USDA利空?qǐng)?bào)告階段性消化，連豆有望延續(xù)前期漲勢(shì)

　　在隔夜美盤(pán)止跌企穩(wěn)的作用下，今日國(guó)內(nèi)連豆909大幅高開(kāi)55個(gè)點(diǎn)，全天期價(jià)窄幅震蕩，尾盤(pán)收?qǐng)?bào)于3443元/噸，較昨日上漲61元/噸，持倉(cāng)量20萬(wàn)余手，較昨日增加2萬(wàn)余手，成交量45萬(wàn)余手，較昨日減少23萬(wàn)余手。

　　外盤(pán)CBOT情況，受阿根廷持續(xù)干燥天氣影響，隔夜美豆止跌企穩(wěn)。CBOT大豆3月合約上漲5.5美分，收盤(pán)于971.5美分;3月豆粕上漲0.5美元，收盤(pán)于295美元；3月豆油上漲0.42美分，收盤(pán)于34.83美分。

　　國(guó)際消息方面，周三盤(pán)前，美國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)將公布12月大豆壓榨報(bào)告。行業(yè)分析師預(yù)計(jì)，當(dāng)月美豆壓榨量在1.409億蒲式耳，略高于上月的1.394億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間為1.385-1.430億磅。當(dāng)月美國(guó)豆油庫(kù)存量預(yù)計(jì)為20.62億磅，較上月提高2000萬(wàn)磅，預(yù)估區(qū)間為19.81-21.12億磅。

　　國(guó)內(nèi)消息方面，中國(guó)海關(guān)總署周二公布的最新數(shù)據(jù)顯示，12月份中國(guó)大豆進(jìn)口量在330萬(wàn)噸，08年1至12月份大豆累計(jì)進(jìn)口量為3744萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.5%。

　　南美產(chǎn)區(qū)天氣：未來(lái)1周，阿根廷中部產(chǎn)區(qū)維持干旱，高溫也將增加玉米授粉和大豆、葵花籽作物生長(zhǎng)壓力。周末期間，部分地區(qū)預(yù)計(jì)出現(xiàn)陣雨和雷暴，但雨量較輕不足以明顯緩解旱情。

　　國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨方面，目前產(chǎn)區(qū)油廠對(duì)大豆的收購(gòu)較為積極，黑龍江地區(qū)的油廠收購(gòu)價(jià)集中在3320-3480元/噸，價(jià)格基本與昨日持平；另外，國(guó)內(nèi)部分港口進(jìn)口大豆銷售價(jià)格基本與昨日持平，日照港報(bào)價(jià)為3,750元/噸，南通港報(bào)價(jià)為3,830元/噸，上海港報(bào)價(jià)為3,830元/噸。

　　由于美國(guó)農(nóng)業(yè)部的利空?qǐng)?bào)告使得1月12日的美豆跌停收盤(pán)，但是昨日美豆出現(xiàn)了一定幅度的反彈。從盤(pán)面走勢(shì)看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部的利空?qǐng)?bào)告已經(jīng)被階段性消化?；久嬲w仍然較為利好。在國(guó)內(nèi)外期市整體反彈的格局下，后期連豆也將跟隨走強(qiáng)。

　　方俊鋒

　　上海中期研究發(fā)展部

　　原油價(jià)格上漲，金價(jià)未延續(xù)跌勢(shì)

　　國(guó)內(nèi)期金行情概述：今日國(guó)內(nèi)期金主力合約0906盤(pán)中震蕩走高，收盤(pán)價(jià)180.90元/克，成交量減少4262至20908，持倉(cāng)量減少1376手至44936手。

　　隔夜外盤(pán)行情概述：受原油上漲等因素影響，盡管隔夜美元指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng)，但國(guó)際金價(jià)盤(pán)中寬幅震蕩，未延續(xù)上一交易日跌勢(shì)。國(guó)際現(xiàn)貨金收盤(pán)價(jià)820.30美元/盎司；COMEX2月期金收盤(pán)價(jià)820.7美元/盎司。

　　消息面，據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)13日?qǐng)?bào)道，德國(guó)出臺(tái)了歐洲最大規(guī)模的財(cái)政刺激方案，在今明兩年增加支出和減稅累計(jì)超過(guò)600億歐元(約合800億美元)。投資重點(diǎn)是教育、道路和其他公共建設(shè)工程。政府也同意額外設(shè)立一個(gè)1000億歐元的國(guó)家貸款或貸款擔(dān)?；?，以支持不能從深陷困境的銀行業(yè)獲取重要融資的企業(yè)。筆者認(rèn)為，雖然市場(chǎng)不少人士對(duì)該方案的效果不樂(lè)觀，但值得注意的一點(diǎn)是，德國(guó)意圖通過(guò)轉(zhuǎn)變部分拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)甚至使該國(guó)經(jīng)濟(jì)找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。而新的亮點(diǎn)是擴(kuò)大國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)投資。這種嘗試其實(shí)給目前歐洲市場(chǎng)起到穩(wěn)定催化劑的作用，盡管目前該方案能否真的對(duì)市場(chǎng)有效尚待觀察。

　　美元方面，歐洲議息會(huì)議臨近，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期降息50個(gè)基點(diǎn)，從近幾日的美元兌歐元的漲勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)正在提前消化該消息。從技術(shù)面上看，美元指數(shù)又開(kāi)始形成新一輪小型上升通道，但經(jīng)歷了此前的快速上漲之后，美元也面臨技術(shù)性回調(diào)壓力，目前新上升通道尚未被打破。

　　原油方面，石油輸出國(guó)組織(OPEC)成員國(guó)考慮進(jìn)一步減產(chǎn)來(lái)應(yīng)對(duì)疲弱的需求。提振了隔夜原油期貨價(jià)格。NYMEX原油期貨價(jià)格收?qǐng)?bào)于44.77美元/桶。 短期內(nèi)，國(guó)際金價(jià)經(jīng)歷了大幅下挫之后，若短期內(nèi)無(wú)法站上830美元/盎司上方，那么金價(jià)有進(jìn)一步下滑的可能性，下方試探點(diǎn)為770-750美元/盎司。

　　上海中期研究發(fā)展部

　　經(jīng)琢成

　　受國(guó)內(nèi)股市激勵(lì)，基本金屬走勢(shì)堅(jiān)挺

　　LME基本金屬周二反彈，指數(shù)基金調(diào)整尚未完結(jié)以及原油的企穩(wěn)是激勵(lì)金屬反彈的原因。LME三個(gè)月場(chǎng)內(nèi)銅合約昨日上漲120美元至3370美元/噸，三個(gè)月場(chǎng)內(nèi)鋁合約昨日上漲4美元至1520美元/噸，三個(gè)月場(chǎng)內(nèi)鋅合約上漲53美元至1310美元/噸。

　　國(guó)內(nèi)金屬受此激勵(lì)，今日跳空高開(kāi)，然漲幅很快受到了了結(jié)盤(pán)的限制而回落。

　　滬銅主力合約0904今日高開(kāi)于27580元/噸，上探28070元后有所回落，早盤(pán)圍繞27570元/噸窄幅震蕩，午盤(pán)因收儲(chǔ)暫緩的消息而小幅跳水，但國(guó)內(nèi)股市的上揚(yáng)帶動(dòng)銅價(jià)尾盤(pán)的走勢(shì)，令0904終盤(pán)報(bào)收于27540元/噸，較昨日上漲750元或2.8%。

　　LME銅庫(kù)存昨日增加5350噸至374850噸，倫敦現(xiàn)貨貼水報(bào)35.75美元，較前日微幅收窄。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格今日下跌350元，成交區(qū)間報(bào)29050-29200元/噸。

　　銅價(jià)近期表現(xiàn)震蕩，這更多地與指數(shù)基金的調(diào)整以及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀聯(lián)系。然而權(quán)重的調(diào)整將于本周結(jié)束調(diào)整，因而對(duì)于后期走勢(shì)，市場(chǎng)分析人士多傾向于回調(diào)。

　　對(duì)于銅價(jià)走勢(shì)，短期來(lái)看，以震蕩為主，但震蕩過(guò)后，回探前期低點(diǎn)的可能居多。主要因素有二，首先是疲弱的基本面，LME庫(kù)存上升至5年高點(diǎn)，倫敦現(xiàn)貨貼水維持較高水平，另外，有消息稱，國(guó)儲(chǔ)收銅計(jì)劃暫時(shí)擱淺，這均使銅價(jià)承壓。另外，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，衰退短期內(nèi)似乎無(wú)法避免，但由于前期對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退已有預(yù)期，因而若非出現(xiàn)出乎意料的衰退數(shù)據(jù)，市場(chǎng)下跌空間將較為有限。

　　滬鋁0904合約今日高開(kāi)于11950元/噸，價(jià)格稍作盤(pán)整后，旋即下挫，并觸及11730元日內(nèi)低點(diǎn)。0904合約早盤(pán)圍繞11800元區(qū)間震蕩，尾盤(pán)則受到國(guó)內(nèi)股市激勵(lì)上揚(yáng)，終盤(pán)報(bào)收于11960元/噸，較昨日上漲360元或3.1%。

　　LME鋁庫(kù)存昨日增加10950噸至2432825噸，倫敦現(xiàn)貨貼水報(bào)36.5美元，與前日微縮。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格今日下跌15元，成交區(qū)間報(bào)12220-12250元/噸。

　　鋁價(jià)近期走勢(shì)亦跟隨其他品種為主，其基本面方面并未發(fā)生較大的變化，庫(kù)存近期處于加速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)之中，因而市場(chǎng)對(duì)于鋁價(jià)的隨波逐流表示謹(jǐn)慎。維持弱勢(shì)判斷。操作上，建議逢高沽空。

　　滬鋅主力合約0904今日高開(kāi)于11030元/噸，價(jià)格早盤(pán)沖高回落，圍繞11050元震蕩，午盤(pán)則受到收儲(chǔ)消息以及股市上漲的激勵(lì)大幅上揚(yáng)，終盤(pán)報(bào)收于11255元/噸，較昨日上漲470元或4.36%。

　　LME鋅庫(kù)存昨日增加5975噸至268550噸，倫敦現(xiàn)貨貼水報(bào)25.75美元，與前日持平。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格今日上漲350元，成交區(qū)間報(bào)11350-11450元/噸。

　　鋅是今日基本金屬中表現(xiàn)最好的品種，除受到昨日外盤(pán)的激勵(lì)以外，收儲(chǔ)消息以及國(guó)內(nèi)股市激勵(lì)其上行趨勢(shì)。消息稱，我國(guó)將已11800元/噸的價(jià)格收儲(chǔ)5.9萬(wàn)噸鋅，數(shù)字較此前預(yù)期的20萬(wàn)噸為弱，另外，午后我國(guó)股市上揚(yáng)，因傳言央行將再度降息。

　　對(duì)于鋅價(jià)后期走勢(shì)，我們維持高位震蕩判斷，因除消息外，并無(wú)利好數(shù)據(jù)支撐。周邊市場(chǎng)走勢(shì)以及奧巴馬宣誓就職之后的經(jīng)濟(jì)舉措，或?qū)閮r(jià)格提供指引。

　　王舟懿

　　上海中期研究發(fā)展部

　　原油暫時(shí)止跌滬油強(qiáng)勢(shì)漲停

　　NYMEX2月原油期貨周二結(jié)束之前連續(xù)四個(gè)交易日的下跌，結(jié)算價(jià)微幅收漲0.19美元(0.51%)，報(bào)37.78美元/桶。歐佩克可能進(jìn)一步減產(chǎn)的預(yù)期迅速加強(qiáng)，支撐油價(jià)，2、3月份原油合約價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大至6.99美元。

　　滬燃油主力0903合約周三高開(kāi)高走，尾盤(pán)封于漲停。收于2797元/噸，較上個(gè)交易日上漲137點(diǎn)。成交量減至260684手，持倉(cāng)量減少14510手至97394手。

　　繼上周五美國(guó)失業(yè)率數(shù)據(jù)打壓全球市場(chǎng)后，歐佩克3月份可能再次減產(chǎn)的預(yù)期急速加大。OPEC秘書(shū)長(zhǎng)巴德里周二表示，如若市場(chǎng)仍供應(yīng)過(guò)剩，OPEC可能在3月會(huì)議上進(jìn)一步采取措施提振油價(jià)，暗示將有新一輪減產(chǎn)的可能，多個(gè)成員國(guó)也紛紛發(fā)表聲明支持。自去年9月份以來(lái)OPEC三次減產(chǎn)累計(jì)420萬(wàn)桶/日，但絲毫未能支撐下跌的油價(jià)，需求疲軟蓋過(guò)了減產(chǎn)的影響，庫(kù)存高企成為原油反彈的重要壓力。有多方分析預(yù)計(jì)減產(chǎn)對(duì)庫(kù)存的影響要待二、三季度才能展現(xiàn)。

　　需求持續(xù)下滑，Mastercard咨詢公司數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日的四周美國(guó)石油需求同比下滑3.6%，但預(yù)計(jì)未來(lái)約一周的時(shí)間美國(guó)東北部氣溫低于往年平均，或?qū)τ推沸枨蠖虝褐?。美?guó)能源署EIA13日發(fā)布的月度預(yù)期顯示，美國(guó)09年石油消費(fèi)量預(yù)計(jì)料下降39萬(wàn)桶/日(2%)至1912萬(wàn)桶/日，為1998年以來(lái)的最低水平，前次預(yù)期降幅1.2%。需求低迷的同時(shí)，庫(kù)存仍處上升趨勢(shì)，根據(jù)分析師平均預(yù)期上周美國(guó)石油庫(kù)存繼續(xù)全面增加。

　　滬燃油期貨跟隨今日股市、期市的集體反彈封于漲停，上漲動(dòng)能強(qiáng)勁，903于905合約價(jià)差括至152元，建議903多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，維持逢低做多思路不變。

　　宋聰

　　上海中期研究發(fā)展部

　　滬膠追漲需謹(jǐn)慎

　　周三，日膠震蕩走高，上漲明顯，美元兌日元今日呈止跌回暖勢(shì)頭，對(duì)于膠價(jià)利好，而隔夜及今日原油的反彈也對(duì)膠價(jià)構(gòu)成一定刺激。滬膠市場(chǎng)高開(kāi)高走，尾盤(pán)更是迅速拉升，主力合約905將近收盤(pán)時(shí)觸及漲停12800元，最后的賣單令期價(jià)收?qǐng)?bào)12770元，成交79萬(wàn)余手，持倉(cāng)大減8416手至98760手。

　　現(xiàn)貨方面，國(guó)際買盤(pán)對(duì)于膠價(jià)構(gòu)成支撐。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成交也相對(duì)活躍，少量工廠春節(jié)之前進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)，云南標(biāo)一膠價(jià)多在14500元/噸，海南標(biāo)一膠價(jià)則多在13800元/噸左右。泰國(guó)有消息稱收儲(chǔ)計(jì)劃或?qū)⒀舆t，泰國(guó)原料市場(chǎng)今天以46.24泰銖/公斤的均價(jià)成交生膠501噸，價(jià)格基本持穩(wěn)。

　　據(jù)中國(guó)海關(guān)總署1月13日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2008年1-12月份，中國(guó)進(jìn)口天然橡膠(包括膠乳)共計(jì)168萬(wàn)噸，較2007年同期的165萬(wàn)噸小幅增長(zhǎng)2%，其中12月進(jìn)口量為11萬(wàn)噸，環(huán)比下降1萬(wàn)噸，繼續(xù)下跌。1-12月中國(guó)進(jìn)口合成橡膠(包括膠乳)1,20萬(wàn)噸，較2007年同期的1,41萬(wàn)噸下挫15%。

　　而據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別為934.51萬(wàn)輛和938.05萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)5.21%和6.70%，增幅分別比2007年同期回落16.81個(gè)百分點(diǎn)和15.14個(gè)百分點(diǎn)。

　　經(jīng)過(guò)前期大幅反彈，目前天膠市場(chǎng)多頭勢(shì)頭明顯放緩，面臨11月時(shí)震蕩平臺(tái)的強(qiáng)阻力，反彈后勁不足，原有多單建議謹(jǐn)慎持有。

　　李曼

　　上海中期研究發(fā)展部

　　傳言廣西地方收儲(chǔ) 鄭糖盤(pán)中大幅拉升

　　盤(pán)面描述：今日鄭糖905以2973元/噸小幅高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)短暫拉升后隨即進(jìn)入振蕩走勢(shì)，尾盤(pán)再度拉升報(bào)收于3044元/噸，較昨日上漲95元/噸，持倉(cāng)量28萬(wàn)余手，較昨日減少3萬(wàn)余手，成交量104萬(wàn)余手，較昨日增加8萬(wàn)余手。外盤(pán)方面，隔夜ICE糖市0903期約糖價(jià)上漲6個(gè)點(diǎn)，收于11.53美分/磅。

　　國(guó)際市場(chǎng)上：今日國(guó)際市場(chǎng)上主要產(chǎn)糖國(guó)的消息都較為利多。全球第二大產(chǎn)糖國(guó)印度今年的食糖產(chǎn)量可能會(huì)降至2,000萬(wàn)噸，大大低于之前2,250萬(wàn)噸的預(yù)期量。政府為了應(yīng)對(duì)多內(nèi)食糖減產(chǎn)，可能會(huì)在10-15天內(nèi)出臺(tái)免稅進(jìn)口原糖的政策。烏克蘭方面，據(jù)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)本制糖年的甜菜糖產(chǎn)量將從2007年的186萬(wàn)噸減至160-170萬(wàn)噸。菲律賓方面，估計(jì)08-09制糖年期間菲律賓的原糖產(chǎn)量將較先前預(yù)計(jì)的產(chǎn)量水平下降1%，僅能達(dá)到219.7萬(wàn)噸的水平。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上：昨日廣西農(nóng)業(yè)廳召開(kāi)會(huì)議商討應(yīng)對(duì)當(dāng)前霜凍災(zāi)害的措施。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)上半數(shù)地區(qū)報(bào)價(jià)不變，半數(shù)地區(qū)有10元/噸左右的漲幅。截至12點(diǎn)，南寧中間商報(bào)價(jià)：2850元/噸，集團(tuán)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，訊價(jià)商家少，成交有待配合；上海：3080元/噸，持穩(wěn)，上午成交清淡。

　　綜合看來(lái)：今日市場(chǎng)傳言廣西地方再度收儲(chǔ)40萬(wàn)噸，如果消息屬實(shí)。加之前的80萬(wàn)噸，本榨季累計(jì)收儲(chǔ)120萬(wàn)噸。收儲(chǔ)量比上榨季的110萬(wàn)噸多10萬(wàn)噸。如果新榨季的產(chǎn)量與07/08榨季一致，那么期末仍將有近100萬(wàn)噸的過(guò)剩量。雖然每年都會(huì)炒作霜凍題材，但是現(xiàn)在的遮種都較為抗凍。目前糖市利空的基本面仍未改變。后期我們需要密切關(guān)注新年或有的進(jìn)一步收儲(chǔ)以及天氣的變化。短期看在運(yùn)行2800元/噸附近得到了較強(qiáng)的支撐，鄭糖進(jìn)入反彈過(guò)程，但是反彈空間應(yīng)該不大。

　　方俊鋒

　　上海中期研究發(fā)展部

 

 

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