在全球經濟衰退及中國經濟減速的大環(huán)境下，近期的市場動蕩更是加劇了紡織行業(yè)的低迷。雖然近期國內出臺了眾多刺激棉價的政策，但宏觀經濟狀況不佳和紡織行業(yè)對棉花需求不旺主導棉價持續(xù)下跌，筆者認為棉花市場短期內難以復蘇。

　　美國最新公布的10月供需報告對先前的數(shù)據(jù)進行了細微的調整。報告顯示，美國2008/2009年度棉花種植面積預估為941萬英畝，與9月份預估值持平；棉花產量預估為1371萬包，下調了14萬包；棉花出口預估為1300萬包，9月份預估為1450萬包。中國2008/2009年度棉花產量預估為3650萬包，較9月份的預估值減少100萬包；棉花年末庫存預估為1668萬包，9月份預估為1668萬。印度2008/2009年度棉花產量預估為2500萬包，下調了50萬包。

　　9月份以來各產區(qū)新棉收購普遍展開，但是由于棉花加工企業(yè)收購資金供應較遲、農民的惜售心理等因素影響，全國新棉采摘和收購進度慢于去年同期。受國內棉花豐收期望影響，籽棉收購價格逐步走低，內地3級籽棉收購均價最低跌至2.86元/斤，新疆跌至2.76元/斤。

　　近期由于國內市場棉價持續(xù)下跌，為了穩(wěn)定棉花市場國家，發(fā)展改革委、財政部、中國農業(yè)發(fā)展銀行等部門決定在新疆收儲部分棉花，收儲價格暫定為最高到庫(新疆庫點)價格12600元/噸，比當前實際市場價格略高。

　　此外，國家發(fā)展改革委、財政部、農業(yè)部、工商總局、質檢總局、供銷總社和農業(yè)發(fā)展銀行聯(lián)合召開全國棉花工作電視電話會議。會議要求各級農業(yè)發(fā)展銀行要發(fā)揮作用，根據(jù)市場情況適時收儲或拋儲，保持棉價基本平穩(wěn)；要著重把握好棉花進口節(jié)奏，保證國產棉花銷售，保持市場穩(wěn)定。

　　雖然國家出臺了一系列保持政策，但是近段時間國內棉花基本面還是弱勢難改。首先，皮棉銷售價格和籽棉收購價格均呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢，皮棉價格在“十一”節(jié)日期間下滑了200元/噸左右，主要原因還是受下游產業(yè)的不景氣情況影響。紡織行業(yè)的不景氣已經持續(xù)了一年多的時間，今年下半年有進一步衰退的跡象。紡織品生產和出口增速可能會放緩，棉花需求也會減弱，棉花產需缺口不會再大幅度擴大。由于紡織行業(yè)經營困難，棉花生產成本增加，新棉收購初期出現(xiàn)了棉農惜售、企業(yè)觀望的僵持局面。其次，在上個棉花年度中，棉花加工企業(yè)獲利的主要來源棉籽和短絨，今年受到油料和粘膠價格大幅走低的影響，價格持續(xù)下跌，棉籽價格從最高1.4元/斤下跌到了0.9元/斤左右。今年棉花加工企業(yè)的日子可以用雪上加霜來形容。

　　在諸多因素的制約下，新棉購銷清淡，棉農與棉商的博弈仍在繼續(xù)，部分棉商停止收購。今年棉花收購價格的低迷已經嚴重挫傷了棉農的植棉積極性，由于比較收益明顯不如糧食和油料等作物，2009年度國內棉花種植面積大幅下降基本已成定局，這也許會構成遠期的利多因素。

　　從目前看，宏觀經濟環(huán)境持續(xù)惡化，棉花下游需求不旺加劇等諸多因素制約下，鄭棉難以走出大的上漲行情，后期在目前價位附近形成振蕩走勢的可能性較大。