跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)上調(diào)

1月13日，中國人民銀行發(fā)布消息顯示，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機構(gòu)跨境資金來源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，于2025年1月13日實施。

跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)是穩(wěn)匯率的政策工具之一。人民銀行和國家外匯管理局此前曾通過調(diào)整企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，維護人民幣匯率穩(wěn)定。具體包括：2021年1月，跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)曾由1.25下調(diào)至1；2022年10月和2023年7月，跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)曾分別上調(diào)0.25。

“此次上調(diào)企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，能增加企業(yè)和金融機構(gòu)跨境資金來源，進而增加境內(nèi)美元流動性，緩解匯市美元供求偏緊狀況。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，更重要的是，這是繼1月9日人民銀行決定在香港發(fā)行600億元央行票據(jù)之后，監(jiān)管層在較短時間內(nèi)再度釋放穩(wěn)匯率的政策信號，旨在防范短期內(nèi)人民幣貶值預(yù)期加劇，維護匯市穩(wěn)定運行。

據(jù)人民銀行昨日消息，近日，中國外匯市場指導(dǎo)委員會會議在北京召開。會議強調(diào)，要堅定不移保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民銀行、國家外匯管理局將繼續(xù)綜合施策，穩(wěn)定預(yù)期，增強外匯市場韌性，加強外匯市場管理，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險。外匯市場指導(dǎo)委員會將加強對外匯市場自律機制的指導(dǎo)，進一步強化行業(yè)自律管理，指導(dǎo)外匯市場成員嚴(yán)格落實自律規(guī)范，對擾亂市場秩序、惡意誤導(dǎo)公眾等違反自律規(guī)范的行為及時采取措施。

展望后期人民幣匯率走勢，王青告訴期貨日報記者，著眼于有效應(yīng)對外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，2025年人民幣匯率彈性趨于加大，但會繼續(xù)圍繞合理均衡水平雙向波動。短期而言，考慮到美元指數(shù)還有可能強勢運行一段時間，人民幣匯率在跌破7.3后或還有一定下行空間，但匯市風(fēng)險不大，體現(xiàn)人民幣實際匯率水平的CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數(shù)，持續(xù)處于穩(wěn)中有升的偏強狀態(tài)。

“如果未來出現(xiàn)人民幣匯率背離基本面的急漲急跌情況，監(jiān)管層穩(wěn)匯市舉措還會及時出手。除了強化在岸市場人民幣中間價調(diào)控、適度調(diào)節(jié)離岸市場人民幣流動性、上調(diào)企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)之外，還可擇機動用下調(diào)境內(nèi)企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)、下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率、下調(diào)境內(nèi)美元存款利率、上調(diào)遠期售匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率等政策工具。歷史表明，這些政策工具能夠起到有效引導(dǎo)市場預(yù)期、防范匯率超調(diào)風(fēng)險的作用。”王青說。