據(jù)中國人民銀行1月11日公布數(shù)據(jù)顯示，12月份M2增長19.7%，新增信貸增長4807億元，二者均超過年初制定目標。今年制定的目標：M2增速16%，新增信貸將隨經(jīng)濟發(fā)展情況而定，業(yè)內(nèi)專家認為總體規(guī)模在7萬億左右。

根據(jù)以往的投放經(jīng)驗，第一季度的新增信貸一般占信貸總量的30%左右，由于傳統(tǒng)節(jié)日的原因，貨幣一般較為寬松。進入2011年后，央行公開市場業(yè)務(wù)保持凈投放的勢頭，其中新年首周凈投放160億元。

在12月份數(shù)據(jù)出爐之前，央行陡然變臉，發(fā)出收緊信號。連續(xù)四周維持20億元地量回籠的公開市場昨天突然提速，一天內(nèi)回籠610億元資金，為最近十周來最大單次操作量。而與此相比，一年央票發(fā)行利率連續(xù)三周大幅度上漲，已經(jīng)逼近一年定存利率水平。自2010年第二次加息后，一年央票的利率水平已經(jīng)連續(xù)三周大幅上升，累計上漲幅度達到37個基點，遠遠超過基準利率一次加息25個基點的幅度。公開市場操作回籠量突然放大意味著，盡管即將面臨春節(jié)長假資金的需求，但是控制流動性總閥門，避免資金泛濫，導致銀行信貸過快增長仍是央行在一季度重要任務(wù)。

在中國宣布收購西班牙國債后，市場對歐元區(qū)經(jīng)濟預期有所好轉(zhuǎn)，但真正解決問題還需要期自身的努力。葡萄牙、西班牙和意大利將于本周三、周四進行今年首次國債拍賣，而近日持續(xù)走高的國債收益率令各界對此表示悲觀并預計葡萄牙將很快求助于歐盟，這更為西班牙和意大利發(fā)債融資蒙上陰影。城池失火，禍及殃魚。同為歐元區(qū)的成員，如果愛爾蘭經(jīng)濟仍沒有明顯改觀，必將拖累歐元區(qū)經(jīng)濟，勢必影響市場對歐元區(qū)經(jīng)濟的預期，那么德國等其他歐元區(qū)國家也將受到不同程度影響。為了共同的利益，德國可能改變對擴大7500億歐元歐洲救助基金規(guī)模的反對態(tài)度，這對恢復市場對歐元區(qū)經(jīng)濟的預期有很大的促進的作用。

從最近的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，歐盟已成為中國最大的貿(mào)易伙伴，歐元區(qū)經(jīng)濟的好壞對中國的經(jīng)濟有很大的影響。同時，部分業(yè)內(nèi)人士認為在12月份數(shù)據(jù)出爐之前，央行可能加息或上調(diào)準備金率，增加資金使用成本，從而減少資金流入資本市場，甚至促使資金流入資本市場。從今日的持倉量分析，日增倉-1906手，較昨日降低5.68%，資金處于凈流出狀態(tài)。盡管最近兩天股指走出陽線，但基本上都是“十字星”，后繼無力。

總之，多空雙方仍在博弈，盡管空房力量稍強，但是下方3080點有很強的支撐。近期，股指期貨將在3100——3200這個區(qū)間震蕩，欲破繭而出，仍需時日。