經(jīng)過若干年的發(fā)展，石油期貨市場的三大基本功能已經(jīng)基本具備。

一是價格發(fā)現(xiàn)。期貨市場上聚集著眾多的商品生產(chǎn)者、經(jīng)營者和投機者，他們以生產(chǎn)成本加預(yù)期利潤作為定價基礎(chǔ)，相互交易，相互影響。各方交易者對商品未來價格進行行情分析、預(yù)測，通過有組織的公開競價，形成預(yù)期的石油基準價格，這種相對權(quán)威的基準價格，還會因市場供求狀況變化而變化，具有一定的動態(tài)特征。在公開競爭和競價過程中形成的期貨價格，往往被視為國際石油現(xiàn)貨市場的參考價格，具有重要的價格導(dǎo)向功能，能夠引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營更加市場化，提高社會資源的配置效率。

二是規(guī)避風險。套期保值是石油期貨市場基本運作方式之一，企業(yè)通過套期保值實現(xiàn)風險采購，能夠使生產(chǎn)經(jīng)營成本或預(yù)期利潤保持相對穩(wěn)定，從而增強企業(yè)抵御市場價格風險的能力。套期保值的基本做法是企業(yè)買進或賣出與現(xiàn)貨市場交易數(shù)量相當，但交易方向相反的石油商品期貨合約，以期在未來某一時刻通過對沖或平倉補償?shù)姆绞?，抵消現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。當然，由于現(xiàn)貨價格和期貨價格差別現(xiàn)象的客觀存在，套期保值并不能完全消除風險，而是用一種較小的風險替代一種較大的風險，用現(xiàn)貨價格和期貨價格差別風險替代現(xiàn)貨價格變化風險。

三是規(guī)范投機。資本具有天然的投機需求。利用石油期貨市場可以吸引大量資金，從而為石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供第一推動力。利用期貨市場，交易商一方面可以規(guī)避國際油價波動的負面影響；另一方面，還可通過投機交易從市場價格波動中獲取更多的利益。 在規(guī)范的市場，投機行為要受到嚴格的監(jiān)督和管理，投機者是在嚴格遵循交易規(guī)則的條件下獲取正常經(jīng)濟利益，監(jiān)督和管理使投機行為成為調(diào)節(jié)期貨市場的工具。有了投機者的參與，期貨市場的交易量增加，市場供求關(guān)系也可以更好地得以調(diào)節(jié)。