銅 超跌反彈鋁 主力停盤

　　【外盤走勢】LME三個月期銅價格繼續(xù)大幅下滑6.12%，盤中一度擊穿3000美元整數(shù)關口，創(chuàng)幾年來新低。收報于3070，成交和持倉微增；三個月期鋁觸及1486.5美元的最低，收盤報1507美元，跌79美元。

　　【國內走勢】滬銅902今日跳空高開后放量上行。收報25130元，上漲380元。滬鋁902合約停盤，904合約以跌停板處開盤，后受到拉升上揚，收報10870元/噸，漲2.60%。持倉量大增。

　　【基本分析】LME銅庫存略增4325噸至297300噸；期鋁庫存大增繼續(xù)增加8125噸至1866900噸，鋁價倍受打擊。長江現(xiàn)貨市場銅價為27700-27900元/噸，下跌10元/噸；鋁價為10410-10450元/噸，較上一個交易日下跌70元/噸；美國勞工部公布，11月非農(nóng)就業(yè)人口減少53.3萬人，為連續(xù)第11周下滑，而之前市場預估為減少34萬，創(chuàng)34年來最糟糕表現(xiàn)。大大低于下降33.3萬人的預期。而十月份的數(shù)據(jù)也從24萬修訂為32萬。數(shù)據(jù)公布后美元立即大幅下挫，但午后兌歐元恢復上漲。俄羅斯經(jīng)濟前景惡化程度最為嚴重，10月份俄羅斯領先指標降至92.4，較9月份的96.4下降了4.0點，10月份中國領先指標降至93.4，較9月份的95.1下降1.7點，10月份印度領先指標降至94.8，較9月份的95.9下降1.1點。經(jīng)濟數(shù)據(jù)的惡化今日并為反應在金屬價格上，這和前期銅鋁價格的大幅下跌有關。

　　【技術分析】LME銅3000點有強烈支撐；LME鋁繼續(xù)關注1500美元處支撐。滬銅902跟隨倫銅走勢，仍可維持偏空思路，但不可過分追空。滬鋁902謹防超跌后反彈。

　　【操作建議】銅、鋁：空單持有。(南華期貨 曹揚慧)

　　鋅封于漲停

　　【外盤走勢】LME倫鋅上一交易日繼續(xù)下探，延續(xù)單邊下?lián)Q行情。盤中期鋅創(chuàng)下1046點的歷史新低，收報1070，跌幅5.31%，成交放大，持倉微減。

　　【今日走勢】今日滬鋅902合約跳空低開，但迅速遭猛烈拉升，鋅價從跌幅4%處上揚至漲幅5%處，全天維持在今日高位震蕩，午后更是猛烈，封于漲停板，收報9220，漲幅5.98%。

　　【基本面分析】LME期鋅庫存繼續(xù)增加3200，總量達到209100噸水平。倫敦鋅現(xiàn)貨重回升水區(qū)間，升水7美元。長江現(xiàn)貨價格維持在9100—10100。庫存持續(xù)增加說明近期的減少消息作用甚小，消費需求過于疲軟導致鋅大量積壓。今日的反彈屬于技術面要求，上周后兩日的跌幅今日基本收復，幾乎回歸前期的整理區(qū)間，但后市的反彈行情仍有持續(xù)可能。

　　【技術分析】倫鋅底部箱體運行通道依然完好，均線下折；滬鋅后市的多空爭奪依然激烈，仍關注前期的震蕩區(qū)間。

　　【操作建議】空單減持，其他投資者觀望為主。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 最后防線告破

　　【今日走勢】信貸危機壓制了下游行業(yè)的消費需求，再加上美國陷入經(jīng)濟衰退的現(xiàn)實以及中國和亞太區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的全面下滑，商品市場面臨巨大的壓力。隨著國際油價繼續(xù)深幅下挫，商品市場走熊，天膠今日最終突破1萬點的最終防線。滬膠主力903周三跳空低開140點，尾盤一度跌停，最終報收于9920，下跌380點，持倉增加19660手。

　　【基本面分析】雖然美國經(jīng)濟陷入衰退并不超乎預期，但是投資者在美國疲軟經(jīng)濟數(shù)據(jù)的輪番轟炸下已經(jīng)喪失對商品市場的信心，對世界第一大石油消費國能源需求前景愈發(fā)看淡。投資者還擔心，由于美國失業(yè)率升至14年新高以及三大汽車業(yè)巨頭陷入困境，將迫使更多的企業(yè)和個人削減燃油消費。國際油價自7月11日創(chuàng)下每桶147.27美元的歷史最高紀錄以來，已經(jīng)累計下跌超過了67%。商品市場的情況似乎越來越嚴峻，信貸緊縮已經(jīng)讓許多部門的流動資本大幅下降，嚴重抑制了下游行業(yè)對原油的需求，加上汽車行業(yè)的嚴重隱患，更是雪上加霜。印尼中央統(tǒng)計局周一表示，印尼10月橡膠和橡膠制品出口總額為5.973億美元，較9月出口額7.698億美元減少22.4%，因全球經(jīng)濟增長放緩。為支撐不斷下滑的橡膠價格，印尼、馬來西亞和泰國一致同意通過重新種植成熟橡膠樹將明年的橡膠產(chǎn)量削減210,000噸。這三個國家下周將再次舉行會議，進一步討論抑制膠價下滑的辦法，這些國家的橡膠產(chǎn)量占全球天然橡膠產(chǎn)量的70%。最新農(nóng)墾電子盤5#報11500元/噸，10#報11000元/噸。

　　【技術分析】10000點已經(jīng)是滬膠的最后防線，跌破10000點可以說已經(jīng)凸現(xiàn)市場的恐慌拋售情緒，在OPEC沒有減產(chǎn)的情況下，9920預計將不是市場的底部。

　　【操作建議】美國疲軟經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，信貸緊縮還未出現(xiàn)緩解的跡象，因此橡膠繼續(xù)看跌。預計985點位附近存在支撐，如果明日跌破這一點位，可向跌停板看齊。 (南華期貨 胡浩)

　　白 糖大幅下跌

　　【今日走勢】今日鄭糖早盤開盤后一路下跌，及至上午收盤前觸及全天最低點，午后開始有所反彈并企穩(wěn)，全天收于大陰線，將前幾日的漲幅全數(shù)吞沒。鄭糖905開于3140，最高達3140，最低為3000，報收于3057，持倉量358596手，減少42502手。

　　【國際糖走勢】由于全球經(jīng)濟衰退抑制市場對商品的需求，在美元升值、原油市場下跌、美國就業(yè)數(shù)據(jù)公布之前股市走弱等因素的壓力下，周五ICE糖市原糖期貨價格延續(xù)了周四的跌勢，創(chuàng)下6周新低。當日0903期約糖價下跌23個點，收于10.57美分/磅，0905期約糖價同時下跌22個點，收于11.11美分/磅，0907期約糖價也下跌21個點，收于11.48美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價穩(wěn)中有跌，成交一般，華中銷區(qū)多數(shù)下調，銷量不佳，西南銷區(qū)穩(wěn)中見跌，購銷情況穩(wěn)定，華南糖市不同程度降低，走量較差，北方市場報價持穩(wěn)，部分地區(qū)成交較好；廣西市場小幅回落，南寧現(xiàn)貨價2920元/噸，成交有待配合，云南報價下調。

　　【技術分析】RSI指標回歸中線，后市不明朗

　　【操作建議】日內短線(南華期貨張 健)

　　PTA低開高走

　　【今日走勢】上周五，經(jīng)濟下滑托累繼續(xù)打，致使國際油價再度受挫，但在6日，OPEC宣稱稱采取大幅減少的措施來應對油價的持續(xù)下滑，等等消息面的刺激，致使今日PTA主力合約905在低開后迅速反彈，尾盤收于漲停，日內最高至5106,最低至4850,最終收于5106,成交量191136手,持倉量增加3182手至88426手。

　　【基本面分析】原油方面,5日,WTI原油901合約收于40.81美元/桶,下跌2.86美元/桶；Brent原油901合約收于39.74美元/桶,下跌2.54美元/桶。日本石腦油日均價255美元/噸,較前一日下跌10美元/噸;FOB韓國MX日均價462美元/噸,較前一日下跌4美元/噸;

　　PX現(xiàn)貨方面，5日亞洲PX市場,FOB韓國收于592.50-593.50美元/噸, CFR中國臺灣收于607.50-608.50美元/噸,下跌8美元/噸;西北歐FOB鹿特丹收于520.00-524.00美元/噸，下跌3美元/噸。

　　5日,國產(chǎn)PTA日均價為4725,進口PTA日均價為572美元/噸,國內進口PX按進口成本合算為4374元/噸,進口成本為4858元/噸,進口虧損133元/噸。

　　今日下游聚酯長絲類價格有小幅下挫，切片價格有百元左右的回升，其他類聚酯品報價相對比較平穩(wěn)。

　　總體上,近期可能導致的PTA供需失衡是目前主力強勢做多的重要依據(jù)，同時，隨著OPEC相應宣稱可能采取更大的減少措施，也意味著油價可能即將止跌反彈，這也加劇了目前的多頭力量。

　　【技術分析】布林線顯示，目前價格趨向于通道上軌，而日內交易情況來看，多頭勢力明顯有所增強；從均線走勢來看，今日行情一路沖破5日、10日、20日均線。

　　【操作建議】逢低吸入(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯盤中漲停至盤終

　　【今日走勢】今日聚乙烯低開后快速拉生上揚，盤中兩度沖漲停又被打開，第三次漲停后封至盤終。L0903開于6255，收于6760，最高6760，最低6255，收漲320，成交118010手，持倉31432手，日減倉740。

　　【基本面分析】原油收盤繼續(xù)下滑，市場心態(tài)受影響比較大，但是因為貨源仍然偏緊，PE市場略有走軟，下跌并不明顯。雖然成交情況尚可，但是貿(mào)易商反映市場仍不樂觀。華北LLDPE市場貨源不多，下游詢盤清淡，價格以陰跌為主，成交不多。齊魯化工城觀望氣氛較為濃厚，報價不多，價格暫時維持上周價位。臨沂PE市場詢盤氣氛清淡，市場貨源少，商家反應多數(shù)詢盤僅僅是試探價格，拿貨意向較淡。線性在8700元/。華東LLDPE市場周一觀望氣氛較濃，成交氣氛偏淡，貿(mào)易商出貨積極，價格小幅下行。余姚PE市場詢盤尚好，成交一般，價格仍難穩(wěn)住，繼續(xù)小跌，貿(mào)易商依然出貨積極。7042在8600元/噸。。華南LLDPE市場貿(mào)易商積極拋貨，下游工廠接貨積極性不高，實盤成交均可商談。廣州PE市場今日價格大幅下滑，貿(mào)易商心態(tài)不佳，積極拋貨，實盤拿貨價格均可商談，下游工廠拿貨積極性不高。7042茂名貨少在8000元/噸。

　　【技術分析】從MACD來看，均線排列向上，布林通道開口大幅收縮，價格運行靠近中軌線。

　　【操作建議】不可追多 (南華期貨史明珠)

　　燃料 油低位震蕩

　　【今日走勢】今日燃料油期貨902合約開盤十幾分后立即漲停，直至收盤。與上周國際原油期貨的走勢大相徑庭，其主要原因是市場投機者認為隨著用油高峰的來臨，庫存減少、需求回暖，原油底部或將來臨，也許是燃料油絕地反彈的最佳機會。

　　【國際原油】原油結束了前一周盤整的態(tài)勢，本周五個交易日連續(xù)回落，一度觸及了40.50美元/桶的價位，收于40.81美元/桶。美國本周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)起了關鍵的作用。

　　【基本面分析】NYMEX WTI原油期權持倉，1月份看漲期權持倉量最大的依然是執(zhí)行價格為100美元/桶的合約；而看跌期權的最低執(zhí)行價格僅為40美元/桶。也就是目前的原油價格。2月份到期的看漲期權，其持倉量最大的執(zhí)行價格指向80美元/桶，有所下降；而看跌期權的最低執(zhí)行價格也為40美元/桶，也就是目前的原油價格。這種情況反映出：目前的原油價格已經(jīng)達到了投資者認為需要規(guī)避下跌風險的最低水平。不確定的知識反彈的時間而已，而非價格。

　　【技術分析】技術上看，目前燃料油期價仍處于盤整階段

　　【操作建議】風險偏好者可多頭入場(南華期貨盧惠麗)

　　棉 花強勢漲停

　　【今日走勢】今天鄭棉0901開于10800，開盤后即急速上沖至漲停板，后雖一度打開，但午后再度強勢漲停，最終收于漲停板11200，成交96256手，持倉60866手，減少13202手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約12月3日消息， NYBOT棉花期貨周五收盤下跌，受累于周邊市場整體跳水和股市下滑，因美國就業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟前景惡化；最活躍的3月合約收盤下跌223個點，報每磅41.37美分，近月12月合約收低233個點，至每磅39.33美分。周四，ICE棉花庫存為908,778包。交易所數(shù)據(jù)顯示，周四棉花期貨的持倉量減少973手至130,287手。成交量預計為10,539手。在選擇權交易中，大約成交6,514手看漲期權和2,717手看跌期權。

　　【基本面分析】(1)12月8日CC index指數(shù)為10791，較上一交易日增6。(2)12月5日COTLOOK遠東指數(shù)為54.45，較上一交易日減1.85。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為400張，增加12張，有效預報743張。(4)截止11月底，國內各主產(chǎn)區(qū)棉花采摘基本結束，總體進度與往年一致。11月棉花收購進度相對加快，收購量比10月提高22%，總體進度達到61%。受各地收購價小幅上漲及春節(jié)即將來臨影響，棉農(nóng)惜售局面有所緩解，但山東、湖南兩地其收購進度仍不足當?shù)禺a(chǎn)量的1/3；河南、河北地區(qū)收購量也未能過半。

　　【技術分析】今天低開高走，強勢漲停，5日均線即將上穿10日均線，放出極強烈的多頭信號，預計短期維持強勢。

　　【操作建議】短多。(南華期貨鐘益強)

　　豆 類反抽確認

　　【今日走勢】今日連豆以強勢逆轉行情回應連續(xù)兩日跌停，主力合約小幅低開后即快速拉升至昨日收盤附近，而多頭于午后真正吹響上攻號角，期價一舉突破3000一線整數(shù)關口，終盤突破10月16日低點。主力A0905開盤2875，最高3048，最低2852，收盤3018。收盤較昨日結算價上漲110點，持倉減少52586張。

　　【CBOT】美豆周五受恐慌性投機拋盤打壓，期價跌至近期新低?；久胬^續(xù)清淡局面，期價依然缺乏利多消息支撐。但原油大跌繼續(xù)對豆價施壓，當日公布的疲軟就業(yè)數(shù)據(jù)亦加劇市場恐慌心理，周五美國勞工部最新公布的就業(yè)報告亦反映出美國經(jīng)濟正陷入衰退。報告顯示，11月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外削減58.3萬人，創(chuàng)34年新高，11月份失業(yè)率由上月的6.5%提高至6.7%，為1993年10月以來最高水平。短期市場受制恐慌心理主導，需防范隨之而來的大幅波動風險。

　　【基本面分析】12-8除國儲庫還在積極收購大豆外，其他貿(mào)易主體基本停止交易。油廠：油廠：集賢1.65，友誼1.60，甘南1.67，海倫東源1.72。哈爾濱地區(qū)哈爾濱儲備庫：1.85賓縣：1.76-1.78(村屯)；齊齊哈爾地區(qū)克東：1.85(國儲庫)；克山：1.70-1.75(村屯)；黑河地區(qū)黑河：1.60-1.68(村屯)；遜克：1.85(儲備庫)； 雙鴨山地區(qū)寶清：1.58(村屯)；饒河：1.62(村屯)； 雞西地區(qū)密山：1.62(村屯)；虎林：1.62(村屯)； 佳木斯地區(qū)富錦：1.60-1.63(村屯)；樺南：1.65(村屯)； 同江：1.63(村屯)；

　　港口：大連1.65山東1.725天津1.65連云港1.725

　　到港成本：1月北美2741; 1月南美2740

　　【技術分析】期價大幅減倉強勢反彈，回抽確認前期低點壓力。

　　【操作建議】逢高空單繼續(xù)加碼，止損3105. (南華期貨王晨希)

　　強麥小幅反彈

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905開盤之后快速飆升，最高至2017，之后振蕩回落，最終905小麥收于2000，較昨日收盤價收高14個點，日增倉1806手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五收低,跌至2007年4月來最低水準.美國出口減少令市場承壓,沒有跡象顯示全球經(jīng)濟危機快將結束.CBOT-12月軟紅冬小麥合約WZ8收低10美分,報每蒲式耳4.57-3/4美元.3月合約WH9收低10-1/2美分,報4.75-1/2美元。

　　【基本面】福建廈門糧油批發(fā)市場服務中心07年山東產(chǎn)2級白小麥火車板價1870元/噸，比昨日上揚10元、噸，二級精粉批發(fā)價2485元/噸，比昨日上揚5元。陜西省西安糧油批發(fā)交易市場特制一級小麥粉批發(fā)價3000元/噸，與昨日持平。中國鄭州糧食批發(fā)市場08年豫北產(chǎn)3級白小麥火車板價1740元/噸，比昨日上揚40元/噸，08年豫北產(chǎn)高優(yōu)503火車板價1880元/噸，與昨日持平。山東省德州市糧食局08年本地產(chǎn)3級白小麥到廠價1780元/噸，與昨日持平。

　　【技術分析】今日905小麥小幅上漲，跟隨商品整體反彈走勢，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2050之間。

　　【操作建議】區(qū)間操作。(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 觸底反彈

　　【今日走勢】今日連玉米低開后受周邊市場的帶動，快速上揚，后回落震蕩，走出近期難得的一波反彈行情。主力0905以1460開盤，收于1480點，較上一交易日結算價上漲12點，總持倉減少27024手。

　　【CBOT】因美國經(jīng)濟不振導致需求前景利空，周五CBOT玉米期貨市場大幅收低，現(xiàn)貨月12月合約自2006年10月以來首次收于300美分下方。12月玉米收盤293.5美分，下跌24.75美分；09年3月玉米收盤309.25美分，下跌24.75美分；09年5月玉米收盤319.25美分，下跌25.75美分。分析師表示，需求疲軟及短期反彈無望壓低玉米期價。12月合約收盤跌破300美分更增添市場心理壓力。今年6月末，美玉米期價曾逼近800美分，當時不少人預計玉米市場仍有進一步上漲空間。 玉米市場依然密切關注周邊走勢影響，但也有部分投資者和分析師留意南美產(chǎn)區(qū)情況。交易所將阿根廷玉米種植面積預估暫定為264萬公頃，并且預計晚熟玉米種植面積將比初期預測值要低。未來兩周天氣對決定玉米種植面積來說非常關鍵。

　　【基本面分析】雖然國家啟動兩批收儲計劃，共計1000萬噸，但比較1.56億噸的產(chǎn)量仍顯托市力度不足。市場各方對后市仍然不看好，市場收儲主體不足，加工企業(yè)控制收購數(shù)量，貿(mào)易商不敢入市收購。而農(nóng)民賣糧熱情高漲，導致國儲收購進展迅速，令國儲糧庫面臨極大的收儲壓力。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1420元/噸；錦州港口平艙價1500元/噸；大連港口平艙價1500元/噸；上海到站價1660元/噸；長春出庫價1410元/噸，廣州港口成交價1580元噸。

　　【技術分析】今日主力905合約期價反彈，RSI指標開始回歸，但5日均線壓力明顯，短期可能會有反復震蕩。

　　【操作建議】空單離場(南華期貨王成)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)大幅上漲。南華商品綜合指數(shù)收于1002.10點，上漲21.37點，南華工業(yè)品指數(shù)為952.65，上漲26.81點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1230.16點，上漲14.41點。

　　今日國內工業(yè)品所有商品均以上漲收盤，燃油、塑料和橡膠以漲停收盤，其他品種的上漲幅度均超過2%，南華工業(yè)品指數(shù)上漲26.81點。今日金屬大多在跌停板附近開盤，日內伴隨著美元的下跌而強勢反彈，伴隨著巨大的成交量，受美國失業(yè)率上升等利空經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響，國際銅價繼續(xù)大幅度下跌，但國內受到中央經(jīng)濟工作會議召開影響，對其繼續(xù)出臺利多措施抱有較大的期望，這令滬銅出現(xiàn)反彈，從目前來看供大于求的格局依然沒有改變，金屬市場長期依舊不容樂觀。今日橡膠一掃上周陰霾，低開高走，903最高漲到9560點，收盤于9395點，漲幅達到2.45%，。Irco也欲在本月11日召開會議繼續(xù)商議支撐膠價的措施。隨著膠價的進一步下跌，消息面逐步向利多靠近，但是應該看到，僅僅是價格的下跌并不會掩飾日益萎縮的需求，橡膠的反彈也只能是曇花一現(xiàn)。

　　今日國內農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)也是大幅上漲，除白糖外，所有農(nóng)產(chǎn)品均以上漲收盤。棉花以漲停收盤，油脂類、大豆和豆粕的漲幅也均達到2%，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)也是上漲14.41點。上周五，受美元上揚及國際油價重挫的影響，CBOT玉米大幅下跌愈6%，今日電子盤反彈，技術上看，期價破位下行，弱勢格局未變，但短期超跌，目前，玉米需求的增量主要來自于生物燃料，在實體經(jīng)濟尚未向好的情況下，玉米的熊市格局不會改變。今日連玉米0905小幅低開后振蕩上揚，成交量及持倉量大幅萎縮，資金開始離場，玉米現(xiàn)貨價格延續(xù)小幅下跌態(tài)勢，值得關注的是近兩周豬肉價格出現(xiàn)回升并帶動禽肉價格止跌企穩(wěn)，或對玉米價格有所支撐。從棉花的基本面看，尚不支持棉花價格出現(xiàn)這種大漲行情，據(jù)棉花信息網(wǎng)調查顯示，2008年我國棉花種植面積為8815萬畝，總產(chǎn)量773萬噸。目前，國內各棉花主產(chǎn)區(qū)采摘基本結束，但收購進度總體慢于往年，僅為61%。供大于求的偏空局勢暫未有改變，不過今天全國經(jīng)濟會議的召開對后期經(jīng)濟走勢的利多支撐，以及近期可能推出的第三輪收儲對棉價的潛在利好，是近日內可能拉動棉價上市的政策因素，所以在這場拉鋸戰(zhàn)中，棉價短期內出現(xiàn)較明顯的方向的可能性較小，

　　受OPEC聲明大幅減產(chǎn)下，原油在馬上就要跌破40美元關口后日內電子盤有所回升，而美國汽車三大巨頭的救援計劃也看到了曙光，計劃將在今日提交審議，這些是今日大宗商品上漲的主要原因，但是由于經(jīng)濟衰退導致需求下滑短期內難見起色，南華商品期貨綜合指數(shù)仍將維持在1000點附近震蕩下行。

 

 

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