牛士成：沈陽禾豐合作伙伴豬價分析師，做為嘉賓多次參加全國生豬論壇推介會豬價分析會，財聯社，鋼鐵網豬市大吉等連線嘉賓。

精彩觀點：

我進入到這個行業(yè)以后，也逐漸經歷了很多和目睹了這個行業(yè)一些養(yǎng)殖戶的心酸，生豬的價格波動也讓我漸漸有一種如履薄冰的感覺。

2023年生豬期貨的行情還是很精彩的，主要有一些非理性的上漲，到最后還是要回歸期現交割的價格。

期貨走的是預期，就是在階段性和這個個別地區(qū)偏強的情況下，它不一定能夠真正的體現出來，總體來看，就是期貨盤面上漲不及預期。

我遵循寧可錯過，絕不錯進的原則。

國家的收儲和放儲都是一種宏觀調控的手段，但目前來說真正影響到的只是人們的心理。

我的直播從第一天開始，我就對自己有一個要求，就是無論直播成功與否，直播間人數和粉絲量增加的多與少也好，就是要實事求是，做一個對社會有貢獻的人。

我會通過調研和圈子里的人一起出去走一走，然后真正了解到一些真實的數據，把采集的數據通過供需關系慢慢的進行驗證。

總體來看生豬期貨的上市，對穩(wěn)定豬價和市場供給起到了重要作用。

首先還是要優(yōu)化生豬的產業(yè)結構，穩(wěn)定產能結構，減少價格過分波動，其次是加強環(huán)保和疾病的防控，然后是建立生豬價格保險。

能繁母豬產能去化不及預期，從我們能夠得到的數據看到從4300多萬頭到2023年12月末的4142萬頭能繁母豬。

能繁母豬一直都沒有真正的去到一個合理的數字，能繁母豬數量偏高造成了市場供應充足。

二季度豬價要止跌企穩(wěn)，我覺得還是有困難的。

我對2024年7、8月以前的價格還是很悲觀的，也許會有階段性的偏強，但是也不會太高。

2024年肯定是非常不平凡的一年。

凍品這一塊會抑制2024年的豬價，這是一個考驗。

做到養(yǎng)到標豬就開始理性出欄，不要對后期預期太好，造成生豬的養(yǎng)殖成本增加。

勸大家理性出欄，及時鎖定利潤，一些規(guī)模大的企業(yè)，利用套期保值的金融工具來防范風險，在價格好的時候提現出來。

七禾網1、牛老師您好，感謝您在百忙之中與七禾網進行深度交流，您在生豬行業(yè)數十年，首先請您談談您的從業(yè)感悟以及這些年行業(yè)哪些變化讓你印象最深刻。

牛士成：加入到這個行業(yè)，我最開始也是為了掙工資養(yǎng)家糊口，后面慢慢喜歡上了這個行業(yè)，這個行業(yè)的工資待遇還是偏高的，不管是作為采購還是銷售，收入在本地區(qū)還是屬于偏高的。我進入到這個行業(yè)以后，也逐漸經歷了很多和目睹了這個行業(yè)一些養(yǎng)殖戶的心酸，生豬的價格波動也讓我漸漸有一種如履薄冰的感覺。

七禾網2、生豬養(yǎng)殖企業(yè)已經虧損很長時間了，剛剛過去的2023年現貨波動相比往年幾年相當小，期貨行情還是很精彩，您怎么看2023年的波動？在這個辭舊迎新之際，請復盤回顧一下。

牛士成：2023年是生豬現貨震蕩調整幅度偏小的一年，但是期貨的震蕩幅度還是挺大的，生豬期貨的每個合約開始都是高位，然后在震蕩調整過程中，最后都是在相對比較低的價格交割，所以說2023年生豬期貨的行情還是很精彩的，主要有一些非理性的上漲，到最后還是要回歸期現交割的價格。

七禾網3、生豬行業(yè)中有所謂每四年一個“豬周期”的說法，但隨著2023年生豬期貨市場不尋常的波動下，“豬周期”還成立嗎？

牛士成：豬周期的說法還是成立的，但是有可能價格和幅度持續(xù)時間相對來說，價格幅度不大了，持續(xù)的時間也不會長了。首先從豬周期的循環(huán)軌跡來看，一般都是肉價高，然后母豬存欄量大增，生豬供應也會跟著增加，增加到一定的程度后，豬價開始下跌，人們又開始大量的淘汰母豬，生豬供應相對就會減少，這就會造成肉價上漲，這樣的過程就是一個豬周期的過程。

但是隨著規(guī)模場占比的增加，散戶的減少，這個市場生豬產量還是會穩(wěn)定的，因為標準化的規(guī)模飼養(yǎng)程度高，對豬病影響，還有將來的市場信息檢測預警及時等條件會讓豬周期體現的影響越來越小。

七禾網4、生豬期貨在2023年12月中旬以來一直跌跌不休，直到1月11日開始才略有回升，隨著農歷新年將至，豬肉的需求上升，生豬期貨是否會轉跌為升？

牛士成：生豬期貨的確有了一個明顯的上漲過程，但是隨著生豬供應充足，造成了期貨盤面上漲并沒有跟隨現貨上漲這么明顯?，F在就是現貨上漲，因為中部地區(qū)豬病的存在，的確造成了中部地區(qū)供應減少，供應偏緊，所以中部地區(qū)的價格大幅拉升，從之前的7元多到現在已經接近9元，但是南北方豬病的影響小，產能充足，并沒有造成大幅上漲，所以說期貨走的是預期，就是在階段性和這個個別地區(qū)偏強的情況下，它不一定能夠真正的體現出來，總體來看，就是期貨盤面上漲不及預期。

七禾網5、據我所知，您參加生豬期貨，而且節(jié)奏和價位都把握得蠻準，您的交易邏輯是怎么樣的？進出場的規(guī)則怎么定？完全是按照基本面分析來嗎？

牛士成：我膽子有點小，非常的敬畏市場、尊重市場，我遵循寧可錯過，絕不錯進的原則，按照生豬的基本面來分析盤面的點位，爭取做到逢高做空、逢低抄底。當然光有基本面還不夠，還需要了解技術面、市場情緒、政策影響等因素。主要還是要及時的鎖定利潤。

七禾網6、近兩年期貨圈也掀起了一波調研熱，市場中生豬期貨的調研也比較多，以您的觀點來看，如果去生豬調研，主要需要關注哪些信息或者數據？

牛士成：我經常參與生豬調研，也帶隊過生豬調研。在調研過程中，首先要對調研對象，也就是養(yǎng)殖企業(yè)、屠宰場、生豬食品加工廠以及銷售市場做到真實的了解，自己去走，掌握真實的資料。比如去養(yǎng)殖企業(yè)一定要關注養(yǎng)殖場的出欄體重、產能去化、增產的速度等；到了屠宰企業(yè)，就要關注屠宰量、白條的走貨、凍品出庫入庫時間、凍品的庫容情況等。

我以前負責屠宰場采購工作，跟省內很多經紀人經常溝通，去了解這豬是情緒上的壓欄還是底下真的沒有豬，要去掌握真實的情況。還需要關注二育進場時間和出豬時間、體重以及散戶的壓欄情況、出欄情況。這些信息都要細致的去了解，真正的去了解。

七禾網7、近兩年的中央收儲似乎對生豬的供求關系影響不大，您覺得是什么原因造成的？如何能夠真正提振豬價，將生豬帶出低谷？

牛士成：國家的收儲和放儲都是一種宏觀調控的手段，但目前來說真正影響到的只是人們的心理。對于國家收儲這方面需要較高的標準，而且在收儲期間企業(yè)要承擔所需資金占比較大，時間一長，屠宰企業(yè)參與競拍的積極性并不高，最終導致收儲和放儲都有部分流拍。目前來看，每次收儲量比較少，對市場需求造成不了太大的影響，總體來看，收儲對豬價提振有限。