七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

方國治：

美國安倍勝中國首席策略研究員、分析師。2011年世界投資博覽會特約嘉賓?！囤厔莶俦P法則》暢銷書作者。從事證券期貨研究和實(shí)戰(zhàn)15年，多年在私募機(jī)構(gòu)任投資總監(jiān)，擁有豐富的投資分析和贏利經(jīng)驗(yàn)，曾實(shí)現(xiàn)6年60倍的投資收益。尤其擅長股指的規(guī)律及方向的把握。在國內(nèi)金融投資機(jī)構(gòu)的高端培訓(xùn)中，受到證券公司、期貨公司和投資者的贊譽(yù)。

對判斷頂部、底部、趨勢形態(tài)等有深入的研究和領(lǐng)先的成果，在日內(nèi)和中長線交易方面掌握著有效的技法。在股指期貨領(lǐng)域，是年化收益率100%模型的開發(fā)者。

訪談精彩語錄：

（股市）大魚吃小魚，看誰不接最后一棒，不做最大的笨蛋。

期貨市場的本質(zhì)就是通過市場的這種驅(qū)動力來提前發(fā)現(xiàn)未來現(xiàn)貨價格。

股票和期貨的本質(zhì)是一樣的，都是提前反映未來基本面的變化，變化都以趨勢的方式來實(shí)現(xiàn)。

趨勢分析包括兩個方面：一是分析趨勢的方向，二是分析趨勢運(yùn)行的程度。

趨勢分析就是在趨勢反轉(zhuǎn)的早期階段采取行動并順勢而為，直到足夠的證據(jù)證明趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)變?yōu)橹埂?/strong>

多空雙方資金的思維轉(zhuǎn)變不是短期內(nèi)突然變化的，而是一個漸變的過程，而正是由于這個漸變過程，導(dǎo)致價格會以趨勢的方式運(yùn)行。

市場的加速上漲往往意味著即將物極必反。

市場永遠(yuǎn)不可能是完全有效的市場。

多空平衡——打破平衡——尋找新的平衡——再打破平衡，這樣循環(huán)往復(fù)。無論是小趨勢還是大趨勢都是如此。

當(dāng)消滅了所有敵人后，它就成為了自己唯一的敵人，此時，市場必然發(fā)生反轉(zhuǎn)，形成相反的趨勢。

頂部和底部必然出現(xiàn)大陰大陽；成交量不是天量就是地量。

我們在做交易分析時，遵循先長后短。

反彈和反轉(zhuǎn)都是相對某一周期的，分鐘線上的反轉(zhuǎn)也許是日線級別的短線反彈。

對于短期趨勢，主力大資金可以適當(dāng)控制價格或騙線，而對于周線月線級別的趨勢，主力沒那個能力，也沒那個必要來控制。

當(dāng)前的主力大都會按照市場的內(nèi)在規(guī)律做“莊”了，逆大勢的笨蛋主力越來越少了。

從時間上，一般空頭市場會更長。

技術(shù)分析和基本分析都是對的，只是分析的角度不同。

對于非機(jī)構(gòu)投資者技術(shù)分析是最佳選擇。

博弈講究的是用自己所長去博對手所短。

技術(shù)分析的核心是趨勢，技術(shù)指標(biāo)只是判斷趨勢的一種最簡單的方法而已。

我目前的技術(shù)分析體系核心是趨勢，重點(diǎn)是分析趨勢的階段、趨勢的結(jié)構(gòu)和趨勢的交替。

技術(shù)分析用不好的人，不是技術(shù)分析沒用，是使用技術(shù)分析的人沒用。

同樣一根K線在趨勢的不同的位置，作用和意義是不同的。

趨勢位置永遠(yuǎn)比形態(tài)本身重要。

穿頭破腳最常見，成功率也很好，如果是關(guān)鍵位置出現(xiàn)，幾乎100%會反轉(zhuǎn)。

形態(tài)方面，雙底和頭肩底是最常見的，成功率也是最高的。

既然是底，前提是經(jīng)過長期的下跌后出現(xiàn)大陰線，而不是剛下跌初期的大陰線。

日線趨勢底部反轉(zhuǎn)可能是周線上的一次反彈。

底部一定是在重要支撐位區(qū)間，即歷史的重要密集成交區(qū)形成。

底部是有兩部分形成的，左邊會出現(xiàn)大陰線，右邊會出現(xiàn)大陽線。

中長期趨勢容易判斷，受人為控制、突發(fā)消息因素小，而短期趨勢或日內(nèi)趨勢受到主力控制或騙線或突發(fā)消息的影響更大，日內(nèi)趨勢的雜波也更多。

日內(nèi)交易要成功，除了技術(shù)上要有較高的要求外，要控制自己的貪欲，不要什么錢都賺，一定要對行情進(jìn)行選擇性的參與。

最忌諱的是看著行情分時圖不斷地追漲殺跌。

好的趨勢交易者，必然對大趨勢，中趨勢和小趨勢的位置都會做到心里有素，當(dāng)大趨勢和中趨勢或小趨勢都到關(guān)鍵位置時，會重倉參與。

從技術(shù)上講，中長線交易是最簡單的。

首先考慮的是時機(jī)，大盤的時機(jī)。中國股市有個重要的特征就是平均一年只有一次中線上漲的機(jī)會”，一年只做一買一賣，做到了這點(diǎn)，你基本不會虧錢了。

所謂主流板塊就是主流資金運(yùn)作的板塊。

這些先知先覺的機(jī)構(gòu)一般都在大盤的下跌末期，在大盤見底之前就開始建倉。這是主力大機(jī)構(gòu)的唯一軟肋。

從波動的規(guī)律上講，商品期貨、股指期貨和股票完全一樣，區(qū)別不在規(guī)律上，而是品種的投資群體大小不一樣。

技術(shù)分析最適合大市場。

股指的容量最大，市場的客觀規(guī)律起的作用更大，趨勢特征和規(guī)律表現(xiàn)的更明顯，所以精通趨勢的投資者在股指期貨上做的大多比較好。

投資界有兩大投資思想：“順勢而為”和“物極必反”。

“順勢而為”和“震蕩”是很難結(jié)合的，但是“順勢而為”與和“物極必反”是可以相互融合的。

學(xué)習(xí)人家的操盤方法可以，但是重要的是學(xué)習(xí)人家操盤技術(shù)的邏輯。

我們不需要從零開始，學(xué)好前輩們的經(jīng)典理念和技術(shù)，然后在實(shí)戰(zhàn)中體會和積累經(jīng)驗(yàn)，這是一條真正的投資坦途。

方國治《德爾塔絕密時空預(yù)測法》培訓(xùn)介紹

期貨中國1、方國治先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專訪。您做股票和期貨的研究、實(shí)戰(zhàn)已經(jīng)15年了，請問就您的理解而言，股票市場的本質(zhì)是什么？期貨市場的本質(zhì)是什么？

方國治：股票的價格漲跌方向是取決于上市公司未來的基本面是變好還是變壞，和當(dāng)前的公司業(yè)績好壞沒什么多大關(guān)系。股市既然有買有賣，我認(rèn)為股市就是一門生意，傳統(tǒng)行業(yè)的生意是從東邊低價進(jìn)貨，高價賣到西邊去，而股票投資是現(xiàn)在低價買進(jìn)，等待未來高價賣出。一個是空間方面的價值轉(zhuǎn)移，一個是時間方面的價值轉(zhuǎn)移。其本質(zhì)都一樣，都是低買高賣。從交易上理解，股票市場又是一個資金博弈的市場，機(jī)構(gòu)與散戶之間的博弈，實(shí)力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)與相對弱的機(jī)構(gòu)之間的博弈，大魚吃小魚，看誰不接最后一棒，不做最大的笨蛋，我認(rèn)為這就是股市投機(jī)的本質(zhì)。

談到投資二字，很多人不喜歡，如果你買股票的目的純粹是為了獲取上市公司的紅利，那么可以叫投資者，但是如果你是想在市場中獲取差價的，那你必須承認(rèn)你是投機(jī)者。正是由于這個市場是實(shí)力強(qiáng)的吃實(shí)力弱的，所以，作為一個散戶投資者要處理好和主力的關(guān)系，應(yīng)該和散戶站在一個陣營還是和主力站在一個陣營？而要和主力站在一個陣營就需要對主力的運(yùn)作手法有一定的認(rèn)識。同時，也要對散戶的弱點(diǎn)有個清晰的認(rèn)識。

期貨市場的本質(zhì)其實(shí)和股市類似。商品期貨的價格是反映未來該商品的供求關(guān)系的。未來的價格趨勢是由未來的基本面決定的，如果未來基本面朝更好的方面發(fā)展，當(dāng)前的期貨價格就該漲，未來的基本面朝更差的方面發(fā)展，當(dāng)前的價格就應(yīng)該跌，當(dāng)前的價格和當(dāng)前的基本面好壞關(guān)系不大。從期貨二級市場交易上講，更是多空資金博弈的結(jié)果，但這種博弈資金始終受制于未來基本面的因素，這種未來的基本面因素又會提前反映在當(dāng)前的供求關(guān)系上，形成一種市場化的內(nèi)在驅(qū)動力，期貨市場的本質(zhì)就是通過市場的這種驅(qū)動力來提前發(fā)現(xiàn)未來現(xiàn)貨價格，這就是市場趨勢。所以說，投資者可以倒過來研究當(dāng)前趨勢，從而判斷未來的價格趨勢。所以，股票和期貨的本質(zhì)是一樣的，都是提前反映未來基本面的變化，變化都以趨勢的方式來實(shí)現(xiàn)。這就是為什么趨勢技術(shù)既適合股市也適合期貨的原因。

期貨中國2、您是《趨勢操盤法則》一書的作者，請您談?wù)勀鷮Α摆厔荨钡亩x？

方國治：“趨”就是指方向，“勢”就是指在這個方向上運(yùn)行力度，即運(yùn)行的時間和空間。所以，趨勢分析包括兩個方面：一是分析趨勢的方向，二是分析趨勢運(yùn)行的程度。趨勢分析就是在趨勢反轉(zhuǎn)的早期階段采取行動并順勢而為，直到足夠的證據(jù)證明趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)變?yōu)橹埂?/strong>這里最關(guān)鍵的是詞是“早期階段”。當(dāng)我們看到一段價格圖形時，我們必須判斷目前價格是處于當(dāng)前趨勢中還是已經(jīng)發(fā)生反轉(zhuǎn)，如果處在當(dāng)前趨勢中，那目前的趨勢又發(fā)展到什么程度，是在趨勢初期、中期還是末期。如果初中期，策略是順勢而為，如果是末期，那么就要考慮物極必反了。

期貨中國3、就您看來，趨勢行情的發(fā)展動力是什么？即為什么會產(chǎn)生趨勢行情？

方國治：我們隨便打開一個品種的走勢圖，可以發(fā)現(xiàn)股票的走勢并不是隨機(jī)的，而是具有明顯的運(yùn)行方向，即趨勢。為什么會形成趨勢呢？

第一，股票市場的供求關(guān)系的轉(zhuǎn)變促使價格以趨勢的方式運(yùn)行。股市資金都是逐利的。只有當(dāng)市場上漲，出現(xiàn)了賺錢效應(yīng)，場外資金才會不斷流入做多；而下跌的市場，場內(nèi)資金都處于虧損狀態(tài)，顯然不會吸引場外資金加入。不過，隨著股市下跌，流通市值會越來越小時，上漲需要的資金也越來越小。當(dāng)下跌到一定程度，一些先知先覺的投資者看到市場的價值，開始逐步買進(jìn)，使市場開始起穩(wěn)或溫和小幅上漲。之后，有部分場外資金看到了股市的上漲，出現(xiàn)了一定的賺錢效應(yīng)便也開始加入市場做多的行列，開始買進(jìn)，新資金的加入從而再次推動市場上升。隨著市場的上升，供求關(guān)系也發(fā)生了變化：原先看空的投資者也開始轉(zhuǎn)變思路，多頭逐步增加，空頭逐步減少，股價也就繼續(xù)上升。由于這種多空雙方資金的思維轉(zhuǎn)變不是短期內(nèi)突然變化的，而是一個漸變的過程，而正是由于這個漸變過程，導(dǎo)致價格會以趨勢的方式運(yùn)行。

第二，上市公司之間的競爭促使趨勢的形成。公司之間的競爭主要是兩方面，外部的競爭主要是市場占有率的競爭，內(nèi)部的競爭主要是成本的競爭。產(chǎn)品的總需求量一般是基本固定的，假設(shè)某公司的市場占有率增大，同行業(yè)的其它公司市場占有率必然減少，市場占有率增大的公司利潤就增加，有了更多利潤，就有更多的資金聘請更好的人才，有更多資金開發(fā)新技術(shù)，新產(chǎn)品，從而獲得更大的市場占有率，公司的實(shí)力不斷提高，公司的價值處在趨勢中，當(dāng)然價格也應(yīng)該是以同方向的趨勢運(yùn)行，價格趨勢就是這樣形成了。相反，一旦公司陷入虧損境地，則往往沒有資金投入到技術(shù)研發(fā)，也沒有資金去競爭人才和市場等，使公司陷入更大虧損，進(jìn)入了惡性循環(huán)。公司的價值處在下降趨勢中，公司價格也形成了下降趨勢。

第三，多空資金的博弈加強(qiáng)了趨勢的運(yùn)行。在趨勢形成初期，多空處于相對平衡狀態(tài)，當(dāng)市場向一個某方向突破，就會形成了一個上升或下降趨勢。比如：當(dāng)上升趨勢形成初期，多頭沒有明顯的盈利，空頭也沒有改變自己的觀點(diǎn)，但是當(dāng)價格進(jìn)步上升，市場有了賺錢效應(yīng)，多頭更加自信，不斷加倉，同時影響了多頭身邊的其他投資者開始做多。相反，部分空頭也開始懷疑自己的判斷，也開始嘗試做多，從而加強(qiáng)了上升趨勢的勢頭。隨著市場的再次上漲，這種多空資金的轉(zhuǎn)變越來越明顯。當(dāng)達(dá)到一定程度，市場中剩下的空頭無法承受踏空的事實(shí)，徹底轉(zhuǎn)變空頭思維，最終出現(xiàn)一邊倒的局面，空頭徹底被殲滅，市場也就出現(xiàn)了加速上漲。正所謂的“空頭不死，多頭不止”。市場的加速上漲往往意味著即將物極必反。所以，在牛市的初期成交量一般都較低，隨著牛市的發(fā)展，成交量會出現(xiàn)“價升量增”的關(guān)系。相反，空頭力量的逐步增強(qiáng)過程就形成了下降趨勢。

第四，價格趨勢是基于人類的本性及行為規(guī)律而形成的。人都是生活在群體中的，人與人之間的交流就是一種傳輸信息的渠道。同時人又是有差異的，不可能同時得到一樣的信息，并作出同樣的決策。即使得到同樣的信息，處理信息的能力和結(jié)果必然存在差異。所以市場永遠(yuǎn)不可能是完全有效的市場。信息傳導(dǎo)在市場中也是一個漸進(jìn)的過程。所以趨勢只要一旦形成，必然會持續(xù)一段時間。這是順勢交易的基本原理所在。

期貨中國4、為什么市場大部分時候處在震蕩狀態(tài)而非趨勢狀態(tài)？

方國治：市場表現(xiàn)確實(shí)如此。我們在物理學(xué)中有個能量守恒定律：能量既不會憑空產(chǎn)生，也不會憑空消滅，它只能從一種形式轉(zhuǎn)化為其他形式，或者從一個物體轉(zhuǎn)移到另一個物體，在轉(zhuǎn)化或轉(zhuǎn)移的過程中，能量的總量不變。

期貨市場是資金買賣形成的，存在多空買賣兩種能量。市場在趨勢行情中，由于趨勢狀態(tài)的運(yùn)行空間大，運(yùn)行速度快，在短時間內(nèi)消耗的能量大，而市場在震蕩時運(yùn)行的空間小，同樣的時間內(nèi)消耗的能量較小，所以，必然需要比趨勢狀態(tài)更長的時間來積蓄能量，否則能量無法守恒。

所以，市場遵循一種運(yùn)行模式：多空平衡——打破平衡——尋找新的平衡——再打破平衡，這樣循環(huán)往復(fù)。無論是小趨勢還是大趨勢都是如此，所以，我們發(fā)現(xiàn)趨勢和震蕩是相互交替出現(xiàn)的。

期貨中國5、趨勢行情的醞釀、產(chǎn)生、發(fā)展、結(jié)束等是否有一定的規(guī)律性？趨勢一般如何演變？

方國治：趨勢的演變具有一定的規(guī)律性。《周易》說“易窮則變，變則通，通則久，久則窮”。變就是趨勢的醞釀階段，通和久就是趨勢的發(fā)展階段，而窮就是行情通向了極端狀態(tài)，當(dāng)消滅了所有敵人后，它就成為了自己唯一的敵人，此時，市場必然發(fā)生反轉(zhuǎn)，形成相反的趨勢。

所以，趨勢的演變一般有三個階段：趨勢的形成、趨勢的發(fā)展和趨勢的結(jié)束。任何事物的變化都是從量變到質(zhì)變的過程，同樣價格趨勢的變化也不是一蹴而就的，必然是逐步轉(zhuǎn)變的過程。我們說價格最終的決定因素是供求關(guān)系。在下降趨勢的初期，只有少數(shù)人的意識到市場將要下跌，但是隨著價格的繼續(xù)下跌，越來越多的人意識到趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)，開始加入在賣出的行列，長期的下跌把下降趨勢推向極端狀態(tài)，達(dá)到了“物極必反”的境地，空方力量得到充分的釋放?！瓣幨t陽生”！下降趨勢達(dá)到極端狀態(tài)后，實(shí)際上已經(jīng)是窮途末路。此時上升趨勢的第一階段在悄悄的進(jìn)行著，某天當(dāng)市場向上突破底部形態(tài)的頸線或者下降趨勢線，標(biāo)志著上升趨勢形成，開始進(jìn)入趨勢發(fā)展階段。進(jìn)入發(fā)展階段后，一方面新趨勢已經(jīng)確立，另一方面新趨勢基礎(chǔ)的基礎(chǔ)不牢，大多數(shù)投資者對上升趨勢的延續(xù)將信將疑，所以，發(fā)展階段既不會單邊上漲，也不會單邊下跌，而是上下反復(fù)。既然新的上升趨勢已經(jīng)確立，那么，反復(fù)的震蕩都是為第三階段加速上升積蓄力量。當(dāng)價格突破重要的壓力位后標(biāo)志著發(fā)展階段結(jié)束，進(jìn)入了第三階段——加速階段。

從趨勢的演變過程看，每個階段都有不同的特征，掌握這些特征對我們建立交易策略很重要。比如：頂部和底部必然出現(xiàn)大陰大陽；成交量不是天量就是地量等等，還有很多特征。這些特征不是說某個主力能控制的，是市場運(yùn)行中必然的結(jié)果。趨勢演變除了趨勢的階段，還要考慮趨勢的結(jié)構(gòu)及趨勢的交替，這些趨勢的研究成果，不是某個人的發(fā)明，不是我們單個人可以悟出來的，我們的前輩們其實(shí)已經(jīng)通過近百年的經(jīng)驗(yàn)，給我們做出了很大貢獻(xiàn)，我們只要認(rèn)真的虛心的學(xué)習(xí)這些研究成果，無論市場如何變化，最終都能以不變應(yīng)萬變。

期貨中國6、在您眼中，不同時間周期、不同級別大小的趨勢行情有何不同？

方國治：這個問題實(shí)際上是趨勢結(jié)構(gòu)的問題。就是我們常說的“大中小趨勢”。一般周線上的趨勢反轉(zhuǎn)會持續(xù)數(shù)周，但是到底能持續(xù)四周還是十周，需要受到月線趨勢的制約；同樣，日線的趨勢反轉(zhuǎn)會延續(xù)數(shù)天，它的力度受周線制約。所以，我們在做交易分析時，遵循先長后短。反彈和反轉(zhuǎn)都是相對某一周期的，分鐘線上的反轉(zhuǎn)也許是日線級別的短線反彈，如果在盤中不分青紅皂白的買進(jìn)后，結(jié)果發(fā)現(xiàn)是日線反彈高點(diǎn)，你買多的點(diǎn)位實(shí)際上是加空的機(jī)會，做反了。策略沒出問題，是趨勢結(jié)構(gòu)分析上出了問題。

既然趨勢是大小周期相互制約，那么大小周期的趨勢在空間和時間上會有不同。比如,分鐘線的趨勢反轉(zhuǎn)只能維持幾分鐘或十幾分鐘，空間和時間都會有限；而周線上的反轉(zhuǎn)一般都會持續(xù)數(shù)周或數(shù)月，時間會很長。對于短期趨勢，主力大資金可以適當(dāng)控制價格或騙線，而對于周線月線級別的趨勢，主力沒那個能力，也沒那個必要來控制。當(dāng)前的主力大都會按照市場的內(nèi)在規(guī)律做“莊”了，逆大勢的笨蛋主力越來越少了。但是不管是長周期還是短周期，趨勢的演變規(guī)律都是類似的，在關(guān)鍵位置表現(xiàn)的特征都是相似的。

期貨中國7、多頭趨勢和空頭趨勢在表現(xiàn)上有沒有不同的地方？

方國治：趨勢的演變過程上，多頭和空頭趨勢幾乎沒什么兩樣，因?yàn)檫@是多空博弈本質(zhì)規(guī)律決定的。但是，從多頭和空頭市場運(yùn)行的空間和時間上，還是有一定區(qū)別的。從時間上，一般空頭市場會更長。比如2001-2005年股指經(jīng)歷了四年的熊市，之后的牛市只有兩年半。然后從07年10月以來的熊市目前已經(jīng)持續(xù)了6年多了。這也是有原因的，大眾投資者心理是：在多頭市場，喜歡追漲，不斷買進(jìn)，加速了多頭趨勢的運(yùn)行，多頭市場上漲速度更快，持續(xù)時間必然變短。而在空頭市場，大眾投資者喜歡套牢補(bǔ)倉，越跌越買，這就減緩了下跌的速度，時間自然變長。這就是著名“韋伯定律”，這屬于投資心理學(xué)的范疇，有時間還是需要研究學(xué)習(xí)一下。

期貨中國8、您對行情的分析和研判主要基于技術(shù)分析，能否把您歸為純粹的技術(shù)派？您在交易中會不會參考基本面信息？

方國治：技術(shù)分析和基本分析都是對的，只是分析的角度不同。技術(shù)分析是用目前的價格結(jié)果去推導(dǎo)未來的價格趨勢，直接從價格入手，比較簡單。而基本分析是尋找未來股價變動的原因，由于影響股價波動的原因多而且復(fù)雜。選擇分析方法還要根據(jù)的自己的投資風(fēng)格，是短線投資者，還是中線波段投資者或是長線投資者。我個人認(rèn)為，對于非機(jī)構(gòu)投資者技術(shù)分析是最佳選擇。

我個人使用技術(shù)分析更多，基本上不考慮基本面。一方面我認(rèn)為影響未來基本面的因素可以提前在價格中反映出來，第二，當(dāng)前的基本面已經(jīng)被市場提前消化了，沒什么參考意義了，而未來的基本面信息，我的能力無法準(zhǔn)確得到，即使得到信息，其準(zhǔn)確性本身就需要考證。第三，影響價格的因素很多，價格最終的方向是多方面因素的合力的結(jié)果，每個因素影響未來價格的程度太難研究了，太專業(yè)了，我們散戶做不到，至少我做不到。而技術(shù)分析對于我們散戶投資者更簡單，容易掌握，當(dāng)前的價格是上升趨勢，你就順勢做多，這樣做的概率就大，因?yàn)楦唿c(diǎn)只有一個，只要不在最高點(diǎn)買進(jìn)，你都是對的。如果當(dāng)前趨勢是向下的，你就做空，結(jié)果你只有一次最低點(diǎn)賣出是錯的。

機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)勢就是對基本面信息的把握，如果我們也是基本分析，那就是拿我們的劣勢和機(jī)構(gòu)比，博弈講究的是用自己所長去博對手所短。

技術(shù)分析存在于華爾街已經(jīng)100多年了，至今仍是最主要的分析方法之一。技術(shù)分析方法也是目前應(yīng)用人數(shù)最多的股市分析方法。即使絕大多數(shù)基本分析人士同樣也離不開技術(shù)分析。

技術(shù)分析的有效性盡管已被很多人認(rèn)可，但是，它在預(yù)測商品期貨或者股票市場的走勢時，由于投資者的對市場和技術(shù)分析方法的認(rèn)識和運(yùn)用都存在很大差異，往往又被人們質(zhì)疑它的有效性。在很多對技術(shù)分析一知半解的人看來，技術(shù)分析就是技術(shù)指標(biāo)，那只是技術(shù)分析的冰山一角，技術(shù)分析的核心是趨勢，技術(shù)指標(biāo)只是判斷趨勢的一種最簡單的方法而已。