8月1日，上海期貨交易所對鋅期貨合約開始實行當日開平倉雙邊收取手續(xù)費，為期近1個月， 但滬鋅月初依然一度直線上揚，隨后雖高位振蕩，但活躍度不減。滬鋅的火爆能否延續(xù)下去呢？

供給不溫不火難以影響價格

世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)8月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年前6個月全球精煉鋅市場供應過剩266000噸。該數(shù)據(jù)高于2009年全年過剩量210000噸。相關數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2010年6月份全球鋅產(chǎn)量和消費量與5月份相比波動幅度不大，全球鋅產(chǎn)量和消費量處于一個基本穩(wěn)定的位置。

現(xiàn)貨市場，進口鋅礦加工費持續(xù)下滑，不少一直進口外礦的鋅企虧損嚴重，鋅礦進口量有所下降。6月份中國鋅精礦產(chǎn)量繼續(xù)保持高增長，但據(jù)部分現(xiàn)貨企業(yè)反映6月份中小礦山開工情況并不是很理想，7月份隨著鋅價的反彈，部分中小型鉛鋅礦或即將逐步恢復生產(chǎn)，大中型礦山狀況基本與6月份一樣，7月份鋅精礦產(chǎn)量將會繼續(xù)保持高位。

受6月份鋅價低迷影響，部分小型鋅廠受節(jié)能減排政策影響停產(chǎn)數(shù)量較多，但是大型冶煉廠生產(chǎn)基本正常。一些大型鋅冶煉企業(yè)開工率仍然維持高位，而鋅冶煉產(chǎn)能在10萬噸/年以下的小型冶煉企業(yè)減停產(chǎn)現(xiàn)象較為嚴重，一方面，高溫使得企業(yè)開工率受到一定影響，另一方面，目前的鋅價還未到他們的心理價位，且處于消費淡季，下游需求疲軟使得他們對短期鋅價沒有太大信心。

需求淡季制約反彈力度

7月份以來，LME鋅庫存持續(xù)呈現(xiàn)大增小減的趨勢，全球鋅市供需狀況并未明顯改善，居高不下的庫存依然是鋅價上行的阻力。上海市場鋅庫存持續(xù)減少，國內冶煉企業(yè)反映，7月份以來市場鋅需求疲軟，出貨情況不是很樂觀。

6月份國內鍍鋅板產(chǎn)量同比增加25.70%至222.5萬噸，增幅有所放緩。國內鍍鋅板產(chǎn)量環(huán)比持續(xù)減少，可知國內鋅需求量有所下降，國內6月鋅消費較為疲軟。

此外，7月是汽車銷售傳統(tǒng)淡季，環(huán)比下降幅度與歷年平均水平基本相當，好于2005、2006和2008年。8月仍是銷售淡季，預計銷量與7月持平。

行情展望

滬鋅主力合約1012在6月初創(chuàng)下13850點的新低后，開始構筑頭肩底，并于7月20日突破頸線位，按照頭肩底的測幅技術，前期測算大致的上漲高度是到17900點，而近期到達的最高點是17885點，因此此輪頭肩底形態(tài)的反轉已經(jīng)抵達目標價位。目前滬鋅最可能走出M頂反轉形態(tài)，M頂形態(tài)的頸位線則是16440點，如果有效跌破16400點的頸位線，滬鋅自6月初以來的反彈可能就告一段落，并進入回調整理等待旺季到來。