在黨中央將“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”和“加快發(fā)展農產(chǎn)品期貨市場”分別列入“十二五規(guī)劃”建議和“一號文件”的大環(huán)境下，2010年國內期貨市場繼續(xù)保持較快發(fā)展步伐，商品期貨交易規(guī)模一躍成為全球最大。期貨市場在我國經(jīng)濟結構戰(zhàn)略轉型中強化服務實體經(jīng)濟，實現(xiàn)了市場的平穩(wěn)發(fā)展。浙江作為期貨行業(yè)的排頭兵，在金融大變革前夜，浙江期貨業(yè)卻面臨著自身的定位轉型：在過去，浙江一直是全國的期貨老大，缺少金融資源短板如何在發(fā)展大潮中轉身?！幷甙?/P>

2010年是中國資本市場發(fā)展20年，也是中國期貨市場試點運行20周年，在經(jīng)歷了初期的虛假繁榮到清理整頓，再到目前穩(wěn)步發(fā)展階段，中國期貨市場已經(jīng)發(fā)展成為全球商品期貨交易規(guī)模最大的金融市場，在服務國民經(jīng)濟和實體產(chǎn)業(yè)過程中發(fā)揮了日益重要的作用，形成了較為完備的商品期貨體系，股指期貨也在2010年4月成功上市，整體市場法規(guī)制度框架和風險防范化解機制已經(jīng)建立，期貨市場正在更高層次服務國民經(jīng)濟發(fā)展的道路上奮勇前行。面對一個迅猛發(fā)展的期貨市場，期貨公司該如何應對？近日，記者專訪浙商期貨總經(jīng)理胡軍，一探行業(yè)大潮欲來之際浙江本土期貨企業(yè)的變化和抉擇。

期貨市場迅猛發(fā)展，浙商增資增底氣

2010年中國期貨市場取得了長足發(fā)展，整年成交額達到3,091,164.66億元，同比增長近137%，成交量313353萬手，同比增長約45%。保證金規(guī)模也大幅增加。

“當前期貨行業(yè)保證金已經(jīng)進入千億時代，2010年最高峰全市場保證金約2000億，優(yōu)秀的期貨公司的保證金也將拓展到百億規(guī)?！保闵唐谪浛偨?jīng)理胡軍對記者表示，“這對期貨公司的注冊資本提出了更高的要求，浙商期貨本輪增資至5億元正式宣告浙商期貨躋身國內注冊資本規(guī)模第一梯隊。”

“這次增資完成后可能下一步還要考慮增資到10億。注冊資本增資到5億后我們就有7億的凈資本，基本能達到100多億保證金規(guī)模的需求?！焙娡嘎叮斑@樣我們的底氣就更足了，實際上隨著期貨行業(yè)的迅猛發(fā)展，浙商期貨每年都在增資，07年從3000萬增到一個億，08年至09年從1億增到了1.5億，此次則從1.5億增加至5億?！?/P>

從量變到質變，培養(yǎng)核心競爭力

新一輪的增資為浙商期貨后續(xù)戰(zhàn)略的展開打下了基礎。中國證監(jiān)會主席尚福林在中期協(xié)第三次會員大會上強調，期貨市場必須由“量”向“質”進行轉變，“因此，公司在邁進“十二五”規(guī)劃的起步之年，也必須順應形勢，加快業(yè)務轉型，完成從量的擴張到質的提升轉變?！焙姺Q，研發(fā)、服務和技術是期貨行業(yè)公認的核心競爭力，浙商期貨近幾年也在這幾方面進行了加強，“但我們的服務與銀行、保險等金融企業(yè)還有很大差距，我們的研發(fā)和技術與券商、基金公司的差距也很大，因此，2011年我們將繼續(xù)圍繞這三方面進一步培養(yǎng)核心競爭力?！?/P>

“其中，研發(fā)上將繼續(xù)推進金融工程創(chuàng)新研究“胡軍表示，“經(jīng)過一年時間的摸索與研究，公司的程序化研究取得突破性進展，2011年公司的金融工程將重點為創(chuàng)新業(yè)務服務，主要方向首先是2010年股指期貨期現(xiàn)套利策略的延伸性開發(fā)，在期現(xiàn)套利策略的基礎上發(fā)現(xiàn)勝算較高的股票組合。運用高級統(tǒng)計以及人工智能的方法對備選股票進行基本面及技術面的深入研究，如果今后套利空間縮小，一般套利利潤較為微薄時，我們仍然能夠繼續(xù)進行套利交易，這是公司額外的競爭優(yōu)勢，特別對基金公司具有獨特的吸引力。其次是單邊程序化交易，利用公司目前與MC的良好合作關系，完成初步應用策略，豐富我們的理財產(chǎn)品?！?/P>

“而服務是浙商期貨培養(yǎng)核心競爭力的又一個重要方向”胡軍透露，“這幾年我們不斷地在提升服務水準，陸陸續(xù)續(xù)已經(jīng)有了一些收獲，在服務上我們將促進研究領域的提升，同時2011年要上CRM系統(tǒng)（Customer Relationship Management即客戶關系管理系統(tǒng)），就是把我們的研究成果和各方面的服務手段通過CRM系統(tǒng)傳導給每一個有需求的客戶。我們以前最大的困惑是公司有一系列的研究成果，但是不知道不同的客戶具體需要什么。以前的做法是要么都不給他，要么都給他。都不給，客戶什么也得不到，而都給，客戶就會覺得很煩，對于公司來說也浪費了財力。我們的CRM系統(tǒng)上線，還伴隨呼叫中心也一起上線，這樣的話，我們就可以把不同的服務有選擇性地傳遞給不同需求的客戶。這是我們2011年的一個計劃，想在這方面有所突破?！?/P>

研發(fā)和服務結合，3月舉行套利論壇

研發(fā)和服務初步結合的一個成果就是3月26日與中國銀行浙江分行在杭州香格里拉飯店共同舉辦的“對沖時代的投資策略”，這實際是一個套利論壇。

“中國期貨市場經(jīng)過20年的發(fā)展，已成長為全球交易規(guī)模最大的商品期貨交易市場。越來越多的機構和專業(yè)投資者關注和參與期貨交易，期貨市場所承載的資金規(guī)模正以幾何級遞增?！焙娬f，“伴隨著股指期貨的上市，中國投資市場進入對沖時代，證券市場實現(xiàn)從微觀到宏觀的風險對沖成為了可能?！?/P>

“浙商期貨經(jīng)過多年積累，初步形成了商品期貨套利、商品期現(xiàn)套利以及股指期貨套利為基礎的套利研究和實戰(zhàn)交易體系。當前，低風險套利交易逐步成為機構投資者嘗試衍生品交易的鋪路石，”胡軍表示，“為此，我公司特別邀請謝孟龍、馬明超、奚川、李靜濤、魏丁等目前活躍在對沖研究、對沖交易、商品套利的理財專家和風險管理專家，與業(yè)界的各位新老朋友相聚一堂，共同探討期貨對沖、套利交易、風險管理。對中國期貨市場套利交易的理論及實踐進行總結，推廣套利模式化工具的應用，并發(fā)掘對沖時代的投資機會?！?/P>

隨著期貨公司咨詢業(yè)務的即將推出，資產(chǎn)管理業(yè)務、境外期貨代理業(yè)務逐步推出已開始提上日程，未來境外期貨代理業(yè)務放開后，將會有更多的人參與。期貨公司創(chuàng)新化格局已經(jīng)開啟，期貨市場的投資專業(yè)化、服務專業(yè)化是一種趨勢。浙商期貨將立足于期貨研究，推進金融工程創(chuàng)新研究，實現(xiàn)客戶分類服務。希望通過舉辦本次論壇，能夠加強公司對外合作，為投資者提供高層次的交流平臺，為投資者探索更豐富的資產(chǎn)保值增值模式。

據(jù)了解，2010年4月份浙商期貨曾與大連商品交易所、交通銀行杭州分行合作舉辦了首屆PVC產(chǎn)業(yè)高峰論壇，吸引了長三角地區(qū)40多家上下游企業(yè)參與。12月份與亞達盟環(huán)球期貨公司、CME集團共同舉辦年度投資報告會，為高端客戶提供了更高層次的交流平臺。