全球?qū)_基金公司正大舉“東移”進軍亞洲，特別是香港。據(jù)媒體報道，目前香港的對沖基金公司超過300家，較過去18個月增長五成。國際對沖基金公司大舉進軍香港的原因何在?他們意欲何為?對中國將會產(chǎn)生怎樣的影響?昨天，接受深圳商報記者采訪的專家認為，國際對沖基金此次大兵壓境，實為利用人民幣對沖套利而來。

國際對沖基金大舉“東移”

據(jù)外媒報道，近日高盛由施加文掛帥，創(chuàng)立了一只主力對沖基金，并在香港安營扎寨。這只基金可募集10億至15億美元資金，通過杠桿貸款，10億美元便可以迅速放大。如果幾只對沖基金協(xié)調(diào)行動，就可以布控整個市場。

據(jù)香港媒體報道，香港證監(jiān)會去年已批出多家歐美知名對沖基金來港開業(yè)牌照，包括索羅斯旗下的SFM HK、GLG Partners、Altis Partners及Viking Global等。PCA Investment則在上月取得證監(jiān)會牌照，今年4月就有Azentus Capital來港駐扎。資料顯示，2010年第三季度，投資者投入對沖基金的新增資金多達190億美元，其中大部分資金流入在亞洲有業(yè)務(wù)的對沖基金。

Dataexplorers統(tǒng)計，去年底，香港向?qū)_基金借出股票、供它們沽空而生成的收入，首次超過日本。

香港證監(jiān)會行政總裁韋奕禮表示，當歐美經(jīng)濟增長放緩，投資者將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至亞洲的趨勢愈來愈明顯。香港的監(jiān)管制度在金融海嘯后一直保持穩(wěn)定，在內(nèi)地優(yōu)勢等因素配合下，香港的經(jīng)濟及資本市場復(fù)蘇迅速。

意在利用人民幣對沖套利

國際對沖基金“東來”的原因何在?昨天，ChinaVenture 投中集團首席分析師李瑋棟在接受深圳商報記者采訪時分析認為，原因不外乎四點：

一是美歐在次債危機之后加強了對沖基金監(jiān)管，提高了其運營成本。如，規(guī)模超過1.5億美元的對沖基金今后必須向美國金融監(jiān)管機構(gòu)登記注冊，并需向監(jiān)管者提交詳細數(shù)據(jù)。二是A股和香港作為新興市場代表，近年來資本市場表現(xiàn)活躍、規(guī)模持續(xù)擴張，套利機會隨之增加。三是大批內(nèi)地公司赴香港和美國上市，對沖基金針對其進行操作，需要對公司經(jīng)營與行業(yè)現(xiàn)狀進行深入研究，進駐香港可與內(nèi)地產(chǎn)生更緊密接觸。四是內(nèi)地與香港的富有階層存在投資需求，對沖基金產(chǎn)品可獲得大量資金支持。

昨天，深圳市創(chuàng)投同業(yè)公會常務(wù)副會長兼秘書長王守仁對深圳商報記者分析說，我們在加快建設(shè)香港人民幣離岸中心，這也成為海外金融機構(gòu)在港設(shè)立發(fā)展總部的重要因素。目前，一方面，國內(nèi)通貨膨脹預(yù)期加劇，大宗商品升值，人民幣在國內(nèi)貶值;另一方面，人民幣在國際市場對外幣卻在不斷升值。這種情況為國際對沖基金利用人民幣對沖套利提供了土壤。

警惕對沖基金潛在威脅

對沖基金威力強大，1992年，資本大鱷索羅斯旗下的量子基金做空英鎊，曾在一個多月時間內(nèi)凈賺15億美元，而歐洲各國中央銀行共計損傷了60億美元。那么，國際對沖基金大舉進軍香港意欲何為?對中國經(jīng)濟將會產(chǎn)生何種影響?

李瑋棟認為，客觀上講，對沖基金可以抑制價格和成交量的大幅波動，為投資者提供更豐富的產(chǎn)品，利于糾正資產(chǎn)定價、提高市場效率、分散系統(tǒng)性風(fēng)險。在影響方面，限于QFII制度和較小的股指期貨市場規(guī)模，對沖基金對A股的影響將較為有限，對于H股可算是來勢洶洶。

當然，在高度市場化的香港資本市場，出現(xiàn)做空英鎊和泰銖的情況不可避免，這需要監(jiān)管當局始終加強對外匯、股票和衍生品市場新動向和新趨勢的關(guān)注。

昨天，元富證券(香港)有限公司投資經(jīng)理梁健華在接受深圳商報記者采訪時認為，國際對沖基金大舉進軍香港，更多應(yīng)該是瞄準內(nèi)地市場，但他們短期內(nèi)不會對國內(nèi)市場造成太大影響，由于人民幣受政策影響大于市場影響，且中國外匯儲備充足。

梁健華認為，要應(yīng)對此次對沖基金帶來的各種潛在威脅，中國主要應(yīng)從“監(jiān)管”方面著手，做好市場監(jiān)管才能降低各種威脅。

朱偉一則說，可以肯定地說，對沖基金是沖著錢來的。對沖基金借助香港這個橋頭堡沖擊內(nèi)地金融市場，我們來之不易的財富不能供對沖基金魚肉。

【名詞解釋】

對沖基金，也稱避險基金或套利基金，是指由期貨和期權(quán)等金融衍生工具與金融組織結(jié)合后，以高風(fēng)險投機為手段并以盈利為目的的金融基金。對沖基金名為基金，與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質(zhì)區(qū)別。