七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對(duì)話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

吳飚

2003年進(jìn)入期貨公司，2004年開發(fā)出趨勢(shì)交易系統(tǒng)，2008年開始專職做期貨。2009年7月獲得冠通期貨實(shí)盤大賽月度冠軍（收益率163%），全程季軍（收益率330%），利潤(rùn)主要來源于7-8月的橡膠上漲；2011年，獲得藍(lán)海密劍實(shí)盤大賽季度亞軍（收益率364%）；2012年獲得藍(lán)海密劍實(shí)盤大賽少校軍銜，收益率排名第19名，2012年9月，程序化交易管理一個(gè)千萬級(jí)資金，收益最高時(shí)60%，利潤(rùn)主要來源于股指；2014年總結(jié)交易經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，寫成《期貨投資邏輯架構(gòu)及量化交易》一書；2014年3月預(yù)判股指要上3000點(diǎn)，2015年6月股票成功逃頂。

訪談精彩語錄：

研究波浪理論對(duì)我實(shí)戰(zhàn)最有用的還是形態(tài)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)就發(fā)現(xiàn)了一個(gè)規(guī)律：平臺(tái)走完是趨勢(shì)，這是確定性的機(jī)會(huì)。

先從基本面來確定行情的性質(zhì)，明確多空方向以及大致的交易區(qū)域，然后再通過技術(shù)確定時(shí)間空間結(jié)構(gòu)是否走完來找到具體的交易位置，并制定相應(yīng)的交易計(jì)劃，做好各種走勢(shì)的應(yīng)對(duì)預(yù)案。

根據(jù)未來的變化方向在反向邊界進(jìn)場(chǎng)可以獲得更多的優(yōu)勢(shì)。

市場(chǎng)永遠(yuǎn)是一個(gè)進(jìn)程，我們永遠(yuǎn)都是菜鳥，每天改變一點(diǎn)點(diǎn)，多年以后回頭再看，已是滄桑巨變。

因?yàn)楦呤找鎸儆诟吣軕B(tài)，而高能態(tài)必然不能持久，最終必然回歸，這是遵循能量守恒定律。

高盈虧比和高收益是兩個(gè)概念，高收益必然伴隨著高倉(cāng)位，高倉(cāng)位必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，而高盈虧比的機(jī)會(huì)并不意味著要重倉(cāng)去做。

在熊市中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格很多，由于期貨要向現(xiàn)貨價(jià)格回歸，這也是低風(fēng)險(xiǎn)高收益的做空機(jī)會(huì)，所以構(gòu)建基本的邏輯架構(gòu)是很重要的。

（市場(chǎng)運(yùn)行）最大的邏輯就是市場(chǎng)遵循阻力最小的方向運(yùn)動(dòng)。

先深入了解一個(gè)品種，利用分形的自相似性找到這個(gè)品種的大致運(yùn)行規(guī)律，然后根據(jù)驅(qū)動(dòng)的此消彼長(zhǎng)，推演出阻力最小的方向，進(jìn)行有計(jì)劃的交易。

情緒驅(qū)動(dòng)會(huì)帶來流暢的單邊行情，但情緒往往會(huì)將行情快速推向極端，物極必反，情緒宣泄完畢，市場(chǎng)又回歸本源。

一個(gè)合理有效的波段交易計(jì)劃至少要包括以下幾點(diǎn)：建倉(cāng)時(shí)間、建倉(cāng)理由、建倉(cāng)價(jià)格、資金配置、止損設(shè)置、預(yù)期目標(biāo)、持倉(cāng)監(jiān)控依據(jù)、止盈設(shè)置、加減倉(cāng)位置、平倉(cāng)理由、平倉(cāng)價(jià)格、總結(jié)。

每次60分鐘上沿附近柱值縮短或30分鐘上沿附近死叉都是加倉(cāng)的好時(shí)機(jī)，加倉(cāng)后總倉(cāng)位控制在20%以內(nèi)，加倉(cāng)后設(shè)一個(gè)波動(dòng)幅度止損，急跌后短期底背離平掉加倉(cāng)部分。

如果錯(cuò)過了日線級(jí)別的開倉(cāng)機(jī)會(huì)，可以在分時(shí)周期等待次級(jí)進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，如果因判斷有誤提前平倉(cāng)了，也可以在小級(jí)別逆向走勢(shì)中等待時(shí)間空間結(jié)構(gòu)走完重新進(jìn)場(chǎng)。

金融市場(chǎng)總是漲跌互現(xiàn)、單邊市和平衡市交替出現(xiàn)，有序和無序不斷輪回。

在牛市中，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨很多，就屬于差異態(tài)，必然回歸平衡態(tài)，回歸現(xiàn)貨價(jià)。這是高勝算的交易機(jī)會(huì)。

驅(qū)動(dòng)是價(jià)格運(yùn)行的關(guān)鍵。驅(qū)動(dòng)是分析行情的關(guān)鍵。

價(jià)格遵循阻力最小途徑，阻力最小的途徑就是市場(chǎng)多種力量較量后產(chǎn)生的合力方向，就是行情的驅(qū)動(dòng)力。

兩個(gè)交易絕招：平臺(tái)走完搏趨勢(shì)；第七波加速上漲或下跌。

價(jià)格總是以波浪形式前進(jìn)，上漲的時(shí)候，前六波均勻上漲，調(diào)整幅度越來越小，第六波結(jié)束后在強(qiáng)驅(qū)動(dòng)的作用下開始加速上漲，往往一漲就連漲四天，短期暴利。下跌亦然。

在分形中正負(fù)a邊界背離極端位就是交易的好時(shí)點(diǎn)。

在季節(jié)性規(guī)律和大周期規(guī)律之中，這兩招只不過是其中的一小段音符，但是這小段音符必然是整個(gè)樂章的最高潮部分，也是最激動(dòng)人心的部分。

開倉(cāng)的時(shí)候要注意分批開倉(cāng)，這樣才有主動(dòng)權(quán)。

作為普通投資者，練好這兩招，防身保命行走江湖是沒有問題的。

吃透一個(gè)品種，熟能生巧，見微知著，一個(gè)小小的變化，就能讀懂它的深意，相對(duì)于別人就更有優(yōu)勢(shì)，勝算概率就高。

做期貨交易切忌多而全，切忌做很多品種，偶然的成功注定要還回市場(chǎng)，只有專注才會(huì)更有優(yōu)勢(shì)，才會(huì)成為最終的贏家。

驅(qū)動(dòng)決定交易的方向和行情的大小，安全邊際決定交易的時(shí)間和位置，開倉(cāng)位置好就不容易觸及止損。

應(yīng)變能力也是交易員的一項(xiàng)基本素質(zhì)。

高概率、高盈虧比、高安全邊際的交易只要堅(jiān)持，盈利是必然的。

計(jì)劃你的交易，交易你的計(jì)劃，這是我極力倡導(dǎo)的，不符合盈利模式的時(shí)候就要耐心等待，機(jī)會(huì)來了就要果斷出擊，錯(cuò)過了機(jī)會(huì)的時(shí)候不要慌。

養(yǎng)成按計(jì)劃交易的習(xí)慣會(huì)讓你受益一生。

必須對(duì)學(xué)到的東西進(jìn)行擴(kuò)展或改進(jìn)，領(lǐng)悟其中的精髓，融入自己的骨髓，才能變成你自己的東西，使用起來才會(huì)得心應(yīng)手。

股市目前處于大病之后的療傷階段，這是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，從股市9年大周期輪回來看，下一個(gè)大牛市需要等到2023年。

中國(guó)股市政策驅(qū)動(dòng)和題材驅(qū)動(dòng)以及資金驅(qū)動(dòng)的特征非常明顯，價(jià)值驅(qū)動(dòng)并不明顯，題材驅(qū)動(dòng)就是講故事，提升預(yù)期，推升股價(jià)。

吳飚先生受七禾網(wǎng)邀請(qǐng)，將于2016年4月9-10日于杭州舉辦《混沌分形交易理念與技術(shù)》培訓(xùn)班，詳情【點(diǎn)擊查看】

七禾網(wǎng)1、吳飚先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。2004年您開發(fā)了一套趨勢(shì)交易系統(tǒng)，這套系統(tǒng)是用在股票上還是期貨上的？這套系統(tǒng)在現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境中依然有效嗎？

吳飚：這套系統(tǒng)是比較簡(jiǎn)單的趨勢(shì)追蹤系統(tǒng)，主要用于期貨市場(chǎng)，到目前為止對(duì)趨勢(shì)性比較強(qiáng)的品種如股指、螺紋、橡膠依然有效，只是單個(gè)品種的回撤比較大，如果能從基本面過濾，還是可以使用的。比如熊市中過濾多頭信號(hào)，只做空不做多，將大大提高勝算概率。

這是2004年開發(fā)的趨勢(shì)模型，一手橡膠測(cè)試收益回撤圖，盈利82萬，最大回撤12萬，當(dāng)時(shí)一手的保證金是6萬，回撤比較大，目前沒有趨勢(shì)就在不斷回撤。

七禾網(wǎng)2、從您研究交易方法、做交易以來，這些年來您的交易體系、交易方法有哪些變化？

吳飚：剛開始以技術(shù)為主，我記得我看的第一本書是波浪理論，當(dāng)時(shí)九十年代圖表數(shù)據(jù)很少，我通過各種渠道把國(guó)內(nèi)、國(guó)外能找到的圖表統(tǒng)統(tǒng)找來，一個(gè)個(gè)去驗(yàn)證，發(fā)現(xiàn)理論和實(shí)際走勢(shì)還是有差距的，但是5波、9波的結(jié)構(gòu)很常見，轉(zhuǎn)折概率比較高。研究波浪理論對(duì)我實(shí)戰(zhàn)最有用的還是形態(tài)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)就發(fā)現(xiàn)了一個(gè)規(guī)律：平臺(tái)走完是趨勢(shì)，這是確定性的機(jī)會(huì)，后來的很多盈利都源于這個(gè)模式。

2003年到了期貨公司，研究程序化交易，并逐步構(gòu)建了一個(gè)簡(jiǎn)單但完整的系統(tǒng)，包括品種選擇、開倉(cāng)、平倉(cāng)、止損、止盈、資金管理、風(fēng)險(xiǎn)控制。但當(dāng)時(shí)不能自動(dòng)交易，系統(tǒng)也比較粗糙，回撤也比較大，執(zhí)行很難。

金融危機(jī)之后慢慢的從純技術(shù)過渡到基本面和技術(shù)面相結(jié)合的模式。

基本面分析有很強(qiáng)的前瞻性和確定性，對(duì)于中長(zhǎng)期走勢(shì)的確定是至關(guān)重要的，但由于信息的滯后性，給交易帶來不便，而且對(duì)于信息的解讀不一定合理，需要很深的功底，使用基本面分析較難實(shí)現(xiàn)精細(xì)化交易，這個(gè)時(shí)候就需要使用技術(shù)來把握交易細(xì)節(jié)，技術(shù)分析可以把握較好交易點(diǎn)位，開倉(cāng)既有安全邊際，缺陷是對(duì)于行情多空的性質(zhì)確定性不夠，前瞻性不夠，有時(shí)候同樣的形態(tài)后續(xù)走勢(shì)卻完全相反，原因是兩者背后的驅(qū)動(dòng)力不一樣，所以先從基本面來確定行情的性質(zhì)，明確多空方向以及大致的交易區(qū)域，然后再通過技術(shù)確定時(shí)間空間結(jié)構(gòu)是否走完來找到具體的交易位置，并制定相應(yīng)的交易計(jì)劃，做好各種走勢(shì)的應(yīng)對(duì)預(yù)案，這樣就可以實(shí)現(xiàn)精細(xì)化交易，能有效的控制風(fēng)險(xiǎn)，提高交易的成功概率。由于基本面分析和技術(shù)分析都是有缺陷的，所以市場(chǎng)上才會(huì)有基本面無用、技術(shù)分析無用的論調(diào)，這種論調(diào)是片面的，因?yàn)樗鼈冎豢吹搅巳毕?，有用的一面沒看到。其實(shí)，市場(chǎng)中的許多方法在某些特定的環(huán)境下是有用的，但離開了特定的環(huán)境，就不適用了，所以任何一種方法使用的前提條件是很重要的，我們只需把它量化，提取有用的一段就可以了。比如一個(gè)形態(tài)走完，你想提前介入以獲得安全邊際，但技術(shù)上無法給你指示明確的方向，此時(shí)使用驅(qū)動(dòng)分析就可以知道未來的變化方向。根據(jù)未來的變化方向在反向邊界進(jìn)場(chǎng)可以獲得更多的優(yōu)勢(shì)。

七禾網(wǎng)3、就您看來，交易者能否找到一個(gè)一勞永逸的交易方法？為什么？

吳飚：這是不可能的，因?yàn)槭袌?chǎng)總是在不斷的演化、迭代、自我進(jìn)化，有時(shí)候表面上看起來變化不大，但細(xì)節(jié)上已經(jīng)變得面目全非。市場(chǎng)永遠(yuǎn)是一個(gè)進(jìn)程，我們永遠(yuǎn)都是菜鳥，每天改變一點(diǎn)點(diǎn)，多年以后回頭再看，已是滄桑巨變。

七禾網(wǎng)4、您曾多次參加期貨實(shí)盤大賽，并獲得不少獎(jiǎng)項(xiàng)。請(qǐng)問您參賽的目的是什么？對(duì)交易者來說，參加大賽對(duì)交易水平的提高有沒有幫助？

吳飚：其實(shí)當(dāng)時(shí)的目的很簡(jiǎn)單，就是想和外界多交流，同時(shí)又能證明自己的能力。參加比賽對(duì)某些人而言還是有幫助的，能激發(fā)交易者的斗志，將交易潛能發(fā)揮到極致，創(chuàng)造神話。但凡事都有兩面性，因此對(duì)另外一些人是有負(fù)面作用的，比如為得好名次重倉(cāng)搏殺，頻繁交易等等，一旦形成習(xí)慣，在交易狀態(tài)下降的時(shí)候可能會(huì)帶來不好的結(jié)果。

七禾網(wǎng)5、您和其他優(yōu)秀的參賽選手有沒有經(jīng)常交流？一般交流哪些話題？

吳飚：經(jīng)常交流，主要是信息交流和重大交易機(jī)會(huì)的交流，因?yàn)閭€(gè)人還是有局限性，信息渠道不一樣，多交流可以互補(bǔ)。

七禾網(wǎng)6、您在大賽中往往能在短期內(nèi)取得較高的收益，這是否說明您是一個(gè)相對(duì)激進(jìn)的交易者？您在追求高收益的同時(shí)，如何控制風(fēng)險(xiǎn)？

吳飚：比賽一般都是拿小賬戶去搏，心態(tài)比較好，容易出成績(jī)，風(fēng)險(xiǎn)控制主要是憑盤感，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)基本上是第一時(shí)間就處理掉，當(dāng)然高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，要做好承擔(dān)的心理準(zhǔn)備，但大賬戶一般還是比較謹(jǐn)慎的。分賬戶操作也是風(fēng)控的一種形式。

七禾網(wǎng)7、有人說高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，您是否認(rèn)同？投資者能否找到一些“高收益、低風(fēng)險(xiǎn)”的交易機(jī)會(huì)？

吳飚：如果把高收益定義為年化收益率一倍以上，那么長(zhǎng)期而言，高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，這是一定的。因?yàn)楦呤找鎸儆诟吣軕B(tài)，而高能態(tài)必然不能持久，最終必然回歸，這是遵循能量守恒定律。

投資者在某些階段，肯定是可以找到并做到一些低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的機(jī)會(huì)，這里說的是這個(gè)機(jī)會(huì)的盈虧比很高，并不是說整體賬戶是低風(fēng)險(xiǎn)高收益。高盈虧比和高收益是兩個(gè)概念，高收益必然伴隨著高倉(cāng)位，高倉(cāng)位必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，而高盈虧比的機(jī)會(huì)并不意味著要重倉(cāng)去做，對(duì)于賬戶而言就不是高收益，高盈虧比的機(jī)會(huì)還是比較好找的，比如利用市場(chǎng)的偏差，利用市場(chǎng)的漏洞發(fā)現(xiàn)一些低風(fēng)險(xiǎn)高收益的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)經(jīng)常出現(xiàn)這樣的機(jī)會(huì)，但如果沒有基本的邏輯架構(gòu)的話，你就會(huì)對(duì)它視而不見，比如嘉能可削減鋅的產(chǎn)量30%，導(dǎo)致價(jià)格大漲11%，但宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，需求低迷，注定漲幅有限，注定要回歸下跌趨勢(shì)，在多頭情緒宣泄完畢后就是絕好的低風(fēng)險(xiǎn)高收益的做空機(jī)會(huì)，盈虧比很高，如果沒有這種順大勢(shì)逆小勢(shì)的交易邏輯在里面，是不敢在這種強(qiáng)烈多頭氣氛里面做空的。再如：在熊市中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格很多，由于期貨要向現(xiàn)貨價(jià)格回歸，這也是低風(fēng)險(xiǎn)高收益的做空機(jī)會(huì)，所以構(gòu)建基本的邏輯架構(gòu)是很重要的。

七禾網(wǎng)8、您認(rèn)為“信心是黃金，耐心是鉆石，信心和耐心來自合理的邏輯，懂得邏輯，方可制勝?！本湍磥恚袌?chǎng)運(yùn)行的最大邏輯是什么？

吳飚：最大的邏輯就是市場(chǎng)遵循阻力最小的方向運(yùn)動(dòng)。（解釋見13）

七禾網(wǎng)9、交易者要在市場(chǎng)中獲得持續(xù)盈利，需要怎樣的交易邏輯？

吳飚：交易邏輯因人而異，一般而言必須先深入了解一個(gè)品種，利用分形的自相似性找到這個(gè)品種的大致運(yùn)行規(guī)律，然后根據(jù)驅(qū)動(dòng)的此消彼長(zhǎng)，推演出阻力最小的方向，進(jìn)行有計(jì)劃的交易。當(dāng)長(zhǎng)期、中期、短期的驅(qū)動(dòng)力同時(shí)指向同一方向并且在分形結(jié)構(gòu)上具有安全邊際的時(shí)候，交易勝算概率很高，加上資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，大大提升交易的穩(wěn)定性和可操作性，從而實(shí)現(xiàn)資本長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

七禾網(wǎng)10、您認(rèn)為“影響價(jià)格的主要因素為基本面信息、技術(shù)特征、情緒”，為什么說“情緒”能影響價(jià)格？“情緒”是如何影響價(jià)格的？

吳飚：情緒影響大腦的思維，思維決定買賣行為，買賣行為推動(dòng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)。個(gè)體的情緒對(duì)市場(chǎng)影響很小，但情緒可以互相感染，由于蝴蝶效應(yīng)可以演化成群體性情緒導(dǎo)致買賣行為高度一致，這時(shí)候市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)一邊倒的行情，這就是情緒驅(qū)動(dòng)。情緒驅(qū)動(dòng)會(huì)帶來流暢的單邊行情，但情緒往往會(huì)將行情快速推向極端，物極必反，情緒宣泄完畢，市場(chǎng)又回歸本源。

七禾網(wǎng)11、您比較重視交易計(jì)劃的制定和執(zhí)行，請(qǐng)問一個(gè)合理有效的交易計(jì)劃應(yīng)包含哪些環(huán)節(jié)？如何確保交易計(jì)劃的嚴(yán)格執(zhí)行？

吳飚：交易模式不同，交易計(jì)劃也會(huì)不同，一個(gè)合理有效的波段交易計(jì)劃至少要包括以下幾點(diǎn)：建倉(cāng)時(shí)間、建倉(cāng)理由、建倉(cāng)價(jià)格、資金配置、止損設(shè)置、預(yù)期目標(biāo)、持倉(cāng)監(jiān)控依據(jù)、止盈設(shè)置、加減倉(cāng)位置、平倉(cāng)理由、平倉(cāng)價(jià)格、總結(jié)。

短線交易只能靠磨練提高執(zhí)行力，波段或長(zhǎng)線交易可以團(tuán)隊(duì)協(xié)作來有效執(zhí)行計(jì)劃。

交易計(jì)劃（范例）

時(shí)間：2015年5月30日開始，持續(xù)跟蹤交易。

品種名稱代碼：橡膠指數(shù)分析，交易映射到合約ru1509交易。

1：確定大周期方向：

處于6年下行周期的第五年，驅(qū)動(dòng)向下，宏觀經(jīng)濟(jì)萎靡不振，驅(qū)動(dòng)向下。庫(kù)存龐大，驅(qū)動(dòng)向下。

2：確定季節(jié)性方向：

5-8月割膠旺季，供應(yīng)增加，容易下跌，季節(jié)性驅(qū)動(dòng)向下。

3：確定安全邊際和買賣位置：

橡膠種植成本12500，棄割成本10000，目前漲到15000以上，遠(yuǎn)離成本，割膠有利可圖，割膠意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨套保壓力加大，價(jià)格下跌概率很高，現(xiàn)在到了割膠旺季，產(chǎn)量增加，價(jià)格易跌難漲，此時(shí)價(jià)格又彈的比較高，這個(gè)時(shí)候去空安全邊際很高。

時(shí)間空間結(jié)構(gòu)分析：自去年9月以來，一直是一個(gè)區(qū)間震蕩的行情，日線正a9越界頂背離，中線轉(zhuǎn)空，第9波60分鐘正a9頂背離，短線轉(zhuǎn)空。

期現(xiàn)價(jià)差分析：價(jià)差擴(kuò)大，期貨高于現(xiàn)貨14%，基差超過10%就屬于非常態(tài)了，回歸的概率大，下行周期，驅(qū)動(dòng)向下，期貨偏離現(xiàn)貨太高，必然回歸現(xiàn)貨，做空有安全邊際。

庫(kù)存分析：庫(kù)存依舊很多，消費(fèi)低迷，驅(qū)動(dòng)向下。7-9月是供應(yīng)旺季，容易下跌，做空首選9月合約。

4：計(jì)劃建倉(cāng)：

建倉(cāng)日期：2015年6月1日。

建倉(cāng)理由：

日線正a9越界頂背離，放大量交換完成，中期下跌概率大，第9波60分鐘正a9頂背離且放大量形成極端位，短期下跌概率大。期貨遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨，基差很大，做空有安全邊際。

建倉(cāng)價(jià)格：

1509合約，日上沿附近，15200掛單，60分鐘指標(biāo)死叉背離后綠柱拉長(zhǎng)預(yù)示下跌動(dòng)能增強(qiáng)，14900開倉(cāng)，14800開倉(cāng)。各開三分之一。

資金配置：

20%，由于處于下行周期中的供應(yīng)旺季，下跌的概率比較高，資金配置適當(dāng)提高。

止損價(jià)格：

橡膠日均波動(dòng)幅度為2-3%，取其中間值2.5%作為止損參照。止損位15650，止損設(shè)400點(diǎn)。

預(yù)期目標(biāo)：

前面有8個(gè)月的反彈，這次下跌周期預(yù)期比較長(zhǎng)，至少3個(gè)月以上，因?yàn)橄鹉z3個(gè)月左右的周期比較明顯，熊市看新低，預(yù)期到棄割成本10000附近，盈虧比：12：1 。

持倉(cāng)動(dòng)態(tài)監(jiān)控：

10日線和中軌是重要的趨勢(shì)線，向上突破強(qiáng)制止盈，加速下跌形成極端位要主動(dòng)止盈，觀察時(shí)間空間結(jié)構(gòu)是否走完，macd是否背離，是否跌破割膠成本，30分鐘或60分鐘背離的時(shí)候適當(dāng)加減倉(cāng)進(jìn)行滾動(dòng)交易。滾動(dòng)交易時(shí)點(diǎn)參考15分鐘周期的極端位。

平倉(cāng)理由和價(jià)格：

2015年7月9日，偏差過大，9月合約創(chuàng)了新低，到了棄割成本附近，期現(xiàn)價(jià)差消失，短期下跌動(dòng)能釋放，集合競(jìng)價(jià)平倉(cāng)11500。

總結(jié)：

本次交易非常符合期貨投資邏輯架構(gòu)的6條規(guī)范，開倉(cāng)的安全邊際足夠，行情也如行云流水一樣，7波非常流暢的走完，平倉(cāng)干凈利落，不拖泥帶水，獲利也很豐厚。一年能做兩次這樣的交易足矣。

另外：每次60分鐘上沿附近柱值縮短或30分鐘上沿附近死叉都是加倉(cāng)的好時(shí)機(jī)，加倉(cāng)后總倉(cāng)位控制在20%以內(nèi)，加倉(cāng)后設(shè)一個(gè)波動(dòng)幅度止損，急跌后短期底背離平掉加倉(cāng)部分。

如果錯(cuò)過了日線級(jí)別的開倉(cāng)機(jī)會(huì)，可以在分時(shí)周期等待次級(jí)進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，如果因判斷有誤提前平倉(cāng)了，也可以在小級(jí)別逆向走勢(shì)中等待時(shí)間空間結(jié)構(gòu)走完重新進(jìn)場(chǎng)。

行情運(yùn)行特征，成本驅(qū)動(dòng)向上，庫(kù)存驅(qū)動(dòng)向下，豐產(chǎn)周期遇到經(jīng)濟(jì)熊市，圍繞成本區(qū)域進(jìn)行弱勢(shì)平臺(tái)整理，預(yù)計(jì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，直到有新的驅(qū)動(dòng)打破平衡。操作策略：區(qū)間寬幅震蕩，正負(fù)a邊界背離高空低平，輕倉(cāng)操作。

第二次開空：

由于前面反彈了8個(gè)月，所以這次下跌時(shí)間應(yīng)該比較長(zhǎng)，至少3個(gè)月以上，而目前由于股市利空傳導(dǎo)，價(jià)格快速下跌，時(shí)間只有1個(gè)月，明顯時(shí)間不夠，預(yù)計(jì)反彈后將再度緩跌。

7月22日，1509合約60分鐘正a9越界的時(shí)候12580附近再度入場(chǎng)分批做空。止損設(shè)2.5%，8月27日跌破棄割成本10000，60分鐘負(fù)a5金叉平倉(cāng)。

第三次開空：

2015年10月15日，庫(kù)存持續(xù)增加并創(chuàng)近期新高，庫(kù)存驅(qū)動(dòng)向下，日線正a5越界，60分鐘頂背離，短期和中期向下概率很大，橡膠指數(shù)越界的時(shí)候，在1605合約日線上邊線附近12060左右分批開空，止損設(shè)2.5%，預(yù)估到金融危機(jī)的低點(diǎn)9000附近。

11月24日，負(fù)a7放量，跌到了金融危機(jī)的低點(diǎn)附近，分批平倉(cāng)。

馬上要進(jìn)入停割期了，橡膠價(jià)格跌的很低了，后期預(yù)期底部震蕩后在停割期會(huì)有較大反彈，停割期供應(yīng)減少，價(jià)格容易上漲，空頭應(yīng)回避，等到明年割膠季節(jié)，供應(yīng)增加，再度做空。