銅 鋁低開走高

　　【外盤走勢】LME三個月期銅上一交易日下挫，盤中一度大跌約6.49%至3762.5美元的低位，最高曾觸及4040美元，收盤跌262美元至3773美元。期鋁一度跌3.81%，收盤跌80美元報2020美元。

　　【國內走勢】滬銅主力901合約今日跌停開盤，隨后跌停板被打開橫盤整理，收盤報29780元，跌1320元，成交和持倉均有增加。滬銅指數跌1321點收報29793點。滬鋁主力901合約今日低開后震蕩走高，尾盤漲155元收報13745元，成交和持倉均有增加。滬鋁指數漲132點收報13767點。

　　【基本分析】LME銅庫存周四跳增5,075噸,至252,550噸,為20

　　04年3月來最高.在過去兩周就猛增了超過4萬噸。 LME銅庫存周四繼續(xù)大幅增加，日增幅為5075噸，總庫存增加至25.3萬噸，庫存近期增加的勢頭很強，預期還會繼續(xù)大幅增加。庫存的大量增加也進一步證明了實體經濟對工業(yè)品的需求已經出現減少，而多數分析師認為，盡管金融危機可能已經過去50%，但實體經濟受到的影響可能才剛剛開始，這也預示著在未來一段時間，世界經濟必將進入所謂的“衰退期”，而新興經濟體也將受到不同程度的影響。中國鋁業(yè)今日公告稱，受電解鋁減產及氧化鋁價格低位運行的影響，公司自2008年10月下旬起，在成本較高的企業(yè)中減少氧化鋁產量

　　【技術分析】LME銅在4200美元位置阻力較大。LME鋁在2100位置有一定阻力。滬銅901短期可能在5日均線反復。滬鋁901料繼續(xù)在13500-14800的區(qū)間中震蕩。

　　【操作建議】銅、鋁：短線操作。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅考驗前期低點

　　【外盤走勢】昨日(11月6日)LME三個月期鋅受美元持續(xù)走強的影響繼續(xù)大幅跳水65點，報收1105點。

　　【今日走勢】滬鋅主力合約0901合約受倫鋅大幅收低影響跳空低開，在買盤的帶動下振蕩走高至9282元/噸。隨后鋅指在昨結算價附近窄幅振蕩至收盤。成交量較昨日大幅回升至133378手，持倉量減少300手至59708手。

　　【基本面分析】歐洲三央行齊降息，英國大砍150個基點。IMF目前預計，2008年全球經濟增幅將放緩至3.7%，2009年將放緩至2.2%，遠遠低于3%這一IMF認為的全球經濟陷入衰退的分水。因國際貨幣基金會(IMF)周四稱,過去一個月全球經濟增長前景惡化,發(fā)達國家可能出現經濟萎縮,為二戰(zhàn)以來首見。此消息使投資者逾發(fā)擔心工業(yè)金屬需求。

　　【技術分析】倫鋅上方1150美元/噸有壓力，滬鋅9400元/噸上方有壓力。

　　【操作建議】短線逢高沽空。(南華期貨 陳彤)

　　天膠 龍爭虎斗

　　【今日走勢】周五滬膠合約從板上低開高走，主力903合約表現出相對強勢，晚盤收于13680，漲275點，持倉量增加1.5萬至4.8萬手，成交放量至17.7萬手。

　　【基本面分析】從天膠市場來看，消費低迷的狀況短期內難以改善，下游除了鞋類消費商外，其它消費行業(yè)很難支持橡膠持續(xù)走強，聯合減產的有效性沒能得到大幅上漲的支撐，推動上漲的因素仍然沒能形成合力，仍受到主要手外圍因素波動的影響。近期以偏空思路看待。從資金面來看，空方增量資金擴倉攔截依然較為沉重，多方增量資金增倉吸納也非常強勁，多空爭奪的焦點也受到了外部氛圍的影響。持倉放量暗示單邊走勢已經被打破，但真正的反彈仍然沒有到來。

　　【技術分析】短線的思路依然構筑底部的思維為主。逢高拋空和短線做多仍然是目前主要的策略。我們預期11月份走一個震蕩整理的形態(tài)，延續(xù)下跌后的L形態(tài)。

　　【操作建議】短多交易，逢高留隔夜空單。(南華期貨 金曙光)

　　棉 花放量跌停

　　【今日走勢】今天鄭棉0901開于10895，低開低走后，午后封于跌停板，最終收于10625，成交59290手，持倉52388手，增加3692手。

　　【NYBOT走勢】據紐約11月6日消息，NYBOT棉花期貨周四跌至2005年初以來的最低水準，受商品市場和股市走軟拖累。市場亦遭遇大量選擇權相關的拋盤。 NYBOT 12月棉花期貨收低133個點，至每磅42.98美分；3月合約下跌194個點，收于每磅46.69美分。周三NYBOT棉花庫存下降5,977包，至104萬包。交易所數據顯示，棉花持倉量周三減少4,639手，至173,654手。周四市場成交量約為18,692手。選擇權交易中，約成交4,247手看漲期權和2,145手看跌期權。

　　【基本面分析】(1)11月7日CC index指數為11276，較上一交易日減157。(2)11月6日COTLOOK遠東指數為57.45，較上一交易日減1.4。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數量為247張，增加17張，有效預報457張。(4)從今天的籽棉收購情況來看，籽棉收購價格再度下滑，目前已經跌至2.5元/斤以下，這使得軋花廠成本有所下降，加上成本管理費每噸成本在10600附近。

　　【技術分析】下跌通道延續(xù)，但已進入超跌狀態(tài)。

　　【操作建議】觀望(南華期貨鐘益強)

　　PTA低開震蕩

　　【今日走勢】受昨天原油價格繼續(xù)下滑并逼近60美元/桶影響, PTA901今日再次低開,之后略有小幅回或走勢,日內盤面呈現窄幅震蕩格局,日內最高至4688,最低至4616,最終收于4624,成交量158180手,持倉量減少4936手至73138手。

　　【基本面分析】

　　原油方面, 4日WTI原油812合約收于60.77美元/桶,下跌4.53美元/桶；Brent原油812合約收于57.43美元/桶,下跌4.44美元/桶。PX現貨方面，6日亞洲PX市場,FOB韓國收于565.00-566.00美元/噸,CFR中國臺灣收于585.00-586.00美元/噸,較5日上漲13美元/噸;西北歐FOB鹿特丹收于571.00-575.00美元/噸，與5日價格持平。

　　因臨近周末及原油影響，PTA市場氣氛平淡，目前內盤商談5000元/噸附近，外盤在560美金左右。

　　MEG市場氣氛有所轉淡，聽聞內盤有一單成交在3900元/噸，外盤商談在430美金/噸左右。

　　總體上,原油的走弱再次再打整個市場的信心,下游行情也在原油連續(xù)大幅下挫之下,銷售又轉為清淡,買賣雙方均有觀望傾向,成交有所下滑,目前整體上后市價格偏弱.

　　【技術分析】從RSI指標上來看,多空雙方間競爭較激烈,但目前買盤力度相對略微偏弱,主要受上游基本面疲弱帶動;

　　【操作建議】多單謹慎入場,日內短線為宜(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯再度跌停

　　【今日走勢】今日聚乙烯受國際原油價格大幅下跌影響，跌停開盤。聚乙烯依然面臨極其脆弱的基本面，原油價格的起起伏伏很大程度上影響著聚乙烯市場的信心，在原油增長企穩(wěn)之前，聚乙烯的空頭氛圍仍將延續(xù)。L0901開于6290，收于6190，最高6390，最低6190，收跌325，成交129360手，持倉36364手，日減少倉222。

　　【基本面分析】 PE市場原油收盤大幅走低，期貨開盤跌停，加上中石化昨日均出結算價格，市場價格相應走低。雖然中石化高掛意圖挽救PE市場低迷的態(tài)勢，但此舉收效甚微。今日價格繼續(xù)下滑200-300元/噸。華北LLDPE市場受原油大幅收低，及期貨開盤跌停的影響，價格下滑較為明顯，成交一般。齊魯化工城PE市場早間報價下滑，市場詢盤不多，7042在7050元/噸。臨沂PE市場詢盤一般，7042在7350元/噸，7050在7200元/噸，1802在7400元/噸。華東LLDPE市場受原油打壓，氣氛趨冷，下游詢盤一般，成交較昨日變差。余姚PE市場穩(wěn)中有降，成交明顯轉弱，市場貿易商信心不足。7042揚子在7100元/噸，7050中原在7100元/噸。華南LLDPE市場原油/期貨雙跌，打壓市場氣氛，價格進一步走低。廣州PE市場價格維持平穩(wěn)，詢盤好轉，7042中油在7600元/噸，7042茂名貨少在7700元/噸。亞洲乙烯市場需求沒有任何的好轉跡象，終端客戶依然等待觀望的心態(tài)。

　　【技術分析】從MACD來看，均線形成向下的空頭排列，但短線有走穩(wěn)的跡象。價格沿著布林通道下軌線運行。

　　【操作建議】空單持有 (南華期貨史明珠)

　　燃料 油低位盤整

　　【今日走勢】受隔夜美原油大幅下跌影響，今日燃油繼續(xù)低開，主力合約902一度跌停，后受抄底力量推動小幅反彈，但力度明顯不夠，最終期價已下滑65點報收。

　　【國際原油】北京時間周五上午9點左右，紐約原油期貨電子盤價格跌破60美元/桶，這是自2007年3月23日以來的新低。周五凌晨，紐約市場的原油價格大幅跌收。在全球股市重跌的背景下，投資者對經濟衰退將嚴重影響石油需求的憂慮情緒進一步升級。截至場內交易收盤，紐約商業(yè)交易所的12月期原油合約下跌4.53美元，收于60.77美元，跌幅為7%。

　　【基本面分析】盡管如此，國際能源機構(IEA)表示，預計2008至2015年間原油的進口均價可能達到100美元/桶的水平，2030年可能增至120美元以上。

　　【技術分析】目前燃油主要跟隨原油走勢，建議日內短線操作

　　【操作建議】日內短線操作或買入套保(南華期貨盧惠麗)

　　豆 類先抑后揚

　　【今日走勢】今日連豆開盤后期價快速跳水，隨后一路震蕩走高，尾盤小幅回落，最終以一根中陽線報收。主力0905開盤3250，最低3220，最高3296，收盤3287，較昨日結算價上漲38個點。

　　【CBOT】美豆在外部市場大跌的情況下表現平穩(wěn)，震蕩區(qū)間低位支撐依然穩(wěn)固。昨夜英國央行利率大幅下調150個基點，而市場預期其下調點數為50-100，因此，英國央行該舉措大大出乎市場以外，美元指數應聲上漲，而各大股指和大宗商品相繼走軟，但是美豆依然頂住來自周邊市場的壓力而最終收漲。

　　【基本面分析】國內方面，產區(qū)大豆現貨價格基本持穩(wěn)，由于海運費連續(xù)下挫，導致進口大豆成本不斷下降，國內采購商購買進口大豆的意愿增強，因此，預計產區(qū)大豆后期價格上漲力度非常有限，可能將保持平穩(wěn)狀態(tài)。國際方面，美國總統(tǒng)競選塵埃落定致使市場目光重投整個經濟局勢和商品基本面。昨夜英國央行下調150個基點出乎市場意料之外，同時，歐洲央行ECB于昨晚再次下調主導利率50個基點，英國和歐洲央行利率下調致使美元指數上漲，各大商品期價有所下挫。另外，美國將于下周發(fā)售總額達550億美元的國債，為政府的大規(guī)模金融救助計劃籌措資金。美國勞工部即將公布10月失業(yè)數據。如果失業(yè)人口達到280,000或300,000人，將可能進一步打壓市場信心，屆時商品市場將受到牽連。美豆方面，美農業(yè)部公布的周出口銷售報告顯示，截至10月30日，美國2008/09年度大豆凈出口銷售89.46萬噸，分析師此前預計銷售量在60-100萬噸區(qū)間。

　　【技術分析】從連豆905的走勢來看，上有均線系統(tǒng)壓制，下有前期低點支撐，可謂是有保有壓，預計后市仍為震蕩走勢。

　　【操作建議】建議日內短線操作。 (南華期貨黃銀燕)

　　強麥小幅上漲

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905小幅低開，開盤小幅探低之后快速拉升，之后維持高位波動，直到收盤，最終905小麥收于1962，較昨日收盤價收高9個點，日增倉628手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四收低,因美元走強,全球供應充裕且出口乏善可陳,交易商說.對經濟陷入深度衰退的憂慮令包括谷物市場在內的大部分商品市場承擔壓.代表19種商品的Reuters/Jefferies CRB index .CRB跌4%,至257.10.CBOT-12月軟紅冬麥收低14-3/4美分或2.75%,報每蒲式耳5.22-1/2美元,2009年3月合約跌14-3/4美分至5.43-1/4美元。

　　【基本面】近日，由于我國小麥主產區(qū)部分地區(qū)購銷市場出現下跌行情，這使前期涌現的農民小麥銷售高潮，部分地區(qū)現已明顯降溫。加上局部地區(qū)農民小麥留存量目前同比明顯減少，農民惜售心理有所增強，以致目前國內小麥收購市場上市量開始萎縮，市場價格局部出現振蕩。目前，河南登封面粉廠二等白麥收購價1760-1770元/噸，價格提升20元/噸；山東棗莊收購價1680元/噸，價格下跌20-30元。

　　【技術分析】今日905小麥小幅上漲，走勢較為平淡，905小麥價格區(qū)間大致在1930-2030之間。

　　【操作建議】等待。 (南華期貨鄭施紅)

　　玉米 小幅上漲

　　【今日走勢】今日連玉米小幅高開后震蕩上揚，成交量較前日有所增加，但持倉小幅減少。主力0905以1623開盤，收于1631點，較上一交易日結算價上漲11點，總持倉減少5828手。

　　【CBOT】受原油期價重挫近7%、美元走高及股市暴跌拖累，周四美國商品市場普遍疲軟，CBOT玉米期價跌幅也在3%。12月玉米收盤378美分，下跌12.25美分；09年3月玉米收盤395.5美分，下跌12.5美分。周邊市場溢壓效應顯著，引發(fā)CBOT谷物和大豆市場投機拋售，幾乎整個商品市場都在下跌，除了美元。預估投機基金日賣出5000張玉米期貨合約。受美國零售業(yè)數據疲弱、英國央行大幅降息1.5%及經濟衰退帶來的不安和需求擔憂影響，華爾街股市今日下挫3.5-4%。此外，出口需求持續(xù)萎縮，加之原油期價每桶跌至60美元左右，令乙醇生產商的日子很不好過。美國三大乙醇生產商之一的VeraSun公司于上周五申請了破產保護。今年6月份美玉米期價創(chuàng)紀錄新高，大幅削減乙醇加工利潤，VeraSun在價格處于高位時鎖定合約，但自7月份開始，玉米期價一路下跌，令其蒙受無法彌補的巨額損失。

　　【基本面分析】目前中儲糧的收購任務已經開始收購，短時間內對現貨市場玉米價格會有一定穩(wěn)定作用，但玉米市場供大于求的局面短期仍難以改觀。今日二等黃玉米各地現貨市場價格，山東德州出庫價1520元/噸；錦州港口平艙價1600元/噸；大連港口平艙價1620元/噸；上海到站價1780元/噸；長春出庫價1540元/噸，廣州港口成交價1670元/噸。

　　【技術分析】主力905合約期價維持區(qū)域窄幅震蕩。

　　【操作建議】逢高沽空(南華期貨王成)

　　白 糖振 蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖開盤一路振蕩，早盤有所回落，午后再次拉升，最終收于小陽線，成交量與昨日基本持平，下周回調可能性較大。鄭糖905開于3310，最高達3348，最低為3271，報收于3328，持倉量117766手，減少40120手。

　　【國際糖走勢】由于歐洲央行降息后美元升值、道瓊斯工業(yè)指數因商界預期美國和全球經濟走勢將繼續(xù)走弱而繼續(xù)下跌，本周四ICE糖市原糖期貨價格再遭重挫。雖然當日糖市的成交量較往日有所增加，但依然不是很大，期權交易則相對較活躍。當日0903期約糖價暴跌77個點，收于11.87美分/磅，0905期約糖價同時暴跌72個點，收于12.19美分/磅，0907期約糖價也暴跌69個點，仍收于12.37美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價多數持穩(wěn)，成交一般，華中銷區(qū)漲跌互現，市場觀望，西南銷區(qū)或漲或跌，成交清淡，華南糖市穩(wěn)中見漲，成交偏淡，北方市場或穩(wěn)或漲，成交乏量；廣西市場小幅上調，南寧現貨價3050元/噸，云南糖市小幅上漲。

　　【技術分析】均線向上交叉，后市看漲

　　【操作建議】多單持有(南華期貨張 健)

　　今日南華商品期貨綜合指數小幅下跌。南華商品綜合指數收于1098.73點，下跌2.84點，工業(yè)品指數1080.26點，下跌3.29點，農產品指數為1286.72點，下跌2.51點。

　　周四，原油和LME金屬市場大幅下跌，美元強勢上漲，在其影響下，今日國內各工業(yè)品低開高走的局面，鋁、、鋅和橡膠最終以小幅上漲收盤，對今日的南華工業(yè)品指數有一定的支撐作用，而銅、燃油、PTA和塑料則以下跌收盤，其中銅的下跌幅度最大，導致今日工業(yè)品市場小幅下跌3.29點。目前，上海金屬市場中，鋁和鋅期貨合約價格均跌破了成本價，唯有銅距離成本價還有一定的空間，在宏觀經濟不景氣的壓力下，估計銅仍會繼續(xù)下跌，向成本價靠攏，鋁和鋅的下跌的空間有限，但在目前的情況下，也不可能出現大幅反彈，后市維持弱勢震蕩。原油價格11月6日周四再次大幅走低，打破了近日振蕩反彈的均勢，金融危機惡化，可能壓抑經濟活動，進而影響原油需求，對油價構成壓力，所以燃料油仍會持震蕩下跌的走勢。對于PTA而言，紡織行業(yè)前景并不光明，判斷PTA底部已經到來還為時尚早，PTA市場的有效企穩(wěn)依賴上游原料市場的真正企穩(wěn)，然而國際原油走勢在美國大選之后仍面臨不確定性，目前仍未走出弱勢氛圍。

　　今日南華農產品指數小幅下跌2.51點，棉花仍然是農產品指數下跌的罪魁禍首，油脂類中的棕櫚油也有小幅下跌，其他各品種合約均以小幅上漲收盤，對今日的南華農產品指數有一定的支撐作用。棉花的基本面方面，11月6日，收儲共成交13900噸，成交價全部為12600元/噸，較上一個交易日下跌157元/噸，從目前的情況來看，在全球經濟衰退和金融動蕩利空背景下,棉花市場供過于求嚴重失衡,盡管國內連續(xù)出臺收儲、提高出口退稅等刺激政策,無奈利空壓制沉重,棉花走勢再度疲軟。白糖的現貨市場價格繼續(xù)小幅上調，主產區(qū)南寧中間商今日站臺價3050-3100元，據了解，南寧糖業(yè)的三家糖廠于11月1日率先拉開2008/2009榨季廣西制糖期生產的序幕，11月7日又有一家糖廠開榨，廣西多數糖廠選擇在11月中下旬集中開榨。新榨季的開榨日期后移，一定程度上對白糖901合約形成利多，從而帶動其他合約期價上揚。技術上來看目前期價處于多頭市，后期首先應關注3400元/噸的前期平臺壓力，若突破則將進一步向上拓展空間。

　　全球經濟衰退對大宗商品需求沖擊的擔憂升高，全球股市大幅下跌，美國股市周四連續(xù)第二天下跌，道瓊工業(yè)平均指數一周來首度跌破9000點。Cisco Systems銷售展望降低，零售銷售數據大多不佳，突顯了美國目前所遭遇的經濟壓力。亞洲與歐洲股市亦下跌。在面臨經濟可能長期嚴重緊縮的情況下，英國央行周四大幅降息1.5個百分點至3%。歐洲央行今日亦降息，但幅度較為溫和。美元走強，亦使得商品價格下跌，但是現在許多商品的期貨價格已經跌至成本線以下，估計這些商品的下跌空間有限，但也走不出強勢反彈的行情，南華商品期貨綜合指數會維持在小幅震蕩的走勢。