銅 鋁探底回升

　　【外盤走勢】LME三個月期銅周一下挫，收盤跌140美元報3910美元，上周五盤中曾觸及四個半月高點；三個月期鋁跌26美元報1394美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力907今日低開探至32210低位后拉升，收盤漲290元報33300元，因主力換月成交和持倉均大增。滬鋁906低開走跌至12590元低位后回升，收盤跌15元報12780元，成交和持倉均略減。

　　【基本分析】LME銅庫存增加650噸至501400噸；鋁庫存增加6575噸至3477600噸。美國政府汽車工作小組周一否決了通用汽車和克萊斯勒兩大汽車公司的重整計劃，并警告兩家公司均有可能被置于破產(chǎn)程序以削減債務。這使得美國汽車業(yè)再度面臨破產(chǎn)危機，如果真的走入破產(chǎn)程序?qū)γ绹?jīng)濟產(chǎn)生非常嚴重的打擊，亦會再度造成全球經(jīng)濟的動蕩，不利于工業(yè)金屬價格。歐盟委員會昨日發(fā)布的調(diào)查顯示，歐元區(qū)3月商業(yè)和消費者信心指數(shù)降低至64.6，為1985年1月開始調(diào)查以來的最低水平。3月新訂單指數(shù)由-57降至創(chuàng)紀錄的-61，總體工業(yè)信心指數(shù)由-36降至創(chuàng)紀錄的-38，反映工業(yè)信心受到了很大沖擊。消費者對經(jīng)濟前景和失業(yè)的擔憂增加。這或許將迫使歐洲央行未來采取更多的措施來提振經(jīng)濟。國內(nèi)有消息稱由于鋁價的上揚，有部分企業(yè)正在重新開啟之前閑置的產(chǎn)能，包括河南萬基鋁廠、四川啟明星鋁廠等。之前電解鋁現(xiàn)貨的緊張主要是由于國家和地方收儲的結果，抬高了鋁價。電解鋁產(chǎn)能的重起將會增加國內(nèi)電解鋁的供應，在需求疲弱的情況下，會使價格受壓。

　　【技術分析】LME銅價關注4070美元壓力位。滬銅907可能會高位震蕩。

　　【操作建議】銅、鋁：短線操作。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅震蕩格局有望延續(xù)但多頭思路不變

　　【外盤走勢】隔夜LME基本金屬受到美元和原油影響，普遍回調(diào)。LME期鋅1306美元，收成實體陰線，持倉和成交繼續(xù)萎縮。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力906合約跳空低開震蕩走高，在換月的條件下放量增倉。收報11675，漲幅0.65%。

　　【基本面分析】鋅庫存上一個交易日減少625噸，總量達到344，225噸?，F(xiàn)貨升水為34美元/噸左右水平。上海鋅庫存增加4867噸，達到76164噸。長江現(xiàn)貨價格報11700—12700元/噸。美國政府已經(jīng)于周日迫使通用汽車公司首席執(zhí)行官Rick Wagoner辭職并否決了通用汽車及克萊斯勒此前遞交的包括申請額外政府救助內(nèi)容在內(nèi)的重組計劃。美國總統(tǒng)奧巴馬(Barack Obama)讓通用汽車公司(General Motors)和克萊斯勒(Chrysler)在短期內(nèi)制定出計劃，以證明其獲得政府新貸款的合理性，并警告稱，它們不能依賴無止境的政府救助。日本財務省周一公布的數(shù)據(jù)顯示，日本2月精煉鋅出口較上年同期大幅增加逾一倍至20,781噸。日本的鋅出口市場包括中國大陸、印尼和中國臺灣。

　　【技術分析】倫鋅和滬鋅近期有望維持整理行情，因受到前期高點的壓制，滬鋅下方均線支撐還比較明顯，但短期內(nèi)難以突破，短期仍有反復可能，但中長期仍可維持偏多思路。

　　【操作建議】多單可持有，謹慎者可暫時離場。

　　(南華期貨張紅敏)

　　天膠 基本面不弱橡膠探底反彈

　　【今日走勢】美國政府汽車業(yè)工作小組周一否決了通用汽車公司和克萊斯勒的重整計劃，帶動道指下滑254.16點，或3.27%，報7522.02點。原油受周邊市場影響大跌，盤中最高觸及52.25美元/桶，最低下探至48.11美元/桶，下跌3.97美元，跌幅7.58%，收報48.41美元/桶。美元指數(shù)周一收于85.74，漲0.66%。滬膠907今日一度下探到13230，收13770，漲135點或0.99%，持倉減少266手。探底反彈反映出橡膠基本面的支撐。

　　【基本面分析】達拉斯聯(lián)儲周一公布，美國3月達拉斯聯(lián)儲制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)為-22.3，2月為-36.1。此數(shù)據(jù)表明達拉斯地區(qū)制造業(yè)好轉(zhuǎn)。日本汽車制造商協(xié)會30日公布數(shù)據(jù)顯示，2月份日本汽車出口連續(xù)第五個月出現(xiàn)下滑。依據(jù)日本汽車制造商協(xié)會數(shù)據(jù)，日本2月轎車、卡車和客車出口年比下降63.9%，至212107輛，08年同期出口量為587825輛。另外有消息稱云南農(nóng)墾今年的開割時間早于去年，而09年有可能成為橡膠的豐產(chǎn)年。首先，云南的開割日期比白粉病重病年份2008年早16天，比正常割膠年份2007年早8天；然后是膠樹至關重要的第一蓬葉發(fā)育好，抽芽整齊，葉量足、葉片肥、色澤好，且往年對產(chǎn)量影響較大的橡膠白粉病今年是低發(fā)病年。因此預計今年國內(nèi)橡膠的供應應當比價正?！，F(xiàn)貨方面，中國的復合膠和印尼的標膠成交繼續(xù)活躍。

　　【技術分析】預計雖然救助被否，但美國人不會放任汽車巨頭倒閉，因此利空的影響只是短期，滬膠仍收于10日均線之上。

　　【操作建議】可逢低買入。

　　(南華期貨 胡浩)

　　豆 類先揚后抑

　　【今日走勢】今日連豆平開，期價小幅走高后維持橫盤震蕩走勢，午后快速下挫，終盤以一根帶長上影線的小陰線報收。主力A0909開盤3513，最低3513，最高3545，收盤3522，較昨日結算價上漲4個點。

　　【CBOT】經(jīng)濟不確定因素令買家保持觀望，股市暴跌、原油疲軟及美元走強誘發(fā)大豆市場跌勢。同時市場預期今晚美農(nóng)業(yè)部即將公布的種植意向報告的面積數(shù)據(jù)及上周五阿根廷農(nóng)民罷工活動宣告結束對盤面額外施壓。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，黑龍江各地大豆報價分別為：哈爾濱3300；齊齊哈爾3300；集賢3180；嫩江3200；牡丹江3420；佳木斯3220。大豆各港口分銷價具體如下：大連3450；天津3400；山東青島3400-3450，日照港3400；江蘇張家港3420，南通3450；廣東3400-3450。上周市場傳聞中國將釋放部分收儲大豆，而昨日據(jù)中國大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會副秘書長盧林綱表示,中國正考慮加大在國內(nèi)最大大豆產(chǎn)區(qū)--東北地區(qū)的大豆收購力度,因許多農(nóng)民未能在下個月播種季節(jié)開始前賣出手中的大豆。同時他對關于中國政府提高大豆進口關稅的問題給予了否定。國際方面，美國東部時間周二早8：30分，USDA將公布2009年種植意向報告和季度谷物庫存報告。分析師平均預計，2009年美國大豆種植面積為7925.1萬英畝，較去年7571.8萬英畝水平提高353.3萬英畝。截至3月1日的美豆季度庫存預計為13.22億蒲式耳，預估區(qū)間為12.95-13.53億蒲式耳。因此，顯然即將公布的數(shù)據(jù)將對美豆近期走勢產(chǎn)生重大影響，雖然市場已經(jīng)對面積利空有所預期從而對該題材有所消化，但若數(shù)據(jù)與市場預期相差較大，則市場會做出較大的反應。另外G20峰會召開在即，需要關注國際貨幣金融體系的議題的進展及其對大宗商品市場的影響。

　　【技術分析】在種植意向報告公布之前，市場交投比較謹慎，同時從盤面看，連豆主力在3500一線有較強支撐。

　　【操作建議】建議短線操作或觀望。(南華期貨黃銀燕)

　　強麥小幅上漲

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力909開盤之后緩慢上行,波動幅度較小，最終909小麥收于2132，較昨日收盤價收高7個點，日減倉1462手。

　　【CBOT】美國小麥期貨周一上漲,交易商在關鍵的政府種植報告發(fā)布前建倉。上周大跌後,市場亦有少量空頭回補。美國大平原北部洪災支撐小麥價格,這可能影響該地區(qū)春麥產(chǎn)量。5月小麥期貨合約收高5-1/4美分,收報每蒲式耳5.12-1/2美元。小麥期貨預估成交量為46,727口。

　　【基本面】目前，我國大部地區(qū)面粉購銷市場疲態(tài)仍未明顯改觀，制粉企業(yè)小麥開工率環(huán)比有所下降，以致面粉廠小麥采購滯緩，購銷市場成交較為清淡，小麥價格仍難出現(xiàn)明顯波動，整體價格趨于穩(wěn)定。如：周一，河南信陽面粉廠小麥收購價格在1800元/噸左右，山東淄博收購價1940元/噸，河北邯鄲價格約1900元/噸，均與上周末價格基本持平。

　　【技術分析】今日小麥繼續(xù)小幅上漲，預計未來一段時期小麥價格仍將高位波動， 909小麥價格區(qū)間大致在2100-2200之間。

　　【操作建議】多單持有。

　　(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 維持區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩

　　【今日走勢】今日連玉米延續(xù)昨日走勢，低開后呈弱勢整理走勢，交易清淡，成交量較昨日略微減少，持倉也小幅減少。主力合約0909以1694開盤，收于1695點，較上一交易日結算價下跌1點，總持倉減少3146手。

　　【CBOT】受股市及原油下跌打壓，周一CBOT玉米期貨市場小幅收低。5月玉米收盤386.25美分，下跌0.75美分；7月玉米收盤396.75美分，下跌0.75美分；12月玉米收盤418.25美分，下跌1美分。全球經(jīng)濟擔憂于周一重現(xiàn)市場，美國汽車業(yè)巨頭通用和克萊斯勒的重組計劃沒能獲準通過，通用汽車董事長瓦格納被迫辭職，受此消息影響，今日美國股市大幅收低。原油疲軟及美元走強也對玉米盤面構成壓制。交易商稱，若非對美農(nóng)業(yè)部周二即將公布的種植意向報告和季度庫存報告預期利多，今日市場跌幅更甚。分析師普遍預計，今年美玉米種植面積將較去年的8600萬英畝縮水150萬英畝。盡管近期玉米和周邊市場走高令某些分析師猜測玉米期價可能已經(jīng)做好了突破400美分的另一波上漲準備，但今次經(jīng)濟擔憂重新抬頭，或許又再度打開市場下跌通道。

　　【基本面分析】國內(nèi)玉米消費仍處低谷。加工企業(yè)仍未擺脫虧損境地，同時企業(yè)還要考慮控制收購成本，導致其收購活動相對被動，深加工企業(yè)收購對市場的拉動作用仍受抑制。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1500元/噸；錦州港口平艙價1660元/噸；大連港口平艙價1660元/噸；上海到站價1680元/噸；長春出庫價1550元/噸，廣州港口成交價1710。

　　【技術分析】主力909合約價格仍將維持弱勢震蕩。

　　【操作建議】多單持有

　　(南華期貨王成)

　　白 糖振 蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖早盤緩慢下跌，之后又快速回升，午后回落并企穩(wěn)，全天收于小陰星，成交量與昨日基本持平。鄭糖909開于3840，最高達3865，最低為3805，報收于3820，持倉量585316手，減少52708手。

　　【國際糖走勢】受原油市場遭重挫、美元走強以及證券市場下跌的影響，本周一ICE唐市原糖期貨價格下滑至3周來的最低點。

　　當日0905期約糖價下跌14個點，收于12.48美分/磅，盤中0905期約糖價一度下滑至3周以來12.44美分/磅的低點；0907期約糖價同時下跌16個點，收于13.16美分/磅，0910期約糖價也下跌16個點，收于13.98美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)多數(shù)上揚，成交一般，華中銷區(qū)報價或穩(wěn)或漲，銷量欠佳，西南銷區(qū)市場觀望，銷量清淡，華南糖市整體調(diào)高，成交欠佳，北方市場或穩(wěn)或漲，成交一般；廣西市場報價持穩(wěn)，成交清淡，南寧現(xiàn)貨價3550元/噸，云南市場持穩(wěn)。

　　【技術分析】KD在中線附近徘徊，后市振蕩

　　【操作建議】日內(nèi)短線

　　(南華期貨張 健)

　　PTA現(xiàn)貨較少推動盤中強勁走高

　　【今日走勢】在昨日油價大幅下挫之下，今日PTA905低開于6580，之后繼續(xù)振蕩下行，隨后在多頭強力回補之下反彈不斷走高，最終收于6614，與上一交易日持平，日內(nèi)最高至6628，最低至6484，日均價較上一交易日小幅下降8，總計成交265512手，持倉量為74960手，較上一交易日減少6210。

　　【基本面分析】

　　上周五:原油方面,WTI原油主力合約收于48.41美元/桶，較上一交易日下跌3.97；Brent原油主力合約收于47.99美元/桶，較上一交易日下跌3.99；日本石腦油日均價為449美元/桶，較上一交易日下跌26；FOB韓國MX日均價為695美元/桶，較上一交易日上漲8；FOB韓國PX日均價為963美元/桶，較上一交易日上漲25。

　　今日: PTA市場仍延續(xù)漲勢，詢盤較多，但賣家報盤稀少，內(nèi)盤尋貨不易，商談在6600元/噸左右；外盤市場普遍封盤，上午聽聞一單報價在805美元/噸。下午有個別買家遞盤在800美元/噸，聽聞有成交在此價位。

　　MEG市場延續(xù)漲勢，內(nèi)盤商談在3950元/噸左右；外盤聽聞一單商談在500美元/噸，賣家惜售。

　　下游聚酯市場行情價格穩(wěn)中看漲，但總體成交因油價大幅下跌影響有所減弱。

　　消息面:日本出光、新日本石油4月PX亞洲合同執(zhí)行價出臺，為880美元/噸(CFR，L/C 90天)，比上月執(zhí)行上漲50美元。

　　中石化上海石化稱，預計其60萬噸的PX新裝置基建工作將在6月份完工，但是投產(chǎn)日期暫未定。據(jù)稱，福建煉油石化位于泉州的70萬噸新PX裝置可能會在6或7月投產(chǎn)。

　　【技術分析】從今日走勢來看,后市價格的上漲伴隨著成交量和持倉量的減少，尾盤持倉量更是迅速收縮，顯示多頭平倉獲利意向趨濃。

　　【操作建議】多單減倉

　　(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯

　　現(xiàn)貨堅挺支撐期價探底拉高

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力907，早盤小幅度，雖然國際油價大幅下跌早盤一度打壓期市信心，但是現(xiàn)貨市場表現(xiàn)堅挺很快支持了多頭積極拉高。盡管經(jīng)濟層面的利好出盡，國際原油市場出現(xiàn)回落趨勢，但PE市場貨少的局面暫時難以轉(zhuǎn)變，將繼續(xù)支持市場信心，預計短期將維持高位震蕩。今日主力合約0907開于9020，收于9275，最高9330，最低8855，收漲185，成交587968手，持倉56558手，日增倉19266。

　　【基本面分析】華北LLDPE市場報價維持堅挺，貨源偏少，商家報價不多，心態(tài)一般，成交情況不佳。齊魯化工城PE市場商家惜售，目前商家僅出售7042較足，其他高低壓牌號商家基本不報價，等待齊魯石化檢修期間再出。7042報9350元/噸。中原LLDPE市場早間暫時報價持穩(wěn)，市場貨源不多。原油大跌應該對市場人士心態(tài)有一定負面影響，商家暫時報價不多。7050報9300元/噸。華東LLDPE市場價格堅挺，部分地區(qū)繼續(xù)小漲，整體貨源偏緊，貿(mào)易商出貨不多，詢盤清淡。余姚PE市場個別小漲，整體貨源偏緊，貿(mào)易商出貨不多，詢盤也很清淡，觀望增多。7042報9500元/噸。華南LLDPE市場受中油調(diào)漲影響,價格平均被拉高100元左右。商家仍有炒作心理，貨少支撐市場，下游詢盤一般。廣州PE市場受中油調(diào)漲影響,價格繼續(xù)被推高,市場人士心態(tài)謹慎樂觀,下游詢盤情況一般,目前貨少是支撐市場強有力因素。7042報9400-9450元/噸左右。

　　【技術分析】從布林通道來看，價格運行靠近上軌線，開口擴大，日K線上看連續(xù)5日日內(nèi)跌破五日均線，短期內(nèi)有回調(diào)風險，但從15分鐘走勢圖看多頭格局仍未被打破。

　　【操作建議】多單減倉短線交易(南華期貨史明珠)

　　燃料 油低開高走

　　【今日走勢】受原油拖累，今日國內(nèi)燃油期價低位開盤，盤中受大宗商品帶動，期價數(shù)次被拉升，最終收漲46元/噸。

　　【國際原油】因股市大幅走低及美元走強預示著疲弱的石油需求，周一國際原油期貨回吐了近2周的漲幅。油價上漲一度升至每桶54美元上方，當時似乎已經(jīng)有效突破了每桶45美元下方的3個月交投區(qū)間。但美元走軟及股市走高這兩大對油價上揚構成提振的因素周一被逆轉(zhuǎn)，投資者對全球主要經(jīng)濟體的擔憂情緒重燃。

　　【基本面分析】投資者通常會為防范美元走軟導致通貨膨脹大幅上升而買進原油期貨。但盡管美聯(lián)儲向系統(tǒng)投入大量流動性，通貨膨脹率大幅上升被認為不大可能的事情，投資者又撤出這些投資原油的資金轉(zhuǎn)而投向美元。歐佩克成員國似乎在下調(diào)它們對今年油價的預期?？仆貒型ㄓ嵣鐖蟮?，卡塔爾石油大臣周一稱，考慮到全球經(jīng)濟危機，每桶40至50美元的油價是可以接受的。他認為歐佩克在5月份的會議上不會減產(chǎn)，必須實際地應對正常危機。他此前曾表示，油價必須維持在每桶70美元上方，以支持產(chǎn)油國進行足夠投資來滿足日益上升的需要。

　　【技術分析】技術上看，期價仍處于上升通道，但已下觸中軌線

　　【操作建議】日內(nèi)交易或短空

　　(南華期貨盧惠麗

　　鋼 材維持震蕩

　　【今日走勢】今日螺紋鋼0909合約低開，盤中期價快速沖高后回落，呈窄幅震蕩走勢，直至收盤。最終收于3549，較昨日結算價下跌上漲1個點，成交70592手，持倉為44714手。線材0909合約走勢與螺紋鋼相似，低開后盤中期價快速拉升，隨后回落窄幅震蕩，尾盤有小幅上揚，最終收于3419，成交15124手，持倉13466手。

　　【基本面信息】國內(nèi)外鋼材市場依舊委靡不振，匯率、海運費等因素都呈下降趨勢，這為國內(nèi)的鋼材價格下跌進一步讓出了空間。所以，短期來看，鋼材在二季度將延續(xù)目前的疲弱走勢，期貨價格很可能會在近期下探一個百元臺階，螺紋可能下滑至3400元/噸，線材則到達3350元/噸。目前我國鋼鐵產(chǎn)能預計有6.6億噸，如果加上防城港和湛江港等在建的大型鋼鐵項目后，最終產(chǎn)能會超過7億噸。以目前產(chǎn)能6.6億噸，正常有效發(fā)揮85%計算，則每年將生產(chǎn)粗鋼5.65億噸。而2008年我國的粗鋼實際產(chǎn)量為5億噸，直接和間接出口約1億噸，實際國內(nèi)有效需求只有4億噸，因此，即使以正常產(chǎn)能發(fā)揮5.65億噸、實際產(chǎn)量5億噸計算，則過剩12%；如果按實際有效需求計算，則過剩29%，因此，我國鋼鐵產(chǎn)能過剩是十分嚴重的。

　　【技術分析】鋼材期貨主力合約成交量下降明顯，震蕩幅度變窄，從5分鐘K線看，螺紋鋼與線材均處于盤整格局。

　　【操作建議】建議日內(nèi)短線交易或觀望。

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1149.21點，上漲7.60點，南華工業(yè)品指數(shù)收于1421.65點，上漲16.78點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于880.10點，上漲2.53點。

　　今日工業(yè)品小幅上漲，燃油、橡膠和塑料的漲幅較大，南華工業(yè)品指數(shù)上漲16.78點。早盤銅鋅受LME影響低開，盤中一度跌破前期收盤低點，但是受到國內(nèi)現(xiàn)貨升水至400元的支持，銅價開始強勁反彈，并且增倉積極。筆者昨日認為，判斷是否階段性的大調(diào)整關鍵就看此次下跌幅度，目前看下跌遇到了強勁買盤，調(diào)整可能不會發(fā)生，國內(nèi)銅出口退稅政策基本恢復到打壓政策之前的政策基調(diào)，從長遠看將有利于增加國內(nèi)加工出口行業(yè)的生產(chǎn)恢復，降低出口價格，刺激國外訂單的增加。當然目前的經(jīng)濟衰退會抵消這種需求的增長預期，但相對于國內(nèi)前期不利的政策而言將給銅價以明確的支持。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品漲跌互見，白糖、豆粕和豆油小幅上漲，而菜油和玉米小幅下挫，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲2.53點。白糖今天的走勢一直沉浸在昨日的陰影里，不管是波動區(qū)間，還成交量、持倉量的變化，都明顯帶有昨日的痕跡。兩天結合即成一個沖高回落的態(tài)勢。本周風險事件較多，市場的注意力將更多的轉(zhuǎn)向與外盤聯(lián)系緊密的品種。隨著短線資金的撤離，白糖本周可能很難再有突出表現(xiàn)?，F(xiàn)貨商的積極入市是市場難以逾越的阻力，多頭獲利單和新的現(xiàn)貨空單將成為近期主導力量。

　　相對于外盤來說，國內(nèi)商品走勢較為抗跌，大宗商品反彈走勢依舊。

 

 

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