目前PVC期價仍處于弱勢振蕩態(tài)勢，雖然行情依然沒有出現(xiàn)實質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，但內(nèi)部影響因素正在緩慢轉(zhuǎn)化，而市場各方力量的博弈也愈發(fā)激烈。從目前市場來看，利空依然占據(jù)主導(dǎo)，維持弱勢的振蕩態(tài)勢仍將是近期市場的主流。但隨著利空因素向好的方向轉(zhuǎn)化，PVC在傳統(tǒng)的需求旺季仍將有望迎來一波上漲行情。

首先，亞洲乙烯價格回升，國內(nèi)電石價格企穩(wěn)，成本支撐力度有所增強。由于前期亞洲乙烯價格持續(xù)回落，電石價格振蕩下滑，導(dǎo)致來自成本方面的支撐持續(xù)減弱。進入7月份以后，亞洲乙烯價格在原油上漲的帶動下有所回升，同時，電石價格也逐步企穩(wěn)。目前CFR東北亞/東南亞分別報收于1148.5—1152.5美元/噸和1160.5—1163.5美元/噸，西北地區(qū)電石主流報價在3600—3750元/噸，華北地區(qū)主流報價在4000—4250元/噸，華東和華南地區(qū)則在4150—4300元/噸。而據(jù)此測算，目前現(xiàn)貨市場的PVC價格已經(jīng)處于成本線附近，部分PVC生產(chǎn)企業(yè)甚至已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，所以，成本因素將限制PVC價格進一步下跌，這對期價也將形成支撐。但需要注意的是，由于近期氯堿企業(yè)陸續(xù)停車檢修，使得電石需求萎縮。同時，由于PVC市場持續(xù)不振，氯堿企業(yè)紛紛下調(diào)電石采購價。而電石企業(yè)在成本的壓力下抵觸強烈，目前整體來看，電石市場處于氯堿企業(yè)和電石企業(yè)激烈博弈的階段，電石價格也處于膠著狀態(tài)，而后市電石價格的走勢也將是影響PVC市場行情的重要因素。

其次，市場庫存壓力有所緩解。前期市場持續(xù)不振的一個重要原因是，由于燒堿價格高企導(dǎo)致氯堿企業(yè)提高開工率，PVC市場貨源供應(yīng)增多，國內(nèi)PVC產(chǎn)量在3、4月份均超過了100萬噸，市場庫存壓力增加，從根本上限制了PVC行情復(fù)蘇。但進入7月份以后，PVC生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)開始檢修，市場貨源供應(yīng)減少，再加上前期庫存的消化，目前PVC市場庫存已經(jīng)處于低位，這也為PVC后市行情的好轉(zhuǎn)奠定了基礎(chǔ)。但值得注意的是，此番市場庫存的減少主要得益于貨源供應(yīng)的減少，而目前終端需求依然沒有實質(zhì)性的改善，由于受到資金持續(xù)收緊以及后續(xù)訂單不足的影響，型材、管材、片材行業(yè)中的中小型企業(yè)開工明顯不足，因此對原材料采購積極性不高。同時，隨著夏季用電高峰的到來，作為PVC主要消費地區(qū)的華東和華南地區(qū)的制品企業(yè)的開工情況也受到較大影響，特別是”電荒“嚴(yán)重的江浙地區(qū)，高耗能制品企業(yè)將面臨更加嚴(yán)峻的限電政策沖擊。

最后，宏觀環(huán)境給商品市場帶來的不確定性加大。一方面，隨著愛爾蘭、意大利和西班牙等國金融局勢的緊張，歐債務(wù)危機有進一步擴散的風(fēng)險，而由此引發(fā)的擔(dān)憂情緒也在不時擾動著市場脆弱的神經(jīng)，這也導(dǎo)致商品市場波動加劇；另一方面，國內(nèi)通脹壓力依然未能緩解，雖然今年以來市場已經(jīng)經(jīng)歷了3次加息和6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但由于6月份CPI數(shù)據(jù)高達6.4%，創(chuàng)下了三年來的新高，市場仍面臨著較大的緊縮政策壓力，這也增加了后市商品市場的不確定性。

總之，前期壓制市場的主要利空因素有向好的方向轉(zhuǎn)化的跡象，而從目前來看，市場利空因素依然占據(jù)主導(dǎo)地位，后市電石價格、終端需求以及宏觀環(huán)境等方面的不確定性也將影響PVC行情的啟動。V1201近期仍將維持弱勢振蕩態(tài)勢。進入8月份以后，PVC市場在傳統(tǒng)消費旺季仍有望迎來一波反彈行情。