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七禾網(wǎng)對(duì)話唐國(guó)靖:風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的現(xiàn)狀與未來(lái)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2018-12-10 18:39:53 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生,愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。


唐國(guó)靖


現(xiàn)任華泰長(zhǎng)城資本管理有限公司總經(jīng)理,美國(guó)馬里蘭大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)博士。2007年2月-2009年1月就職于雷曼兄弟,任Senior Associate;2009年2月-2009年9月就職于英國(guó)天然氣公司,任北美資產(chǎn)管理部manager;2009年10月-2010年6月就職于蘇格蘭皇家銀行,任大宗商品能源交易部vice president;2010年6月-2017年8月就職于摩根斯坦利,任大宗商品能源部vice president;2017年10月加盟華泰期貨。


核心觀點(diǎn):


風(fēng)險(xiǎn)管理子公司以及其主要覆蓋的場(chǎng)外市場(chǎng)在過(guò)去幾年實(shí)現(xiàn)了迅速的發(fā)展。

主要業(yè)務(wù)集中在場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外做市商業(yè)務(wù),為市場(chǎng)提供持續(xù)的流動(dòng)性。

我們除了本身的做市商責(zé)任以外,在相當(dāng)程度上也扮演了市場(chǎng)教育、培育者的角色。

“保險(xiǎn)+期貨”沒(méi)有從本質(zhì)上改變農(nóng)業(yè)對(duì)財(cái)政扶持的需要,只是通過(guò)保險(xiǎn)公司以及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的參與,通過(guò)在期貨市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,提高政府財(cái)政扶持資金的使用效率,從整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)層面,實(shí)現(xiàn)更理想的農(nóng)業(yè)扶持效果。

保險(xiǎn)+期貨對(duì)我們來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)盈利項(xiàng)目,長(zhǎng)期也將如此。

跨境業(yè)務(wù)、基差相關(guān)衍生品等等業(yè)務(wù),都處于發(fā)展初期。

原油價(jià)格和任何商品價(jià)格一樣,短中長(zhǎng)期的價(jià)格變動(dòng)都取決于供給需求互動(dòng)博弈的結(jié)果。

一個(gè)企業(yè)包括我們自己,需要持續(xù)的學(xué)習(xí)和自我更新能力,這也是我們?cè)诖罱ㄈ瞬盘蓐?duì)的時(shí)候-無(wú)論是招募有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士,還是從畢業(yè)生開(kāi)始培養(yǎng)我們自己的“黃埔”學(xué)員,一貫所遵循的原則。

除了場(chǎng)內(nèi)期貨、期權(quán)做市以外,我們專注于非標(biāo)準(zhǔn)類衍生品市場(chǎng)。

整個(gè)行業(yè)發(fā)展非常迅速,但相比較能做到和應(yīng)該做到的,我們還處于相當(dāng)初期的階段。

在交易模式、風(fēng)控模式、團(tuán)隊(duì)效率、資金運(yùn)作模式、IT系統(tǒng)等等方面,國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)間的確有很大差距。

在決定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幾個(gè)要素上-無(wú)論是人才、資本還是科技,甚至在制度上,中國(guó)通過(guò)幾十年的不斷努力,都搭建了非常堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。因此雖然整個(gè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)有規(guī)模已經(jīng)巨大,未來(lái)還會(huì)保持強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

風(fēng)險(xiǎn)管理子公司未來(lái)的發(fā)展到底如何,取決于其是否能夠?qū)崿F(xiàn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的效果。




七禾網(wǎng)1、唐總您好,感謝您在百忙之中與七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)從推出到現(xiàn)在,整個(gè)行業(yè)這幾年發(fā)展?fàn)顩r如何?有哪些變化?


唐國(guó)靖:綜合來(lái)看,風(fēng)險(xiǎn)管理子公司以及其主要覆蓋的場(chǎng)外市場(chǎng)在過(guò)去幾年實(shí)現(xiàn)了迅速的發(fā)展。具體的行業(yè)情況可能還是要以證監(jiān)會(huì)、中期協(xié)和交易所的各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為主。就過(guò)去兩年的情況來(lái)看,一個(gè)明顯的趨勢(shì)就是越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)客戶認(rèn)識(shí)到了期貨市場(chǎng)以及場(chǎng)外市場(chǎng)對(duì)他們實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的良好效果,因而參與度日益提高。



七禾網(wǎng)2、作為一個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù),在發(fā)展過(guò)程中有沒(méi)有遇到一些問(wèn)題和困惑?


唐國(guó)靖:一個(gè)市場(chǎng)走向成熟的發(fā)展道路上自然會(huì)出現(xiàn)一系列問(wèn)題。問(wèn)題確有不少,但是困惑不多。很多問(wèn)題都是業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注和正在解決的重點(diǎn),譬如整個(gè)行業(yè)的專業(yè)性需要提高,包括各類參與者-企業(yè)、期貨公司、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司等等;各類互動(dòng),企業(yè)和專業(yè)金融機(jī)構(gòu)之間的合作,以及與監(jiān)管互動(dòng)、溝通機(jī)制,都有提高的空間。



七禾網(wǎng)3、目前,華泰長(zhǎng)城資本主要開(kāi)展哪幾塊業(yè)務(wù)?


唐國(guó)靖:我們的現(xiàn)在主要業(yè)務(wù)集中在場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外做市商業(yè)務(wù),為市場(chǎng)提供持續(xù)的流動(dòng)性。當(dāng)然還有很多其他方面都在做探索,有些也有了相當(dāng)?shù)倪M(jìn)展和效果。



七禾網(wǎng)4、近幾年場(chǎng)外期權(quán)正受到越來(lái)越多企業(yè)的關(guān)注,就您了解,國(guó)內(nèi)場(chǎng)外期權(quán)發(fā)展現(xiàn)狀如何?公司在這塊業(yè)務(wù)上開(kāi)展的情況如何?


唐國(guó)靖:發(fā)展的非常不錯(cuò),開(kāi)展的狀況也很好。從實(shí)際效果來(lái)看,也還有很多事情要做。



七禾網(wǎng)5、現(xiàn)在場(chǎng)外期權(quán)私募通道已經(jīng)叫停,這對(duì)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司影響大嗎?


唐國(guó)靖:對(duì)其他的企業(yè)的影響不太清楚,但是由于華泰長(zhǎng)城資本的主要客戶一直集中在實(shí)業(yè)領(lǐng)域,所以幾乎無(wú)影響。



七禾網(wǎng)6、風(fēng)險(xiǎn)管理公司從成立的時(shí)候,定位就是幫助企業(yè)更好地管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),就您看來(lái),在場(chǎng)外期權(quán)開(kāi)展過(guò)程中,主要有哪幾種風(fēng)險(xiǎn)?如何控制風(fēng)險(xiǎn)?


唐國(guó)靖:市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等等。這些都是很大的話題,但是核心的解決方法就是-專業(yè)疑難問(wèn)題,讓專業(yè)團(tuán)隊(duì)來(lái)處理;同時(shí)加強(qiáng)我們自身團(tuán)隊(duì)內(nèi)部、與我們的客戶之間、與監(jiān)管部門等各個(gè)方面的互動(dòng)溝通 和信息互換效率,避免由于各類信息不對(duì)稱造成的被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)積聚。



七禾網(wǎng)7、就您看來(lái),如何把期權(quán)這一價(jià)格保護(hù)工具配合進(jìn)實(shí)體企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)作中,打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游,做到為全產(chǎn)業(yè)鏈的的風(fēng)險(xiǎn)管理保駕護(hù)航?


唐國(guó)靖:過(guò)去一段時(shí)間,我們除了本身的做市商責(zé)任以外,在相當(dāng)程度上也扮演了市場(chǎng)教育、培育者的角色,通過(guò)各類路演、企業(yè)互動(dòng),通過(guò)實(shí)際交易中的溝通交流,將期權(quán)等衍生品的功能、效果以及各類風(fēng)險(xiǎn)處理策略等信息、知識(shí)向企業(yè)傳遞。這將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程,任何理論知識(shí)發(fā)揮其效果,都還是需要通過(guò)不斷的實(shí)踐進(jìn)行磨練。除此之外,我們也一直在強(qiáng)調(diào),要將金融衍生品的運(yùn)用滲透到企業(yè)的日常風(fēng)險(xiǎn)管理中,發(fā)揮其正面的風(fēng)險(xiǎn)管理效果,企業(yè)內(nèi)部的一系列相應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施也需要到位。企業(yè)應(yīng)該建立清晰的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo),嚴(yán)格的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理績(jī)效考核機(jī)制,從而實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)靈活的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略制定實(shí)施以及及時(shí)效果監(jiān)控修正機(jī)制,實(shí)現(xiàn)不斷的正反饋。



責(zé)任編輯:翁建平
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