滬深300現(xiàn)指昨日縮量反彈，收于日內(nèi)最高點2821點，短期壓力位5日均線，W底形態(tài)有待觀察；期指合約全線上揚，IF1109收于2832點，小幅增倉296手。

期現(xiàn)套利方面，IF1109基差圍繞零軸上下波動，從全天的走勢來看，期價走勢與基差走勢之間呈現(xiàn)出一定的負相關性，9點42分，其升水達日內(nèi)最大值8.61點，未能超出19.28點的期現(xiàn)套利閥值。IF1110依舊是表現(xiàn)最強的合約，漲幅最大，同一個時刻，其升水達日內(nèi)最大值16.21點，未能超出30.18點的期現(xiàn)套利閥值。

由于商業(yè)銀行超儲較低，新增信貸對存款派生貢獻減少，大行資金融出意愿降低等原因，銀行間市場資金處于偏緊的狀態(tài)。上周國電轉債申購凍結約3000億資金，使偏緊的資金面更加雪上加霜，從而導致短期借款利率的大幅上行。今日申購資金將解凍，資金緊張局面將有所緩解。鑒于歐豬國家在9月份將有近千億歐元的國債到期需要發(fā)行新債，因此雖然歐盟7月21日通過了對希臘的新一輪救助計劃，但那并不意味著歐債危機的結束；正相反，前段時間圍繞希臘問題的市場動蕩僅僅是歐債危機在今年的一個序幕，歐元區(qū)還將經(jīng)受更加嚴峻的考驗。從之前的表現(xiàn)來看，我們發(fā)現(xiàn)，歐債危機對A股的影響是短期但劇烈的，當然主要也是情緒層面的。到9月份末之前，投資者對于歐債危機的再度惡化應該更加留意。我們此前提及，從技術形態(tài)來看，滬深300現(xiàn)指日線上留下三個缺口，短期內(nèi)再度大幅下跌的空間有限。對于IF1109，在2800點下方不建議追空，能否走出W底形態(tài)還有待觀察，從最近三個交易日的表現(xiàn)來看，我們認為，2800點下方做多比做空相對風險要小。操作方面，謹慎投資者暫時觀望或者短線交易為主。對于激進投資者來說，IF1109回落至2800點下方2780點一帶嘗試短多介入，設置好止損位。IF1109上方壓力位2850點，下方支撐位參考2780點。