也有不小的壓力。

（2）現貨市場體感：

今年市場自上而下都比較不景氣，沒有明顯的淡旺季，認為下游只要是拉貨的基本都是剛需，往年都有點存貨，今年包括經銷商也不會存貨。已經有不少加工廠資金鏈斷了，無法繼續(xù)經營。

（3）行情預判：

該加工廠認為明年整體的量可能不會減太多，因為國內整體需求體量很大，只是說以往80%全涌向建筑口料，未來可能在別的方面能形成新的需求增量，對于建筑口料的需求萎縮形成彌補。該加工廠認為后續(xù)托盤用量會有所增加；幾年后木結構需求可能也會有所增量。

對于明年的價格上，該貿易商認為看不清，不太具有規(guī)律性，但就需求側來看，價格偏空一些。

C、某貿易商

1、企業(yè)背景：

主要做歐洲材（之前做過美國材、澳材）。近一兩年一直情況不太理想，今年縮量比較大，一共只做了3萬多方， 23年全年做了6-7萬方，基本不盈利。

2、海上運輸：

正常情況走紅海僅需30-40多天，繞行好望角后要70多天。

3、行情預判：

對于未來價格走勢悲觀為主。

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