國慶假期之后，在北方氣溫漸冷、資源南下以及歐債危機暫緩的背景下，螺紋鋼主力1201合約底部出現(xiàn)小幅抬升，但成交量并未出現(xiàn)明顯增加。同時交易所螺紋鋼的庫存?zhèn)}單繼續(xù)保持自9月22日以來的零記錄，這一方面顯示市場資金緊張的情況未見改善，另一方面也說明螺紋鋼在期貨盤面跌破成本后，鋼廠及貿易商做空的意愿跌至冰點。近期螺紋鋼的走勢將如何？

庫存回升，供給壓力增加

國慶期間監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼全國主要城市庫存量出現(xiàn)明顯上升，環(huán)比上月增加10.76%，同比增加8.22%。而回顧自8月26日螺紋鋼庫存水平回升以來，平均環(huán)比上漲僅為4.37%。

從增長幅度來看，去年的漲幅與今年類似，但對比兩年鋼材市場所處的情況，卻大不相同。2010年9月，節(jié)能減排、停產限電的政策讓全國鋼價出現(xiàn)連續(xù)暴跌，但隨著鋼材產量的迅速減少，冬儲及實際需求開始拉動鋼價自10月后陸續(xù)走高。今年出于對傳統(tǒng)“金九銀十”的期盼，多數(shù)鋼廠從8月底便開始增加了產鋼量，9月雖然鋼價在國際宏觀氛圍的影響下出現(xiàn)連續(xù)陰跌，但并未減慢鋼廠生產的步伐。與此同時，本來就長期存在的鋼材出廠價和銷售價倒掛的現(xiàn)象繼續(xù)加重，雖然多數(shù)鋼廠采取了“明降暗補”的方式，但市場上參與訂貨的貿易商數(shù)量仍在減少。供應的持續(xù)增加加上交易的不積極，成為本次螺紋鋼庫存回升的主要原因，而在下游需求未見改善的情況下，此種庫存回升對價格的壓制作用將繼續(xù)存在。

長期利好需求刺激消逝

10月10日住建部公布數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，全國城鎮(zhèn)保障性住房和棚戶區(qū)改造已經(jīng)開工986萬套，開工率達98%。這說明在沒有保障房施工率數(shù)據(jù)的情況下，我國保障房的建設已初步取得了喜人的成果，提前完成了年初的任務。但這也預示著本年度炒作螺紋鋼最大的利多因素已退出歷史的舞臺。供給的增加和需求的不振，使得鋼價即使在國外宏觀環(huán)境市場出現(xiàn)變化的帶動下出現(xiàn)反彈，力度也恐有限。

鋼廠資金緊張，礦價有望下滑

目前鋼鐵行業(yè)資金緊張的狀況未得到改善，且從稀缺資金的鋼廠規(guī)模來看，此種情況有加重的趨勢。國內主流鋼廠進入9月以來的連續(xù)下調價格反映出市場需求不景氣，而不減的鋼材產量則反過來再次壓制鋼材的價格。缺少了需求的刺激，今年第四季度鋼材產量減少似乎將成為可能。

一直以來對鋼價成本有明顯支撐作用的鐵礦石價格在鋼價出現(xiàn)下滑后也開始出現(xiàn)松動，雖然降幅有限，但在鋼廠資金緊張、采購量減少的影響下，預計礦價仍有進一步下滑的可能，鋼材的成本價格也有望出現(xiàn)下調。

綜合來看，雖然國際金融環(huán)境動蕩不安，短期商品價格出現(xiàn)波動的可能性增大，但對于鋼價的影響力度有限，整體鋼材市場供給偏多、成交及需求偏弱的情況難有明顯改善，預計第四季度鋼價將繼續(xù)維持弱勢的格局。