昨日股市和期指市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，滬深300指數(shù)全日維持在年線以下。除了主力合約IF1012，期指其余各合約跌幅均超滬深300指數(shù)，盤中期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)依然存在，但未能吸引套利者的注意，參與開倉的套利者極為有限。

即將到期交割合約IF1011上午大多數(shù)時(shí)間內(nèi)處于貼水中，午后大盤創(chuàng)近期新低時(shí)回到升水，并且由于極短的到期時(shí)間而創(chuàng)下超過35%的期現(xiàn)套利年化收益，但并未吸引套利者的注意。主力合約IF1012的基差亦走出低開高走的形態(tài)，上午期現(xiàn)套利年化收益保持在10%以內(nèi)，午后大盤殺跌時(shí)基差有所擴(kuò)大，并于下午1點(diǎn)15分奪得日內(nèi)期現(xiàn)套利年化收益率峰值14.5%，高于前一日的水平，不過該時(shí)刻各ETF未大幅放量配合持倉量的增加，意味著實(shí)際開倉的套利者很少。實(shí)際上，經(jīng)歷了前期的大基差狀態(tài)后，套利者的開倉點(diǎn)位顯著上升，當(dāng)前的基差水平難以吸引大量的套利者入場(chǎng)。遠(yuǎn)月合約IF1103和IF1106的套利年化收益仍維持4%和2%左右。

依照前幾次大盤探底回升的經(jīng)驗(yàn)，真正的底可能須等到主力合約連續(xù)貼水時(shí)才會(huì)出現(xiàn)，短線空方的能量尚未完全釋放，近期操作期指宜以套利和套保為主，大幅單邊做空或者做多都不合適。此外，尚未平掉的IF1011套利倉今日逢基差低位應(yīng)選擇離場(chǎng)，周五該合約面臨交割，交割價(jià)并非期指的收盤價(jià)，套利倉位不應(yīng)留至盤后交割。

跨期套利方面，昨日各期指合約大致呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。IF1012與IF1011的價(jià)差開盤時(shí)為30點(diǎn)，之后緩慢回升至40點(diǎn)以上，持有買IF1011及賣IF1012頭寸的跨期套利者逢價(jià)差小于30點(diǎn)應(yīng)果斷平倉出局，今明兩日若大盤超跌反彈，該價(jià)差將很難維持在40點(diǎn)之下，持倉者勿錯(cuò)失盤中的平倉機(jī)會(huì)。最遠(yuǎn)月合約IF1106與IF1011的價(jià)差進(jìn)一步回落至140點(diǎn)左右，創(chuàng)近期新低，顯示期指多頭看多中長(zhǎng)線趨勢(shì)的態(tài)度亦明顯不如前段時(shí)間樂觀。