“他們是一群不道德的人，把自己的快樂(lè)建立在他人的痛苦上，利用別人的失誤來(lái)大發(fā)橫財(cái)。”在國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期，多位國(guó)際政要曾這樣評(píng)價(jià)對(duì)沖基金的本質(zhì)。

如今，那些“不道德的人”正在覬覦中國(guó)。

“空頭力量為中國(guó)經(jīng)濟(jì)拉響了紅色警報(bào)?！眹?guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副研究員張茉楠告訴記者。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力下降 對(duì)沖基金將獲益

近日，香港證監(jiān)會(huì)公布，保爾森對(duì)沖基金公司已在2月21日獲得香港證監(jiān)會(huì)發(fā)放的第1類(lèi)牌照，獲準(zhǔn)在香港銷(xiāo)售自己和其他公司的基金，并從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。這是繼去年索羅斯在香港設(shè)立辦公室后，第二家聲名顯赫的國(guó)際對(duì)沖基金公司進(jìn)駐香港。

全球最大對(duì)沖基金公司之一的尼克斯聯(lián)合基金公司總裁詹姆斯?查諾斯則在近日宣稱(chēng)，他募集了2000萬(wàn)美元的離岸基金，對(duì)賭中國(guó)房地產(chǎn)泡沫破裂。

和詹姆斯?查諾斯一樣，41歲的蘇格蘭對(duì)沖基金經(jīng)理休?亨德利在近期發(fā)行了看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的特殊基金――中國(guó)“問(wèn)題”基金，該基金類(lèi)似巨災(zāi)保險(xiǎn)。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身競(jìng)爭(zhēng)力下降，基金投資者將獲得數(shù)倍的回報(bào)。

根據(jù)全球?qū)_基金行業(yè)分析機(jī)構(gòu)Hedge FundResearch（HFR）最新報(bào)告，投資到新興市場(chǎng)的對(duì)沖基金資產(chǎn)已達(dá)1140億美元，直逼2007年產(chǎn)業(yè)巔峰。

中國(guó)市場(chǎng)真有其可乘之機(jī)？

在分析人士看來(lái)，“投資過(guò)剩、資產(chǎn)泡沫、通脹、流動(dòng)性緊縮”等負(fù)面因素似乎足以支撐國(guó)際對(duì)沖基金看空中國(guó)，但在獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠眼中，這些理由是割裂的，并不會(huì)產(chǎn)生連鎖負(fù)面反應(yīng)。

謝國(guó)忠解釋?zhuān)捎隗w制不同，可能外國(guó)人不懂――中國(guó)的信貸、基礎(chǔ)設(shè)施、出口、消費(fèi)等相互之間的影響并不大。就像中國(guó)的房地產(chǎn)投資是少數(shù)人玩的游戲，與普通老百姓無(wú)關(guān)。而美國(guó)信貸、消費(fèi)、房地產(chǎn)都是聯(lián)動(dòng)的。

“他們并不真正了解中國(guó)，亞洲經(jīng)濟(jì)并非真正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)政府不會(huì)任由危機(jī)出現(xiàn)?！敝x國(guó)忠坦言。

監(jiān)管層可能7月份向私募開(kāi)放股指期貨

與國(guó)際“空頭部隊(duì)”虎視眈眈做空中國(guó)的夢(mèng)想相比，國(guó)內(nèi)對(duì)沖基金的發(fā)展則顯得很是尷尬。

陽(yáng)光私募向來(lái)被認(rèn)為是中國(guó)的“準(zhǔn)對(duì)沖基金”，但由于不能參與股指期貨交易，處境比較“別扭”。一位消息人士告訴記者，監(jiān)管層近期召集相關(guān)信托公司負(fù)責(zé)人開(kāi)會(huì)，可能會(huì)在7月份向私募信托開(kāi)放股指期貨。

曾擔(dān)任高盛歐洲部執(zhí)行交易董事，現(xiàn)為上海申毅投資咨詢(xún)公司董事長(zhǎng)的申毅稱(chēng)，國(guó)內(nèi)本土對(duì)沖基金最大的問(wèn)題在于缺乏主流的資金來(lái)源，對(duì)沖基金主要的資金來(lái)源應(yīng)是高端個(gè)人投資者。

易方達(dá)基金指數(shù)與量化投資部總經(jīng)理劉震則認(rèn)為，“中國(guó)資本市場(chǎng)的另一個(gè)‘特色’，就是跟隨容易，創(chuàng)新難。”“對(duì)沖基金作為一個(gè)新的投資理念，正在經(jīng)歷一個(gè)艱難的起步過(guò)程?！眲⒄鹫f(shuō)。