冰凍不再，惡劣災害性天氣為小概率事件

　　隨著寒冬的深入，天氣題材近期再次成為市場涌動的風向標。每年12月至次年1月，都是南方甘蔗主產(chǎn)區(qū)的霜凍或冰凍災害性天氣頻發(fā)時期。2008年初出現(xiàn)了百年不遇的冰凍災害，一度刺激了鄭糖市場瘋狂上漲，隨后接著是瘋狂的下跌。歷史還會重演嗎？從歷年數(shù)據(jù)來看，對甘蔗生長造成極大破壞的霜凍或冰凍等災害性天氣實屬小概率事件，需要多種氣候因素同時存在，才足以導致2008年1月類似的冰凍天氣。從近期廣西較大范圍內的霜凍或冰凍天氣來看，除了高寒山區(qū)，氣溫都在零度以上，天氣以晴朗為主，達不到霜凍或冰凍的條件。即使有短暫的霜凍，持續(xù)時間不長，甘蔗的生長也不會受到影響。因此，在基本面還沒有出現(xiàn)根本性轉機之前，單邊行情難以演繹。

　　量價不濟，技術形態(tài)區(qū)間振蕩為主

　　白糖指數(shù)在3000—3200的區(qū)間盤整一個多月后，進入2850—3050新的低位區(qū)間。1月12日至14日三個交易日大漲219元，收漲在3128元，強勢收復前期的跌幅。受國際原油價格反彈提振，1月14日鄭糖所有合約普遍大漲，其中911合約漲停。主力905合約高開高走，開盤后做多熱情高漲，一舉將期價推高至3015元/噸以上振蕩，盤中最高摸3066元/噸。值得關注的是，期價的上漲并沒有出現(xiàn)增量的有效配合，整個交易時間內，交投不太活躍，日交易量1040086手，較前一交易日僅增加81268手，日持倉量283228手，較前一交易日減少35052手。相比前期幾百萬手的日交易量，交易略顯疲態(tài)，多空交投謹慎。從技術形態(tài)來看，目前主力905合約在2850元/噸獲得支撐，而3050元/噸關口的壓力也猶存。從日K線圖來看，主力905合約呈現(xiàn)收斂的上升三角形。

　　春節(jié)長假將至，整個期貨市場顯得謹慎。從近期持倉數(shù)據(jù)上可以發(fā)現(xiàn)，目前多空持倉量前20名都沒有形成一個比較明顯的趨勢。除了長城偉業(yè)保持20萬手空頭頭寸外，其余期貨公司持倉頭寸都比較散亂。筆者以為，鄭糖將在2850—3050區(qū)間內振蕩，不具備出現(xiàn)單邊行情的條件。近期雖然看漲氣氛蠢蠢欲動，看空力量也躍躍欲試，但都難以改變糖市2009年在2850—3350元區(qū)間振蕩運行的命運。