銅 鋁震蕩上揚

　　【外盤走勢】LME三個月期銅鋁周三走穩(wěn)。期銅盤中升至4020美元的日內(nèi)高點，最低觸及3890美元，收盤微漲15美元報3990美元；三個月期鋁收盤漲5美元報1417美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力906今日高開后震蕩上行，收盤漲1190元報33860元，成交和持倉均略增。滬銅指數(shù)漲1182點報33897點。滬鋁906亦震蕩上行，收盤漲295元報13030元，成交和持倉均略增。滬鋁指數(shù)漲291點收報13044點。

　　【基本分析】LME銅庫存減少1750噸至503675噸；鋁庫存減少3000噸至3451875噸，為連續(xù)第二日減少。俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司日前稱，公司計劃將目前處于虧損狀態(tài)的，位于烏克蘭的鋁生產(chǎn)項目的產(chǎn)量削減一半，削減量為6萬噸，該廠年產(chǎn)原鋁11.3萬噸。非洲主要產(chǎn)銅國之一的贊比亞央行周三發(fā)布公告稱，09年2月份該國銅產(chǎn)量同比增加57.2%至66728噸，1-2月銅產(chǎn)量為133328噸，同比增長57%；1-2月贊比亞出口銅115884噸，上年同期為75727噸。國務院常務會議決定，從2009年4月1日起，將提高部分紡織服裝、輕工、鋼鐵、有色金屬、石化和電子信息產(chǎn)品的出口退稅率，其中鋁扎材的出口退稅政策將從目前的零提高至13%。出口退稅率的調(diào)整對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的影響實際上比較中性，可能會促進企業(yè)的出口積極性，拉動有色金屬的消費，但是實際出口能否增加則取決于外部需求，而且也可能會遭遇其他國家對我國有色出口產(chǎn)品征收保護性關稅。

　　【技術分析】LME銅價關注4070美元壓力位。滬銅906可能會高位震蕩。

　　【操作建議】銅、鋁：觀望。

　　(南華期貨曹揚慧)

　　鋅面臨回調(diào)風險

　　【外盤走勢】LME倫外鋅周三繼續(xù)調(diào)整，盤中下挫，尾盤止跌。收報1295點，較前一個交易日漲15點，漲幅1.17%。均線支撐仍在。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力906合約今日低開高走，盤中曾下探至5日均線下方，為短多進場創(chuàng)造時機。最低11360，最高11690，收報11660，漲幅2.51%。

　　【基本面分析】鋅庫存上一個交易日減少300噸，總量達到345，675噸。現(xiàn)貨升水為30美元/噸左右水平。長江現(xiàn)貨價格報11500—12500元/噸。有色金屬部分產(chǎn)品出口退稅提高，將改善企業(yè)經(jīng)營狀況，支撐有色金屬價格。據(jù)悉出口退稅提高主要涉及銅鋁精深加工產(chǎn)品，意味著國內(nèi)相關有色金屬加工企業(yè)的出口利潤會進一步提高，這將促使這部分企業(yè)提高開工率，從而直接增加了國內(nèi)金屬冶煉產(chǎn)品的需求量，有利于有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈走向良性循環(huán)的道路。受出口利潤提高驅(qū)使，國內(nèi)產(chǎn)品流向國外，這樣也會改善國內(nèi)有色金屬供需總體過剩的現(xiàn)狀，因此價格也會受到提振。

　　【技術分析】倫鋅依然存在上漲動能，但仍未突破前期的震蕩區(qū)間上沿；滬鋅今日未能有效突破，前期高位處受阻，但上升通道仍完好，關注下方均線的支撐。

　　【操作建議】多單可持有，謹慎者可暫時離場。(南華期貨張紅敏)

　　天膠 強勢漲停

　　【今日走勢】美國消費品和成屋銷售數(shù)據(jù)樂觀，帶動對工業(yè)品的樂觀情緒。滬膠907今日高開高走，盤終封停收于14335，漲680點，持倉增加23804手。今日滬膠的強勢是對橡膠基本面走強的反映，正如我們之前所提到的短暫的回落只是一種技術性的回調(diào)。

　　【基本面分析】美國商務部周三公布，美國2月耐用消費品訂單月率上升3.4%，2月份新屋銷售年化月率增長4.7%，美國股市隨之上漲，道指收盤上漲89.84點，漲幅1.17%。而由于EIA公布的美國上周原油庫存也大幅增加330萬桶，打壓油價回撤，報收52.86下跌1.21美元，跌幅2.24%?；久娣矫?，受益于汽車振興規(guī)劃和四萬億投資拉動，重卡行業(yè)復蘇明顯超出市場預期，中金公司在對重卡上市公司進行調(diào)研之后，上調(diào)了重卡上市公司的盈利與銷量預期。海外現(xiàn)貨價格維持，并未跟隨期價回調(diào)；現(xiàn)貨市場上，印尼膠與馬來西亞、泰國橡膠的價差開始縮小，因受到更多買盤支持。印度膠繼續(xù)上揚，煙片達到1570美元FOB；馬來西亞膠和泰國膠報價均在1500美元以上。天氣方面，近日泰國東部、南部、馬來大部降雨正常，有利于隨后的開割?？偟膩砜从捎谑艿较掠涡枨笸⒌闹С?，我們?nèi)匀痪S持對橡膠基本面繼續(xù)利好的看法。

　　【技術分析】即使存在基本面的支撐，滬膠也難以在短時間內(nèi)沖破15000一線沖高之后的風險。

　　【操作建議】已經(jīng)入場的多頭可適當減倉獲利了結(jié)，由于基本面依然利好，可在高位回調(diào)以后再擇機買入。

　　(南華期貨 胡浩)

　　白 糖振蕩下行

　　【今日走勢】今日鄭糖開盤即快速下跌，之后有所企穩(wěn)，臨近早盤收盤前再次快速下跌，午后窄幅振蕩，全天收于中陰線，成交量有所回升。鄭糖909開于3810，最高達3813，最低為3751，報收于3762，持倉量558576手，減少60044手。

　　【國際糖走勢】受原油價格下跌以及美元走強的影響，在投機商繼續(xù)進場拋售的壓力下，本周三ICE糖市0905期約糖價下滑至兩周來的最低點，不過，因后期美元由強轉(zhuǎn)弱，糖市還是收復了部分失地。當日0905期約糖價下跌18個點，收于12.82美分/磅，盤中0905期約糖價一度下滑至兩周來12.72美分/磅的低點，0907期約糖價同時下跌10個點，收于13.51美分/磅，0910期約糖價則上漲1個點，收于14.28美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)有不同程度調(diào)低，成交欠佳，華中銷區(qū)報價或穩(wěn)或跌，銷量欠佳，西南銷區(qū)穩(wěn)中見跌，購買力差，華南糖市悉數(shù)調(diào)低，成交不理想，北方市場穩(wěn)中有降，成交乏量；廣西市場報價持穩(wěn)，成交一般，南寧現(xiàn)貨價3550元/噸，云南市場小幅下調(diào)。

　　【技術分析】均線指標與MACD背離，短期振蕩

　　【操作建議】日內(nèi)短線

　　(南華期貨張 健)

　　棉 花震蕩走高

　　【今日走勢】今日棉花CF907開于12300，最終收于12345，較上一交易日上漲50，日內(nèi)最高至12360，最低至12290，日均價較上一交易日上升40，總計成交6322手，持倉量為25732手，較上一交易日增加1602。

　　【NYBOT走勢】3月25日消息，NYBOT棉花期貨周三小幅收高，市場等待周邊市場持穩(wěn)，因投資者希望自周邊市場走勢中尋找交投指引。5月棉花期貨收高27個點，報每磅44.58美分，7月合約收漲29個點，報每磅45.57美分。

　　【基本面分析】 國務院常務會議決定從2009年4月1日起，提高部分紡織服裝、輕工、鋼鐵、有色金屬、石化和電子信息產(chǎn)品的出口退稅率，有傳聞，鋁軋材的出口退稅政策將從目前的零提高至13%。

　　2008年我國棉花生產(chǎn)情況的變化及特點如下：

　　一、全國08年棉花種植面積8640萬畝，較07年下降2.9%，產(chǎn)量750萬噸，較07年下降1.6%；08公報中對于07年總產(chǎn)量調(diào)整較小，由760萬噸調(diào)至762萬噸，但總面積調(diào)整較大，由8385萬畝調(diào)至8895萬畝，這一調(diào)整使得08年8640萬畝的種植面積成為減種的結(jié)果。

　　二、經(jīng)過計算整理，全國單產(chǎn)平均水平為86.8公斤/畝，較07年提高1.3%，11個主產(chǎn)區(qū)單產(chǎn)平均水平為87.1公斤/畝，較07年提高4.2%，體現(xiàn)了我國棉花種植效率穩(wěn)步提高。

　　【技術分析】今日棉907價格震蕩上行,持倉量小幅增加,技術上顯示有短暫回升趨勢

　　【操作建議】短空謹入(南華期貨趙昂揚)

　　豆 類震 蕩

　　【今日走勢】今日連豆窄幅震蕩，期價全天在5日與10日均線內(nèi)維持弱勢整理，縮量減倉，市場成交清淡，終盤以一根十字星報收。主力A0909開盤3582，最高3595，最低3558，收盤3582。收盤較昨日結(jié)算價上漲10點，持倉減少2370張。

　　【CBOT】美豆周三受獲利了結(jié)影響回撤至950一線，近期基本面消息的平淡使得期價主要從周邊市場尋求指引，但原油受庫存大增330萬桶至15年新高下挫對期價構成壓力，同時月末及報告前的頭寸調(diào)整繼續(xù)對期價施壓。關注今晚周度出口銷售及壓榨報告數(shù)據(jù)是否能給期價提供方向指引。

　　【基本面分析】哈爾濱地區(qū)油廠收購價繼續(xù)穩(wěn)定在3400-3450元/噸。下游產(chǎn)品方面，國內(nèi)豆油價格基本持穩(wěn)，局部地區(qū)出現(xiàn)50元左右的跌幅，哈爾濱一級豆油報價6900元/噸，山東地區(qū)一級豆油報價6800元/噸，但是貿(mào)易需求清淡，成交有限。豆粕未能延續(xù)前幾日的強勢，今日國內(nèi)現(xiàn)貨價格整體出現(xiàn)20-50元的跌幅。

　　中國商務部公布數(shù)據(jù)顯示，中國4月進口大豆到港量預計為248.20萬噸；3月進口大豆到港數(shù)量預計為383.13萬噸。3月的數(shù)據(jù)依然遠高于去年同期，但4月份數(shù)據(jù)已經(jīng)基本與去年同期持平，由于此數(shù)據(jù)基本低于實際進口數(shù)量，料近期市場依然面臨持續(xù)的供應壓力。

　　在基本面利空的背景下，期價預創(chuàng)新高需要新的利多消息刺激，近期阿根廷緊張局勢效果或在今晚出口報告中有所反映，關注其數(shù)據(jù)變化秦光。市場對出口銷售預測范圍較大，在30-60萬噸區(qū)間，而對統(tǒng)計局壓榨數(shù)量則在134.5-135.1百萬蒲式耳之間。

　　【技術分析】縮量減倉，窄幅整理，市場觀望氣氛濃厚。

　　【操作建議】依托3540一線適量買入(王晨希)

　　強麥小幅上漲

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力909開盤之后振蕩走高,直到收盤，最終909小麥收于2136，較昨日收盤價收高7個點，日減倉7532手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三大幅收低,天氣預報顯示美國大平原硬紅冬小麥種植區(qū)本周稍後將會出現(xiàn)較大的降水,小麥價格承壓.CBOT-5月軟紅冬麥期貨合約下跌27美分至每蒲式耳5.08美元.獲利賣盤以及全球小麥供應量旺盛這一揮之不去的利空影響也打壓小麥期價.干旱的美國大平原硬紅冬麥種植區(qū)未來幾天將出現(xiàn)中到大雨.預計在3月31日早些時候美國農(nóng)業(yè)部公布種植計劃和季度庫存數(shù)據(jù)前,將出現(xiàn)部分頭寸調(diào)整.

　　【基本面】據(jù)市場檢測，3月26日國內(nèi)部分地區(qū)小麥、面粉市場平穩(wěn)，具體表現(xiàn)如下：福建廈門地區(qū)小麥、面粉市場平穩(wěn)。福建廈門糧油批發(fā)市場服務中心08年山東產(chǎn)2級白小麥火車板價1940元/噸，與昨日持平，二級精粉批發(fā)價2510元/噸，比昨日下降10元/噸。湖北地區(qū)小麥、面粉市場平穩(wěn)。湖北省宜城市糧食局3級白小麥收購價1740元/噸，與昨日持平.山西運小麥、面粉市場平穩(wěn)。山西運城小麥批發(fā)市場08年河南產(chǎn)3級白小麥到廠價1880元/噸。

　　【技術分析】今日小麥小幅回升，預計未來一段時期小麥價格仍將高位波動， 909小麥價格區(qū)間大致在2100-2200之間。

　　【操作建議】逢低逐步買入。

　　(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 維持震蕩

　　【今日走勢】今日連玉米早盤小幅低開后維持橫盤震蕩走勢，資金關注明顯缺乏，成交量小幅減少，持倉小幅萎縮。主力合約0909以1702開盤，收于1705點，較上一交易日結(jié)算價下跌4點，總持倉減少1304手。

　　【CBOT】受周邊市場疲軟和技術因素打壓，周三CBOT玉米期貨市場收低5-8美分。5月玉米收盤385.75美分，下跌8美分；7月玉米收盤396.25美分，下跌8美分；12月玉米收盤417.5美分，下跌7.75美分。分析師表示，近期主力玉米合約一直沒能突破400美分阻力位，市場技術面呈現(xiàn)利空。市場缺乏新利多消息支撐，交易商等待著下周二美農(nóng)業(yè)部種植意向報告和季度谷物庫存報告公布，對報告可能下調(diào)09年美玉米種植面積的預期幫助削減市場跌幅。市場對于未來2周美玉米帶的冷濕天氣影響看法不一，部分人士稱，天氣題材利好，因其可能延誤玉米早期播種。

　　【基本面分析】受政策的強力支撐，再加上周邊環(huán)境較好，玉米價格繼續(xù)得到支撐，但由于下游需求沒有實質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，使得大連玉米只能強勢振蕩，而沒有能力大幅上揚。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1500元/噸；錦州港口平艙價1660元/噸；大連港口平艙價1660元/噸；上海到站價1680元/噸；長春出庫價1550元/噸，廣州港口成交價1710。

　　【技術分析】主力909合約維持區(qū)間震蕩， 1700支撐較強，大幅下跌可能不大。

　　【操作建議】多單持有

　　(南華期貨王成)

　　PTA反彈走強

　　【今日走勢】今日PTA905開于6304，最終收于6410，較上一交易日上漲70，日內(nèi)最高至6448，最低至6256，日均價較上一交易日小幅上升18，總計成交112152手，持倉量為64148手，較上一交易日增加4372。

　　【基本面分析】

　　昨日:原油方面,WTI原油主力合約收于52.77美元/桶，較上一交易日下跌1.21；Brent原油主力合約收于51.75美元/桶，較上一交易日下跌1.75；日本石腦油日均價為469美元/桶，較上一交易日上漲11；FOB韓國MX日均價為684美元/桶，較上一交易日上漲24；FOB韓國PX日均價為907美元/桶，較上一交易日下跌5。

　　今日: PTA市場弱勢調(diào)整為主，內(nèi)盤主流商談在6400元/噸左右；外盤主流商談在760-765美元/噸，總體成交不多。

　　MEG市場略顯弱勢，內(nèi)盤中小單成交在3750-3800元/噸；外盤價格略顯混亂，成交商談在455-460美元/噸。

　　今日下游滌綸長絲及切片價格有50-100元的上漲，短纖價格仍相對僵持，成交偏淡。

　　消息面:

　　逸盛石化3月PTA合同結(jié)算價出臺，為6250元/噸，較上月結(jié)算價下調(diào)250元/噸。

　　昨天下午，國務院總理溫家寶主席召開國務院常務會議，會議認為，為落實應對國際金融危機、促進經(jīng)濟增長的一攬子計劃，全面實施十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，有必要再適當提高部分產(chǎn)品出口退稅率。會議決定，從2009年4月1日起，提高部分紡織服裝、輕工、鋼鐵、有色金屬、石化和電子信息產(chǎn)品的出口退稅率。

　　【技術分析】從行情走勢來看,今日期價振蕩上揚，持倉量也適當放量跟進，期價繼續(xù)上行至布林通道上軌，有短暫回漲趨勢

　　【操作建議】短多可適當介入

　　(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯尾盤大幅拉漲

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905，全天大部分時間處于小幅震蕩，臨近尾盤大幅拉漲，其他大宗商品均表現(xiàn)良好，或許是對晚些將公布的經(jīng)濟信息的反應。同時目前期現(xiàn)價差趨近，也存在回調(diào)風險。主力逐步移倉907合約。今日主力合約0905開于9060，收于9335，最高9415，最低8935，收漲275，成交439708手，持倉46060手，日減倉602。

　　【基本面分析】華北LLDPE市場今日市場報價變化不大，商家手中貨源不多，暫時觀望。齊魯化工城昨日午后價格開始回升，前幾日套現(xiàn)之后，目前商家手中貨源不多，對后市仍有一定信心，暫時惜售，持貨觀望為主。7042在9200元/噸。中原LLDPE市場早間報價持穩(wěn)，臨近月底商家計劃多已經(jīng)完成，多不愿意到石化開單，7050在9210-9220元/噸。華東LLDPE市場報價趨穩(wěn)，貿(mào)易商積極出貨，整體貨源較少支撐當前市場。余姚PE市場成交出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱的跡象，價格多數(shù)平穩(wěn)，整體貨源較少是當前支撐市場的主要因素。7042在9400元/噸。華南LLDPE市場今日價格略有回調(diào)，幅度在50元左右，高價位成交困難，商家出貨意向積極，下游工廠持觀望態(tài)度。廣州PE市場昨日午后開始高價位成交受阻，今日成交未有明顯改善，商家積極出貨套利，市場價格暫時維持堅挺。7042在9300元/噸左右。

　　【技術分析】從布林通道來看，價格運行有沖破上軌線，開口擴大，均線排列形態(tài)較好，但是并沒有穩(wěn)步貼均線上行，有回調(diào)風險。

　　【操作建議】多單可部平倉暫保盈利(南華期貨史明珠)

　　燃料 油寬幅震蕩

　　【今日走勢】受原油拖累，今日國內(nèi)燃料油低開，空頭主力有少量加倉跡象。尾盤受其他品種大幅上漲帶動，期價有所回升，收于布林通道上軌線之下。

　　【國際原油】因數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存增至16年高點，周三國際原油期貨價格下跌。原油價格已經(jīng)連續(xù)5個交易日收于每桶50美元上方，受美國股市近來的漲勢及美國公布的一系列好于預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振。但大規(guī)模的庫存以及疲弱的需求仍對油價試圖筑底的努力構成破壞，股市由漲轉(zhuǎn)跌后，原油遭到更猛烈的拋售。

　　【基本面分析】美國能源情報署(EIA)公布油品庫存報告顯示，截止3月20日一周，美國商業(yè)原油庫存增加330萬桶達3.566億桶，較去年同期增加4480萬桶；汽油庫存減少110萬桶達2.146億桶，較去年同期減少1460萬捅。另外，包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫存減少160萬桶達1.439億桶，較去年同期增加3260萬桶。

　　【技術分析】技術上看，期價仍處于上升通道。

　　【操作建議】明日短多或日內(nèi)交易

　　(南華期貨盧惠麗)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1163.82點，上漲21.20點，南華工業(yè)品指數(shù)收于1450.32點，上漲52.08點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于1801.54點，上漲4.59點。

　　今日工業(yè)品全線上漲，銅、橡膠和鋁的漲幅較大，南華工業(yè)品指數(shù)大漲52.08點。滬銅0906合約在連續(xù)兩天的減倉后，今天再次增倉上漲，幾乎覆蓋了前兩天的全部下跌，如此的強勁上攻預示著本身金屬市場并不具備很快下跌反轉(zhuǎn)的特征，很可能依然會繼續(xù)突破上漲。美元指數(shù)經(jīng)過連續(xù)幾日大幅下跌,目前在83附近已有所企穩(wěn),美元從目前走勢看繼續(xù)下跌可能性是很大的，這個因素將很大程度上影響金屬是否還能繼續(xù)強勢上漲。投機資金依然主導目前商品市場，之前的經(jīng)濟危機等惡化因素已經(jīng)對行情起不到直接影響作用。從最新COMEX基金持倉看出,市場多單和空單均有不同幅度的增加,雙方分歧顯然加大,其中凈空頭寸量繼續(xù)減少,但暫不會改變市場方向。銅的上漲趨勢沒有結(jié)束.

　　今日農(nóng)產(chǎn)品除白糖小幅下跌外，其它農(nóng)產(chǎn)品均以小幅上漲收盤，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲4.59點。白糖主力SR909合約小幅下挫，現(xiàn)貨市場上從各地白砂糖報價來看，國內(nèi)現(xiàn)貨市場報價普遍下跌。隨著現(xiàn)貨商的積極入市和后期產(chǎn)銷數(shù)據(jù)進一步的明朗，市場繼續(xù)上漲將阻力重重，多頭獲利單和新的現(xiàn)貨空單將成為近期主導力量。

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國2月經(jīng)調(diào)后耐用消費品訂單月率上升3.4%，至1655.6億美元，為2007年12月以來最大的月度增幅， 2月份的成屋銷售數(shù)據(jù)也給了投資者信心，2月份成屋銷售數(shù)據(jù)為33.7萬套，高于市場此前預計的32.5萬套，近期美國經(jīng)濟走穩(wěn)的跡象顯現(xiàn)，對大宗商品需求形成利多，支撐價格上漲。

 

 

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