銅 高位震蕩鋁 小幅走低

　　【外盤走勢(shì)】LME期銅周三升至近六個(gè)月高位，盤中初級(jí)4824美元，接近周二創(chuàng)下的4925美元的六個(gè)月高位，收盤報(bào)4819美元，漲120美元；三個(gè)月期鋁漲5美元報(bào)1515美元。

　　【國內(nèi)走勢(shì)】滬銅主力907今日高位震蕩，收盤漲1240元報(bào)40290元，成交和持倉均大減。滬銅指數(shù)今日漲1177點(diǎn)報(bào)40399點(diǎn)。滬鋁907低開后震蕩，收盤跌20元報(bào)12810元，成交和持倉均大增；滬鋁指數(shù)今日跌51點(diǎn)報(bào)12841點(diǎn)。

　　【基本分析】LME銅庫存減少11600噸至480400噸；鋁庫存大增15600噸至3666875噸，再度刷新歷史最高紀(jì)錄。LME銅注銷倉單量小幅減少至57525噸，占庫存的比例降至11.97%。中國國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了中國第一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示中國第一季度GDP同比增長6.1%，為1999年第四季度以來最低增幅，增幅比上年同期回落4.5個(gè)百分點(diǎn)。在GDP增速中，最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)為4.3%，投資拉動(dòng)的增長為2%，而出口對(duì)GDP的拉動(dòng)為-0.2%。GDP增速的放緩受出口下滑的影響較大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，第一季度我國對(duì)外貿(mào)易大幅下降，進(jìn)出口總額4287億美元，同比下降24.9%；其中出口2455億美元，同比下降19.7%，進(jìn)口1832億美元，下降30.9%。數(shù)據(jù)表明受國際金融危機(jī)影響，我國經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，但是放緩的速度有所下降，這是一個(gè)好兆頭，說明我國經(jīng)濟(jì)正逐步走出低谷。中國有色工業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人日前表示，預(yù)計(jì)今年國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量將超過400萬噸，同比增長6%左右。由于國內(nèi)進(jìn)口的大幅增加以及消費(fèi)需求的疲弱，我們預(yù)計(jì)后期國內(nèi)銅市會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)壓力。

　　【技術(shù)分析】LME期銅上方4850美元處壓力較大。滬銅907下一步多空爭奪的焦點(diǎn)在40300元位置。

　　【操作建議】銅、鋁：短線操作。(南華期貨曹揚(yáng)慧)

　　鋅尾盤漲停

　　【外盤走勢(shì)】昨日LME市場(chǎng)普遍大漲，雖美國原油以及黃金價(jià)格走勢(shì)偏弱。LME期鋅高開高走，收?qǐng)?bào)1516美元，漲幅達(dá)到5.57%。，成交微減。

　　【今日走勢(shì)】今日滬鋅主力0907跳空高開，全天高開高走，尾盤收?qǐng)?bào)漲停，較上一個(gè)交易日漲650元，成交萎縮，持倉增加。

　　【基本面分析】LME庫存減少2375噸，總量達(dá)到349,125噸?，F(xiàn)貨升水32.5美元/噸。長江現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)13700—14700元/噸，相對(duì)期貨仍然升水。紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的制造業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，紐約4月制造條件惡化，但下降速度月比大幅減弱。4月制造業(yè)指數(shù)上升24點(diǎn)至-14.65點(diǎn)，新訂單指數(shù)由-44.76改善至-3.88，發(fā)貨指數(shù)由26.66改善至-1.79。就業(yè)指數(shù)也有所改善，但幅度不如其他次指標(biāo)。美國3月份工業(yè)產(chǎn)值連續(xù)第5個(gè)月下降。3月工業(yè)產(chǎn)值月降1.5%年降12.8%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為月降0.6%。制造業(yè)產(chǎn)值月降1.7%，汽車和零售的產(chǎn)值月升1.5%年降34.5%。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，3月份美國物價(jià)指數(shù)CPI年率出現(xiàn)半個(gè)多世紀(jì)以來的首次下降，月降0.1%年降0.4%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為月升0.1%年降0.1%。專業(yè)機(jī)構(gòu)易貿(mào)資訊對(duì)全國36家累計(jì)產(chǎn)能達(dá)391萬噸/年的鋅冶煉企業(yè)最新調(diào)研顯示，3月份,以上企業(yè)總產(chǎn)量為23.8萬噸，總開工率為72.9%，與2月相比達(dá)到兩位數(shù)增長，增長率為10.1%。

　　【技術(shù)分析】LME鋅仍有上漲動(dòng)能，但短期內(nèi)有回調(diào)可能；滬鋅均線系統(tǒng)的上升通道仍然完好，

　　【操作建議】多單可繼續(xù)持有，但不建議追漲。

　　天膠

　　滬膠穩(wěn)步上揚(yáng)

　　【今日走勢(shì)】美國周三公布的數(shù)據(jù)顯示,美國3月消費(fèi)者物價(jià)下跌,創(chuàng)近54年來最大跌幅，工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步下降,數(shù)據(jù)突顯經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)峻程度。但其他數(shù)據(jù)顯示紐約州4月制造業(yè)活動(dòng)萎縮幅度下降,全國房屋建筑商信心跳升,暗示經(jīng)濟(jì)急速下滑態(tài)勢(shì)可能在放緩。滬膠主力909今日走高，盤終收于15680上漲635點(diǎn)或4.22%，持倉增加13424手。

　　【基本面分析】美國上周原油庫存增幅遠(yuǎn)高于預(yù)期，導(dǎo)致油價(jià)回吐漲幅，最終收低。油價(jià)盤中最高觸及50.79美元/桶，最低下探至48.91美元/桶，下跌16美分，跌幅0.32%，收?qǐng)?bào)49.25美元/桶。美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的褐皮書顯示，美國部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)下滑步伐可能正開始放緩。在報(bào)告覆蓋的12個(gè)地區(qū)中，有5個(gè)地區(qū)顯示出一些樂觀跡象，這些地區(qū)部分行業(yè)的活動(dòng)開始企穩(wěn)。國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)收市后市場(chǎng)詢盤不活躍，個(gè)別中小企業(yè)買入現(xiàn)貨，而大企業(yè)繼續(xù)等待回調(diào)買入機(jī)會(huì)。青島市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)倒掛海外近60-80美元/噸。后市橡膠供應(yīng)的不確定性在于，隨著價(jià)格的逐漸上行，三大產(chǎn)膠國政府年初實(shí)施的對(duì)橡膠的出口配額的管制政策可能會(huì)開始松動(dòng)。如果后市膠價(jià)繼續(xù)維持相對(duì)高位的話，隨著橡膠供應(yīng)季節(jié)的到來，不排除東南亞產(chǎn)膠國增加橡膠出口，屆時(shí)滬膠價(jià)格可能面臨更大的壓力。因此后市需要關(guān)注東南亞產(chǎn)膠國的動(dòng)態(tài)，并且注意膠價(jià)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　【技術(shù)分析】滬膠已經(jīng)接近布林通道的上軌，短期內(nèi)不宜追高

　　【操作建議】泰國假期過后，橡膠供應(yīng)將恢復(fù)正常，而產(chǎn)膠國可能放松配額限制的可能也是后市的重要影響因素，因此短期內(nèi)不宜追高。但國儲(chǔ)收膠價(jià)位構(gòu)成支撐。短期內(nèi)高拋低吸。

　　(南華期貨 胡浩)

　　PTA

　　現(xiàn)貨趨緊及PX價(jià)格上揚(yáng)繼續(xù)助推期價(jià)

　　【今日走勢(shì)】今日PTA909開于6966，最終收于7188，較上一交易日上漲348，日內(nèi)最高至7210，最低至6954，日均價(jià)較上一交易日上升284，總計(jì)成交310682手，持倉量為91244手，較上一交易日增加10478。

　　【基本面分析】

　　上周五:原油方面,WTI原油主力合約收于49.21美元/桶，較上一交易日下跌0.2；Brent原油主力合約收于51.79美元/桶，較上一交易日下跌0.17；日本石腦油日均價(jià)為462美元/桶，較上一交易日上漲2；FOB韓國MX日均價(jià)為728美元/桶，較上一交易日上漲6；FOB韓國PX日均價(jià)為1034美元/桶，較上一交易日上漲25。

　　今日: PTA市場(chǎng)延續(xù)較為強(qiáng)勢(shì)的上漲局面，賣家基本封盤惜售，內(nèi)盤個(gè)別報(bào)價(jià)在7350-7400元/噸，商談升至7300-7350元/噸左右，上午外盤個(gè)別出貨意向在890-900美元/噸，午后均封盤無明確商談聽聞。

　　午后MEG市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)漲勢(shì)，內(nèi)盤主流商談在4400元/噸及以上水平；外盤個(gè)別保稅商談在560-570美元/噸左右。

　　聚酯方面，今日聚酯市場(chǎng)繼續(xù)普遍看漲,市場(chǎng)氣氛良好,下游詢盤意向增大。

　　消息面:

　　?？松梨?月PX亞洲合同倡導(dǎo)出臺(tái)，為1040美元/噸(CFR，L/C 90天)，比4月報(bào)價(jià)上漲120美元/噸。

　　新日石計(jì)劃在5月份將其一套PX裝置停車檢修，檢修時(shí)間為45天左右。該裝置位于日本大分，產(chǎn)能為42萬噸/年。

　　【總評(píng)】在原料PX價(jià)格強(qiáng)勁反彈，?？松梨诔雠_(tái)5月倡導(dǎo)價(jià)及新日石對(duì)PX裝置停車檢修，增加了市場(chǎng)對(duì)后期原料的看漲預(yù)期，加之PTA本身現(xiàn)貨面趨勢(shì)，今日期價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勁顯強(qiáng)；而原料目前仍顯弱，昨日EIA庫存報(bào)告原油庫存大幅增加560，遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期的120萬桶，致使油價(jià)繼續(xù)下跌，后在股指上升之下略有回補(bǔ)。整體來看，PTA連續(xù)的強(qiáng)勁漲勢(shì)略有超漲跡象，操作上關(guān)注PX走勢(shì)變化。

　　【操作建議】多頭謹(jǐn)慎持倉，注意倉位變化

　　(南華期貨趙昂揚(yáng))

　　聚乙烯

　　兩大石化降價(jià)掛牌期市多空爭奪

　　【今日走勢(shì)】今日聚乙烯主力907高開后橫盤震蕩整理，日內(nèi)交投區(qū)間主要在9350-9450，多空分歧，勢(shì)均力敵。盡管多頭積極抵抗，但從聚乙烯市場(chǎng)的歷來走勢(shì)來看，一旦出現(xiàn)回軟將會(huì)持續(xù)一小段時(shí)間，逆勢(shì)而為難持久。今日中石油和中石化降價(jià)掛牌，增加了后市期價(jià)下滑的可能性，前期多單可獲利離場(chǎng)。主力合約0907開于9300，收于9420，最高9520，最低9280，收漲230，成交827570手，持倉157004手，日增倉15080。

　　【基本面分析】華北LLDPE市場(chǎng)今日價(jià)格略顯混亂，總體與昨日差距不大。市場(chǎng)貨源不多，成交一般，商家仍在積極出貨。齊魯化工城PE市場(chǎng)早間商家多觀望為主，中石化上海/廣州均已掛牌，商家多等待中石化北京/中油華北掛牌價(jià)格，早間報(bào)價(jià)混亂下行，成交氣氛較差。7042報(bào)9320元/噸。中原LLDPE市場(chǎng)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，上午成交尚可。7050報(bào)9400元/噸左右。華東LLDPE市場(chǎng)價(jià)格與昨日無異。石化掛牌價(jià)產(chǎn)生積極的指導(dǎo)作用，市場(chǎng)開始穩(wěn)定，成交略有增加。余姚PE市場(chǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)，掛牌價(jià)產(chǎn)生積極指導(dǎo)意義，早間報(bào)價(jià)一度混亂的局面也有好轉(zhuǎn)，成交略有增加，但觀望者仍然較多。7042報(bào)9500元/噸。華南LLDPE市場(chǎng)今日價(jià)格大幅下滑至石化掛牌價(jià)附近。下游詢盤暫未轉(zhuǎn)好，中間商仍在觀望。廣州PE市場(chǎng)今日市場(chǎng)價(jià)格基本維持在掛牌價(jià)格附近，成交未有明顯好轉(zhuǎn)跡象，中間商/下游依然觀望為主。7042報(bào)9500元/噸。

　　【技術(shù)分析】從布林通道來看，價(jià)格運(yùn)行靠近上軌線，開口擴(kuò)大；擴(kuò)大震蕩空間，15分鐘走勢(shì)圖雖然較前期震蕩，但多頭格局并未完全被打破，但形態(tài)走壞。

　　【操作建議】空單謹(jǐn)持(南華期貨史明珠)

　　燃料 油

　　價(jià)格重心繼續(xù)上移

　　【今日走勢(shì)】今日燃油907開于3537，最終收于3542，較上一交易日上漲68，日內(nèi)最高至3569，最低至3502，日均價(jià)較上一交易日上升67，總計(jì)成交783692手，持倉量為225250手，較上一交易日增加23180。

　　【國際原油】經(jīng)過之前兩個(gè)交易日的大幅回撤之后，油價(jià)今日在逢低買盤的推動(dòng)下出現(xiàn)反彈，盤中一度突破5和10日均線，但EIA公布的美國上周原油庫存增幅遠(yuǎn)高于預(yù)期，導(dǎo)致油價(jià)回吐漲幅，最終收低?？傮w來看，原油依舊在前期高點(diǎn)(54.66美元)和低點(diǎn)(47.26美元)組成的寬幅區(qū)間內(nèi)振蕩，如果基本面沒有出現(xiàn)重大消息，這一趨勢(shì)仍可能在短期內(nèi)延續(xù)。EIA周三數(shù)據(jù)顯示，原油庫存進(jìn)一步增加，超過預(yù)期，達(dá)到1990年9月來最高水準(zhǔn)，因需求依然疲軟，且煉廠放慢生產(chǎn)。截至4月10日當(dāng)周，美國原油庫存增加560萬桶至3.667億桶，為1990年9月21日當(dāng)周來最高，當(dāng)時(shí)為3.674億桶。美國汽油庫存減少90萬桶至2.165億桶，預(yù)估為減少40萬桶。美國一周餾分油庫存減少120萬桶至1.396億桶，預(yù)估為減少80萬桶。

　　【基本面分析】石油輸出國組織歐佩克(OPEC)周三發(fā)表的月度石油市場(chǎng)報(bào)告顯示，由于全球經(jīng)濟(jì)成長持續(xù)減速令消費(fèi)受到削弱，世界石油需求的萎縮速度正在超過先前的預(yù)期。2009年全球每日石油需求將下降137萬桶，至平均8420萬桶。其先前的預(yù)測(cè)是每日需求將下降101萬桶。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)中的發(fā)達(dá)國家需求降幅最大，但全球經(jīng)濟(jì)下滑也抑制了此前需求增長迅速的發(fā)展中國家如中國和印度。

　　【技術(shù)分析】技術(shù)上看，期價(jià)處于上升通道，但上觸壓力線

　　【操作建議】日內(nèi)交易(南華期貨盧惠麗)

　　白 糖

　　振蕩下行

　　【今日走勢(shì)】今日鄭糖小幅低開，早盤一路振蕩下行，午后開始有所回升，全天收于小陰星，成交量維持低位。鄭糖909開于3830，最高達(dá)3845，最低為3798，報(bào)收于3825，持倉量437602手，增加7690手。

　　【國際糖走勢(shì)】由于食糖市場(chǎng)缺乏基本面消息配合技術(shù)走勢(shì)，加上原油等周邊市場(chǎng)也沒能給糖市提供上漲動(dòng)力，本周三ICE糖市原糖期貨價(jià)格繼續(xù)小幅下跌。當(dāng)日0905期約糖價(jià)下跌11個(gè)點(diǎn)，收于13.14美分/磅；0907期約糖價(jià)同時(shí)下跌11個(gè)點(diǎn)，收于13.56美分/磅；0910期約糖價(jià)也下跌4個(gè)點(diǎn)，收于14.31美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報(bào)價(jià)及成交情況如下：華東銷區(qū)穩(wěn)中有跌，成交清淡，華中銷區(qū)報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，銷量一般，西南銷區(qū)穩(wěn)中見跌，市場(chǎng)觀望，華南糖市持穩(wěn)，成交顯淡，北方市場(chǎng)或穩(wěn)或跌，成交乏量；廣西市場(chǎng)略有回落，成交顯淡，南寧現(xiàn)貨價(jià)3630元/噸，云南市場(chǎng)小幅下跌。

　　【技術(shù)分析】縮量下跌，后市振蕩

　　【操作建議】日內(nèi)短線

　　(南華期貨張 健)

　　鋼 材

　　增倉上行

　　【今日走勢(shì)】今日螺紋鋼0909合約開于3582，開盤后在資金的推動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，3630附近承壓回落，后維持震蕩態(tài)勢(shì)，明顯3600處壓力較大，最終收于3596，上漲30點(diǎn)，成交250464手，持倉為169328手，增加17832手。

　　線材0909合約走勢(shì)與螺紋鋼相似，但多頭相對(duì)更為強(qiáng)勢(shì)，最終收于3479，上漲51點(diǎn)，成交19690手，持倉31384手，增加3444手。

　　【基本面信息】(1)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值65745億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長6.1%，比上年同期回落4.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值4700億元，增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值31968億元，增長5.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值29077億元，增長7.4%。居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.6%(3月份同比下降1.2%，環(huán)比下降0.3%)。全社會(huì)固定資產(chǎn)投資28129億元，同比增長28.8%，比上年同期加快4.2個(gè)百分點(diǎn)。該數(shù)據(jù)符合之前預(yù)期，因此市場(chǎng)反應(yīng)不大。從數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)仍處在調(diào)整當(dāng)中，但固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)向好，一定程度上對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成利好。(2)據(jù)日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》(Sankei Shimbun)的報(bào)道，日本主要的鋼鐵企業(yè)與鐵礦石供應(yīng)商的2009年價(jià)格談判中，日方可能會(huì)接受30%的鐵礦石價(jià)格降幅，這與我國的預(yù)期差距較大，如果真如此，那么鋼材的生產(chǎn)成本將被迫抬高。(3)建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，對(duì)期價(jià)形成一定的支撐。

　　【技術(shù)分析】從30分鐘K線圖來看，螺紋鋼0909試探3600一線，維持震蕩上行態(tài)勢(shì)。

　　【操作建議】多單可繼續(xù)持有。

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1250.45點(diǎn)，上漲11.22點(diǎn)，南華工業(yè)品指數(shù)收于1613.51點(diǎn)，上漲12.24點(diǎn)，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于925.28點(diǎn)，上漲1.37點(diǎn)。

　　今日工業(yè)品全線上漲，鋅、銅和橡膠的漲幅較大，南華工業(yè)品指數(shù)上漲12.24點(diǎn)。滬銅今日主力合約7月大幅高開1330元/噸，開盤價(jià)40690元/噸開盤，開盤后滬銅短暫沖高后回落，盤中最高沖至40980元/噸，最低探至40050元/噸，尾市有所振蕩以40400元/噸報(bào)收。滬銅今日高開并越過前期高點(diǎn)，但40000以上壓力已經(jīng)顯現(xiàn)出來，不建議再追高。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品漲跌互見，白糖、強(qiáng)麥和大豆小幅下挫，油脂類小幅上漲，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲1.37點(diǎn)。4月14日預(yù)估的阿根廷2009年的大豆產(chǎn)量可能下滑至4000萬噸，比2008年的4670萬噸少了670萬噸。但據(jù)布宜諾斯艾利斯谷物交易所周三(4月15日)表示，阿根廷2008/09年度大豆產(chǎn)量料降至3,700萬噸，因干旱天氣損及單產(chǎn)，交易所上次預(yù)估為3,940萬噸。若2009年阿根廷大豆產(chǎn)量為3,700萬噸，將是2004/05年度以來最低水準(zhǔn)，當(dāng)年大豆產(chǎn)量為3,970萬噸。供求狀況的失衡是目前推動(dòng)大豆?jié)q勢(shì)的關(guān)鍵因素。庫存減少阿根廷產(chǎn)量減少相應(yīng)的提高了對(duì)美豆供應(yīng)的依賴。大豆1001的價(jià)格重心繼續(xù)往上移，保持中長線做多的思路不變。

　　最新公布的美國房屋建筑商信心指數(shù)大漲并創(chuàng)去年10月以來新高對(duì)市場(chǎng)的提振作用較明顯，表明市場(chǎng)信心得到一定的恢復(fù)。大宗商品仍有上漲空間。

 

 

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