本周滬鋅資金移倉完畢,新主力1112合約出師不利,首日秀便出現(xiàn)大幅下跌,而前兩個交易日累計下跌近4.5%。技術(shù)上滬鋅1112合約依然沒有擺脫下行通道,短期均線系統(tǒng)向下發(fā)散,周二收盤一度跌破布林線下軌16500元/噸的支撐,而且近日走勢易跌難漲,熊市特征明顯。

歐美經(jīng)濟(jì)舉步維艱

整理最近一周宏觀方面的信息我們發(fā)現(xiàn),負(fù)面新聞幾乎占據(jù)了一大半。歐洲方面,標(biāo)準(zhǔn)普爾將意大利的主權(quán)信用評級從“A+”下調(diào)至“A”,評級前景為“負(fù)面”;希臘1年期國債收益率飆升至114.4%,違約風(fēng)險日趨加大;穆迪宣布下調(diào)法國興業(yè)銀行與法國農(nóng)業(yè)信貸銀行的信用評級;歐洲債務(wù)危機(jī)開始從希臘、葡萄牙等中小經(jīng)濟(jì)體向西班牙、意大利等大型經(jīng)濟(jì)體蔓延。美國方面,美國商務(wù)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示,美國8月零售銷售月率持平,預(yù)期上升0.2%,前值修正為上升0.3%,初值上升0.5%,打擊消費(fèi)者信心;美國初請失業(yè)金人數(shù)意外上升;9月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)也縮減,顯示美國經(jīng)濟(jì)滑向衰退邊緣。

　　而唯一的利好是上周五全球五大央行計劃通過三次操作,向歐洲銀行注入資金,以消除流動性危機(jī)。表面上看,意大利、西班牙等國財政惡化,大量貨幣基金撤出了歐洲,唯有歐洲央行可以扮演救世主的角色。但事實(shí)上央行短期流動性計劃只能惠及某些大銀行以短暫緩解困局。而換個角度來看,央行的聯(lián)手救市卻肯定了一點(diǎn)——目前歐元區(qū)國家經(jīng)濟(jì)的確有很嚴(yán)重的系統(tǒng)性問題。

目前的狀況非常類似于美國次貸危機(jī)。4年前美國金融危機(jī)也出現(xiàn)過央行的聯(lián)合注資,同樣有雷曼兄弟遭到評級機(jī)構(gòu)下調(diào)評級,此次危機(jī)會否爆發(fā)大規(guī)模的金融危機(jī),我們不可而知,但可以肯定的是目前的世界經(jīng)濟(jì)依然處于陰霾的籠罩之下,且隨時可能有新問題爆發(fā),而負(fù)面消息頻發(fā),市場悲觀情緒蔓延,進(jìn)而引發(fā)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的變臉。

由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷惡化,各大機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低了主要國家的增長預(yù)期及商品需求。穆迪預(yù)計葡萄牙2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值將減少2.0%,2012年GDP將減少1.7%。全美企業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(NABE)預(yù)計,美國經(jīng)濟(jì)今年的增幅可能僅有1.7%,下降明顯。同時,亞洲開發(fā)銀行調(diào)低了中國2011年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估值,理由是中國主要貿(mào)易伙伴需求減弱,而中國政府努力抑制通貨膨脹也會產(chǎn)生一定影響。

基本面依舊疲軟

基本面上,鋅進(jìn)入到傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季,但是卻出現(xiàn)旺季不旺的景象。雖然今年1到8月國內(nèi)金屬鋅累計產(chǎn)量3410,000噸,同比增長5.4%,回升至歷史高位,但是鋅8月單產(chǎn)量為406000噸,同比下降4.2%,證明近來加工廠對鋅的采購興趣并不濃厚。由于9月份來自國外的訂單清淡,出口明顯下滑,部分機(jī)構(gòu)調(diào)低明年中國出口預(yù)期,多數(shù)企業(yè)并不急于大量備庫,而是視新一季的訂單狀況來采購原料。鋅需求的不確定性阻礙了鋅價上行的動力。雖然目前價格已經(jīng)接近生產(chǎn)企業(yè)成本價格,但是整體氛圍的不樂觀依然是壓在鋅身上的千斤頂。

本周四,希臘將有200億國債到期,這將考驗(yàn)金融市場已經(jīng)緊繃的神經(jīng)。預(yù)計經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂以及技術(shù)上對破位的恐懼或?qū)⑼苿愉\價振蕩下行。