春節(jié)期間，外盤金屬強(qiáng)勢盡顯，究其原因在于貨幣溢出效應(yīng)、部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)和階段性天氣炒作等因素在發(fā)揮作用。美聯(lián)儲(chǔ)超寬松的貨幣政策再度激起投資者的熱情。而國內(nèi)央行也在春節(jié)前釋放流動(dòng)性，為市場提供了寬松的環(huán)境。

然而國內(nèi)金屬上周表現(xiàn)卻不盡如人意，基本面的疲軟成為壓制金屬市場的主要因素。1月銅材企業(yè)訂單情況并不理想，多數(shù)選擇休假停產(chǎn)，部分企業(yè)休假時(shí)間甚至長達(dá)兩周。而鋁市，與往年在淡季維持低量生產(chǎn)不同，今年年初，華東、華南、華北等地很多加工材企業(yè)已然停爐，12月鋁線纜企業(yè)開工率較11月的75.3%下降5.5個(gè)百分點(diǎn)，壓鑄鋁合金訂單大幅縮水，除部分大型企業(yè)訂單相對穩(wěn)定外，多數(shù)中小企業(yè)訂單稀缺，甚至部分老客戶訂單也大幅下滑。

對于近期由于環(huán)保問題而導(dǎo)致部分鉛鋅冶煉廠產(chǎn)能關(guān)閉的現(xiàn)象，預(yù)計(jì)對1月產(chǎn)量影響有限，因?yàn)楹芏喈a(chǎn)能在春節(jié)前已經(jīng)停產(chǎn)檢修。而2月初，部分動(dòng)力型鉛蓄電池企業(yè)開工尚未完全恢復(fù)，加之部分企業(yè)去年12月也預(yù)備了成品庫存，因此，一些企業(yè)并不急于開工生產(chǎn)。

近期，美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回暖和全球一致性為貨幣政策松綁，商品市場和股市已經(jīng)明顯受益，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回升。上周五，美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增長24.3萬人，好于預(yù)期，且失業(yè)率由2011年12月份的8.5%降至8.3%，這使得美國納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲至2011年高點(diǎn)，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)則漲至近4年來的最高點(diǎn)。而CFTC持倉顯示，基金重新看好銅價(jià)，基金從1月17日逆轉(zhuǎn)凈空持倉，轉(zhuǎn)為凈多，而在1月31日持有凈多4183手。

對于金屬后市，受益于貨幣寬松，市場對歐洲債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂情緒的緩解，以及全球經(jīng)濟(jì)在2012年逐漸企穩(wěn)回升的預(yù)期升溫，操作上可維持短多，中線布局空單還需時(shí)日，多單需及時(shí)獲利了結(jié)。滬銅壓力區(qū)間為62000—63000，滬鋁壓力區(qū)間為16300—16500，滬鋅壓力區(qū)間為16100—16300，滬鉛壓力區(qū)間為16400—16500。