銅 鋁跌 停

　　【外盤走勢】LME三個月期銅鋁周三繼續(xù)收低。三個月期銅盤中一度下挫5.7%至3351美元的三年半低位，終場收報3446美元，跌109美元；三個月期鋁一度跌至2004年5月來最低的1610美元，收盤報1620美元，跌80美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅902今日低開，盤中震蕩走跌，午盤后跌停，收盤于跌停價25900元，成交大減持倉略增。滬銅指數(shù)跌1103點報25897點。滬鋁902合約今日低開后迅速跌停，亦收盤于跌停價11240元，成交大減持倉略減。滬鋁指數(shù)跌572點收報11245點。

　　【基本分析】LME銅庫存略減250噸至292775噸；期鋁庫存增12725噸至1839275噸，較年初幾乎翻倍，鋁價倍受打擊。美國供應管理協(xié)會ISM日前公布，美國11月非制造業(yè)指數(shù)為37.3，遠低于10月份的44.4，表明非制造業(yè)出現(xiàn)萎縮。ISM的非制造業(yè)指數(shù)主要涵蓋服務業(yè)活動，涉及到美國總體經(jīng)濟產(chǎn)值的大部分，因此非制造業(yè)的萎縮說明了美國經(jīng)濟狀況低迷加劇。宏觀消息的負面導致銅鋁的需求前景更加低迷。美國月度汽車銷售量也重挫近37%至1982年來低點，迫使汽車制造商減產(chǎn)。新西蘭、德國等也紛紛傳出汽車銷量大幅下滑消息。有消息稱通用汽車公司和克萊斯勒正考慮接受預先破產(chǎn)建議，破產(chǎn)將會導致清算，而預先破產(chǎn)則可以使企業(yè)重組但不必清算。如果汽車行業(yè)出現(xiàn)重大動蕩，則鋁價會受到很大打擊。

　　【技術(shù)分析】LME銅跌破前期低位料將繼續(xù)下行；LME鋁關(guān)注1600美元處支撐。滬銅902短期下行空間打開，但跌幅過大追空需謹慎。滬鋁902謹防超跌后反彈。

　　【操作建議】銅、鋁：空單持有。(南華期貨 曹揚慧)

　　鋅回歸弱勢

　　【外盤走勢】LME倫鋅上一交易日繼續(xù)下探，受到庫存壓力和美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影線。昨日跌幅1.30%，，收報1140，成交增加，持倉微減。

　　【今日走勢】今日滬鋅902合約跳空低開，僅在15分鐘時候便觸跌停，盤中偶爾打開停板，但多頭士氣明顯削弱，全天收報9165，成交減少，持倉增加。

　　【基本面分析】LME期鋅庫存增加9325，總量突破20萬噸，達到202,750噸水平。倫敦鋅現(xiàn)貨貼水2美元。長江現(xiàn)貨價格維持在9200—10200。庫存持續(xù)增加說明近期的減少消息作用甚小，消費需求過于疲軟導致鋅大量積壓。而美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的惡化更是雪上加霜，鋅價前期維持一個月的窄幅震蕩有在近期向下方尋求突破。

　　【技術(shù)分析】倫鋅底部箱體運行通道依然完好，均線下折；滬鋅均線系統(tǒng)開始混合交錯，后市的多空爭奪依然激烈。均線向下，仍有下滑空間。

　　【操作建議】高拋低吸。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 跌勢難止

　　【今日走勢】金融危機，到信貸緊縮，再到經(jīng)濟危機。基本面層面上的急劇惡化成為近期商品市場連續(xù)下挫的直接原因。在看空氛圍濃厚的商品市場，經(jīng)合組織的經(jīng)濟狀況以及中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)何時復蘇成為探尋天膠底部的關(guān)鍵。滬膠主力903周四跳空低開150點，盤中跌停后就未能打開，最終報收于9645，下跌405點，持倉減少258手。

　　【基本面分析】原油方面，英國BP石油的專家指出，如果OPEC不進行大幅減產(chǎn)，而原油供應繼續(xù)保持目前水平，那么在未來一年至一年半時間里，國際油價還會持續(xù)下挫。他表示，目前全球石油需求正呈現(xiàn)自由落體式下降，石油供應量占全球約四成的歐佩克可能還會進行一到兩次減產(chǎn)，以扭轉(zhuǎn)油價的頹勢，因此在OPEC12月17日的峰會宣布減產(chǎn)以前，商品市場難以得到有效的提振。由于對汽車行業(yè)盈利性的懷疑，預計在奧巴馬上臺前美國政府難以出臺實質(zhì)性利好扭轉(zhuǎn)汽車行業(yè)的頹勢，美國汽車業(yè)前景仍不明朗。按照往年的經(jīng)驗，云南將于11月下旬步入為期5個月的停割期，海南將于12月下旬步入為期3個月的停割期，停割期國內(nèi)需求主要以消耗庫存和進口為主，這本來對橡膠價格存在提振作用，但是由于前期農(nóng)墾的惜售，預計現(xiàn)在庫存的積壓較為嚴重。因此，在世界經(jīng)濟呈現(xiàn)持穩(wěn)跡象以前滬膠仍存下跌空間。最新農(nóng)墾電子盤5#報14268元/噸，10#報11882元/噸。

　　【技術(shù)分析】看空氣氛濃厚，預計跌勢難改。

　　【操作建議】連續(xù)下跌讓多頭不敢輕易介入，市場缺乏利好消息刺激，預計明日仍將深跌，如開盤未告跌停，可適當拋空。(南華期貨 胡浩)

　　豆 類無可奈何花落去

　　【今日走勢】今日連豆一改前幾日抗跌強勢，期價連續(xù)第二日平開，但在空頭主力積極打壓下，全天穩(wěn)步下挫，午后空頭發(fā)力一舉擊穿3000整數(shù)關(guān)口，終盤以跌停報收。主力A0905開盤3136，最高3146，最低2978，收盤2978。收盤較昨日結(jié)算價下跌156點，持倉增加61180張。

　　【CBOT】美豆周三窄幅整理，整體交投清淡，基本面消息平淡使得期價依然缺乏有效方向指引。而原油繼續(xù)下挫給期價帶來沉重壓力，大豆能否形成堅實底部或是繼續(xù)向下突破將更多受周邊品種及金融市場變化影響，短期關(guān)注出口數(shù)據(jù)及持倉變化情況。周四盤前，美農(nóng)業(yè)部將公布截至11月27日的一周出口銷售報告。分析師預計，當周美國2008/09年度大豆凈出口銷售量在50-70萬噸區(qū)間。

　　【基本面分析】12-4二次收儲刺激豆農(nóng)開始逐步售糧，除國儲庫還在積極收購大豆外，其他貿(mào)易主體基本停止交易。油廠：集賢1.65友誼1.60甘南1.67海倫東源1.72。哈爾濱地區(qū)哈爾濱儲備庫：1.85賓縣：1.76-1.78(村屯)齊齊哈爾地區(qū)克東：1.85(國儲庫)克山：1.78-1.80(村屯)黑河地區(qū) 黑河：1.68-1.70(村屯)遜克：1.85(儲備庫)雙鴨山地區(qū)寶清：1.62-1.65(村屯)饒河：1.62(村屯)；雞西地區(qū) 密山：1.67 (村屯)虎林1.85(國儲庫)佳木斯地區(qū) 富錦：1.60-1.63(村屯)樺南：1.70(村屯)同江：1.70(村屯)伊春地區(qū) 南岔：1.68(村屯)

　　港口：大連1.65山東1.725天津1.65連云港1.725 到港成本：1月北美2881; 1月南美2879

　　【技術(shù)分析】增倉放量，技術(shù)破位明顯。

　　【操作建議】空單謹慎持有，止損3110. (南華期貨王晨希)

　　強麥小幅波動

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905上午沖高，小節(jié)結(jié)束后開始振蕩回落，直到收盤，最終905小麥收于1999，較昨日收盤價收高1個點，日減倉358手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收低,因出口需求緩慢和全球供應充裕而承壓,市場無法突破其最近的窄幅區(qū)間,交易商說.小麥市場周三跟隨油市和股市波動而升跌.小麥市場收市之後,美股尾盤反彈,股指收高2-3%.CBOT小麥期貨市場尾盤出現(xiàn)一基金作多頭結(jié)清部位,令市場承壓,但合約最終固守在每蒲式耳5美元上方.CBOT-12月軟紅冬小麥合約3WZ8收低9分,或1.8%,報每蒲式耳5.00-3/4美元.3月合約WH9收低8-3/4美分,報5.19-3/4美元。

　　【基本面】 12月份以來，國內(nèi)小麥市場延續(xù)堅挺趨強格局，部分產(chǎn)區(qū)農(nóng)民小麥留存量較多，惜售心理明顯，上市量相對有限。本周三，最低收購價小麥競拍結(jié)束，從投放比例和成交數(shù)量來看，托市麥仍將成為主導近期市場供應的主要方面，調(diào)控力度較為有序。獲悉，盡管目前面粉銷量不盡如人意，且加工效益并不理想，但是普遍反映可收購小麥數(shù)量較為有限?？傮w來看，近期國內(nèi)小麥市場強勢氛圍不改。

　　【技術(shù)分析】今日905小麥小幅波動，回落至前期區(qū)間，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2050之間。

　　【操作建議】日內(nèi)區(qū)間操作。(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 沖高回落

　　【今日走勢】今日連玉米在小幅高開后走出一波反彈行情，但至中午便快速回落后于低位震蕩，成交量有所放大。主力0905以1519開盤，收于1515點，與上一交易日結(jié)算價持平，總持倉減少2886手。

　　【CBOT】由于缺乏新基本面消息指引，周三CBOT玉米期貨市場持平或小幅收低。12月玉米收盤332美分，下跌0.5美分；09年3月玉米開盤345美分，高點354.25美分，低點345美分，收盤348.25美分，和前一交易日持平；09年5月玉米收盤359.25美分，下跌0.25美分。分析師表示，周三玉米市場的方向比較難找，因周邊信號偏靠中性，且沒有太多新消息指引價格走勢。多數(shù)交易商守在場外觀望，日成交量較輕。雙邊整理特征顯著，需求委靡令玉米期價感受到一定程度的上行壓力，而市場超賣則吸引部分交易商回補空單。

　　【基本面分析】目前東北地區(qū)托市收購活動基本全面展開，但截止目前仍未達到預期較好效果，北方港口玉米價格近期也將持續(xù)弱勢態(tài)勢。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1450元/噸；錦州港口平艙價1520元/噸；大連港口平艙價1510元/噸；上海到站價1700元/噸；長春出庫價11430元/噸，廣州港口成交價1610元噸。

　　【技術(shù)分析】今日主力905合約期價反彈無力，仍將向下探低。

　　【操作建議】空單持有(南華期貨王成)

　　白 糖小幅收高

　　【今日走勢】今日鄭糖小幅低開，盤中一度沖高，午盤有所回落，收出長上影小陽線，成交量較昨日有大幅增加。鄭糖905開于3098，最高達3190，最低為3080，報收于3124，持倉量377084手，增加10584手。

　　【國際糖走勢】受美元指數(shù)走強的影響，在投機商和技術(shù)性拋售的壓力下，本周三ICE糖市原糖期貨價格全線大幅下挫，創(chuàng)下10月底以來的新低，不過，當日糖市的交易依然很清淡。當日0903期約糖價大幅下跌46個點，收于11.16美分/磅，0905期約糖價同時大幅46個點，收于11.62美分/磅，0907期約糖價也下跌43個點，收于11.95美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價多數(shù)調(diào)高，成交一般，華中銷區(qū)穩(wěn)中有跌，銷量不好，西南銷區(qū)小幅上漲，成交偏淡，華南糖市穩(wěn)中有漲，銷量一般，北方市場或穩(wěn)或漲，成交一般；廣西市場小幅上調(diào)，南寧現(xiàn)貨價2930元/噸，成交依舊清淡，云南糖市持穩(wěn)。

　　【技術(shù)分析】RSI指標回歸中線，后市不明朗

　　【操作建議】日內(nèi)短線(南華期貨張 健)

　　棉 花大幅下挫

　　【今日走勢】今天鄭棉0901開于11355，開盤小幅整理后即開始下挫，一度企穩(wěn)，但午后在周邊市場帶動下再度暴跌，最終收于跌停板10880，成交137078手，持倉61532手，增加20214手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約12月3日消息，空頭回補帶動NYBOT棉花(資訊,行情)期貨周三收盤上漲，盡管尾盤時股市趨疲。最活躍的3月合約收盤上漲27個點，報每磅46.60美分；近月12月合約同樣收高27個點，至每磅45.10美分。周二，ICE棉花庫存減少2,769報，至916,957包。交易所數(shù)據(jù)顯示，周二棉花期貨的持倉量減少729手至126,805手。成交量預計為8,956手。在選擇權(quán)交易中，大約成交2,326手看漲期權(quán)和2,871手看跌期權(quán)。

　　【基本面分析】(1)12月4日CC index指數(shù)為10786，較上一交易日增37。(2)12月3日COTLOOK遠東指數(shù)為56.3，較上一交易日減0.8。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為368張，增加10張，有效預報683張。(4)巴西棉花出口商協(xié)會(ANEA)公布最新本年度棉花產(chǎn)銷預測。其中08/09年度產(chǎn)量較上月預測減少6.5萬噸，至124.5萬噸；消費和出口分別減1萬噸和1.5萬噸，至93萬噸和51萬噸；期末庫存下調(diào)至68.5萬噸，較上月預測減4.5萬噸。

　　【技術(shù)分析】今日放量暴跌，一方面有移倉的因素，另一方面在短期盤整后，多頭上攻乏力，不得不向下調(diào)整。

　　【操作建議】觀望。(南華期貨鐘益強)

　　PTA震蕩小幅走低

　　【今日走勢】昨日國際原油繼續(xù)小幅下挫,面對油價的持續(xù)走低,多頭略有小幅抽逃跡象,市場預計后期供需之間的不平衡依然是支撐目前PTA價格抗跌的主要因素,日內(nèi)最高至4830,最低至4574,最終收于4768,成交量109458手,持倉量減少13184手至68830手。

　　【基本面分析】原油方面,3日,WTI原油901合約收于46.79美元/桶,下跌0.17美元/桶；Brent原油901合約收于45.44美元/桶,下跌0.00美元/桶。日本石腦油日均價279美元/噸,較前一日下跌4美元/噸;FOB韓國MX日均價480美元/噸,較前一日下跌20美元/噸;

　　PX現(xiàn)貨方面，3日亞洲PX市場,FOB韓國收于612.00-613.00美元/噸, FR中國臺灣收于627.00-628.00美元/噸,下跌16美元/噸。西北歐FOB鹿特丹收于528.00-532.00美元/噸，較前一日下跌8美元/噸。

　　3日,國產(chǎn)PTA日均價為4730,進口PTA日均價為568美元/噸,國內(nèi)進口PX按進口成本合算為4480元/噸,進口成本為4826元/噸,進口虧損94元/噸。

　　今日下游聚酯產(chǎn)品價格較昨日基本持平。

　　總體上,一方面對后市PTA供應的擔心,另一方面,對油價抄底因素的增強,使得PTA多頭勢氣逐漸有所增強,空頭減倉傾向較濃。

　　【技術(shù)分析】從今日的成交和持倉情況來看，成交量大幅萎縮，持倉一路下探，這主要是基本目前形勢還沒有還不實分明朗的反應；MACD和RSI指標顯弱多頭行情略有小幅減弱。

　　【操作建議】逢低吸入(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯窄幅震蕩

　　【今日走勢】受油價繼續(xù)小幅下滑影響，今日聚乙燃開盤后整體略有小幅收低，尾盤小有回升，成交較昨日減少一半，L0901開于7220，收于7205，最高7260，最低7085，收跌5，成交211016手，持倉46800手，日增倉12952。

　　【基本面分析】 PE市場大盤走穩(wěn)，小盤波動。雖然市場資源不多，但但終因缺乏買氣，成交一般偏弱，市場提振缺乏動力。目前市場主流價位：LLDPE：9200-10800元/噸。華北LLDPE市場整體貨源不多，貨少抵消原油連續(xù)下滑的不理影響，價格穩(wěn)中有升，但是成交不佳。齊魯化工城PE市場貨源不多抵消原油連續(xù)下滑的不利影響，價格下滑有限，7042含稅在8580元/噸，臨沂PE市場詢盤清淡，報價穩(wěn)中回落，成交稀少。揚子線性在8450元/噸。汕頭LLDPE市場氣氛清淡報價混亂，雖然市場上流通資源有限，但手中有貨的商家仍以出貨為主，場內(nèi)人士心態(tài)悲觀，繼續(xù)謹慎操作。廣石化7042無稅報8100元/噸，茂名7042無稅報8200元/噸，吉化7042無稅8100元/噸。中原當?shù)豅LDPE市場暫時報價不多，7050貨少，價格走高明顯，報價較為混亂，不含稅有報8500元/噸。揚子石化LLDPE裝置產(chǎn)7042，今日掛牌價穩(wěn)定：7042/1801在8000元/噸，1802在8050元/噸。

　　【技術(shù)分析】MACD指標來看，紅色柱狀線略有小幅收短，行情形勢呈小幅走弱趨勢，但總體目前多頭仍顯趨強

　　【操作建議】逢低吸入(南華期貨史明珠)

　　燃料 油高位震蕩

　　【今日走勢】今日燃油連續(xù)第二天逆勢走高，主要受多頭力量大幅推動，最近燃油波動較大，致使日內(nèi)短線交易量大幅增加。但國際原油尚未見底，燃油反彈缺乏支撐面。

　　【國際原油】隔夜NYMEX原油期貨收跌，連續(xù)第四日下滑，雖然當晚EIA庫存數(shù)據(jù)意外下降，不過市場對需求憂慮蓋過庫存的利多影響，當晚1月原油期價收跌17美分至46.79美元/桶，為2005年2月9日以來最低結(jié)算價。

　　【基本面分析】盡管市場猜測12月17日OPEC會議會再次減產(chǎn)，但由于上一次減產(chǎn)計劃實際執(zhí)行情況不佳，實際減產(chǎn)僅為計劃的66%，所以O(shè)PEC減產(chǎn)對油價的提振作用受到懷疑，原油繼續(xù)走跌。

　　當晚EIA庫存數(shù)據(jù)意外下降，截止11月28日當周美國原油庫存減少40萬桶至3.204億桶，汽油庫存減少160萬桶至1.989億桶，餾分油庫存減少170萬桶至1.25億桶。由于產(chǎn)能利用率下滑以及進口下降，當周EIA庫存數(shù)據(jù)意外下降，但庫存下降并未能支撐原油期價，因為降幅較低。

　　歐洲央行和英國央行4日晚將先后公布利率決定，市場普遍預期2大央行將宣布大幅降息，這將有助于支撐美元匯率走勢，美元上漲將繼續(xù)壓制商品期貨價格。

　　【技術(shù)分析】技術(shù)上看，期價突破十日均線，但力度較昨日已明顯減弱，如果國際原油今晚再次下滑，那么國內(nèi)燃油多頭風險將大幅增加

　　【操作建議】日內(nèi)操作(南華期貨盧惠麗)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)大幅下挫。南華商品綜合指數(shù)收于1009.04點，下跌15.04點，工業(yè)品指數(shù)961.33點，下跌19.37點，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1234.92點，下跌10.15點。

　　今日國內(nèi)工業(yè)品大幅下跌，除燃油外，其他所有工業(yè)品全線下跌，銅、鋁、鋅和橡膠均以跌停收盤，它們是今日南華工業(yè)品指數(shù)大跌19.37點的罪魁禍首。今日滬市金屬全線跌停，過去最為堅挺的鋅再現(xiàn)跌勢，經(jīng)過一個月的盤整，技術(shù)上有望啟動新一輪下跌。在過去的一段時期里，鋅的堅挺得益于現(xiàn)貨價嚴重低于成本、以及不斷傳出的收儲和減產(chǎn)等利好消息。然而，畢竟全球大的經(jīng)濟環(huán)境出現(xiàn)惡化，歷史上第一次出現(xiàn)全球主要經(jīng)濟體同步衰退。在這樣的系統(tǒng)性風險當中，鋅不可能上漲，需求的銳減只能以下跌的方式來尋求平衡點。經(jīng)過5個月的下滑之后，上海橡膠期貨價格昨日跌破1萬元整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下6年來最低點。今天盤面絲毫沒有支撐跡象，0903午盤后一直處于跌停狀態(tài)，收盤9645元/噸，這距今年6月27日28450元/噸的歷史高點，跌幅近70%，與此同時，在下跌過程中，橡膠和原油一直保持密切的聯(lián)動關(guān)系，自今年6月末商品市場大跌以來，橡膠跌幅僅比原油小一點，均接近70%，除了油價暴跌之外，作為橡膠產(chǎn)品重要消費領(lǐng)域的汽車行業(yè)急劇降溫對橡膠價格的打擊更大。最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月美國汽車銷售下降3～4成，為30年來最大降幅，日本11月汽車國內(nèi)銷量年比下滑27.3%，這無疑將對于橡膠消費增長的期待化為泡影，可以說，目前沒有任何支撐因素支持橡膠反彈。

　　今日國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場也是大幅下跌，大豆、豆粕、油脂類、棉花均以下跌收盤，導致南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌10.15點，唯有白糖上漲57點，對今日的南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)有一定是支撐作用。受原油走勢疲弱的影響，CBOT玉米維持弱勢振蕩，今日電子盤向下調(diào)整，期價破位下行，弱勢格局未變，后市還將維持振蕩盤跌的走勢，目前，玉米需求的增量主要來自于生物燃料，在實體經(jīng)濟尚未向好的情況下，玉米的熊市格局不會改變。今日連玉米0905小幅高開后沖高回落，持倉量與成交量變化不大，多空分歧開始顯現(xiàn)。消息面上，第二批收儲消息得到證實：國家糧食局將繼續(xù)收購750萬噸稻谷、500萬噸玉米以及150萬噸大豆。收儲的利多效應已提前釋放，但1500的心理關(guān)口料將面臨振蕩。白糖在昨日尾盤大幅拉高后，今日白糖低開高走，一度封于漲停，成交量大幅放大，近期市場傳出不少利多消息，讓白糖下跌困難，現(xiàn)貨方面，今日廣西批發(fā)市場遠月合約也出現(xiàn)大幅反彈，白糖連續(xù)反彈后，面臨著中短期均線的壓力，短期內(nèi)上下兩難，仍會維持振蕩，

　　因需求憂慮蓋過數(shù)據(jù)顯示原油和油制品上周庫存意外減少的影響，美國原油期貨周三連續(xù)第四天收低。紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)1月原油期貨收低0.17美元或0.36%,報46.79美元,此為2005年2月9日收報45.46美元來最低價，經(jīng)濟低迷使得大宗商品需求出現(xiàn)銳減，大宗商品期貨價格不容樂觀，南華商品期貨綜合指數(shù)仍將繼續(xù)下跌。

 

 

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