大豆

　　今日大連大豆發(fā)力上攻，突破近期箱體上沿，主力0909合約開盤3660元/噸，最高3748元/噸，最低3660元/噸，收盤價(jià)3720元/噸，結(jié)算價(jià)格上漲59元//噸。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新油料展望報(bào)告顯露，2009年中國大豆產(chǎn)量將從上年的1600萬噸降至1560萬噸，原因是玉米種植效益高于大豆，農(nóng)戶將減少大豆種植面積。美國農(nóng)業(yè)部稱，雖然中國政府政策鼓勵大豆生產(chǎn)，但是今年大豆播種面積可能減少4%，為910萬公頃。

　　農(nóng)戶可能將更多的耕地轉(zhuǎn)播上玉米，因?yàn)橛衩追N植效益要高于大豆。今年春季中國創(chuàng)紀(jì)錄的大豆進(jìn)口步伐促使美國農(nóng)業(yè)部將2008/09年度中國大豆進(jìn)口數(shù)據(jù)上調(diào)了150萬噸，為3750萬噸。但是中國的大豆進(jìn)口激增，并不在于國內(nèi)消費(fèi)大幅提高，所以這導(dǎo)致國內(nèi)大豆庫存急劇增加。政府大豆庫存過剩將壓制國內(nèi)市場。到今年夏季結(jié)束，中國的大豆進(jìn)口量可能減少，因?yàn)楣?yīng)過剩將蠶食加工利潤。雖然國產(chǎn)大豆可能減產(chǎn)，豆粕消費(fèi)可能增長6%，但是2009/10年度中國大豆貿(mào)易增幅同樣有限。2009/10年度中國的大豆進(jìn)口量可能增至3810萬噸。展望報(bào)告顯示，目前2008/09年度阿根廷大豆收割工作已經(jīng)完成了四分之三，單產(chǎn)糟糕，因而美國農(nóng)業(yè)部本月阿根廷大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)了500萬噸，為3400萬噸。今年三月到四月期間，阿根廷許多晚播大豆產(chǎn)區(qū)的降雨量不足正常水平的一半。如果干旱持續(xù)到六月中旬，那么可能導(dǎo)致冬小麥播種面積降至40年來的最低水平，使得2009/10年度有更多的耕地可供種植頭季大豆。如果2009年底天氣狀況正常，那么2009/10年度阿根廷大豆產(chǎn)量將從本年度恢復(fù)性增長。預(yù)計(jì)2009/10年度阿根廷大豆產(chǎn)量將增至5100萬噸，原因是收獲面積將增至創(chuàng)紀(jì)錄的1800萬公頃，單產(chǎn)也將達(dá)到平均水平，比本年度因干旱而減產(chǎn)的水平增長40%。

　　美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，今年阿根廷大豆歉收將會制約今年剩余時間以及2009/10年度阿根廷大豆和豆粕出口。2008/09年度阿根廷大豆將大幅降至740萬噸，相比之下，上個年度為1380萬噸。據(jù)阿根廷農(nóng)村社團(tuán)(CRA)周二預(yù)計(jì)，迄今為止，大豆收割工作已經(jīng)完成了90%。2008/09年度阿根廷大豆產(chǎn)量估計(jì)只有3050萬噸。CRA稱，本年度阿根廷糧食總產(chǎn)量可能減少35%，因?yàn)檎r(nóng)業(yè)政策糟糕，扭曲了價(jià)格形成的過程。另外，天氣惡劣，也導(dǎo)致糧食減產(chǎn)。CRA是阿根廷四大頭號農(nóng)業(yè)團(tuán)體之一。他們一直與政府就出口關(guān)稅及農(nóng)業(yè)政策做斗爭。CRA的預(yù)測遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)的2008/09年度阿根廷大豆產(chǎn)量3400萬噸，也低于阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所預(yù)測的3280萬噸。

　　鋼材

　　【今日行情】

　　0909螺紋合約開3616，收3618，上漲1，漲幅0.03%。今日累積成交118774手，持倉量增加1990手，至337480手。

　　0909線材合約開3522，收平3521。今日成交量4364手，持倉量減少1090手，至35670手。

　　【基本面】

　　秦皇島庫存反彈，冶金焦上行乏力

　　近期，受到山西限產(chǎn)和夏季用煤旺季兩大利好刺激，中間商囤煤量開始增加。據(jù)悉目前，秦皇島煤炭庫存量已經(jīng)反彈至420萬噸，較4月末最低點(diǎn)反彈近20%。鑒于煤炭價(jià)格不斷走高以及庫存的吃進(jìn)，冶金焦現(xiàn)貨的均價(jià)從4月中旬的1450左右的均價(jià)上行到1550元，但目前明顯上行無力，各地報(bào)價(jià)力求穩(wěn)。相對應(yīng)的山焦yy0908、yy0910在18、19、20三日連續(xù)呈現(xiàn)20-40元不等的巨幅下挫，市場表現(xiàn)疲軟。

　　鐵礦石談判即將終了，中方松口40%

　　有報(bào)道稱，中國鋼鐵協(xié)會秘書長單尚華收回5月中旬關(guān)于“今年鐵礦石定價(jià)僅減30%-35%太少”的說法。而近期淡水河谷表示近期09年鐵礦石談判將在幾周內(nèi)結(jié)束，加重市場猜測。而目前最大的可能就是在中間價(jià)位即30%左右的水平波動。

　　但是由于近期鋼材價(jià)格階段性觸頂，今年沒有原材料價(jià)格的干擾，市場有可能回落后企穩(wěn)波動。那么此時完成的鐵礦石價(jià)格仍然對國內(nèi)鋼企不利，因此預(yù)計(jì)09鐵礦石談判價(jià)格短時利空，長期還是利多。

　　鋼價(jià)漲幅停滯，海運(yùn)費(fèi)用相應(yīng)止?jié)q

　　在連續(xù)一周的上漲之后，巴西-北侖/寶山海運(yùn)費(fèi)用從21.62上漲至25.94美元/噸，上漲4.32美元，漲幅約在20%。西澳-北侖/寶山海運(yùn)費(fèi)用從8.9上漲至11.02美元/噸，上漲2.12美元，漲幅約在24%。

　　但從近幾日的觀察來看，日漲幅有明顯縮小跡象。一方面，由于國內(nèi)鐵礦石過剩預(yù)期強(qiáng)烈，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格開始滑落。另一方面，由于鋼材價(jià)格階段性觸頂，預(yù)計(jì)開始小幅回調(diào)，鐵礦石市場有所遇冷。

　　因此，短時鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)仍將回調(diào)一段時間。總言

　　近期原材料市場受下游止?jié)q因素和過剩因素制約開始回調(diào)，或給市場帶來短暫利空。多頭雖然有明顯拉漲，但基本面多空因素交互，難以支撐市場報(bào)價(jià)繼續(xù)上移，若市場無明顯信號短時震蕩局面難以打破，仍建議逢高沽空的策略。

 

 

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