宏觀金融：美國總統(tǒng)發(fā)表呼吁降低利率言論，全球風險偏好繼續(xù)升溫

【宏觀】 海外方面，因美國總統(tǒng)特朗普發(fā)表了呼吁降低利率的言論，但未就關(guān)稅問題作出明確表態(tài)，短期美元指數(shù)偏弱運行，全球風險偏好整體繼續(xù)升溫。國內(nèi)方面，中國 12 月和四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期回升，經(jīng)濟整體延續(xù)復蘇趨勢；而且國內(nèi)五部委重磅發(fā)聲打通各類資金入市的卡點堵點，對國內(nèi)風險偏好有一定的支撐。資產(chǎn)上：股指短期震蕩，短期謹慎觀望。國債短期震蕩偏強，謹慎做多。商品板塊來看，黑色短期震蕩反彈，短期謹慎做多；有色短期震蕩反彈，短期謹慎做多；能化短期回調(diào)，謹慎觀望；貴金屬短期震蕩偏強，謹慎做多。

【股指】 在保險、銀行以及教育等板塊的帶動下，國內(nèi)股市小幅上漲?；久嫔希袊?12 月和四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期回升，經(jīng)濟整體延續(xù)復蘇趨勢；而且國內(nèi)五部委重磅發(fā)聲打通各類資金入市的卡點堵點，對國內(nèi)風險偏好有一定的支撐。操作方面，短期謹慎觀望。 

黑色金屬：表觀消費回落明顯，鋼材期現(xiàn)貨價格延續(xù)震蕩

【鋼材】周四，國內(nèi)鋼材期現(xiàn)貨市場延續(xù)震蕩，市場成交量繼續(xù)回落。短期來看，特朗普的關(guān)稅威脅加劇市場擔憂?；久娣矫?，春節(jié)假期臨近，現(xiàn)實需求下降幅度加快，五大品種鋼材庫存環(huán)比回升 101 萬噸，表觀消費量則下降90萬噸。供應方面，螺紋鋼產(chǎn)量降幅明顯，熱卷產(chǎn)量則繼續(xù)有小幅回升。成本端近期則有逐步企穩(wěn)跡象，鐵礦石價格走強，煤焦價格相對穩(wěn)定。未來行情變化仍需取決于宏觀預期波動，短期建議以震蕩偏強思路對待。

【鐵礦石】周四，國內(nèi)鐵礦石期現(xiàn)貨價格延續(xù)偏強走勢。因鋼廠利潤尚可，鐵水產(chǎn)量見底回升，鋼廠冬儲補庫短期仍在繼續(xù)。供應方面，一季度為鐵礦石發(fā)運淡季，全球鐵礦石發(fā)運量繼續(xù)環(huán)比回落 586.2 萬噸，到港量環(huán)比回落284.7萬噸，預計未來幾周發(fā)運及到港量回落趨勢將繼續(xù)延續(xù)。短期鐵礦石仍以震蕩偏強為主，可關(guān)注 5-9 跨期正套策略。

【硅錳/硅鐵】周四，硅鐵現(xiàn)貨價格持平，硅錳現(xiàn)貨價格小幅上漲。五大品種成材產(chǎn)量環(huán)比回落 17.48 萬噸，臨近春節(jié)，鐵合金需求走弱。6517 北方報現(xiàn)金出廠6150-6250 元/噸，南方報 6250-6350 元/噸。成本端支撐偏強，錳礦現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅上漲。但考慮盤面給出合理套保利潤，工廠端基本以套保操作為主。應有所回升，Mysteel 統(tǒng)計全國 187 家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）HTTP://WWW.QH168.COM.CN 2 / 5 請務必仔細閱讀正文后免責申明2/5研究所晨會觀點精粹全國 45%，較上周減 0.16%；日均產(chǎn)量 28770 噸，增15 噸。硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠 5850-6050 元/噸，75 硅鐵價格報6300-6400元/噸。貿(mào)易商已進入休市狀態(tài)，整體以按需采購為主。節(jié)前鋼廠集中采購即將結(jié)束，鋼廠高爐陸續(xù)檢修，市場悲觀情緒加重。供應繼續(xù)小幅回升，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國37.26%，較上期增0.92%；日均產(chǎn)量 15070 噸，較上期增 114 噸。短期鐵合金價格以區(qū)間震蕩為主。