銅 尾盤漲停鋁 高位震蕩

　　【外盤走勢】LME三個月期銅周四大幅上揚，盤中跳漲約6%至11月初以來的最高點4020美元，收盤漲244美元報3999美元；三個月期鋁大幅上揚85美元報1463美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力906今日高開后震蕩走高，收盤漲停報32520元，成交略增持倉略減。滬銅指數(shù)漲1530點報32586點。滬鋁906高開后震蕩，收盤漲270元報12540元，成交大增持倉略減。滬鋁指數(shù)漲252點收報12577點。

　　【基本分析】LME銅庫存減少1700噸至493450噸；鋁庫存增8200噸達(dá)到3448900噸，庫存的高位削弱了鋁價上揚動力。美國世界大型企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國2月份領(lǐng)先指標(biāo)綜合指數(shù)下滑0.4%，經(jīng)濟(jì)狀況依然非常疲弱。美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日當(dāng)周美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少1.2萬人至64.6萬人，但首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)的四周平均值則增加3750人至654750人，為連續(xù)第八周上升，并創(chuàng)下1982年10月以來的最高水平。持續(xù)申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)增加18.5萬人至547.3萬人，為1967年有統(tǒng)計以來的最高水平。失業(yè)狀況反映了其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況疲弱依舊。美聯(lián)儲日前表示，將斥資1.2萬億購買美國政府擔(dān)保的債券，其中包括3億美元的國債，希望以此來為經(jīng)濟(jì)注入活力，使經(jīng)濟(jì)擺脫深度衰退，但該計劃要滲透至經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域需要數(shù)月的時間，因此對市場支撐作用有限。國內(nèi)有消息稱，電解鋁企業(yè)直購電試點的用電電價將不超過0.3元/度，優(yōu)惠幅度約0.06元，按噸鋁耗電14500度計，則噸鋁電力成本可節(jié)約870元，這對于電解鋁企業(yè)非常有利。

　　【技術(shù)分析】LME銅價關(guān)注4070美元壓力位。滬銅906短期漲勢有望延續(xù)。

　　【操作建議】銅：多單持有；鋁：短線。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅區(qū)間震蕩

　　【外盤走勢】周一LME期鋅周四收成實體陽線，上漲動能明顯。站穩(wěn)1250一線，開盤在1250即為全天最低點，收報1290即為全天最高點。全天漲幅2.79%。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力906合約上行，伴隨著成交量和持倉量的放大，鋅價走強(qiáng)，突破前期壓制。收報11230元/噸，漲幅3.89%。

　　【基本面分析】鋅庫存上一個交易日減少1725噸，總量達(dá)到343，500噸。場外升水為28美元/噸左右水平，較前日跌2美元。長江現(xiàn)貨價格報11000—12000元/噸。上海鋅庫存增加5436噸，達(dá)到71297噸的總量。英國GFMS金屬咨詢公司預(yù)計2009年全球精煉鋅市場供應(yīng)過剩210,000噸，但在下半年料將出現(xiàn)小幅缺口，受礦場關(guān)閉影響。如果這樣的情況出現(xiàn)，鋅價將有可能出現(xiàn)回升，且可能在第四季度上漲至平均每噸1300美元。報告中提到市場出現(xiàn)一些積極的跡象，尤其是來自于供應(yīng)方面。以目前的價格計算，約有30%-40%的鋅礦商虧損或收支平衡，且如果價格下跌至1100美元下方，供應(yīng)將進(jìn)一步縮減。這將包括精煉鋅產(chǎn)量的下降，預(yù)計2009年精煉鋅產(chǎn)量將下降2.5%，之后2010年和2011年將要增加2.2%。

　　【技術(shù)分析】倫鋅依然存在上漲動能；滬鋅突破前期阻力，上升小通道保存完好，有望進(jìn)一步上漲。

　　【操作建議】多單可持有。

　　(南華期貨張紅敏)

　　天膠 預(yù)計將延續(xù)強(qiáng)勢

　　【今日走勢】美聯(lián)儲昨日公布未來3000億美元的國債購買計劃和1萬億美元的經(jīng)濟(jì)注資計劃之后，美元急劇走低，刺激油價兩個月來首次突破50美元關(guān)口。美元的巨幅下挫將會給未來商品價格的上漲注入動力。今日，907合約強(qiáng)勢上揚，尾盤拉停，報收13215，漲625點或4.96%，持倉增加18168手。

　　【基本面分析】受美國政府未來將會注資經(jīng)濟(jì)1萬億美元以及美元大幅貶值影響，主要商品全線上揚，倫敦金屬悉數(shù)上漲，倫銅收3985，+3.64%，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品全線飄紅，CRB商品指數(shù)+5.08%收371.60。美國人正在制造一個新的泡沫來挽救泡沫，美國、歐洲甚至整個世界資產(chǎn)負(fù)債表的膨脹，讓人們擔(dān)憂將來新一輪的通脹可能不期而至，在未來用紙幣堆積起來的通脹海洋上面，商品或許會成為承載價值和規(guī)避風(fēng)險的諾亞方舟。由于美國下周可能出通用汽車和克萊斯勒的重組計劃框架，如果這一計劃出臺，對橡膠市場構(gòu)成炒作題材。此外，4月泰國有7-10天宋干節(jié)假期可能帶來工廠的停工檢修，如果中國隊橡膠的需求量維持活躍，加之歐美、日本買家高價庫存逐漸消化后，也會開始采購現(xiàn)貨，4、5月可能出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。

　　【技術(shù)分析】橡膠正走上穩(wěn)步上揚的格局，未來預(yù)計仍有進(jìn)一步上漲的空間。

　　【操作建議】美元的跌勢似乎有所趨緩，商品市場或現(xiàn)獲利回吐。但是美國大量注資經(jīng)濟(jì)和開動印鈔機(jī)在長線上來看利好商品，而橡膠在后市存在較多炒作題材，漲勢有望延續(xù)。建議中長線多頭可入場。

　　(南華期貨 胡浩)

　　棉 花強(qiáng)勢繼續(xù)

　　【今日走勢】今日棉花CF905開于12040，最終收于12105，較上一交易日上漲95，日內(nèi)最高至12135，最低至12040，日均價較上一交易日上升80，總計成交10020手，持倉量為25576手，較上一交易日減少3606。

　　【NYBOT走勢】3月19日消息，投機(jī)性買盤推動NYBOT棉花期貨周四收高，投資者在商品期貨市場全線上揚的市況下買進(jìn)棉花期貨，美元走軟也推高棉花期價。 5月期棉合約收高115個點，報每磅42.87美分；7月合約上揚112個點，至每磅43.75美分。5月合約跳空高開，早盤漲幅在100個點以內(nèi)。周三稍晚美聯(lián)儲周三宣布計劃買入長期公債令美元遭到拋售，觸及數(shù)周低點。

　　【基本面分析】 19日，Cotlook A 指數(shù)50.65美分/磅，跌85點。3月19日，F(xiàn)C Index S 報56.79美分/磅，跌77點；FC Index M 報52.42美分/磅，跌77點；FC Index L 報49.22美分/磅，跌83點。

　　20日撮合MA合約低幅上漲，MD合約大幅下滑，成交量再破8000噸，主力合約MA0906上漲8點，成交2420噸，美元再度走軟，國際商品市場短期醞釀一波反彈，原油重新站回50美元/桶，再加上隔夜紐期高調(diào)收復(fù)前日失地和《紡織服裝業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》細(xì)則近日即將出臺，多頭有借利多消息再度拉高的打算

　　【技術(shù)分析】隨著期價的進(jìn)一步走高，棉花主力905成交之前開始活躍，MACD指標(biāo)繼續(xù)顯強(qiáng)勢，今日期價觸及布林通道上軌，技術(shù)上仍有續(xù)漲趨勢。

　　【操作建議】空單謹(jǐn)入(南華期貨趙昂揚)

　　PTA大幅拉升

　　【今日走勢】受油價繼續(xù)大幅攀高影響，今日PTA905開于6210，最終收于6364，較上一交易日上漲246，日內(nèi)最高至6364，最低至6202，日均價較上一交易日上升174，總計成交163878手，持倉量為81452手，較上一交易日增加502。

　　【基本面分析】

　　19日:

　　原油方面,WTI原油主力合約收于51.61美元/桶，較上一交易日上漲3.47；Brent原油主力合約收于50.67美元/桶，較上一交易日上漲3.01；日本石腦油日均價為430美元/桶，較上一交易日上漲8；FOB韓國MX日均價為642美元/桶，較上一交易日上漲7；FOB韓國PX日均價為890美元/桶，較上一交易日上漲26。

　　今日:

　　受期貨尾盤漲停影響，午盤PTA內(nèi)盤商談價格升至6350元/噸左右；外盤少部分報盤775美元/噸左右，略顯惜售心態(tài)。

　　MEG市場氣氛尚可，內(nèi)盤主流成交3800-3850元/噸；外盤買盤增多，主流商談在465美元/噸左右。

　　受原料價格上漲推動，今日下游聚酯價格均有50-100元的上漲,下游詢盤增加,日內(nèi)產(chǎn)銷較好。

　　消息面:

　　中石化金陵石化裝置周四遭遇問題后，開工率降至60%，但仍試圖達(dá)到產(chǎn)品要求規(guī)格。江蘇南京金陵石化擁有一套100萬噸的連續(xù)催化重整裝置，一套35萬噸的BTX裝置，其PX年產(chǎn)能力在60萬噸。其異構(gòu)MX原料由中石化供應(yīng)。

　　青島麗東芳烴裝置4月1日起停車檢修45天，此裝置產(chǎn)能分別為對苯70萬，純苯24萬，甲苯16萬/年，屆時廠家?guī)齑嬷还?yīng)部分合約客戶。

　　【技術(shù)分析】今日期價上觸布林通道上軌，MACD指標(biāo)來看，DIFF與DEA線經(jīng)過一定時間的0軸處整理后，今日繼續(xù)向上延升，紅色柱狀線拉升，顯示期價仍有顯強(qiáng)趨勢。

　　【操作建議】多單謹(jǐn)持

　　(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯高開高走

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905大幅高開，全天震蕩走高，一方面是受原油暴漲帶動，一方面是美元暴跌引發(fā)包括聚乙烯在內(nèi)的大宗商品大漲，聚乙烯現(xiàn)貨面氣氛繼續(xù)呈現(xiàn)良好，價格繼續(xù)報高價，不過逐漸縮小的期現(xiàn)價差對期價后市構(gòu)成壓力。今日主力合約0905開于8650，收于85820，最高8825，最低8620，收漲265，成交360002手，持倉64320手，日減倉2856。

　　【基本面分析】原油價格繼續(xù)刺激市場上漲，早間LLDPE價格較昨日略漲50-100元/噸，貿(mào)易商普遍沒有庫存壓力，但當(dāng)前價位對買方而言難以承受，成交很難放開。華北LLDPE市場今日市場報價穩(wěn)中小漲，商家對后市信心較足，惜售情緒明顯。成交尚需觀察。齊魯化工城PE市場上午價格繼續(xù)上揚，幅度在100元/噸左右，商家惜售明顯，高價位成交不多。7042含稅報9000元/噸左右。中原LLDPE市場早間報價小漲，7050含稅在9000元/噸有報價，但是暫時未成交。華東LLDPE市場受原油上漲影響，拉漲50-100元。貿(mào)易商看漲后市，但成交不多。余姚PE市場繼續(xù)報高100元/噸，試探成分居多，原油上漲造成市場認(rèn)知混亂，成交尚未打開， 7042在9200元/噸。華南LLDPE市場繼續(xù)報高50-100元/噸左右，下游詢價一般，商家心態(tài)繼續(xù)看漲。廣州PE市場今日價格繼續(xù)上行，幅度在50-100元/噸，據(jù)悉市場詢盤較好，商家心態(tài)繼續(xù)看漲。7042在8850元/噸左右右。

　　【技術(shù)分析】從布林通道來看，價格運行有超越中軌線的跡象，開口逐漸收縮，暗示了上行幅度將受限。15分鐘線暫時保持多頭格局，但是勢頭有所減弱。

　　【操作建議】多單可部分平倉(南華期貨史明珠)

　　燃料 油沖高回落

　　【今日走勢】今日fu906開于3155，最終收于3153，較上一交易日上漲8，日內(nèi)最高至3192，最低至3146，日均價較上一交易日上升22，總計成交829410手，持倉量為206056手，較上一交易日減少2530。

　　【國際原油】3月19日消息，NYMEX原油期貨周四今年內(nèi)首次收于50美元上方，因美聯(lián)儲計劃向深陷衰退的經(jīng)濟(jì)注資1兆美元，拖累美元大幅走軟。NYMEX4月原油期貨上漲3.47美元或7.21%，結(jié)算價報每桶51.61美元，交投區(qū)間為48.78-52.25美元。今日結(jié)算價為2008年11月28日以來最高，當(dāng)日收于54.43美元。今日高點為2008年12月1日觸及54.62美元以來的最高水平。

　　【基本面分析】國內(nèi)燃料油現(xiàn)貨市場,價格基本保持穩(wěn)定,國產(chǎn)調(diào)和180CST供船庫提主流報價在2980元/噸，穩(wěn)定；山東市場進(jìn)口燃料油價格小幅上漲，韓國直餾高硫180CST市場估價3110-3160元/噸，俄羅斯M100估價3360-3420元/噸，均漲10元。山東進(jìn)口燃料油周邊港口庫存維持高位，地?zé)挻罅繖z修，對原料需求清淡，市場價格受外盤提振.

　　【技術(shù)分析】今日燃油906收于小陰線,隨著早盤期價的進(jìn)一步走高,市場交投開始極度活躍,午盤過后開始偏弱震蕩下行,多頭略有減平倉獲利出局趨向.

　　【操作建議】前期多單可適當(dāng)減倉(南華期貨盧惠麗)

　　豆 類雙邊震蕩

　　【今日走勢】今日連豆低開高走，隨后呈雙邊震蕩走勢，尾盤小幅走高。終盤以一根光腳小陽線報收。主力A0909開盤3508，最低3508，最高3550，收盤3541，較昨日結(jié)算價上漲19個點。

　　【CBOT】繼美聯(lián)儲宣布計劃向美國金融市場注資逾1萬億美元后，美元指數(shù)大幅下挫，受此影響，周四CBOT大豆期貨市場強(qiáng)勢收高。。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，油廠開工率依然不足，大豆現(xiàn)貨交易清淡，各地貿(mào)易收購仍以國儲為主?，F(xiàn)貨報價保持平穩(wěn)，哈爾濱3400元/噸；齊齊哈爾3400元/噸；集賢3260元/噸；牡丹江3420元/噸；嫩江3300元/噸；佳木斯3330元/噸。國際方面，美聯(lián)儲周三宣布實行定量寬松政策增添市場動能，促使投資者轉(zhuǎn)移一部分資金到商品市場，致使原油、大豆等商品類期價走高。另外，周四美農(nóng)業(yè)部公布了截至3月12日的一周出口銷售報告，數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周美國2008/09年度大豆凈出口銷售量為14.33萬噸，創(chuàng)本市場年度新低，較前一周和前四周平均水平下降83%、76%，低于市場預(yù)期。當(dāng)周美國2008/09年度大豆出口裝船量為62.89萬噸，較前一周和前四周平均水平減少29%、34%。后市需關(guān)注美豆大豆種植面積和南美阿根廷政府與農(nóng)民的沖突進(jìn)展情況，同時，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)動向也不容忽視。

　　【技術(shù)分析】均線系統(tǒng)呈多頭排列，但上方3540一線壓力較為明顯，后市能否有效突破該位需要進(jìn)一步確認(rèn)。

　　【操作建議】短線震蕩思路操作，多頭謹(jǐn)慎持有。(南華期貨黃銀燕)

　　強(qiáng)麥小幅波動

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力909小幅高開,之后振蕩回落,直到收盤，最終909小麥?zhǔn)沼?136，較昨日收盤價收低5個點，日增倉3622手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四大幅上漲,因美元挫跌提振美國出口前景,交易商稱.指標(biāo)CBOT小麥期貨合約收高4.7%,自本周稍早的跌勢中反彈.在美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲,FED)宣布購買長期公債的計劃後,美元下跌,這令美國出口的小麥變得更有競爭力.小麥期貨本周稍早曾下跌,因埃及棄購美國小麥轉(zhuǎn)而選擇購買俄羅斯小麥.CBOT-5月軟紅冬麥期貨合約上漲25-1/4美分至5.55-1/4美分.

　　【基本面】本周，山東青島地區(qū)小麥價格出現(xiàn)微弱上漲。目前，當(dāng)?shù)貍€體糧站小麥?zhǔn)召弮r格在1780-1820元/噸之間，收購量很?。恍←溂庸て髽I(yè)的平均收購價格在1800-1840元/噸，較上周上漲了10元/噸。河北雞澤縣糧食局08年本地產(chǎn)3級白小麥?zhǔn)召弮r格1780元/噸，特制一級小麥粉出庫價2210元/噸，特制二級小麥粉出庫價2110元/噸，標(biāo)準(zhǔn)粉出庫價2000元/噸，與昨日持平。

　　【技術(shù)分析】今日小麥小幅波動，預(yù)計未來一段時期小麥價格仍將高位波動， 909小麥價格區(qū)間大致在2100-2200之間。

　　【操作建議】觀望。

　　(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 震蕩下跌

　　【今日走勢】今日連玉米平開后經(jīng)窄幅震蕩，午盤快速下挫，成交有所增加，持倉減少。主力合約0909以1717開盤，收于1710點，較上一交易日結(jié)算價下跌7點，總持倉減少13752手。

　　【CBOT】CBOT玉米期貨周四收高,因美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲,FED)稱將向公債和抵押貸款支持證券(MBS)市場注入大量資金,美元指數(shù)下挫。周四國際原油價格今年來首次站上50美元，對美玉米支撐明顯，但當(dāng)周出口數(shù)據(jù)削弱及美股股市回落對玉米又形成壓力，主力5月合約盤中最高沖到402.4美分，但隨后受壓回落，收盤報396.4美分，上漲8.2美分，成交有所放大，基本面當(dāng)周出口數(shù)據(jù)僅44萬噸，削弱50%以上，顯示出口仍不穩(wěn)定的現(xiàn)象，而玉米價格的上漲也讓乙醇行業(yè)愈發(fā)艱難，因此，預(yù)計美玉米短期將維持高位橫盤整理等待種植面積的報告出臺。

　　【基本面分析】國儲已經(jīng)開始移庫工作，一旦時機(jī)成熟，為抑制糧價快速上漲的趨勢，避免下游企業(yè)虧損加大，國儲隨時都可能出臺拋售政策，居于這樣的擔(dān)心，而且并不知道國儲拋售的價格，因此，市場繼續(xù)推高將壓力重重。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1500元/噸；錦州港口平艙價1650元/噸；大連港口平艙價1650元/噸；上海到站價1680元/噸；長春出庫價1500元/噸，廣州港口成交價1690元噸。

　　【技術(shù)分析】主力909合約小幅減倉回調(diào)，但1700處支撐較強(qiáng)，仍有上行可能。

　　【操作建議】多單持有(南華期貨王成)

　　白 糖持續(xù)振蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖小幅高開，早盤一路振蕩下行，午后開始企穩(wěn)，尾盤依然有相對較大波動，略顯詭異。鄭糖909開于3861，最高達(dá)3875，最低為3800，報收于3814，持倉量673628手，減少22335手。

　　【國際糖走勢】由于美元在美聯(lián)儲出臺新措施有可能導(dǎo)致通貨膨脹的背景下持續(xù)走弱，在投機(jī)買盤的推動下，本周四ICE糖市原糖期貨價格攀升至3周來的最高點。當(dāng)日0905期約糖價大幅上漲38個點，收于13.62美分/磅，0907期約糖價同時大幅上漲36點，收于13.99美分/磅，0910期約糖價也大幅上漲36個點，收于14.46美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)多數(shù)持穩(wěn)，成交一般，華中銷區(qū)基本持穩(wěn)，成交乏量，西南銷區(qū)穩(wěn)中見跌，到貨較少，華南糖市穩(wěn)中有跌，成交偏淡，北方市場大體持穩(wěn)，成交量不大；廣西市場小幅下調(diào)，成交清淡，南寧現(xiàn)貨價3600元/噸，云南市場觀望。

　　【技術(shù)分析】均線指標(biāo)與MACD背離，短期振蕩

　　【操作建議】日內(nèi)短線

　　(南華期貨張 健)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1136.63點，上漲22.26點，南華工業(yè)品指數(shù)收于1380.09點，上漲51.48點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于882.48點，上漲5.77點。

　　今日工業(yè)品全線上漲，橡膠收于漲停，銅、鋁、鋅也大幅上漲，南華工業(yè)品指數(shù)大漲51.48點。位于英國的GFMS金屬咨詢公司3月19日稱，全球2009年精煉鋅市場供應(yīng)將過剩210,000噸，但在下半年料將出現(xiàn)小幅缺口，受礦場關(guān)閉影響。供應(yīng)面的減少將避免鋅價繼續(xù)下降，而目前美元的重回跌勢將支撐鋅價。目前的鋅市場是否能重新被激活，最終還是要看需求的影響，從國內(nèi)來看，需求面已經(jīng)有回暖跡象，但全球范圍內(nèi)暫時還無法見到需求的提振，而美聯(lián)儲此次的輸血計劃，也可以看作是美國經(jīng)濟(jì)有進(jìn)一步下滑可能而采取的激進(jìn)措施，所以效果還有待觀察。但不可否認(rèn)的是，鋅價已基本確立底部，今后的走強(qiáng)仍將是漫長的過程，較難出現(xiàn)前幾年單邊的上漲或下跌走勢。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品除強(qiáng)麥小幅下挫外，其他農(nóng)產(chǎn)品均以小幅上漲收盤，其中油脂類漲幅較大，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲5.77點。今日白糖維持短期整理態(tài)勢，現(xiàn)貨市場繼續(xù)維持整體震蕩回落的走勢，由于本榨季沒有新的糖產(chǎn)量數(shù)據(jù)公布，今日SR909維持震蕩趨勢.

　　面對美聯(lián)儲高達(dá)1.15萬億美元的流動性注入計劃，市場給予了積極的反應(yīng)，大宗商品市場，包括股市里的礦產(chǎn)類股票近日都強(qiáng)勢反彈，并連續(xù)創(chuàng)出近期來新高，為持續(xù)委靡的商品市場注入活力。由于美元的大幅暴跌，投資者對未來流動性重新泛濫的擔(dān)憂，致使包括石油在內(nèi)的大宗商品或?qū)⒅匦禄氐缴蠞q的趨勢當(dāng)中，南華商品期貨綜合指數(shù)仍有上漲空間。

 

 

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