本周發(fā)布的4月各項(xiàng)數(shù)據(jù)將讓市場(chǎng)各方松口氣。不出意外的話，4月的通脹幅度、實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及貨幣信貸增長(zhǎng)都將放緩。

高盛公司近期的一份報(bào)告稱，4月份的CPI同比增幅可能從3月份的5.4%降至5.1%。這一下降主要是受蔬菜價(jià)格的影響。該報(bào)告認(rèn)為，盡管豬肉價(jià)格近幾周來(lái)持續(xù)走高，但其漲幅遠(yuǎn)低于蔬菜價(jià)格的降幅，而這兩個(gè)分項(xiàng)的權(quán)重都在3%~4%左右。受此影響，食品類價(jià)格整體下降。非食品價(jià)格則漲幅很小，從3月份的2.7%上升至2.8%。此外，成品油在CPI中權(quán)重很小，因此其價(jià)格上調(diào)的直接影響也不大。

來(lái)自西班牙對(duì)外銀行的一份報(bào)告持與高盛相似的觀點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的4月份CPI同比漲幅數(shù)據(jù)為5.2%。除了食品價(jià)格以外，采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）的下降也是重要的考量因素。這一指標(biāo)較3月份有所下降，并且超出市場(chǎng)預(yù)期之外，顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)熱度有所降溫。

4月份工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比增幅可能從3月份的7.3%降至7.1%。PPI環(huán)比增幅從2010 年四季度以來(lái)持續(xù)下滑，高盛認(rèn)為這體現(xiàn)了同期緊縮政策的效果。

受貨幣政策緊縮和電力短缺影響，高盛預(yù)計(jì)工業(yè)增長(zhǎng)受到很大壓力。固定資產(chǎn)投資同比增速將從1~3月的25%放緩至1~4月的24.9%。此外，預(yù)計(jì)4 月份零售額的同比增幅大體上將持平于17.3%?？偟目磥?lái)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將有所放緩。

貨幣信貸方面，高盛預(yù)計(jì)4月份人民幣貸款規(guī)模反彈至7200億元，高于3月份的6794億元。高盛認(rèn)為這一反彈主要是季節(jié)性的，新增貸款規(guī)?？赡艿陀谌ツ晖?740億元的水平。人民幣貸款同比增幅應(yīng)會(huì)從3月份的17.9%回落至17.5%。

4月份通脹和經(jīng)濟(jì)增速的舒緩將有利于股市的回暖，這在上周五的行情已經(jīng)有所體現(xiàn)。不過(guò)，即使通脹的隱憂已經(jīng)成為過(guò)去，市場(chǎng)也會(huì)遇到新的問題。緊縮政策會(huì)在多大程度上影響上市公司未來(lái)兩個(gè)季度的盈利表現(xiàn)呢？