七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對(duì)話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

季凌宇：30歲，上海人，擁有6年的期貨交易經(jīng)驗(yàn)，基本上每年都穩(wěn)步盈利。在第六屆“藍(lán)海密劍”實(shí)盤大賽上榮獲晉銜獎(jiǎng)和“上將”稱號(hào)。已發(fā)行了多支基金產(chǎn)品，目前正在運(yùn)行的產(chǎn)品“凌云3號(hào)”7個(gè)月時(shí)間累積盈利1200多萬(wàn)。

“凌云3號(hào)”凈值曲線圖

精彩語(yǔ)錄：

我屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的風(fēng)格，所以倉(cāng)位始終沒有超過(guò)30%，同時(shí)做到嚴(yán)格止損。

我每年都不斷修正自己的交易系統(tǒng)，沒有急于求成和追求暴利的想法，所以每年就比較穩(wěn)定，基本上目前基金類的年化都在30%至50%左右。

每個(gè)人的經(jīng)歷不同，成熟的定義對(duì)于每個(gè)人也是不同的。經(jīng)歷過(guò)大虧大賺固然會(huì)讓人成熟，但是沒經(jīng)歷過(guò)也不一定就代表不成熟。

我是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的風(fēng)格，所以我每年不會(huì)有一鳴驚人的業(yè)績(jī)，我所追求的是每年穩(wěn)穩(wěn)妥妥的收益率。

基本面就像指南針，方向?qū)α?，加上合理的技術(shù)支撐，這樣就會(huì)事半功倍。

如果基本面看錯(cuò)，那大方向就錯(cuò)了，即使有再高的技術(shù)手段支持，也會(huì)是杯水車薪。

做技術(shù)不能過(guò)分迷信什么指標(biāo)，因?yàn)槭澜缟蠜]有一招鮮吃遍天的指標(biāo)，交易始終是人在做。

今年上半年，是股市牛市，就主要進(jìn)行股指的操作，下半年牛市終結(jié)，商品進(jìn)入熊市，就選擇過(guò)剩產(chǎn)能和需要去庫(kù)存的品種進(jìn)行做空交易。

證券方面，在熊市我也基本保持著每年30%左右的收益率，牛市的話有吃飯行情收益率會(huì)高一些。

在前段時(shí)間的“股災(zāi)”中，我?guī)缀跏窃陬^部就清倉(cāng)了所有股票，而且還建議身邊的朋友清倉(cāng)。

選股跟炒期貨的方式也有相同之處，就是既看估值也看題材。

市場(chǎng)出現(xiàn)熱點(diǎn)的時(shí)候，可以用一部分的倉(cāng)位去參與，要選擇熱點(diǎn)的龍頭。但切莫戀戰(zhàn)，因?yàn)锳股市場(chǎng)就是一個(gè)炒家市場(chǎng)，止損在A股特別重要。

如果大盤處于明顯的跌勢(shì)中，就必須要輕倉(cāng)或者空倉(cāng)，因?yàn)閭€(gè)股還是要看大盤的臉色。

香港市場(chǎng)理性，靠估值分析取勝。A股市場(chǎng)比較年輕，所以震蕩會(huì)比較劇烈，給出的估值會(huì)偏高很多。

A股市場(chǎng)的投機(jī)氛圍更加濃，而香港市場(chǎng)可以踏踏實(shí)實(shí)做一點(diǎn)價(jià)值投資。

香港市場(chǎng)比較成熟，更看重的是上市公司的業(yè)績(jī)，如果用炒的思維去香港這個(gè)成熟市場(chǎng)，會(huì)比較容易踩到地雷。

對(duì)于股市的監(jiān)管時(shí)時(shí)刻刻都不能放松，就是因?yàn)?/span>有太多的內(nèi)幕交易，所以鑄就了很多業(yè)績(jī)神話，投資者也比較容易被這些神話迷惑。

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，目前整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)還是比較疲弱，在一個(gè)下行的周期內(nèi)，產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)整，去庫(kù)存去過(guò)剩產(chǎn)能的路途漫漫，所以大牛市的基礎(chǔ)目前沒有，還是一個(gè)偏震蕩的行情。

股市的功能就是為企業(yè)輸血，IPO重啟對(duì)股市長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)肯定是好事，因?yàn)樵煅墓δ茉诨謴?fù)。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的交易者來(lái)說(shuō)，本金的安全是第一位的。

國(guó)內(nèi)的基金起伏比較大，碰到負(fù)責(zé)的優(yōu)秀基金經(jīng)理，就能獲得比較高的投資回報(bào)，國(guó)內(nèi)基金主要在于挑選的基金經(jīng)理是否優(yōu)秀。

我們的核心競(jìng)爭(zhēng)力就是穩(wěn)定的業(yè)績(jī)，不要有太大的起伏，每年做到給投資人回報(bào)，這樣或許能成為市場(chǎng)中的一家老店。

七禾網(wǎng)1：季凌宇先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。您24歲時(shí)就開始做期貨，請(qǐng)當(dāng)時(shí)您是這么接觸到期貨的？為什么會(huì)選擇期貨這個(gè)行業(yè)？

季凌宇：當(dāng)時(shí)我剛畢業(yè)的時(shí)候，去了最早的華通鉑銀交易所，接觸到了最早的黃金白銀等貴金屬的現(xiàn)貨業(yè)務(wù)，所以也就無(wú)意中算半只腳踏入了期貨行業(yè)。開始的時(shí)候是進(jìn)行中遠(yuǎn)期的現(xiàn)貨交易，其實(shí)有點(diǎn)類似于期貨了。選擇踏入這個(gè)行業(yè)，還是源于對(duì)金融類行業(yè)的興趣吧。

七禾網(wǎng)2：我們從您的資料中獲悉在期貨市場(chǎng)上您基本每年都穩(wěn)步盈利，沒有過(guò)大虧大賺的經(jīng)歷。請(qǐng)問(wèn)，您是怎么實(shí)現(xiàn)進(jìn)入期貨市場(chǎng)第一年就盈利的？又如何保持每年穩(wěn)步盈利？每年的年化收益大概是多少？

季凌宇：開始接觸期貨前，我很早就開始做股票了。當(dāng)初做股票也有過(guò)虧光的慘痛經(jīng)歷，雖然那時(shí)候虧光的錢不多，但是對(duì)于我來(lái)說(shuō)也是一個(gè)非常慘痛的教訓(xùn)。我從大學(xué)一年級(jí)就開始摸索做股票了，那是2005年前后的事情。后來(lái)就開始技術(shù)研究，學(xué)習(xí)了江恩理論。后來(lái)2008年，參加第一屆東方財(cái)富網(wǎng)舉辦的炒股比賽，進(jìn)入了全國(guó)前十五名。那時(shí)候就開始嚴(yán)格貫徹執(zhí)行自己的盈利模式和風(fēng)控模式。再到后來(lái)進(jìn)入期貨市場(chǎng)，也算是順?biāo)浦?。進(jìn)入期貨行業(yè)的第一年，因?yàn)?strong>我屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的風(fēng)格，所以倉(cāng)位始終沒有超過(guò)30%，同時(shí)做到嚴(yán)格止損，加上那年行情也比較配合，所以第一年就做到盈利了。以后每年都不斷修正自己的交易系統(tǒng)，沒有急于求成和追求暴利的想法，所以每年就比較穩(wěn)定，基本上目前基金類的年化都在30%至50%左右。

七禾網(wǎng)3：七禾網(wǎng)專訪過(guò)的不少盤手表示，“只有經(jīng)歷大賺大虧才能真正走向成熟”，您如何看待這樣的說(shuō)法？您覺得您的整個(gè)交易體系是否成熟？

季凌宇：其實(shí)每個(gè)人的經(jīng)歷不同，成熟的定義對(duì)于每個(gè)人也是不同的。經(jīng)歷過(guò)大虧大賺固然會(huì)讓人成熟，但是沒經(jīng)歷過(guò)也不一定就代表不成熟。我覺得每個(gè)期貨人的風(fēng)格不同，交易模式也不同，有做技術(shù)分析的，有做基本面研究的，只要能穩(wěn)定盈利，都是優(yōu)秀的交易員。對(duì)于我來(lái)說(shuō)，我是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的風(fēng)格，所以我每年不會(huì)有一鳴驚人的業(yè)績(jī)，我所追求的是每年穩(wěn)穩(wěn)妥妥的收益率。盡量回撤小，有機(jī)會(huì)的時(shí)候能抓住。經(jīng)歷了這幾年的交易，我個(gè)人覺得自己的整個(gè)交易體系也還趨于成熟，瑕疵就是對(duì)于重大機(jī)會(huì)要敢于重倉(cāng)這點(diǎn)還需要改進(jìn)。

七禾網(wǎng)4：在期貨交易上，您主要以中長(zhǎng)線為主，那一般一筆單子的持倉(cāng)時(shí)間多長(zhǎng)？在確定以中長(zhǎng)線為主的交易方法之前，您有沒有嘗試過(guò)短線或其它交易方式？為什么最終會(huì)選擇中長(zhǎng)線的交易方式？

季凌宇：基本要維持三至六個(gè)月，因?yàn)椴煌路輰?duì)應(yīng)的品種基本面也是不同的。短線交易以前也嘗試過(guò)，這個(gè)需要付出極大的精力，而且個(gè)人覺得隨著年齡的增長(zhǎng)，做短線的弊端也會(huì)出來(lái)。而對(duì)于中長(zhǎng)線，只需要確定性和資金的管理，所以相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較穩(wěn)定一些。

七禾網(wǎng)5：我們了解到您在交易上主要采用的是基本面分析為主，技術(shù)面分析為輔的模式，請(qǐng)問(wèn)您為什么會(huì)采用這樣的模式？

季凌宇：原先我也是做純技術(shù)的，但是技術(shù)這個(gè)東西主要是決定你買入和賣出的位置價(jià)格。而對(duì)于大方向的判斷，還是要依賴于基本面，基本面就像指南針，方向?qū)α?，加上合理的技術(shù)支撐，這樣就會(huì)事半功倍。相反，如果基本面看錯(cuò)，那大方向就錯(cuò)了，即使有再高的技術(shù)手段支持，也會(huì)是杯水車薪。這就是所謂的趨勢(shì)力量。而且要真的弄懂每個(gè)品種，基本面的學(xué)習(xí)是必不可少的。

七禾網(wǎng)6：基本面上您主要看哪些信息？一般是通過(guò)哪些渠道或方式獲取這些信息的？

季凌宇：基本面每個(gè)品種都不同，主要是現(xiàn)貨價(jià)格，供需矛盾，政策導(dǎo)向等等。現(xiàn)在獲取信息的途徑比較多，網(wǎng)絡(luò)很發(fā)達(dá)，這些價(jià)格信息基本都能查詢到，同時(shí)也可以咨詢一下行業(yè)內(nèi)的一線從業(yè)者等等。

七禾網(wǎng)7：在技術(shù)面上，您主要參考哪些指標(biāo)、圖形或量變？

季凌宇：沒什么特別的指標(biāo)，主要就參考一些均線的價(jià)格。圖形的判斷也是一種經(jīng)驗(yàn)的累積，每個(gè)人看圖形的判斷也都不同，所以不能一概而論。我覺得做技術(shù)不能過(guò)分迷信什么指標(biāo)，因?yàn)槭澜缟蠜]有一招鮮吃遍天的指標(biāo)，交易始終是人在做。

七禾網(wǎng)8：您以基本面決定方向，技術(shù)面決定進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn)位，請(qǐng)問(wèn)您是如何通過(guò)技術(shù)分析尋找進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn)位的？

季凌宇：這個(gè)問(wèn)題回答起來(lái)比較復(fù)雜，因?yàn)槊總€(gè)人的技術(shù)不一樣，所以也沒有籠統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)。主要還是看一些均線的價(jià)格，支撐或者壓力。