受強(qiáng)大的技術(shù)底部支撐以及美國(guó)農(nóng)業(yè)部首次田間調(diào)查的利多報(bào)告提振，CBOT大豆已經(jīng)迅速?gòu)拿罋W國(guó)債危機(jī)帶來(lái)的恐慌性跌勢(shì)中恢復(fù)，連豆亦從箱體底部反彈至中檔位置。雖然在周邊市場(chǎng)徘徊的環(huán)境下，連豆對(duì)其50%的反抽幅度也開(kāi)始進(jìn)行整理，不過(guò)基于對(duì)其基本面利好的判斷，筆者認(rèn)為，連豆稍作整理后將繼續(xù)前行，有望探至箱體頂部甚至進(jìn)一步突破。

首次田間調(diào)查顯示大豆產(chǎn)量堪憂(yōu)

8月供需報(bào)告是美國(guó)農(nóng)業(yè)部首次根據(jù)田間調(diào)查對(duì)本年度作物做出的預(yù)估，準(zhǔn)確性相比前幾個(gè)月的計(jì)算機(jī)模擬結(jié)果要高很多，對(duì)市場(chǎng)有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。由于7月份持續(xù)高溫干燥天氣影響，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將美國(guó)大豆種植面積和單產(chǎn)水平均下調(diào)至低于市場(chǎng)預(yù)期的水準(zhǔn)，預(yù)計(jì)2011年美豆產(chǎn)量為30.56億蒲式耳，低于市場(chǎng)平均預(yù)估的31.87億蒲式耳，亦低于7月預(yù)估的32.25億蒲式耳，其中美國(guó)大豆單產(chǎn)由之前的43.4蒲式耳下調(diào)至41.4蒲式耳，收獲面積由之前的7430英畝下調(diào)至7380英畝。

熱氣再襲，大豆長(zhǎng)勢(shì)再受考驗(yàn)

盡管相比7月，8月份美豆生長(zhǎng)壓力有所緩解，但是關(guān)鍵生長(zhǎng)期——結(jié)莢期內(nèi)處于歷史同期中等偏下水平的生長(zhǎng)優(yōu)良率狀況仍舊不允許我們對(duì)本年度美國(guó)大豆產(chǎn)量有任何樂(lè)觀的想法，畢竟最新天氣預(yù)報(bào)顯示，未來(lái)10日，曾經(jīng)飽受干旱折磨的大平原地帶將再次迎來(lái)炎熱天氣，大豆單產(chǎn)水平亦再度接受考驗(yàn)。

全球大豆消費(fèi)情況良好

盡管大豆供給狀況在主產(chǎn)國(guó)面積減少、單產(chǎn)水平不佳的情況下顯得格外緊張，然而全球大豆消費(fèi)情況并沒(méi)有受此影響，而是一如既往的良好。南美大豆銷(xiāo)售樂(lè)觀，據(jù)分析機(jī)構(gòu)Celeres 截至8月16日的消息顯示，巴西2010/2011年度7500萬(wàn)噸大豆作物銷(xiāo)售已經(jīng)完成83%，接近五年均值水平，而到九、十月份才能進(jìn)入播種期的2011/2012年度新作大豆銷(xiāo)售已經(jīng)完成11%，與五年均值水平持平。

中國(guó)需求恢復(fù)性增長(zhǎng)加速全球大豆消耗

隨著中秋、國(guó)慶雙節(jié)備貨期的到來(lái)，食用油”連環(huán)限價(jià)令“也在油脂企業(yè)試探性漲價(jià)風(fēng)中停止，國(guó)內(nèi)油廠壓榨積極性得到明顯提升，復(fù)產(chǎn)以及恢復(fù)雙線(xiàn)甚至三線(xiàn)生產(chǎn)的油廠越來(lái)越多，國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口大豆庫(kù)存也已經(jīng)連續(xù)三周回落。在政策調(diào)控乏力、產(chǎn)量不斷萎縮的情況下，龐大人口基數(shù)催生的中國(guó)大豆消費(fèi)需求只能靠增加進(jìn)口彌補(bǔ)。

因此，盡管短期內(nèi)股市和周邊商品市場(chǎng)的徘徊令處于箱體中檔位置的連豆也隨之猶豫，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，中美大豆種植面積減少、關(guān)鍵生長(zhǎng)期內(nèi)優(yōu)良率欠佳帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，以及調(diào)控政策乏力情況下中國(guó)進(jìn)口大豆需求的恢復(fù)性增長(zhǎng)都將推升國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格向更高水平邁進(jìn)。