昨日，我們再次強調(diào)了美國債務(wù)上限問題得到基本解決后，金屬市場可能面臨焦點轉(zhuǎn)換，晚間LME金屬市場的表現(xiàn)就如預(yù)期，轉(zhuǎn)跌的走勢，反映了對主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增速的不確定憂慮。美國、歐元區(qū)、英國以及中國的制造業(yè)PMI無疑例外，紛紛疲弱，大多跌至兩年低點，在連續(xù)的寬松政策下，英國7月的這一數(shù)據(jù)更是跌至49.1?？梢姡鞣浇?jīng)濟體的問題并不能僅依靠極寬松的貨幣政策、流動性加以解決，市場也普遍看到了這一現(xiàn)象，但數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)疲，依然加大了對美國QE3的討論。

我們認為，美國QE3即使出臺幅度也相對有限，其對美國經(jīng)濟增速的拉動作用尚且存疑，但將明確抬高全球通脹前景，中國等新興國家在此環(huán)境中，緊縮政策還將延續(xù)。因此，QE3推出的門檻要高些，而且推出后所起的作用將更復(fù)雜，對敏感的工業(yè)消費品而言未必都是好的。

QE3還不在眼下，眼下主要關(guān)注經(jīng)濟指標為工業(yè)金屬帶來的壓力。昨晚，LME基本金屬振蕩幅度較寬，全線品種高位承壓。其中，基本面最沒亮點的LME鉛率先跌至2560美元60日均線處。倫銅盤中曾沖破9900 美元，這一水平是我們提示的高位風(fēng)險位置，隨后銅價轉(zhuǎn)跌，接下來守穩(wěn)9500-9600美元的平臺相當(dāng)關(guān)鍵，若無法穩(wěn)住，LME三月期銅有跌向60日均線的可能。

在支撐因素方面，智利Escondidia銅礦罷工可能逐漸結(jié)束，因此，振蕩下調(diào)中，國內(nèi)買盤的跟進節(jié)奏較關(guān)鍵，以現(xiàn)貨水平看，滬銅主力在7.35萬以上，貼水幅度相應(yīng)放大到400-500元。初步建議首先觀察滬銅在7.15-7.2萬間買興。操作上，少量多單止盈后，短線空單介入，關(guān)注前期支撐，對跌幅暫持謹慎態(tài)度。

鋁品種周一繼續(xù)增倉，主力合約漲幅放大到18645元，繼續(xù)強調(diào)1.85-1.88萬高位風(fēng)險，外盤鋁已明顯承壓走低，在銅價不利影響下，短期有重新測試2500整數(shù)關(guān)口支撐的可能。操作上，余下多單注意止盈，短線交易擇機轉(zhuǎn)空。LME鉛鋅明確遇阻，國內(nèi)滬鋅短期下方振蕩交易支撐在1.85萬。

整體，美債風(fēng)險暫時釋懷，實體經(jīng)濟停滯威脅工業(yè)金屬價格，提示多單止盈后，建議金屬短線持空。銅品種密切關(guān)注前期支撐買盤，幅度暫持謹慎態(tài)度；鋁品種波幅加大，削掉1.8萬波峰的可能性大。