大豆

　　延續(xù)近期的震蕩行情，今日大連大豆市場價格再次由箱低回升，主力0909合約開盤3653元/噸，最高3671元/噸，最低3651元/噸，收盤價3668元/噸，結算價格上漲29元//噸。行業(yè)期刊油世界把2008/09年度全球大豆產量數(shù)據(jù)下調至2.124億噸，2008/09年度全球大豆產量預測數(shù)據(jù)從早先的2.235億噸下調到了2.124億噸。低于上年的實際產量2.209億噸。

　　油世界預計2008/09年度全球大豆加工量為1.933億噸，低于早先預測的1.954億噸，也低于上年的2.032億噸。2008/09年度全球大豆期末庫存預計為5010萬噸，相比之下，早先的預測為5970萬噸，上年為6030萬噸。油世界預計，2009/10年度(2月到次年1月)巴西大豆產量預計為5760萬噸，相比之下，上個年度為6000萬噸，2009/10年度巴西大豆出口量預計為2460萬噸，略高于上年的2450萬噸。大豆加工量預計為3200萬噸，略高于上年的3190萬噸。2009/10年度巴西大豆期末庫存預計為180萬噸，低于上年的360萬噸。油世界預計，2009/10年度(3月到次年2月)阿根廷大豆產量預計為3320萬噸，低于上年的4620萬噸。2009/10年度阿根廷大豆出口量預計為470萬噸，遠遠低于上年的1180萬噸。

　　大豆加工量預計為3200萬噸，高于上年的3120萬噸。油世界還預計2009/10年度阿根廷大豆期末庫存為210萬噸，遠遠低于上年的630萬噸。美國農業(yè)部周一發(fā)布的作物進展周度報告，截至周日，全國大豆播種完成25%，去年同期為25%，五年同期平均播種進度為44%。相比之下，一周前的播種進度為14%。據(jù)美國農業(yè)部周一宣布，美國私人出口商向中國銷售了11.6萬噸大豆，計劃在始于9月1日的2009/10年度交貨。美國法律規(guī)定，如果美國私人出口商在同一工作日向目的地銷售10萬噸或10萬噸以上的大豆，就必須在第二個工作日下午三點之前向美國農業(yè)部申報。不足10萬噸的銷售每周匯報一次。

　　鋼材

　　【今日行情】

　　0909螺紋合約跳空高開3630，收3618，上漲22，漲幅0.61%。今日累積成交95620手，持倉量減少1260手，至335490手。

　　0909線材合約該哦開3529，收3524，上漲25，漲幅0.71%。今日成交量3888手，持倉量增加314手，至36760手。

　　【基本面】

　　淡水河谷預計鐵礦石談判近期了結

　　淡水河谷首席執(zhí)行官阿格內利稱，09年鐵礦石談判將在未來幾周內結束，而對于今后是否延續(xù)這一基準協(xié)議價機制上準從客戶意愿。由于4月份5700萬噸鐵礦石進口量引起國內鋼協(xié)重視，并查出部分無主礦，造成鐵礦石過?？只拧Ｒ虼?，在鋼材價格階段性高點完成談判也成為礦商們的一個有利時機。

　　但近期鐵礦石受到進口激增的影響，鐵礦石價格開始回落。今日，北票、本息、建平、灤縣、遷安、唐山地區(qū)報價出現(xiàn)5-10元的下挫。此外，由于國內礦、印度礦目前報價均較高，市場由海外礦占領。在鐵礦石價格逐步走高的情況下，這部分礦石在成本線上便開始壓制市場價格。因此，短時間內鐵礦石繼續(xù)走高的動能略顯不足，國際鐵礦石商需要及早完成談判。由于中國鋼協(xié)仍然要求40%的降幅，雖然目前中方主動性較差，但中國已經吃進近80%的鐵礦石貿易，話語權有所加強。若協(xié)議基準價真如預計的下調40%，那么礦商需要對以前出口的鐵礦石進行補差。據(jù)悉，近期淡水河谷已向巴西最大的私人銀行達成融資協(xié)議，更加重這一猜想。

　　冶金焦遭遇山西焦化產業(yè)調整

　　山西焦化產業(yè)調整和振興規(guī)劃培訓班中傳出這樣一份信息：“零星的小焦炭企業(yè)都會被關掉，大部分都將’收容’到10個焦炭園區(qū)內。”規(guī)劃中還提到，兩年內山西焦化產能將控制在1.4億噸左右。

　　由于產能更加集中，落后產能的淘汰，山西焦協(xié)在焦炭行業(yè)市場話語權將進一步得到加強。近期，在冶金焦減產的情況下，冶金焦價格零基本穩(wěn)定，零星有50-100元不等的漲幅。

　　限產令與鋼價上行沖突，政策手段效果難以顯現(xiàn)

　　中鋼協(xié)稱，全國1-4月累計生產粗鋼17085.65萬噸，平均日產142.38萬噸，高于去年平均日產136.75萬噸的水平，相當于全年產粗鋼5.2億噸。今年還有鞍鋼鲅魚圈、首鋼曹妃甸等新增產能陸續(xù)釋放，鋼鐵行業(yè)產能過剩問題短期內將難以改變。因此近期工信部出臺了關于控制國內鋼材產能的通報。

　　但是由于鋼材現(xiàn)貨價格持續(xù)上行，中小型鋼鐵企業(yè)盈利效果好于大型鋼企，無論是企業(yè)本身還是當?shù)卣畬τ谶@部分落后產能仍期望繼續(xù)維持，從而導致國內產能仍不受控的局面。

　　短期內需求仍是最大變動因素

　　由于近期需求較為旺盛帶動鋼材市場走出年來的頹勢，市場穩(wěn)步上行。但是需求旺盛的局面能否維持更長的時間仍帶考驗。

　　一方面，國內鋼材產量已經收到盈利能力提高而大幅增加。這部分增加的產能能否被及時消化有待考驗。

　　第二，由于鋼材價格穩(wěn)步上行，下游終端是否還會像過去采購廉價資源一樣急于采購這部分資源。

　　第三，下游在完成采購后，下游終端有一段消化時期，而這段消化時期遭遇國內產能增加，是否會構成二次過剩。

　　就宏觀大方向來講，下游需求仍有幾方面利好。

　　一，今年鐵道部計劃完成基建與機車車輛購置投資7000億元，可以消費鋼材2500萬噸，水泥1.2億噸，提供就業(yè)崗位680萬個；全國20多個省市近600家企業(yè)參與高速動車組的制造，將帶動新材料、機械、冶金、信息等產業(yè)發(fā)展。

　　二，第一季度經濟增長6.1%，表現(xiàn)好于預期；政府擁有足夠大的資源空間，在必要時推出更多刺激經濟的措施。因此基于今年前4個月的數(shù)據(jù)來判斷，中國經濟肯定能夠實現(xiàn)全年增長8%的目標。

　　總言

　　短期內市場無明顯利多利空因素，鋼材期貨走勢傾向于周邊金屬市場走勢。短期內，但由于鋼材現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上行的格局被打破，市場需要進行整理驗證價位支撐，預計明日鋼材期貨仍將保持震蕩，可適量逢高沽空。

 

 

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