為支撐玉米價(jià)格走勢，繼托市收購之后，國家宣布自12月1日取消玉米及其制品出口關(guān)稅。市場預(yù)期的托市政策再次公之于眾，然而玉米市場未予理會，大連玉米市場破位下行。由于國際玉米價(jià)格低廉，國內(nèi)玉米出口不具有競爭優(yōu)勢，即使國家取消玉米出口關(guān)稅，也難以增加國內(nèi)玉米的競爭優(yōu)勢。目前國內(nèi)玉米市場處境艱難，在全球經(jīng)濟(jì)處于衰退邊緣、玉米需求放緩、美國玉米低位運(yùn)行的外部環(huán)境下，國內(nèi)玉米產(chǎn)量上升并且需求低迷，雖然國家托市意愿強(qiáng)烈，但玉米市場弱勢格局難改。

　　CBOT玉米市場低位運(yùn)行

　　近期CBOT玉米市場走勢振蕩，市場仍處于弱勢格局之中。周邊市場引領(lǐng)玉米走勢，美元整體保持上漲勢頭，不利商品市場走勢。原油市場振蕩下挫，引發(fā)商品市場走勢動蕩。對于經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮揮之不去，而美國財(cái)政部調(diào)整7000億美元救市資金使用方案，放棄收購銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的問題抵押資產(chǎn)，將注意力轉(zhuǎn)向非銀行與消費(fèi)金融領(lǐng)域，悲觀心理繼續(xù)籠罩金融市場，市場環(huán)境仍不利商品市場走勢。另外，與大豆市場不同，美國玉米雖然較800美分高位下跌逾50%，但是玉米價(jià)格的下跌并未刺激出口增加。一方面，價(jià)格的持續(xù)下滑導(dǎo)致國際買家產(chǎn)生觀望心理，隨用隨購；另一方面，玉米出口還要面臨低價(jià)飼料小麥的競爭，也影響美國玉米出口。近5周以來，CBOT玉米市場在400美分附近振蕩整理，11月10日出臺的美國農(nóng)業(yè)部11月份供需報(bào)告略有利好，在報(bào)告中，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2008/2009年度美國玉米產(chǎn)量為120.2億蒲式耳，較10月28日修正報(bào)告預(yù)估的120.33億蒲式耳減少1300萬蒲式耳，低于市場預(yù)測的120.66億蒲式耳平均值；2008/2009年度美國玉米單產(chǎn)預(yù)估為每英畝153.8蒲式耳，低于10月份預(yù)估的153.9蒲式耳?？傮w來看，報(bào)告對市場指引不強(qiáng)，玉米市場自身缺乏炒作題材，市場關(guān)注的重點(diǎn)再次集中在經(jīng)濟(jì)放緩對于需求的打壓上來。在金融市場環(huán)境悲觀及需求下滑的情況下，玉米價(jià)格可能繼續(xù)下跌。

　　國內(nèi)玉米市場持續(xù)下跌

　　雖然國儲已經(jīng)開始收購玉米，但國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢，尤其是北方港口玉米價(jià)格下跌速度較快，港口成交狀況仍就不佳。近日廣東港口玉米價(jià)格略有反彈，究其因主要是由于近期到貨量較少，對價(jià)格產(chǎn)生支撐作用。但由于需求低迷，港口價(jià)格后期走勢仍不看好。國內(nèi)部分加工企業(yè)下調(diào)收購價(jià)格，但收購數(shù)量仍平穩(wěn)增加。不過，從加工企業(yè)生產(chǎn)情況來看，由于下游產(chǎn)品需求不佳，加工企業(yè)開工不足。據(jù)調(diào)查，目前國內(nèi)大部分玉米淀粉企業(yè)限制生產(chǎn)，企業(yè)對于原料玉米的需求也將降低。在工業(yè)需求不濟(jì)的同時(shí)，養(yǎng)殖業(yè)需求狀況不佳。目前僅有豬料需求上升，而禽料需求較差，整體來看，玉米飼料需求方面也難以樂觀。今年玉米市場面臨產(chǎn)量增加及需求不振兩大壓力，長期走勢不看好。目前國儲已經(jīng)在東北地區(qū)展開收購工作，但是由于國儲收購玉米扣水扣雜標(biāo)準(zhǔn)較為嚴(yán)格，實(shí)際收購價(jià)格僅略高于加工企業(yè)收購價(jià)，因此國儲收購之后并未有效提振現(xiàn)貨價(jià)格。不過，隨著國儲的入市，市場收購主體增加，對抑制價(jià)格的繼續(xù)下挫會產(chǎn)生一定效果。

　　國家取消玉米出口關(guān)稅政策缺乏實(shí)質(zhì)利好

　　由于前期的托市政策效果不明顯，為抑制玉米價(jià)格的繼續(xù)下挫，國家公布自12月1日起取消玉米及玉米淀粉出口關(guān)稅，雖然托市政策再度出臺，但是玉米市場未予理會，反而破位下行。究其原因，由于美國玉米低位運(yùn)行，國內(nèi)玉米出口沒有競爭力，即使取消出口關(guān)稅也難有競爭優(yōu)勢。目前美國玉米價(jià)格在170美元/噸左右，而國內(nèi)玉米以大連港1560元/噸平倉價(jià)計(jì)算，在230美元/噸左右，價(jià)差明顯。即使取消玉米出口關(guān)稅，也不能有效提高國內(nèi)玉米的出口競爭優(yōu)勢。2007年由于國際糧食價(jià)格暴漲，國家在2007年11月中旬公布，自2007年12月20日起，取消玉米及其制粉出口關(guān)稅。隨后在年底公布，自2008年1月1日起，國家對玉米出口征收5%的臨時(shí)出口關(guān)稅，執(zhí)行日期至2008年12月31日?；仡檱覍τ谟衩壮隹谡叩恼{(diào)整，后期國家可能再度調(diào)整出口退稅。不過，按照目前國內(nèi)外玉米價(jià)格進(jìn)行計(jì)算，即使國家恢復(fù)玉米出口退稅，國內(nèi)玉米仍不具有出口競爭優(yōu)勢。如果國際玉米市場維持低位運(yùn)行走勢，而國內(nèi)玉米市場不出現(xiàn)持續(xù)暴跌行情，出口政策的調(diào)整對玉米市場難以產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性利好。

　　雖然國家的托市收購以及取消出口關(guān)稅政策對玉米市場影響有限，但從政策動向來看，國家再次向市場表明托市決心。對于今年玉米市場而言，國家政策托市是市場最不確定的因素，托市力度強(qiáng)弱也決定了玉米價(jià)格底部空間，但是不能根本扭轉(zhuǎn)玉米市場長期看空趨勢。在國內(nèi)玉米產(chǎn)量上升，需求低迷，國際市場玉米價(jià)格低廉的情況下，玉米市場長期走勢看空基本沒有懸念。不過，由于國家對玉米市場調(diào)控力度的加大，加之市場走勢不看好，貿(mào)易商收購積極性不高，后期大量糧源將集中在國家手中。由于國家自10月中旬暫停玉米拍賣，可能導(dǎo)致局部供給緊張，從而引起局部地區(qū)價(jià)格反彈，近期廣東港口玉米價(jià)格略有反彈，已是明證。因此，在玉米市場下跌走勢中，市場仍有反彈機(jī)會，期貨市場操作上需要注意把握節(jié)奏。