銅 低開高走鋁 震蕩回落

　　【外盤走勢】LME基本金屬上一交易日收高。三個月期銅盤中高見3472美元，為1月27日來最高，收盤報3415美元，漲45美元；三個月期鋁漲34美元報1439美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力904今日低開后震蕩上揚尾盤縮減漲幅，收盤漲160元報27330元，成交略減持倉略增。滬銅指數(shù)漲154點報27389點。滬鋁904今日低開后震蕩走低，收盤跌95元報11715元，成交和持倉均略減。滬鋁指數(shù)跌79點收報11738點。

　　【基本分析】LME銅庫存大增4650噸至499950噸，為2003年11月以來最高；鋁庫存略減775噸至2838350噸，為2008年11月6日來首次減少。庫存的高位打擊了銅鋁價格。中國的官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI2009年1月份出現(xiàn)回升，由12月份的41.2上升至45.3，為連續(xù)第二個月上升。雖然數(shù)據(jù)顯示1月份制造業(yè)繼續(xù)萎縮，但是步伐明顯放緩，也預示著制造業(yè)有復蘇的跡象。美國方面經(jīng)濟數(shù)據(jù)也略有好轉(zhuǎn)，美國供應管理學會ISM日前公布的數(shù)據(jù)顯示09年1月份美國非制造業(yè)指數(shù)為42.9，高于12月份的40.1，且高于預期。中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)也讓全球的投資人感到樂觀，提振了銅鋁市場的價格。雖然有消息稱，中國國儲局已逐步從國內(nèi)保稅區(qū)倉庫核海外市場購買銅，計劃逐步將銅儲備從目前的約30萬噸提高至100萬噸，但數(shù)量之大令人懷疑。

　　【技術分析】LME銅價近期料將以區(qū)間震蕩為主。滬銅904日內(nèi)再次沖高回落，顯示上方27500處壓力較大。滬鋁904下方關注10日均線支撐。

　　【操作建議】銅：短多操作；鋁：輕倉逢高拋空。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅再次面臨壓力位

　　【外盤走勢】LME倫外鋅上一個交易日保持了上漲態(tài)勢，但尾盤受到原油價格影響收復部分漲幅，最終收報1185點，漲2.16%。持倉增加。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力904早盤呈現(xiàn)窄幅震蕩，由于再次接近關鍵壓力位。尾盤大幅跳水，鋅價回落，再次印證了長期趨勢線壓制作用難以抵抗。滬鋅收報10250，跌幅1.96%，持倉增加1880，成交大幅減少。

　　【基本面分析】鋅庫存近期呈現(xiàn)連續(xù)上升，上一個交易日繼續(xù)略微增加125噸，總量又創(chuàng)新高，達到346，625噸。場外升水為21美元/噸左右水平，和前幾日相當。英國1月服務業(yè)活動收縮慢于預期，但仍位于最低水平附近。1月服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由12月的40.2增至42.5，經(jīng)濟學家預期中值為40.3。指數(shù)值高于50.0表明服務業(yè)在擴張，而指數(shù)值低于50.0表明服務業(yè)在收縮。全球第二大鋅冶煉廠高麗亞鉛預計2009年銷售額最多下滑38%。該公司今年的鋅銷售目標為41萬噸，目標價格為1000-1200美元。

　　【技術分析】倫鋅近日仍有反復可能；滬鋅價格今日在長線趨勢線處受壓，到了關鍵價位處，多空戰(zhàn)爭難以避免，震蕩加劇，預計將維持區(qū)間震蕩格局。

　　【操作建議】短線思維。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 承壓回落

　　【今日走勢】因美國救市方案未獲得參議院的通過，引發(fā)對美國經(jīng)濟前景的擔憂，昨日道瓊斯工業(yè)指數(shù)下挫121.7或1.51%，也加重了對商品需求的擔憂。滬膠主力905高開175點然后跳水，盤終報收13160，跌150點，持倉減少5128手。

　　【基本面分析】EIA公布上周原油庫存增加720萬桶，高于此前預期的增加290萬桶。由于原油生產(chǎn)商難以把產(chǎn)量降至與疲弱的需求相匹配的水平，原油庫存最近幾周大幅上升，拖累油價繼續(xù)下探。而據(jù)路透消息，泰國政府在1月20日通過政府投入22880萬美元收儲20萬噸天膠以提振價格的計劃后政府計劃將購入USS3，然后加工成RSS3和出口級膠，等待市場價格回升后再將其出售。不過2月3日泰國農(nóng)業(yè)部部長說，泰國收儲20萬噸天然橡膠的計劃預期將推遲1個月，因政府需要時間研究相關的收購細節(jié)。他表示，收儲的一些程序需要仔細研究，特別是立法細節(jié)，但是我認為政府將在2月底或3月初開始進行購入。一些貿(mào)易商認為，泰國政府干預措施的延遲或?qū)⑻炷z價格限制在每千克1.50-1.55美元的窄幅波動范圍內(nèi)，USS3的價格維持在每千克40-45泰銖。最新農(nóng)墾電子盤5#報14500元10#報12100元/噸，有價無市。

　　【技術分析】膠市仍在供應的收緊和需求的不振之間拉鋸，方向依然不明，短期內(nèi)要突破前期的震蕩平臺可能性較小。

　　【操作建議】上行壓力較大，有反轉(zhuǎn)的可能。(南華期貨 胡浩)

　　PTA回調(diào)初現(xiàn)

　　【今日走勢】今日PTA905結束了連續(xù)三日的漲勢行情,早盤在短暫沖高后隨即迅速下滑,之后基本維持窄幅震蕩走勢,午盤盤中再度迅速沖低,臨近尾盤則保持窄幅震蕩整理,日內(nèi)最高至6230,最低至6094,最終收于6116,持倉量減少408手至90030手,成交量為301100手.

　　【基本面分析】

　　4日:

　　原油方面,雖然OPEC可能討論進一步的減產(chǎn)措施,加之股市上揚,然而,市場對需對下滑導致庫存的增加蓋過此類利多消息,昨日國際油價繼續(xù)小幅收低, WTI原油903合約至40.32美元/桶,下跌0.46美元/桶； Brent原油903合約收于44.15美元/桶,小幅上漲0.07美元/桶;日本石腦油日均價410美元/噸,較前一日下跌13美元/噸。FOB韓國MX日均價663美元/噸,較前一日上漲20美元。

　　直接原料PX現(xiàn)貨方面，亞洲PX市場,FOB韓國收于876.50-877.50美元/噸, CFR中國臺灣收于894.50-895.50美元/噸,較前一交易日上漲7美元/噸;

　　PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨日均價6200元/噸，外盤現(xiàn)貨730美元/噸，進口PX折合生產(chǎn)成本5886元/噸；進口成本6289元/噸，進口虧損89元/噸。

　　今日:

　　PTA市場堅持，內(nèi)盤商談在6300元/噸左右；外盤商談750美元/噸，個別賣家試探性報盤780美元/噸。

　　MEG市場仍延續(xù)小幅上漲走勢，內(nèi)盤主流商談4400-4450元/噸左右；外盤個別保稅報盤550美元/噸，后縮回報價。

　　下游聚酯行情價格基本維持穩(wěn)定,部分產(chǎn)品略有小幅上揚,但買賣雙方基陷于僵持狀,成交水平不高.

　　總評:目前,PTA原料價格依舊保持上漲趨勢,但漲幅相對減弱,下游市場報價雖然堅挺,但前期漲勢主要是由于上游價格推動影響.從整體來看,近日PTA行情可能會呈現(xiàn)短暫回調(diào)走熱,后期隨著下游聚酯企業(yè)的不斷開工,可能仍會有一定的上漲空間.

　　【技術分析】從今日走勢來看,盤中,隨著價格的迅速沖低,多頭有回補趨向,但臨近尾盤,隨著行情趨勢變動緩慢,多頭平倉意向增濃.

　　【操作建議】前期多單可適當減平倉獲利,空單暫宜日內(nèi)短線(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯窄幅震蕩

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905小幅高開后全天維持窄幅震蕩，雖然多頭仍然占據(jù)優(yōu)勢，但是上行的幅度已經(jīng)縮小，預計接下去幾日將維持高位震蕩。0905開于9150，收于9165，最高9275，最低9125，收漲45，成交214506手，持倉63916手，日增倉8036。

　　【基本面分析】PE市場南北表現(xiàn)不一，華北地區(qū)石化出廠暫時持穩(wěn)，市場價格穩(wěn)中有升，但是由于下游尚未完全啟動，高價位成交情況不佳，市場面臨空漲的尷尬境地。有部分商家尋求成交的積極性，較前幾日有所提高，整體商家心態(tài)依然較好。而華東華南地區(qū)，今日中石化/中油相繼上調(diào)出廠價格，市場相對較為活躍，但下游工廠參與有限，商家之前搬貨較多，目前全國線性均超過9000元/噸。華北LLDPE市場今日詢盤氣氛轉(zhuǎn)好，商家心態(tài)依然較好，在石化上調(diào)出廠價格的影響下，價格有所走高。中原當?shù)豅LDPE市場商家目前觀望較多，觀望中石化北京是否調(diào)漲線性出廠價格，目前市場報價不多。華東LLDPE市場價格穩(wěn)中上揚，下游需求今日不明顯，商家心態(tài)平穩(wěn)。余姚PE市場平穩(wěn)為主，漲幅主要在昨日石化調(diào)價后出現(xiàn)，幅度200-300元/噸，7042在9000元/噸。華南LLDPE市場今日價格小漲100元/噸左右，商家心態(tài)較好，下游工廠拿貨有限，商家之間炒作較多。廣州PE市場今日部分牌號價格小漲100元/噸左右，今日詢盤較昨日有所好轉(zhuǎn)，商家心態(tài)較好。7042在8800元/。

　　【技術分析】從MACD來看，均線排列向上形態(tài)較好，5日均線形成較好支撐，布林通道開口順勢向上，價格運行靠近上軌線。

　　【操作建議】多單謹持 部分獲利單可暫行了結(南華期貨史明珠)

　　白 糖振 蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖開盤后窄幅振蕩整理，全天收于十字星，成交量大幅萎縮，市場觀望情緒濃厚。鄭糖909開于3267，最高達3286，最低為3259，報收于3267，持倉量316722手，增加4612手。

　　【國際糖走勢】由于0903期約將在本月底摘牌，在投資者繼續(xù)把手中持有的0903期約轉(zhuǎn)入0905期約的壓力下，本周三ICE糖市原糖期貨價格下滑至4個交易日以來的最低點，不過，糖價創(chuàng)新低后曾一度收復了失地。當日0903期約糖價下跌7個點，收于12.59美分/磅，0905期約糖價同時下跌7個點，收于12.88美分/磅，0907期約糖價也下跌7個點，收于13.00美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價持穩(wěn)，成交一般，華中銷區(qū)漲跌互現(xiàn)，銷量不佳，西南銷區(qū)或穩(wěn)或漲，購銷乏量，華南糖市報價穩(wěn)中有升，成交清淡，北方市場報價持穩(wěn)，成交乏量；廣西市場小幅回落，成交有待配合，南寧現(xiàn)貨價2900元/噸，云南市場觀望氣氛較濃。

　　【技術分析】十字星伴隨低成交量，后市不明朗

　　【操作建議】觀望(南華期貨張 健)

　　棉 花小幅下挫

　　【今日走勢】今天鄭棉0905開于11900，全天維持窄幅震蕩，最終收于11855，成交11038手，持倉43816手，增加722手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約2月4日消息，NYBOT棉花期貨周三尾盤走高，盤中交投震蕩，盡管美元走高且原油價格下滑。3月棉花合約收盤上漲29個點，報每磅49.67美分。截止到2月3日，NYBOT可交割的2號期棉合約庫存增加2,021包，至149,183包。周二，棉花期貨的持倉量減少51手至128,412手。交易所數(shù)據(jù)顯示，成交量預計為12,000手。在選擇權中，大約成交1,354手看漲期權和3,064手看跌期權。

　　【基本面分析】(1)2月5日CC index指數(shù)為11115，較上一交易日增19。(2)2月4日Cotlook遠東指數(shù)為57.85，較上一交易日減0.55。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為1344張，增加0張，有效預報804張。(4)國務院常務會議2月4日通過了紡織工業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，將紡織品服裝出口退稅率進一步提高至15%，但仍低于17%的市場預期。其他扶持政策還包括：在新增中央投資中設立專項，重點支持紡紗織造、印染、化纖等行業(yè)技術進步；對基本面較好但暫時出現(xiàn)經(jīng)營和財務困難的企業(yè)給予信貸支持，加大中小紡織企業(yè)扶持力度，鼓勵擔保機構提供信用擔保和融資服務，減輕紡織企業(yè)負擔。應該說，該政策與預期有一定差距，對棉花刺激作用有限。

　　【技術分析】交易量有所下滑，持倉則繼續(xù)增加，12000成為重要關口，預計短期內(nèi)可能再度沖擊12000一線。

　　【操作建議】多單持有。(南華期貨鐘益強)

　　豆 類先揚后抑

　　【今日走勢】今日連豆開盤后維持橫盤震蕩走勢，小節(jié)后受買盤資金推動快速拉升，午后受獲利回吐盤打壓小幅震蕩下行，終盤以一根小陽線報收。主力A0909開盤3460，最低3446，最高3519，收盤3487，較昨日結算價上漲22個點。

　　【CBOT】周三CBOT大豆期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，阿根廷天氣預報利空削弱市場盤初漲幅近20美分，而關于阿根廷個別產(chǎn)區(qū)已經(jīng)重播大豆的傳聞亦對盤面價格構成壓制。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格依然相對平穩(wěn)，但成交稀少。油廠開工率仍顯不足，農(nóng)民則在等待國家第三批收儲計劃的實施。國際方面，南美天氣繼續(xù)對美豆利空，據(jù)T-Storm氣象機構預測，今明兩天的天氣較適宜南美阿根廷和巴西作物生長。另外，美國農(nóng)業(yè)部將于美國東部時間2月10日公布2月供需報告，顯然，南美的干旱天氣導致大豆的減產(chǎn)開始確定，但減產(chǎn)的幅度仍因天氣的變化還存在不確定性。而巴西國家商品供應公司將于5日發(fā)布第五次產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)。由于干旱天氣作用，預計2008/09年度巴西大豆產(chǎn)量為5700萬噸，該值低于1月份的產(chǎn)量。從近段時間來看，盡管美豆震蕩下行，但國內(nèi)連豆開年來收出四連陽，逆市上揚，這主要依托于國內(nèi)政策支持和買盤資金推動。顯然，國內(nèi)外價差的擴大勢必會削弱國產(chǎn)大豆的競爭力，預期后市連豆將弱于美豆以縮小價差，但短期內(nèi)，預計國內(nèi)連豆仍將因政策支持而呈高位震蕩走勢。

　　【技術分析】增倉放量明顯，買盤資金介入是今日連豆期價出現(xiàn)快速拉升的原因。

　　【操作建議】進行短多操作，中線多頭不宜介入(南華期貨黃銀燕)

　　強麥高位回落

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905小幅高開，開盤之后便一路振蕩上行，之后一路回落，直到收盤，最終905小麥收于2055，較昨日收盤價收低14個點，日減倉12670手，遠月0909減倉22148手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收低,近月合約以1.9%領跌,因相對較高的價格影響了美國小麥的出口,交易員稱。埃及購買了208,000噸法國和俄羅斯小麥,而未購買美國產(chǎn)小麥。美元強勢使美國小麥在國際市場處于價格劣勢。CBOT-3月軟紅冬小麥合約收低10-1/4美分,報每蒲式耳5.42-1/4美元。5月合約跌10-1/4美分,報5.55-1/4美元。

　　【基本面】受旱災影響小麥減產(chǎn)有限但品質(zhì)將下降。北方旱情牽動各方關注，小麥生產(chǎn)和價格將會受到怎樣的影響？相關人士認為，旱災對該省小麥總產(chǎn)量影響有限，如能及時澆灌、追肥，產(chǎn)量損失最終將控制在10%以下。但是，今年小麥的品質(zhì)將下降，尤其是蛋白質(zhì)含量會受到較大影響，能夠符合期貨交割品級的小麥比例將大大減少。受上述因素影響，加之國家提高糧食收儲價格，麥價或?qū)⑵椒€(wěn)走高。

　　【技術分析】今日小麥沖高回落，在2100上面遇到較強阻力，預計未來一段時期小麥價格仍將高位波動，905小麥價格區(qū)間大致在1950-2150之間。

　　【操作建議】2100上方可逐步建空，2000-2030可逢低買入。 (南華期貨鄭施紅)

　　玉米 小幅下跌

　　【今日走勢】今日連玉米低開后震蕩下行，但波動幅度較小，主要跟隨大盤走勢，小幅調(diào)整，成交量明顯減少，持倉也同時減少。主力合約0905以1586開盤，收于1581點，較上一交易日結算價下跌10點，總持減少6882手。

　　【CBOT】由于缺乏周邊市場支撐，加之基本面表現(xiàn)疲軟，周三CBOT玉米期貨市場承壓收低。3月玉米開盤365美分，高點369美分，低點356美分，收盤358.25美分，下跌3.5美分；5月玉米收盤368.75美分；7月玉米收盤379.25美分，下跌3.75美分。分析師表示，盡管技術性空頭回補及大豆上漲支撐玉米期價高開，但周邊市場包括小麥價格回落拖累玉米期價走低。交易商稱，考慮到國際經(jīng)濟整體形勢，玉米需求疲軟的狀況短期內(nèi)也不太可能明顯改觀。谷物分析師指出，“市場目前缺乏相關基本面消息維護漲勢?！贝送猓图懊绹墒凶哕?、美元走強亦對玉米盤面構成利空壓制。

　　【基本面分析】因國內(nèi)玉米市場購銷依舊清淡，現(xiàn)貨市場維持平穩(wěn)，難以對連玉米形成方向指引，而政策面又沒有進一步的消息出臺，連玉米則在小麥干旱天氣刺激強勢的帶動下形成支撐，但國內(nèi)生豬養(yǎng)殖形勢依舊不樂。觀今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1380元/噸；錦州港口平艙價1500元/噸；大連港口平艙價1500元/噸；上海到站價1600元/噸；長春出庫價1370元/噸，廣州港口成交價1570元噸。

　　【技術分析】主力905合約縮量下跌，但仍處上升通道，短期估計維持震蕩走勢。

　　【操作建議】觀望(南華期貨王成)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)以小幅下挫。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1148.30點，下挫3.26點，南華工業(yè)品指數(shù)1145.59點，下挫3.33點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1317.54點，下挫3.26點。

　　今日工業(yè)品漲跌互見，銅和塑料小幅上漲，其他工業(yè)品小幅下挫，其中橡膠、鋅和PTA跌幅較大，南華工業(yè)品指數(shù)下挫3.33點。滬銅904合約開盤小幅回落后，繼續(xù)震蕩上行，收盤上漲；交投活躍，持倉出現(xiàn)減少。主力904合約收27120元，上漲1170元。國儲支撐市場，但現(xiàn)貨市場表現(xiàn)清淡，現(xiàn)貨連續(xù)兩日出現(xiàn)貼水，這對期價構成壓力，滬銅沖高回落.橡膠主力905合約開盤即受空頭主動打壓大幅下滑，盤中受空頭回補小幅反彈，但最終期價仍收在低位13160元，下跌1.13%，基本面上，泰國、越南天然橡膠出口呈下降趨勢，出口額比同期下滑等跡象表明全球需求比較疲軟另一方面，印度天膠產(chǎn)量下滑也說明供給同樣出現(xiàn)下滑跡象，目前市場處于低供給與低需求相互交錯共同作用的過程，預示著橡膠未來一段時間行情走勢趨于寬幅震蕩。

　　除大豆外，今日其他農(nóng)產(chǎn)品小幅下挫，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下挫3.26點。白糖主力909合約小幅震蕩整理，成交萎縮，收一小十字星K線。鄭糖主力909合約以3267元/噸開盤，最高價3286元/噸，最低價3259元/噸，以3267元/噸收盤。成交量大幅萎縮至444102手；持倉量微幅增加4612至316722手。技術上看，909合約面臨2008年11月份前后的平臺壓力，近幾個交易日以來持續(xù)增倉，但價格有滯漲跡象，表明拋壓仍重。目前正處“雙底”能否有效突破的確認位置附近，若該處走勢顯得猶豫，則將無法確認突破頸線而使雙底無法成立，那么后市將重歸弱勢。

　　美國1月ISM非制造業(yè)指數(shù)和歐元區(qū)12月零售銷售月率高于預期值等一系列利好消息促使大宗商品的小幅反彈，估計南華商品期貨綜合指數(shù)繼續(xù)上漲，但上漲空間不宜樂觀。

 

 

期貨中國聲明：期貨中國編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構成投資建議。