7月底，炒作資金逐漸進(jìn)入滬鋁市場(chǎng)，短時(shí)間內(nèi)持倉(cāng)及成交量巨幅放大，期價(jià)在上漲至18500附近如預(yù)期開(kāi)始進(jìn)行整理醞釀下一波走勢(shì)。但無(wú)奈遭遇美國(guó)債務(wù)評(píng)級(jí)遭下調(diào)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊，炒的發(fā)燙的滬鋁期貨轉(zhuǎn)眼間成燙手山芋，多空雙方齊齊減倉(cāng)，資金倉(cāng)皇逃出，斷崖式下跌也使得滬鋁品種成為此次危機(jī)中下跌幅度最大的品種之一。

經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的穩(wěn)定，滬鋁價(jià)格重新進(jìn)入前期的振蕩區(qū)間，成交量、持倉(cāng)量較此波行情之前還是有明顯的增幅，但是受制于短期內(nèi)國(guó)內(nèi)外缺乏明顯利好消息的支撐，滬鋁要想重新獲得資金青睞尚需時(shí)日。但總體仍然維持前期上漲觀點(diǎn)不變，短期繼續(xù)整理以尋求最佳上漲時(shí)機(jī)。

美債危機(jī)影響或有限，市場(chǎng)關(guān)注歐洲經(jīng)濟(jì)

美債危機(jī)對(duì)整個(gè)商品市場(chǎng)的打擊是巨大的，其最后的解決結(jié)果也無(wú)非是美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松政策刺激經(jīng)濟(jì)，或者是通過(guò)政治或者其他手段使得標(biāo)普等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)盡快回復(fù)美債AAA評(píng)級(jí)。無(wú)論是哪種結(jié)果，對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)都將是正面的，當(dāng)前最主要的是對(duì)未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。

美債危機(jī)告一段落，市場(chǎng)重新被歐洲不斷涌現(xiàn)的滯漲、債務(wù)等消息所籠罩。目前歐洲的債務(wù)規(guī)模遠(yuǎn)大于美國(guó)，牽扯的國(guó)家也從最初的希臘蔓延至意大利、西班牙等印象中經(jīng)濟(jì)前景不錯(cuò)的國(guó)家，近日更是爆出法國(guó)也面臨降級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。除了債務(wù)危機(jī)，歐洲各國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景也成為當(dāng)前關(guān)注重點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)又起波瀾，二三線城市加入限購(gòu)隊(duì)伍

為應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的”金九銀十“房地產(chǎn)銷售旺季可能帶來(lái)的房?jī)r(jià)反彈，住建部要求各地繼續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控政策，同時(shí)公布二三線城市的限購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)部分房?jī)r(jià)上漲過(guò)快的城市也相應(yīng)實(shí)行限購(gòu)?，F(xiàn)在已經(jīng)不能奢望商品房市場(chǎng)能夠帶來(lái)什么支撐性的消息，保障房如果能按時(shí)開(kāi)工建設(shè)，也將彌補(bǔ)商品房建設(shè)萎縮帶來(lái)的需求減少。

近日住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部公布2011年1—7月全國(guó)保障性安居工程建設(shè)進(jìn)度情況，開(kāi)工率達(dá)到72％。另外央行和銀監(jiān)會(huì)日前聯(lián)合下發(fā)通知，鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)保障性住房建設(shè)予以貸款支持。

資金大量撤離，多空雙方均選擇離場(chǎng)觀望

在一個(gè)不穩(wěn)定的市場(chǎng)，炒作資金來(lái)得快去得也快。滬鋁主力1110合約的持倉(cāng)已經(jīng)從最高時(shí)的23萬(wàn)手?jǐn)r腰跌至不足11萬(wàn)手。前期多頭炒作主力倉(cāng)位國(guó)泰君安及浙江永安多頭倉(cāng)位已經(jīng)分別從最高時(shí)的1萬(wàn)多手減至當(dāng)前跌出前20名，主力資金基本已經(jīng)逃的干干凈凈，就剩下一些后期追漲單還被牢牢套住。反觀空頭主力青銅峽及中電投，之前在滬鋁價(jià)格上漲期間建立的空頭保值單也都獲利出場(chǎng)，目前的倉(cāng)位也維持在正常水平。

前期暴跌后，庫(kù)存減少明顯，賣出保值盤前期被套，在當(dāng)前鋁現(xiàn)貨升水情況下，賣出保值企業(yè)傾向于下跌后注銷倉(cāng)單在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣鋁，而買入保值的企業(yè)也由于期貨貼水傾向于在期貨市場(chǎng)交割，長(zhǎng)期保值的當(dāng)前也是一個(gè)向后展期的好機(jī)會(huì)，因此，在買賣雙方的共同作用下，鋁自身向下空間有限。

當(dāng)前整體金融環(huán)境復(fù)雜，美債危機(jī)及歐債危機(jī)并存，顯然不是做多的最好時(shí)機(jī)。滬鋁主力1110合約價(jià)格也正處于17500附近，上下亦可。但在當(dāng)前市場(chǎng)庫(kù)存連續(xù)下跌，出口激增的強(qiáng)力支撐下，再加上下游保障房建設(shè)也能保證未來(lái)鋁材需求旺盛程度，下方空間有限?？傮w長(zhǎng)線維持看多觀點(diǎn)，短期在缺乏明顯利好消息的情況下，滬鋁還將繼續(xù)整理走勢(shì)，逢低做多長(zhǎng)線把持不失為良策。