銅 鋁大幅上揚

　　【外盤走勢】LME三個月期銅周二重挫，盤中下跌逾6%觸及3102美元的日內低點，收盤跌115美元報3200美元；受期銅拖累，期鋁亦走跌，收盤跌11美元報1510美元。

　　【國內走勢】滬銅902今日早盤低開震蕩走高，午盤后繼續(xù)拉升，收盤大漲890元報25300元，成交略減持倉略增。滬銅指數漲818點報25118點。滬鋁902合約今日亦低開后震蕩走高，下午一度觸及漲停板，收盤漲355元報10730元，成交大增持倉略減。滬鋁指數漲386點收報10765點。

　　【基本分析】LME銅庫存增1850噸至302575噸，為2004年初以來最高；期鋁庫存增1600噸至1877425噸，為1994年11月來最高。庫存的高企凸現了需求的疲弱，打擊銅鋁價格。中國國家統計局今日公布數據顯示中國11月工業(yè)品出廠價格指數PPI同比增長2%。工業(yè)品價格的下滑雖然會帶動未來消費價格的回落，但同時也會削弱工業(yè)產出，過度的下滑則會拖累經濟。最近銅生產商紛紛減產，包括Freeport Copper and Gold，Nippon Mining Holdings Inc，Sumitomo Metal Mining Co Ltd和Anvil Mining Ltd在內的多家礦商和冶煉商都減產或停產，可能會對銅價略有支撐。近日瑞銀在其鋁行業(yè)報告中稱，中國鋁市場過剩將持續(xù)1年。產能的過剩和出口減少的政策使國內原鋁和氧化鋁雙雙過剩，需求的疲弱更加劇了過剩量，但目前國內尚未出現大規(guī)模減產情況，因此無法解決過剩局面，鋁價仍有壓力。

　　【技術分析】LME銅近期可能在3000美元上方震蕩整理；LME鋁關注1500美元處支撐。滬銅鋁近期可能進行震蕩整理，日內波動加劇，注意風控。

　　【操作建議】銅、鋁：空單減倉。(南華期貨 曹揚慧)

　　鋅維持震蕩

　　【外盤走勢】LME倫鋅上一交易日以帶有長下影線的小陽線結束行情走勢，盤中的振幅加大，于1115開盤，最高1132點，最低1079，收報1117，漲幅1.13%，成交和持倉均有明顯增加。

　　【今日走勢】今日滬鋅902合約小幅高開后沖高回落，盤中最高9440點，最低9180，收報9340，漲幅2.02%。成交和持倉均減少。

　　【基本面分析】LME期鋅庫存繼續(xù)增加6275，總量達到216875噸水平，庫存今日以每天幾千噸的水平上漲，庫存壓力日益明顯。倫敦鋅現貨重回升水區(qū)間，升水不斷擴大，昨日為14.5美元。長江現貨價格維持在9350—10350。今日市場傳出前期云南收儲計劃的相關新聞，云南經濟委員會對收儲的細則方面積極做出回應，指出云南的收儲力度可能比較可觀，羅平鋅電的股價也因此消息的提振而走強。但面對經濟危機的深化和自身庫存的壓力，筆者認為鋅價難有像樣的上漲，后市仍要維持弱勢。目前的價位在前期的震蕩區(qū)間的下線邊緣游走，為操作帶來難度，維持觀望態(tài)度為妙。

　　【技術分析】倫鋅底部箱體運行通道依然完好，后市需反復；滬鋅仍關注前期的震蕩區(qū)間，但目前壓力位下移，且受均線壓制。

　　【操作建議】空單減持，其他投資者觀望為主。

　　(南華期貨張紅敏)

　　天膠 收盤封停

　　【今日走勢】亞洲早盤油價走出強勢，亞洲盤時間紐約原油期價最新報43.25，上揚1.18美元，或2.8%的漲幅。滬膠主力903周三開盤后強勢上揚，最終封停于9380，站穩(wěn)9000元的整數關口，漲360點，持倉增加3146手。在OPEC秘書長上周拋出這次減產計劃可能會讓市場“震驚”的言論之后，或許油價未來將會迎來一波短期的強勁反彈，這也給商品多頭一絲信心。

　　【基本面分析】油價已經深跌至40美元附近尋求支撐，OPEC秘書長Chakib Kheli上周末這樣描述OPEC可能到來的減產計劃：最好的辦法就是給市場意外。OPEC可能在12月17日召開的會議上宣布新的減產決定，Kheli說減產的幅度將是“非常大”的，足夠讓市場“震驚”。這個非常大到底是多大？可能200萬桶都只是底線，可能會高很多，所以OPEC的信息其實是他們將竭盡所能讓原油遠離40美元/桶的位置。石油輸出國組織輪值主席沙基卜?哈利勒12月6日在接受媒體記者采訪時說歐佩克成員國在奧蘭會議將大幅削減石油產量的問題上已取得一致的意見，紐約商交所的原油期貨價格在過去7天的交易中首次出現上漲。哈利勒在采訪中說，為了阻止油價的下跌，歐佩克可能有必要“嚴厲地”削減該組織的石油日產量。短期內可關注油價對天膠的提振作用，但是這只是短期的趨勢，實際上天膠現貨市場一片慘淡。因全球新車銷售大幅下滑，橡膠需求前景黯淡，讓市場缺乏買盤興趣。最新農墾電子盤5#報14500元/噸，10#報11066元/噸。

　　【技術分析】受到三大汽車公司的救助計劃可能于周一出臺的影響，短期內預計會給滬膠帶來反彈動力?，F在橡膠正在震蕩探尋底部。

　　【操作建議】基本面仍不支持長期向好的走勢。盯住原油價格走勢，如果明日亞洲早盤期間油價能有實質性上揚，開盤可進入做多，反之高拋低吸。(南華期貨 胡浩)

　　豆 類震蕩上行

　　【今日走勢】今日連豆開盤后，期價震蕩走高，終盤以一根小陽線報收。主力0905開盤2960，最低2951，最高3033，收盤3014，較昨日結算價上漲46個點。

　　【CBOT】經歷雙邊交易后，周二CBOT大豆期貨市場小幅收低。盤初市場呈現雙邊走勢，因新基本面消息匱乏及周邊市場漲跌不一，大豆期價難覓方向。隨著交易時間推移，股指及原油期價下跌、美元走堅傳遞市場利空信號，打開下跌通道。

　　【基本面分析】國內方面，產區(qū)部分地區(qū)大豆收購價格維持弱勢，市場成交清淡，除黑龍江省國儲庫還在積極收購大豆外，其他貿易主體基本停止交易。從中也可看出，此次國儲增收150噸大豆對市場影響非常有限，大豆現貨依然難以擺脫低迷的態(tài)勢。國際方面，美國周四盤前，USDA將公布12月供需報告。市場平均預期08/09年度美國大豆期末結轉庫存為2億蒲式耳，比上月數據減少0.5億，若實際預測數據與市場預期相符，那么在金融局勢主導大豆行情的背景下，此次報告的數據對市場影響將會比較小。后市關注金融市場的相關信息和USDA12月大豆供需報告。

　　【技術分析】A905雖已重回3000點之上，但是能否穩(wěn)穩(wěn)站上該線，還有待市場進一步確認。

　　【操作建議】空單輕倉持有，空倉者觀望。(南華期貨黃銀燕)

　　強麥大幅上漲

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905開盤探低之后一路振蕩上行，直到收盤，最終905小麥收于1992，較昨日收盤價收高17個點，日增倉12898手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二收低,因周一大漲後出現獲利了結,且股市和油價下跌也令小麥市場承壓.CBOT-12月軟紅冬小麥合約收低3/4美分,報每蒲式耳4.72-1/4美元.基金賣出和買入的合約數目相當.在美國農業(yè)部周四公布月度種植報告前,市場有一些倉位調整.分析師平均預估2008/09美國小麥最終庫存為5.95億蒲式耳,低于美國農業(yè)部11月報告的6.03億蒲式耳。

　　【基本面】福建廈門糧油批發(fā)市場服務中心07年山東產2級白小麥火車板價1870元/噸，與昨日持平，湖北華中糧食中心批發(fā)市場08年本地產3及紅小麥批發(fā)價1580元/噸，與昨日持平，江蘇南京普通紅小麥進廠價格為1690元/噸，與昨日持平。山西運城小麥批發(fā)市場06年河南產3級白小麥到廠價1760元/噸，與昨日持平，08年本地產高優(yōu)505到廠價1870元/噸，與昨日持平。

　　【技術分析】今日905小麥大幅上漲，跟隨其他商品走勢，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2050之間。

　　【操作建議】區(qū)間操作。 (南華期貨鄭施紅)

　　玉米 震蕩上揚

　　【今日走勢】今日連玉米小幅呈震蕩上揚走勢，盤中一度快速沖高但上漲動能明顯不足，主要還是以跟隨市場走勢為主。成交量呈萎縮趨勢。主力0905以1477開盤，收于1484點，較上一交易日結算價上漲5點，總持倉減少4170手。

　　【CBOT】受周邊市場疲軟及輕微獲利了結盤打壓，周二CBOT玉米期貨市場小幅收低，在周一強勢上漲過后，玉米期價呈現盤整。12月玉米收盤312.25美分，下跌2美分；09年3月玉米收盤327.75美分，下跌2.25美分。獨立分析師和商品經紀商Dave Marshall表示，在周四美農業(yè)部報告公布前，任何形式的上漲都難以維持。交易商預計，周四美農業(yè)部報告的玉米結轉庫存量將出現增加。平均預測值為12.32億蒲式耳，預估區(qū)間為11.24-14億蒲式耳，上月報告為11.24億蒲式耳。也有場內交易商表示，結轉庫存增加已在價格上有所體現，他認為1-2億蒲式耳的增量不會對玉米市場產生實質影響。為確保明年種植面積，玉米價格應有進一步的提高。 需求因素限制玉米上行潛力，目前飼用玉米、乙醇加工用玉米及食用玉米出口需求均表現疲軟。

　　【基本面分析】縱觀當前的收購市場，國儲仍是收購市場的中堅力量。在國儲收購持續(xù)進行之際，玉米市場走勢尚且如此，一旦國儲收購完成，托市之手消失，玉米市場又將重續(xù)舊路。今日二等黃玉米各地現貨市場價格，山東德州出庫價1420元/噸；錦州港口平艙價1500元/噸；大連港口平艙價1500元/噸；上海到站價1660元/噸；長春出庫價1410元/噸，廣州港口成交價1580元噸。

　　【技術分析】主力905合約短期維持震蕩。

　　【操作建議】空單離場觀望(南華期貨王成)

　　PTA高開高走

　　【今日走勢】昨日原油價格再度轉頭下跌，在PTA目前主力多頭意向較濃的形勢，今日PTA905繼續(xù)表現出強勁走勢，早盤高開后繼續(xù)震蕩走高，尾盤有小幅下滑，日內最高至5276,最低至5122,最終收于5212,成交量297124手,持倉量增加7980手至100176手。

　　【基本面分析】

　　原油方面,9日,WTI原油901合約收于42.07美元/桶,下跌1.64美元/桶；Brent原油901合約收于41.53美元/桶,下跌1.89美元/桶。日本石腦油日均價289美元/噸,較前一日上漲34美元/噸;FOB韓國MX日均價469美元/噸,較前一日上漲7美元/噸。

　　PX現貨方面，8日亞洲PX市場,FOB韓國收于606.00-607.00美元/噸, CFR中國臺灣收于621.00-622.00美元/噸,較前一日上漲13.50美元/噸。

　　9日,國產PTA日均價為4800,進口PTA日均價為588美元/噸,國內進口PX按進口成本合算為4446.5元/噸,進口成本為4994元/噸,進口虧損194元/噸。

　　今日下游聚酯市場切片和長絲價格略有小幅上漲，其他產品價格基本保持不變。

　　總體上，昨日原油出現一定回跌，而今晚EIA庫存報告如果如預期繼續(xù)下降，將很可能促進短期內油價反彈走高，而在目前PTA供需基本上形勢影響下，油價的回漲助推期價繼續(xù)回升，但回價不升反降，可能在一定程度上打壓多頭勢氣。

　　【技術分析】布林線顯示，目前價格趨向于通道上軌，而日內交易情況來看，多頭勢力明顯有所增強；從均線走勢來看，今日行情平穩(wěn)站在5日、10日、20日均線，在5日均線位置價格形成較大支撐。

　　【操作建議】多頭可繼續(xù)持有(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯震蕩為主

　　【今日走勢】今日聚乙烯小幅震蕩走高，全天收于十字星，市場表現出了一定的抗跌性，但是也缺乏上行的動力，預計聚乙烯仍將維持震蕩局勢。L0903開于6740，收于6760，最高6850，最低6500，收漲20，成交505526手，持倉50186手，日增倉12250。

　　【基本面分析】 PE市場有繼續(xù)上揚的趨勢，但客觀上成交量有限，各市場詢盤力度較大，上漲集中體現在國產料之上，漲幅200元之內。賣家信心不足，積極出貨。目前市場主流價位：LLDPE：8800-10000元/噸。天津LLDPE市場進口料基本維持，0218D無稅7700-7730元/噸，含稅報8100元/噸，1002KW無稅8100元/噸，含稅8500元/噸，218W含稅報8600元/噸，0209AA報8800元/噸。杭州LLDPE市場多數走穩(wěn)，部分價格小回，商家積極出貨為主。中油7042貨少，揚子7042/0220KJ報8700元/噸，1802報8600元/噸。順德LLDPE市場報價變化不大，早間詢盤不多，廣石化/茂名7042報7900-7950元/噸，廣石化2001報7950元/噸，218W報7900元/噸，以上均為不含稅報價。

　　【技術分析】從MACD來看，均線排列向上，布林通道開口大幅收縮，價格運行靠近中軌線。

　　【操作建議】多單謹慎持有 (南華期貨史明珠)

　　燃料 油高開高走

　　【今日走勢】從最近幾天的情形來看燃料油多頭顯然已經控制了目前的局面,對于外盤因素已經基本不加理會.今日高開高走，全天漲3.23%。今日早上國內燃油走強的原因之一是國際原油亞洲電子盤開始反彈，且漲幅不弱。

　　【國際原油】由于昨日EIA在其《短期能源展望》中稱2008年的全球日均原油需求量預計為8575萬桶，較2007年減少5萬桶，還將2009年全球日均原油需求量預期下調63萬桶，至8530萬桶，受到此報告的消極影響昨日國際原油收低。NYMEX 1月原油期貨收低1.64美元，至42.07美元，跌幅為3.75%，盤中交易區(qū)間介于41.83-44.57美元。

　　【基本面分析】12月10日，國家統計局公布11月經濟運行數據。數據顯示，11月工業(yè)品出廠價格同比上漲2.0%，漲幅連續(xù)第三個月回落，創(chuàng)31個月新低。中國PPI數據低于預期增加了降息可能。

　　【技術分析】技術上看，目前燃料油有觸底反彈跡象，我們建議燃油短期多頭繼續(xù)持有，但實際操作時需謹慎，因為原油長期的空頭格局仍在。

　　【操作建議】多頭持有(南華期貨盧惠麗)

　　棉 花小幅收跌

　　【今日走勢】今天鄭棉0905開于11315，開盤小幅上揚后即大幅下滑，總體全天呈現區(qū)間震蕩走勢，最終收于11290，成交99851手，持倉52942手，減少2882手。

　　【NYBOT走勢】據紐約12月9日消息，NYBOT棉花期貨周二收盤下跌，受股市疲軟、美元走堅及商品價格表現不一打壓。最活躍的3月合約收盤下滑139個點，報每磅42.95美分，5月合約收跌140個點，至每磅42.78美分。截止到12月8日，NYBOT可交割的2號期棉合約庫存為901,126包，前一交易日為906,207包。交易所稱，周二棉花期貨的持倉量增加732手，至130,733手。成交量預計為5,362手。在選擇權交易中，大約成交1,445手看漲期權和956手看跌期權。

　　【基本面分析】(1)12月10日CC index指數為10811，較上一交易日增3。(2)12月9日COTLOOK遠東指數為55，較上一交易日增1.9。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數量為433張，減少9張，有效預報769張。(4) 12月10日，國家統計局公布11月經濟運行數據。數據顯示，11月工業(yè)品出廠價格同比上漲2.0%，漲幅創(chuàng)23個月新低。10月份我國PPI同比增幅為6.6%，是今年以來連續(xù)第三個月回落。

　　【技術分析】今天總體呈現弱勢整理格局，周邊市場的強勢消化了獲利盤的平倉動能，預計還將維持震蕩走高態(tài)勢。

　　【操作建議】多單持有。(南華期貨鐘益強)

　　白 糖振蕩上揚

　　【今日走勢】今日鄭糖開盤后一路振蕩上揚，早盤收盤時大幅沖高，午后又有所回落，收出上影小陽線。鄭糖905開于3047，最高達3130，最低為3047，報收于3100，持倉量316720手，減少28718手。

　　【國際糖走勢】盡管早晨糖價重返上漲區(qū)間并沖擊了4個交易日高點，但因美元忽漲忽跌讓投資者無所適從，加上后期道瓊斯工業(yè)指數走弱，本周二ICE糖市原糖期貨價格小幅收低。當日0903期約糖價下跌3個點，收于11.22美分/磅，0905期約糖價同時下跌11個點，收于11.64美分/磅，0907期約糖價也下跌14個點，收于11.89美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價穩(wěn)中有跌，成交一般，華中銷區(qū)多數持穩(wěn)，銷量不佳，西南銷區(qū)持穩(wěn)，成交一般，華南糖市漲跌互現，走量較差，北方市場報價持穩(wěn)，成交乏量；廣西市場小幅上調，南寧現貨價3000元/噸，成交有待配合，云南市場觀望。

　　【技術分析】RSI指標回歸中線，后市振蕩

　　【操作建議】日內短線(南華期貨張 健)

　　南華商品期貨指數日報

　　今日南華商品期貨綜合指數大幅上漲。南華商品綜合指數收于1016.29點，上漲25.18點，南華工業(yè)品指數為973.19點，上漲34.22點，南華農產品指數為1234.92點，上漲12.41點。

　　今日國內各工業(yè)品期貨均以上漲收盤，其中銅、鋁和橡膠的漲幅最大，橡膠以漲停收盤，在各品種的帶動下，工業(yè)品指數上漲34.22點。雖然政府公布的PPI數據遠遠低于市場預期，市場期待中央經濟工作會議后將出臺的一系列政策能夠對經濟和金屬價格起到扶助作用，國內金屬市場尾盤全線上揚，然現階段的高庫存和需求疲軟仍令金屬市場后市承壓。在經過幾番聽證后，美國國會和白宮就一項救助三大汽車巨頭的議案接近達成一致，對橡膠市場帶來一定穩(wěn)定作用，加上之前奧巴馬提振計劃和歐佩克減產預期，原油有望穩(wěn)定在40美元之上，對膠市也帶來了一定信心，但年底之前橡膠消費大戶——中國的消費商買盤仍將低迷，預計短期內橡膠仍將維持低位震蕩走勢。

　　除棉花外，今日農產品期貨均以小幅上漲收盤，油脂類的漲幅較大，南華農產品指數上漲12.41點。今日玉米主力合約0905小幅走高，成交量及持倉量進一步萎縮，資金不斷離場。現貨方面，玉米價格延續(xù)小幅下跌態(tài)勢，交投清淡，總體而言，玉米下游需求尚無明顯改善跡象，市場只能寄希望于政府下一步的政策措施，但宏觀經濟不好轉，行情難有根本性轉變。棉花主力905合約今天低開低走，低位震蕩至收盤，持倉繼續(xù)減少，成交量一般，昨天公布繼續(xù)收儲的消息后，或許是市場已提前將此利好消化，棉價今天反而小幅下挫，現貨方面較為穩(wěn)定，此次再加收150萬噸的國儲棉，對穩(wěn)定棉價將起到不少的作用，預期在明年二三月份才會結束此次收儲，不過如果屆時之后，經濟形勢仍不見好轉，棉紡企業(yè)的前景堪憂，對棉價的壓力將不言而喻。近期棉價在基本面和政策面雙重影響之下，寬幅區(qū)間震蕩是主調。

　　9日公布的一項調查顯示，美國消費者信心從長期的經濟低迷中有所回升，但消費者信心仍在悲觀區(qū)域。令人擔憂的汽車行業(yè)狀況、失業(yè)人數上升以及近期美國經濟已陷入衰退打壓了消費者信心，在需求沒有改善之前，大宗商品走勢反彈空間有限。南華商品期貨綜合指數仍將維持低位震蕩走勢。

 

 

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