上周A股市場出現(xiàn)了先揚后抑的走勢，周四尾盤出現(xiàn)變盤信號，周五隨之急挫，從而使得上證指數(shù)日K線形態(tài)漸趨惡劣。不過，以往經(jīng)驗顯示，大漲之后的第一個巨陰K線后的反抽行情的概率極高，那么，后市該如何操作呢？

行情基礎(chǔ)開始松動

對于上周A股市場為何突然向下急挫，業(yè)內(nèi)人士眾說紛紜，周末媒體也甚是熱鬧，有印花稅傳言說，有美元反彈說，有愛爾蘭可能再度引爆歐洲債務(wù)危機說，有我國央行將進一步啟動緊縮貨幣政策說。這似乎有點像盲人摸象，因為上述因素在上周末的盤面均有所反映?？梢灾v，上周末的A股市場向下變盤是諸多因素的疊加所致。

正由于此，敏感的資金不難發(fā)現(xiàn)，始于9月30日的行情基礎(chǔ)已開始松動，一方面是因為美元反彈使得全球資金流動泛濫格局發(fā)生了細微變化，另一方面則是外圍經(jīng)濟環(huán)境以及我國央行的貨幣政策也處于變化的關(guān)鍵點。在此背景下，獲利豐厚的資金不產(chǎn)生套現(xiàn)的意愿，那才奇怪呢？而有著一定產(chǎn)業(yè)資本基礎(chǔ)的大小非更是大舉減持，上周滬深兩市交易所的大宗交易信息創(chuàng)近期新高就是最好的說明。也就是說，目前市場的拋壓大于買盤，在此背景下，大盤只得下一個臺階，以求得資金與籌碼出現(xiàn)新的平衡格局。

急跌應(yīng)有反抽

但是，無論是什么性質(zhì)的行情，不可能是一步到位的，其間總有反復(fù)，就如同牛市行情中也有急跌走勢、熊市行情中也有脈沖走勢一樣。因此，即便是上周末A股市場的跳水宣告行情結(jié)束，但短線的急挫下跌也會引發(fā)短多的自救行情。

更何況，經(jīng)過上周末的急跌之后，上證指數(shù)已達2900點至3000點的歷史天量換手區(qū)域。如此的量能堆積，其實意味著目前大多數(shù)投資者的持倉成本位于這一區(qū)域，既如此，獲利盤的拋壓在此區(qū)域?qū)p少，相反，自救與搶反彈的逢低買盤資金也會由此產(chǎn)生進場的意愿，從而使得多空雙方在2900點至3000點之間的中間位——2950點一線有望達到平衡。反映到周一A股市場的走勢，就是上證指數(shù)早盤極有可能承接上周五急跌余威以及周末歐美股市繼續(xù)調(diào)整的影響而低開，但在2950點一線將形成較強支撐力度，大盤可能出現(xiàn)一輪短線反抽行情。

不過對于急跌反抽的高度不宜過分樂觀。一是周末美元指數(shù)繼續(xù)反彈，且已穿過第一阻力位，說明美元指數(shù)的反彈力度尚可，這必然會抑制A股市場資源股等品種的反彈空間，從而封閉短線大盤反抽的空間。二是目前A股市場的熱點格局也不利于大盤的持續(xù)反彈，比如地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策依然嚴厲，在此背景下，地產(chǎn)行業(yè)以及相關(guān)的產(chǎn)業(yè)股顯然難以充當(dāng)大盤的反彈先鋒。而資源股也受累于美元反彈以及國際大宗商品價格的不振，如此來看，大盤短線的漲升先鋒主要依賴于小盤新興產(chǎn)業(yè)股，以及上周末跌幅過大品種的反抽。因此，市場的反抽力度可能不宜過分樂觀。

操作策略宜趨于防御

由此判斷，本周一A股市場可能會低開企穩(wěn)后有所反抽，只是空間不宜過分樂觀，在上周五3020點的巨量換手區(qū)域或有較強壓力。如果周一盤面出現(xiàn)以下兩個因素，市場的反抽空間就可能樂觀，一是在反抽過程中量能持續(xù)放大，二是資源股大幅反彈，這可能意味著實力機構(gòu)推測美元反彈結(jié)束而重新入場。因此，如果出現(xiàn)這兩大因素，可以考慮操作積極一些。

但就技術(shù)面等因素來看，操作還是宜趨于防御，可在反彈中減持前期市場熱門股，適量關(guān)注一些估值相對合理且基本面有利好預(yù)期的高速公路股、水電股、水泥股等。同時，可關(guān)注一些機構(gòu)席位頻頻出沒的新股與次新股，比如福星曉程、輝豐股份、先河環(huán)保、盛運股份、易聯(lián)眾等。