宏觀面現(xiàn)回暖跡象，原油大幅上漲

　　因股市上揚激發(fā)對美國經(jīng)濟的樂觀情緒，隔夜NYMEX 5月原油期貨結(jié)算價大漲2.86美元或5.79%,報每桶52.24美元。

　　今日滬燃油907合約高開開盤，早盤時期價在高位震蕩運行，午盤過后期價快速走高并維持震蕩態(tài)勢。收盤價為3417元/噸，較上個交易日收盤價上漲91點，成交量為593086手，持倉量增加4616手至135940手。

　　英國咨詢機構(gòu)Oil Movements周四預(yù)測,在截至4月25日的四周內(nèi),不包括安哥拉和厄瓜多爾在內(nèi)的石油輸出國組織(OPEC)海運石油日出口量將下降28萬桶。Oil Movements在其最新每周預(yù)測報告中估計,期間OPEC石油日均出口量為2,224萬桶,少于截止3月28日四周的日均出口量2,252萬桶。

　　新加坡國際企業(yè)發(fā)展局(IE)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日當(dāng)周，新加坡陸地中質(zhì)餾分油庫存減少43.9萬桶，至1159.3萬桶。當(dāng)周陸地輕質(zhì)餾分油庫存增加1.6萬桶，至905.3萬桶；燃料油庫存則減少79.5萬桶，至2,018.5萬桶，為五周低點。

　　由于富國銀行預(yù)期首季獲利將創(chuàng)紀(jì)錄，這為市場對受困的金融業(yè)帶來一線希望，受此影響，隔夜道瓊工業(yè)指數(shù)上漲2.9%，接近兩個月高位。而原油交易商將股市變化視為衡量美國未來經(jīng)濟表現(xiàn)的一個指標(biāo)，同時，經(jīng)濟情況將決定石油需求是否會反彈。近期美國股市的走勢已經(jīng)對原油的價格產(chǎn)生了明顯的影響，宏觀面的回暖對油價構(gòu)成了較強的支撐。然而，從近期公布的原油庫存可以看出，截至4月3日當(dāng)周美國原油庫存增加170萬桶至3.611億桶,雖然低于預(yù)估的增加190萬桶，但是連續(xù)的庫存增加表明原油市場的壓力依然較大。因此，就目前情況來看，國際油價上漲受到較大的壓力，而下跌空間也將有限，后期料將維持震蕩整理態(tài)勢。

　　從今日國內(nèi)滬燃油的走勢來看，盤中延續(xù)了昨日的上漲勢頭。從基本面來看，國內(nèi)高企的庫存依然對燃油的價格構(gòu)成較大的壓力，需求并沒有出現(xiàn)特別大的變化，不過原油的高位盤整對燃油價格構(gòu)成支撐，同時，國內(nèi)黃浦地區(qū)現(xiàn)貨報價也在震蕩走高，而新加坡燃料油庫存的減少也預(yù)示著市場需求出現(xiàn)回暖跡象，這些因素都對目前的滬燃油價格構(gòu)成支撐。從技術(shù)上來看，今日國內(nèi)滬燃油907合約放量上漲并成功突破前期的震蕩區(qū)間上沿，強勢較為明顯。因此，建議投資者可關(guān)注3400整數(shù)關(guān)口的支撐，可考慮日內(nèi)短多交易。

　　(執(zhí)筆：李宙雷)

　　預(yù)計2009年中國小麥產(chǎn)量1.11億噸，短期強麥仍將區(qū)間波動

　　國內(nèi)小麥期貨市場行情概述：今日強麥主力合約0909探底回升，最低價2126元/噸，最高價2136元/噸，收盤價2134元/噸，較昨日收盤價上漲6元，成交量減少27690手至38824手，持倉量減少1348手至102494手。

　　CBOT小麥期貨行情概述：CBOT-5月小麥期貨合約收低10美分,收報每蒲式耳5.22美元。在復(fù)活節(jié)三日周末假期前遭遇獲利了結(jié)。市場對美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的4月供需報告和周度出口銷售數(shù)據(jù)反應(yīng)平平，

　　近日在北京舉行的“2009中國糧油市場展望會”上，中國農(nóng)業(yè)部種植業(yè)司潘文博處長指出：“去年12月到今年2月，我國北方遭受了幾十年一遇的嚴(yán)重干旱，八個省約60%的冬小麥?zhǔn)芎担笃谀戏接衷庥鲞B續(xù)陰雨天氣，油菜生長亦受到不利影響。不過由于抗災(zāi)工作扎實有效，受災(zāi)的小麥、油菜恢復(fù)情況較好?！迸宋牟┓Q，從對河北、山西、湖北等九個省的調(diào)研情況看，當(dāng)前小麥苗情總體長勢好于去年。但他也指出，有專家分析，盡管今年冬小麥、油菜長勢較好，但仍然還面臨許多不確定因素，如倒春寒、降雨、病蟲害、干熱風(fēng)等問題會影響其生長，最終產(chǎn)量數(shù)值可能還將根據(jù)天氣情況調(diào)整。

　　另外，有關(guān)機構(gòu)預(yù)計，2009年中國小麥產(chǎn)量預(yù)計為1.11億噸，較2008年的1.125億噸降低150萬噸，降幅為1.3%。

　　簡評：經(jīng)過最低收購價小麥連續(xù)提價后，小麥?zhǔn)袌錾峡礉q動力逐漸減弱，在政策無大變動的情況下，市場供需關(guān)系將是近期影響小麥價格的主要因素。強麥主力合約0909波動區(qū)間2130-2145元/噸

　　(執(zhí)筆：經(jīng)琢成)

　　連玉米玉米高開高走，1700壓力較大

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四收盤下跌，受大豆市場跌勢和技術(shù)面疲軟打壓。 CBOT 5月玉米期貨合約下跌6 3/4美分，收報每蒲式耳3.90 1/4美元；7月合約收低7美分，報每蒲式耳3.99 3/4美元；12月合約下滑6美分，收于每蒲式耳4.21 3/4美元。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四在供需報告中下調(diào)美國2008/09年度玉米年末庫存預(yù)估至17億蒲式耳，被視為對市場略微利多的消息，但不足以激發(fā)漲勢。此外，目前的天氣是一個令人擔(dān)憂的因素，因早期播種通常會提高作物出現(xiàn)高單產(chǎn)的幾率。持續(xù)潮濕的天氣也可能促使部分生產(chǎn)者轉(zhuǎn)而播種大豆作物。盡管隔夜美玉米收陰，今日大連玉米市場卻跳空高開開于1690元/噸，價格探底后緩慢上行，最高價再次觸摸到1700整數(shù)關(guān)口的上方，最高價為1706元/噸，尾盤受到多頭獲利了結(jié)，回吐部分漲勢，收出一根中陽線，收于1697元/噸，依舊沒有站上1700整數(shù)關(guān)口。較前一交易日結(jié)算價上漲9元/噸，增倉放量，成交量增加6萬余手增至96456手，持倉量增加1064手至24.8萬手，從盤面上看今日的價格一舉站上了10日、30日均線上，價格在沖高至1706后受到多頭獲利了解而下行，上漲的動能不足，前期1700一線壓力較大。價格依舊唉1680-1700之間振蕩。

　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年3月份，我國進出口總值1620.2億美元，同比下降20.9%；其中出口902.9億美元，同比下降17.1%；進口717.3億美元，同比下降25.1%；當(dāng)月貿(mào)易順差185.6億美元，同比增加41.2%。

　　現(xiàn)貨市場方面，近期的需求疲弱南北港口玉米價格倒掛加大，廣東港口玉米市場一直收到關(guān)內(nèi)低價玉米的沖擊，當(dāng)?shù)貣|北玉米價格走弱。進入本周，由于此前當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)采購較為積極，庫存相對充足，加上近期港口到貨量持續(xù)較多，因此多數(shù)企業(yè)的采購意愿減弱，且養(yǎng)殖業(yè)需求也暫難拉動玉米價格進一步上行，因此東北玉米價格繼續(xù)小幅回落，從而使得南北港口玉米價格倒掛的情況進一步加大。

　　(執(zhí)筆：楊曉云)

　　鄭棉受金屬提振影響

　　4月9日ICE棉花期貨5月份合約收低0.66美分/磅，報每磅48.73美分。鄭棉主力合約0907今日承接昨天的漲勢，高開15元/噸,以13035元/噸，隨后一路下滑，觸及低中低點12930元/噸后回升，終上漲30元/噸,報于13020元/噸，但鄭棉仍保持在13000元/噸上方。

　　今天鄭棉呈低開高走震蕩態(tài)勢，主要受其他商品的多頭氛圍影響。G20峰會已經(jīng)結(jié)束，各國政府救市的態(tài)度也比較積極。從國際上來看，道瓊斯前期迭創(chuàng)新低，側(cè)面反應(yīng)了國際經(jīng)濟環(huán)境沒有發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)，而這兩周的反彈也并未構(gòu)成止跌的技術(shù)形態(tài)，市場將更多的注意力轉(zhuǎn)移到中國需求。但筆者認(rèn)為中國需求難以拉動中國經(jīng)濟，首先，從3月10號發(fā)布的中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)看出，2月份的cpi和ppi兩項反應(yīng)物價水平的指標(biāo)雙雙為負(fù)，某種程度說明中國經(jīng)濟有可能走向通貨緊縮的局面；其次，2月份的貸款量仍然保持在萬億之上，但是并不代表企業(yè)的生產(chǎn)信心在恢復(fù)，因為除了流向?qū)嶓w企業(yè)的資金外，不可否認(rèn)有流向資本市場，更或者很多貸款用于票據(jù)貼現(xiàn)套利。其次，中國企業(yè)的新年開工狀況也并不如預(yù)期中那么如火如荼，根據(jù)我們的統(tǒng)計，從2月份發(fā)電量2400億度來看，而一月份發(fā)電量為2476億度，環(huán)比還出現(xiàn)了下降，而且一月份還是過年放長假的月份。因此，以上可以簡單的得出，我國經(jīng)濟并未出現(xiàn)市場預(yù)期的那種樂觀形式，因此中國需求也難以企穩(wěn)，整體經(jīng)濟環(huán)境還是處于熊市當(dāng)中。

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)4月2日發(fā)布的報告，截至3月26日當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度棉花出后銷售凈增加40.33萬包，而較上周出口報告數(shù)據(jù)沒有明顯變化，對市場也沒有是起到實質(zhì)性的影響。而主要出口國仍為中國，這也證實了前期的中國需求因素，一方面來自于中國新年開工的實際需求增加；而另一方面我們認(rèn)為也是目前內(nèi)強外弱的棉價造成。

　　從技術(shù)上看，商品市場觸及區(qū)間頂部，目前存在是否有效突破的分歧。lme銅突破前期的區(qū)間上限3650美元/噸，前期也保持較為瘋狂的上漲態(tài)勢，筆者覺得今天只是短期的回調(diào)，因此個人覺得反彈還在繼續(xù)。

　　筆者認(rèn)為：春節(jié)后內(nèi)需和國家振興輕工業(yè)的因素逐漸被市場淡化，但前期的反彈已使得市場的技術(shù)呈現(xiàn)多頭排列。因此前期空單可擇機離場，在設(shè)好止損的情況下多單持有。

　　現(xiàn)貨參考價：中國棉花價格指數(shù)(CC Index)12082元/噸，上漲55元/噸。

　　ICE/ZCE期棉比價986/12495=1：12.42(數(shù)據(jù)采集為16：00時NYBOT5月期棉的場外最新成交價格，單位為美元/噸；而鄭棉選取的是0905合約收盤價)。

　　(執(zhí)筆：卞月華)

　　連豆表現(xiàn)平平

　　DCE大豆日內(nèi)綜述：

　　今天大連大豆表現(xiàn)平平，正日上漲4元/噸。

　　具體說來，連豆主力0909開盤于3598元/噸，開盤后即創(chuàng)最低點3597元/噸，然后很快上揚到3646元/噸的當(dāng)天高點，即后展開回落，尾盤報收于3612元/噸。

　　主力合約大豆0909成交量與持倉量繼續(xù)縮減。筆者感覺由于豆粕以及其他交易品種的活躍表現(xiàn)，大豆的交易資金可能正在向豆粕等其他品種轉(zhuǎn)移。

　　現(xiàn)貨市場：

　　現(xiàn)貨市場上，國內(nèi)大豆價格總體穩(wěn)定，由于豆粕豆油價格的堅挺，國內(nèi)油廠壓榨利潤提升，市場購銷回暖。但市場供應(yīng)充足，再加上國儲拋售傳言影響，現(xiàn)貨價格仍面臨較大壓力，短期內(nèi)料將保持平穩(wěn)。分析師認(rèn)為，美豆目前技術(shù)面及基本面上均對市場利好，短期強勢有望繼續(xù)保持，這也將對連豆形成帶動。盤面上，連豆受均線支撐，仍處于多頭格局中，短期走勢可能偏強。

　　同時需要說明的是，國際大豆價格最近穩(wěn)中有升，這樣也給外盤行情的進一步上揚創(chuàng)造了條件。從盤面來看，筆者還是比較傾向于盤面上揚，畢竟這波上揚的行情在技術(shù)上已經(jīng)被大家期待了許久。

　　基本觀點：

　　我們維持一貫的觀點不變，如果大豆，豆粕能夠站穩(wěn)前期所形成的高點，也就是自今年1月份以來，豆類品種第4次向前高發(fā)起沖擊，如果站穩(wěn)，當(dāng)然做多機會毋庸置疑；如果不能站穩(wěn)，好在期貨多空兩可，下跌的行情，自然也有機會。望投資者關(guān)注。

　　需要補充說明的是，豆粕的行情可能要優(yōu)于大豆，希望投資這多多關(guān)注。

　　(執(zhí)筆：關(guān)向鋒)

 

 

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