期貨中國6、不少業(yè)內人士認為期貨投資咨詢業(yè)務是雞肋業(yè)務，很難收到錢，因此沒有足夠的重視，也沒有花大氣力去推廣。對這種現(xiàn)象，您怎么看？

馮軍：期貨投資咨詢業(yè)務需要理念和戰(zhàn)略領先。一方面， 期貨投資咨詢業(yè)務對目前的期貨公司來說本來就是一項很好的新業(yè)務，需要專心、專業(yè)、專門的思想理念安排開展業(yè)務，這就是從市場的深度為CTA期貨資產管理業(yè)務做專業(yè)水平的鋪墊，特別是思維方式的大調整。我并不同意一些期貨公司說的收不到錢的說法。你幫不到人家投資者，當然收不到錢。我1995年在上海就曾收到一年幾十萬的資訊費，現(xiàn)在整個資訊市場徹底變了，思路也要變，方法更要變。另一方面，期貨投資咨詢業(yè)務后，已經緊跟了海外經紀業(yè)務試水，這就是從市場的廣度為CTA期貨資產管理業(yè)務做準備，不然的話，這個市場有可能是外來的和尚多念經了。原有的期貨公司研發(fā)人員按自己的思路寫寫報告發(fā)到網(wǎng)上一曬，不知有多少客戶在看，有沒有用都不知道，那是一廂情愿的事情。這樣時代一去不復返了。

本人非常同意新湖期貨董事長馬文勝先生的理念：在全球范圍內，進行產業(yè)鏈構建、信息鏈構建、服務鏈構建，這就是一個有理想的期貨公司要做的事。

因此，在這里可以得出這樣的結論：期貨投資咨詢業(yè)務能做出高水平并能得到客戶贊許的期貨公司就有可能做好CTA期貨資產管理業(yè)務，海外經紀業(yè)務也能主動式做到專業(yè)高水平的，就更有可能在全球市場做好CTA業(yè)務。否則，CTA期貨資產管理業(yè)務也就只是一個口號而已，只是一塊業(yè)務牌照而已。

期貨中國7、期貨投資咨詢業(yè)務是收費業(yè)務，它應是主要針對高端客戶的服務，它能為高端客戶提供怎樣的增值服務？

馮軍：期貨投資咨詢可以為高端客戶提供系統(tǒng)解決方案。期貨市場的產生說是為了給貿易商和農民提供避險的場所，發(fā)展到今天至少也演變成為爭奪定價權的平臺。這里的高端客戶有兩層含義: 一是，具體市場中的投機大戶、套期保值客戶和對沖套利客戶；二是，具體市場外的政府、政府相關部門、整個行業(yè)、行業(yè)龍頭、行業(yè)投資者等。后者的戰(zhàn)略思想、戰(zhàn)術行動及其默契配合才是國家戰(zhàn)略、行業(yè)戰(zhàn)略的最高體現(xiàn)。很顯然，作為第一層次的高端客戶須要獲得或者保證下列要素的全部或者部分：專項持續(xù)培訓、人才適當安排、管理咨詢、操作流程、制度設計；宏觀、基本面和技術面有效信息的收集、處理和提供，這些信息如何加工成不同程度、不同模式、不同對象可以使用的服務商品；在此基礎上，才可以為不同級別的投機、套保和對沖套利客戶提供交易策略、方案和咨詢服務；以上三個層次里面的諸多要素須要借助信息技術來實現(xiàn)最有效率和最有效益的最高目標，程序化交易設計與運用和信息管理系統(tǒng)設計與運用是現(xiàn)在和未來必須要使用的手段和平臺工具，當然這里程序化交易設計可以包含在信息管理系統(tǒng)設計里面的。期貨公司做好了以上這些準備才有可能為國家利益和行業(yè)利益服務。

期貨投資咨詢的最高手段是期貨金融服務云。最后，有了系統(tǒng)解決方案提供和服務的經驗，通過信息平臺的搭建，整合資訊業(yè)、金融業(yè)、信息業(yè)、產業(yè)鏈、服務業(yè)、咨詢業(yè)六個方面的資源，設計成為不同類型客戶服務鏈產品，靜態(tài)動態(tài)設計成為不同類型客戶的投資模式或者說交易贏利模式，然后在云計算的平臺上實現(xiàn)讓不同類型客戶按需自助服務、通過網(wǎng)絡訪問、與地點無關的資源池、快速伸縮性、按使用付費，這就是以后可能實現(xiàn)的期貨金融服務云。如果將線上和先下結合操作，競爭力劇增。

期貨中國8、期貨公司和相關服務人員具應該體怎么做好期貨投資咨詢服務？

馮軍：我的觀點很明確，有目標的具有生產力的研發(fā)做好了，期貨投資咨詢的業(yè)務至少一半也做好了，甚至于公司的門面也有了，只是為了公司門面做研發(fā)的公司只會獲得適得其反的效果：比如，由于目前，期貨公司的任何形式的分析報告因為不需要承受來自客戶的壓力和責任，就不可能做到每一份報告都是極致的品質，這恰恰是這種期貨金融分析要做得好的關鍵，因此，總有一些報告寫得不好、或者根本就是沒有用，甚至還錯誤百出。然后，公司花了很多的人力物力培養(yǎng)了所謂的研發(fā)人員，研發(fā)人員也好歹花了很多心血的工作成果沒有被客戶認可、也沒有客戶在看。好了，那總有研發(fā)人員寫得好的報告，總有一些研發(fā)人員很有水平，客戶就總是沒有正確的看待和使用這些報告，也就長期得不到客戶的重視和認可。而且永遠難以形成良性循環(huán)。

很清楚，這一半做好了，后一半與市場對接也有可能做好，如果能夠針對產業(yè)鏈客戶、機構客戶、專業(yè)客戶提供細分的投機、對沖套利、期現(xiàn)貨套利、套保風險管理或者其中的組合， 客戶覺得確實是有一定的幫助，那么，這樣的期貨投資咨詢業(yè)務就做到了一定的軌道上。反過來，就能夠真正的推動研發(fā)生產力的發(fā)展和深化，也就是路可以走得越寬越遠。

期貨中國9、您覺得期貨公司能否借助期貨投資咨詢業(yè)務獲得發(fā)展的動力？

馮軍：期貨投資咨詢是打造商品期貨產業(yè)服務鏈，構建期貨金融服務商業(yè)模式的系統(tǒng)武器。21世紀的商業(yè)是講究商業(yè)模式制勝之道的世紀。期貨公司作為金融服務機構要脫穎而出，在激烈無序競爭的市場中實現(xiàn)國家戰(zhàn)略、社會戰(zhàn)略和企業(yè)戰(zhàn)略三重責任，就必須走正確的道路，創(chuàng)新和設計自己可以復制自己，別人很難復制你的商業(yè)模式。將資本的力量、機制的力量、營銷系統(tǒng)的力量、電子商務的力量、團隊模式的力量、戰(zhàn)略系統(tǒng)的力量有機結合，變成成長的力量。

期貨中國10、在當下的期貨和現(xiàn)貨產業(yè)的互動生態(tài)中，期貨公司與客戶的互動生態(tài)中，期貨公司應該如何作為才能獲得這種發(fā)展的動力？

馮軍：目前，期貨公司作為商品期貨產業(yè)鏈服務的節(jié)點、作為期貨信息流的匯集點，具有打造商品期貨產業(yè)服務鏈的天然優(yōu)勢：如，產業(yè)鏈的主要環(huán)節(jié)生產商、貿易商、制造商和消費終端商需要參與期貨市場的就都在期貨公司接受服務，而期貨公司的專業(yè)人員具有綜合宏觀、基本面和技術面的信息流和視野技能。 所以，我們設想期貨公司設計從培訓學習、人才培養(yǎng)、產業(yè)信息調研、行情研發(fā)、投資咨詢、投資套保套利方案、操盤培訓指導、現(xiàn)貨渠道、期貨經紀、風險控制、制度建設、贏利模式設計等12個方面的內容裝入以上提到的六方面力量里面，就能夠變成成長的力量機制。這將是期貨公司金融服務鏈或者說期貨金融服務系統(tǒng)的創(chuàng)建?？蛻魧⒛軌颢@得部分或者全部的專業(yè)服務，需要全部或者大部的服務就是從期貨公司獲得系統(tǒng)解決方案了。

yfjjl6v.cn期貨中國網(wǎng)
沈良訪談整理
2012-12-26