2008年9月，某鋼材貿(mào)易商認(rèn)為線材價格已進(jìn)入高價區(qū)，且又怕因產(chǎn)能下降或供不應(yīng)求導(dǎo)致進(jìn)貨困難，因此決定在5000元/噸的高價位囤貨600噸。但囤貨不久價格即掉頭下降，但為保證下游產(chǎn)品供應(yīng)不能立刻出清存貨，為避免價格繼續(xù)下跌帶來損失，該貿(mào)易商決定以5020元/噸的價格賣出9月份線材期貨合約60手。

　　上述案例中賣出套保數(shù)量消化了全部庫存，在實際情況中企業(yè)應(yīng)根據(jù)實際需要消化部分庫存量計算賣出套期保值合約數(shù)。

　　(3)案例三：利用套期保值降低原材料或產(chǎn)品的庫存成本和風(fēng)險

　　鋼材貿(mào)易企業(yè)降低原材料或產(chǎn)品的庫存成本和風(fēng)險，實現(xiàn)實際庫存與虛擬庫存間的雙向轉(zhuǎn)換，進(jìn)行動態(tài)庫存管理，有助于提高鋼材貿(mào)易企業(yè)的競爭力。

　　若鋼材市場出現(xiàn)極端情況，因空逼多等因素導(dǎo)致期貨價格超跌，沒有資金和庫存條件的貿(mào)易商和加工企業(yè)可以考慮先在現(xiàn)貨市場上拋出庫存，同時在期貨市場上進(jìn)行買入套期保值。將實際庫存轉(zhuǎn)換為虛擬庫存，節(jié)省庫存費(fèi)用。如果期價上漲，選擇平倉；反之，選擇交割自用。如果因多逼空等因素導(dǎo)致期價超漲，企業(yè)可賣出套期保值。如果期價下跌，平倉；反之，出售鋼材現(xiàn)貨。

　　動態(tài)庫存管理有助于企業(yè)盤活資金。如鋼材貿(mào)易企業(yè)年底銀行還貸壓力增大，考慮在現(xiàn)貨市場上拋出現(xiàn)貨鋼材庫存用以還貸，同時在期貨市場上買進(jìn)同量的期貨。等新年度的貸款到位后，可在現(xiàn)貨市場上采購，同時平倉期貨。這樣，無論價格漲跌，都可以保證生產(chǎn)，同時也達(dá)到了如期還貸和節(jié)約資金費(fèi)用以及倉儲費(fèi)用的目的。

　　2.靈活運(yùn)用套利交易

　　(1)利用期現(xiàn)套利應(yīng)對期現(xiàn)背離

　　所謂期現(xiàn)套利是指投資者在商品期現(xiàn)貨價格出現(xiàn)背離時，經(jīng)過成本核算，以實物交割的方式進(jìn)行套利的一種交易方式。投資思路簡捷，保險系數(shù)大，已有越來越多的投資者開始參與。

　　鋼材企業(yè)熟悉現(xiàn)貨價格，信息渠道豐富且有效，處于行業(yè)中游，能較快洞悉鋼材上、下游供需行情變化，因此對期現(xiàn)價差敏感性較高，參與鋼材期貨期現(xiàn)套利可以說具有天然優(yōu)勢。

　　鋼材企業(yè)可以帶著套期保值的思路入市，如果獲利，則平倉；如果被套，則用交割形式實現(xiàn)期現(xiàn)套利。

　　(2)利用跨期套利轉(zhuǎn)換庫存

　　當(dāng)近月合約價格高于遠(yuǎn)月期貨價格時，而且企業(yè)擁有一定量的庫存，企業(yè)可以采取賣近買遠(yuǎn)的策略，實現(xiàn)實際庫存向虛擬庫存轉(zhuǎn)換。

　　3.運(yùn)用期貨杠桿效應(yīng)和雙向交易，完善資金管理，擴(kuò)充價差貿(mào)易形式

　　鋼材現(xiàn)貨交易價差獲利的前提是低進(jìn)高出，如果價格單邊下跌，貿(mào)易商就將束手無策，只能承認(rèn)損失。而期貨市場特有的做空機(jī)制則能在價格下跌時也能盈利，“高進(jìn)低出”的交易策略打破“低進(jìn)高出”的思維定勢。其次，期貨的保證金制度使得資金的利用率大大增強(qiáng)。從上述角度出發(fā)，不妨將鋼材期貨投機(jī)交易視為對鋼材現(xiàn)貨貿(mào)易形式的拓展。

　　綜上所述，數(shù)量眾多的中小鋼貿(mào)企業(yè)是鋼材貿(mào)易市場的主體，也是這一市場中面臨風(fēng)險較多、抗風(fēng)險能力較弱、急需避險工具的群體；另一方面，利用低進(jìn)高出賺取價差獲利使得該群體具有較強(qiáng)的風(fēng)險偏好，因此有望成為活躍鋼材期貨交易市場的中堅力量。鋼材期貨將有助于鋼材貿(mào)易企業(yè)優(yōu)化庫存管理和資金管理，主動應(yīng)對現(xiàn)貨價格波動，提高企業(yè)競爭力。